作者：Sha
SynFutures 是目前Base 生態的衍生性商品龍頭項目，其最近公佈了TGE 後的路線圖，從中可以發現其除了涉足衍生品領域外，未來還將拓展到現貨聚合器賽道，這在筆者看來是團隊非常大膽但又極具想像空間的業務拓展，不免讓人聯想到Solana 生態龍頭Jupiter。
Jupiter 崛起之路
如果你用過Solana，那你極大機率一定用過Jupiter。 Jupiter 是大部分用進入Solana 生態的第一站，可以說是**Solana 生態的門戶。 **用戶可以在這裡交易現貨、交易合約、購買JLP、跨鏈、參與Launchpad。而熟悉Jupiter 的朋友會知道，Jupiter 最早僅有現貨聚合器這一業務，在這個業務成功後，其才在TGE 前上線了合約交易，並在TGE 後藉助空投的影響和JLP 的收益，幫助自己在合約交易上取得巨大的成功，成為今日Solana 生態上橫跨多個賽道的巨頭。
而何以Jupiter 能取得今日這麼巨大的成功呢？很大原因在於其「多元化策略」 —— 不局限於一條賽道的成功，而是利用其在原有賽道的優勢、資源、品牌和流量，橫向拓展到其他業務，並由於其在Solana 生態巨大的先發優勢，讓其能快速成為新領域的龍頭。
位於Base 生態C 位的SynFutures
從SynFutures 目前公佈的路線圖來看，其目前的市場地位和TGE 後的發展策略，與Jupiter 有著許多相似之處。首先SynFutures 目前是Base 生態衍生品賽道的龍頭，而Base 可以說是目前L2 生態裡最炙手可熱的，其擁有最多資金、流量和熱度。而處於衍生性商品龍頭地位的SynFutures 和現貨龍頭的Aerodrome，毫無疑問是最能承接公鏈勢能溢出的兩個項目，可以說是Base 生態**資源的蓄水池。 **從SynFutures 上線Base 後的數據也能看出其在Base 生態的快速成長與對Base 生態的重要性：
- 7 月1 日上線Base，上線10 天後交易量即突破1 億美金
- 累計交易量接近350 億美金，每日平均交易量2.3 億美金
- Q3 交易量佔到Base 網路接近50%的份額
- 過去24h 的交易量更是占到Base 網路的72 %，是第2 名的6倍
成為Base 生態的Super App
而由於在使用者、社群和市場等方面的先發優勢，SynFutures 在Base 生態現貨聚合領域也有可能取得優秀的成就。 **在筆者看來SynFutures 看重的不是現貨聚合業務的交易量，而是現貨聚合器這條賽道的獲客能力。 **畢竟大部分用戶並不會直接與spot dex 交互，而是透過聚合器來完成交易，現貨聚合器是鏈上玩家的必備工具，也是流量和用戶的聚集地。如果能在這項業務取得成功，將能進一步推動其合約交易業務的用戶、交易量和TVL 的成長，畢竟衍生性商品業務才是最賺錢的。
而與Jupiter Launchpad 業務類似的，SynFutures 也有Perp Launched 業務，**未來隨著專案方上幣需求增多，其可能從專案方獲取一定的代幣獎勵，並空投給SynFutures 的代幣質押者。藉此帶動更多的用戶進行質押，**進一步吸引更多專案方參與perp launchpad，形成正向飛輪。
先前，SynFutures 已成功與Lido、Solv Protocol、PumpBTC 等知名LST、LRT 項目，cat in a dogs world ($MEW) 、Degen 等頂級MEME 項目，以及Base 上最近大火的AI+MEME 項目Virtual Protocol完成了Perp Launchpad 的試點合作，成功幫助專案方擴大其在Base鏈上用戶數和知名度，並從專案方收到不錯的獎勵並分配給SynFutures 的用戶。同時SynFutures 也設立了100萬美元的Perp Launchpad 資助計劃，為新興專案提供上幣支援、活動支援等，幫助專案提升其在鏈上的用戶數、曝光度和活躍度。
Base 生態的價值捕捉黑洞
而當SynFutures 成為Base 生態流量、使用者、資金方面最重要的蓄水池時，其價值捕捉也將達到驚人的地步。在目前僅有合約交易業務的情況下，其過去30 天的費用收入已經超過330w 美金，在協議裡排名第3（第3 名為Base 網路的Sequencer）。在收入方面隨著其Perp Launchpad 等業務的成熟，未來SynFutures 有很大的機會與頂尖的協議如AAVE、MakerDAO 等比肩，相比其他協議也有更大的動力回購代幣。
而我們都知道Base 出於合規的原因，大概率是不會發幣的。但這對Base 生態的專案方其實是好事情，因為生態估價和溢價會被轉移到Base 生態上的其他項目。而作為Base 生態龍頭的SynFutures，其代幣如果有機會像$AERO上到Coinbase，有可能會成為最大的受益者。畢竟Base 生態要發展，離不開Coinbase 的扶持要，而在這個過程中最重要的是在這個生態裡找到一個抓手，而Base 上衍生品龍頭+ 現貨交易必備平台、對Base 的重要性不言而喻， Coinbase 也更有可能輸出資源扶持其進一步成長，成為Base 鏈的Killer App。
SynFutures，Base 生態的集大成者
在這種情況下，作為Base 生態的Jupiter ，SynFutures 價值幾何？ 考慮到其官網暗示將於近期進行TGE，這是個非常有趣的問題。以spot dex 為例， Solana 生態計畫的估值是Base 生態的約2 倍。
那麼SynFutures 在Base 上合理的估值則是Jupiter 目前的一半，大概能達到55億美金左右的估值。
如果考慮到其相校Jupiter，有些項業務還屬於早期發展階段，具有一定的未知風險，以Jupiter 的開盤價計算可能更為合理。加上現在是多頭市場的開始，市場情緒比較狂熱，那麼30 億美金可能會是更合理的價格。
而從其Discord 可以看到，其韓國社區異常活躍，且SynFutures 作為一個得到了包括Pantera、Polychain、Dragonfly、SIG 等東方和西方知名投資機構的支持，並累計獲得超過3740 萬美金的融資的項目，如果未來有機會上到Upbit 等韓國交易所的話，那這個估值可能還能再拔高一些，畢竟現在才只是狂暴牛市的開始。
結論：當我們一起見證10 萬美金的比特幣時
比特幣終於來到了這歷史性時刻，在不知不覺中未來一點點變成了現實。而比特幣的流動性溢出和新資金的入場，也將改變目前山寨幣市場的結構性問題，開啟新一輪的山寨季。在這一輪裡，最值得期待的是那些能賺取真實收益的賽道龍頭，尤其是那些處於已經找到自己的定位，也有清晰的戰略，並處於快速崛起的項目，比如今天聊到的Base上的Jupiter，衍生性商品龍頭「SynFutures」。
