저자: 마츠오카 대런(Eddy Lazzarin)
번역: 현지 블록체인
2024년 암호화폐 산업 보고서의 일환으로 팀은 암호화폐 산업의 현재 상태를 평가하는 데 많은 시간을 보냈습니다. 업계가 성숙해지고 더 많은 애플리케이션이 온라인에 등장함에 따라 우리는 실제로 얼마나 많은 사람들이 암호화폐를 사용하고 있는지 알고 싶었습니다. 가장 명확하고 쉽게 정량화할 수 있는 사용 지표인 활성 주소를 쉽게 조작할 수 있기 때문에 이는 복잡한 문제입니다. 다음으로 몇 가지 통찰력을 공유합니다.
전통적인 소프트웨어 분야에서는 "사용자"라는 개념이 널리 이해됩니다. 물론 사용자 품질을 측정하는 방법은 여러 가지가 있으며 실제로 사용자 성장 분석 분야가 이 주제를 다루고 있습니다. 그러나 가장 기본적인 수준에서 사용자는 "일일 활성 사용자"(DAU), "월간 활성 사용자"(MAU) 등으로 분류될 수 있습니다.
암호화의 세계에서는 상황이 더욱 복잡합니다. 이는 블록체인에서 사용자 신원이 의사 익명이기 때문입니다. 한 사람은 블록체인에서 작동하기 위해 소위 "Sybil 공격"(즉, "공개 키 주소"라고 하는 서로 다른 ID 집합)을 쉽게 생성하고 제어할 수 있습니다. (이런 행동에는 개인 정보 보호, 보안 또는 기타 목적 등 정당한 이유가 많이 있습니다.) 따라서 개인이 사용하는 주소 수를 정확히 아는 것은 어렵습니다. (또한 다중 서명, 마스터 계정 및 다양한 계정 추상화 프로토콜을 통해 여러 사람이 동일한 주소를 사용할 수 있습니다.)
최근까지 가장 인기 있는 블록체인은 용량이 매우 제한되어 있어 거래 수수료가 높았습니다. 이는 사람들이 수백 또는 수천 개의 주소를 대량으로 생성하고 사용하는 것을 방지하는 자연적인 장벽을 만듭니다. 그렇게 하면 많은 비용이 들기 때문입니다. 그러나 L2 롤업과 새로운 처리량 L1을 통해 암호화 인프라의 확장성이 향상됨에 따라 많은 블록체인의 거래 비용이 거의 0으로 급격하게 떨어졌습니다.
하지만 기존 인터넷 애플리케이션에서는 여러 ID를 만드는 데 드는 비용이 0에 가깝지 않습니까? 이것은 기본적으로 사실입니다. 예를 들어, 사람은 여러 이메일 주소를 쉽게 만들고 사용할 수 있습니다. 그러나 중요한 차이점은 암호화폐 산업 내에서 사람들이 이를 수행하도록 하는 강력한 인센티브가 있다는 것입니다.
암호화폐 업계는 오랫동안 토큰 발행을 통해 초기 사용자에게 보상을 제공해 왔습니다. 요즘 새로운 프로토콜은 미리 정해진 주소 집합에 토큰 보상을 제공하는 이벤트인 "에어드롭"을 통해 토큰 공급을 시작하는 경우가 많습니다. 일반적으로 이러한 주소 목록은 과거 온체인 거래 기록을 기반으로 역방향으로 생성됩니다. 어떤 사람들은 여러 ID를 생성하고 거래를 수행하여 시스템을 조작하려고 시도할 수도 있습니다. 업계에서는 이런 전략을 '에어드롭 파밍(Airdrop Farming)'이라고 부른다.
이러한 행동을 고려하면 2024년 9월에 측정한 월간 활성 주소 2억 2천만 개가 2억 2천만 명의 사용자 또는 사용자와 동일하지 않다는 것이 분명해졌습니다. (여러 EVM 체인에서 활성화된 주소는 총 2억 2천만 개 중 한 번만 계산된다는 점에 유의해야 합니다.)
그렇다면 활성 사용자는 몇 명인가요? 천만? 5천만? 1억? 이것이 우리가 대답하려는 질문입니다. 다음은 우리의 방법론입니다.
1. 방법 1: 활성 주소 필터링
우리가 취하는 한 가지 접근 방식은 봇에 의해 제어되거나 Sybil 공격의 일부일 수 있는 주소를 필터링하는 것입니다. 온체인 분석과 포렌식을 통해 이를 달성하는 방법은 여러 가지가 있습니다. 다음은 우리가 탐색한 몇 가지 방법입니다.
1) 배포 계약에서 자금을 받는 주소를 필터링합니다. 배포 계약의 유일한 목적은 자금을 받고 이를 여러 다른 주소에 자동으로 배포하는 것입니다. 일부 거짓 긍정이 있을 수 있지만 이 활동은 이러한 대상 주소가 모두 동일한 소스에서 나오므로 어떤 방식으로든 서로 관련되어 있음을 나타냅니다.
2) 일정 기간 동안 잔액이 0에 가까운 주소를 필터링합니다. 예를 들어 2024년 9월의 실제 월간 활성 사용자를 찾고 있다면 9월 1일과 9월 30일 모두 잔액이 0에 가까운 주소를 제거해 볼 수 있습니다. 이 기준은 해당 주소가 임시임을 나타냅니다. 봇과 Sybil 공격자는 작업을 수행한 후 잔액을 지울 수 있지만 실제 사용자는 향후 거래 수수료를 충당하기 위해 지갑에 잔액을 유지하는 경우가 많습니다.
3) 특정 기간 내에 1회, 2회, 3회, 4회, 5회 이상 트랜잭션을 수행한 주소의 분포를 분석합니다. 한두 번만 거래하는 주소는 기껏해야 품질이 낮은 사용자이고 최악의 경우 봇 또는 Sybil 공격자입니다. 이 접근 방식은 장기간에 걸쳐 데이터를 집계할 때 가장 효과적입니다.
4) 단기간에 대량의 거래를 수행하는 주소를 필터링합니다. 인간은 지갑이나 애플리케이션 인터페이스를 사용할 때 주어진 기간 동안 특정 수의 거래만 합리적으로 처리할 수 있는 반면, 봇은 더 짧은 시간에 더 높은 빈도의 거래를 수행할 수 있습니다.
5) 선택적으로 ID 프로토콜에 바인딩된 주소를 포함합니다. 이 경우 일반적으로 약간의 설정 비용이 필요합니다. 예를 들어 ENS 이름, Farcaster ID 및 기타 소셜 ID 링크가 포함된 주소는 실제 사용자일 가능성이 높습니다.
이는 봇의 행동을 나타낼 수 있는 체인의 패턴 중 일부일 뿐이며 완전한 패턴은 아닙니다. 우리는 이를 바탕으로 개선을 위한 제안을 환영합니다.
2. 방법 2: 지갑 사용자로부터 추론
월별 활성 사용자를 추정하는 또 다른 방법은 오프체인 데이터 소스를 살펴보는 것입니다. 가장 확실하게 조사해야 할 점은 지갑 사용자입니다.
2024년 2월, 인기 있는 암호화폐 지갑 MetaMask는 월간 활성 사용자가 3천만 명에 달한다고 보고했습니다. 그들은 월간 활성 사용자를 "연속 30일 동안 최소 한 번 MetaMask 확장 페이지를 로드하거나 모바일 앱을 연 사용자"로 정의합니다.
실제로 거래를 한 사용자 수를 추정한다고 가정하면 다음 단계는 MetaMask 사용자 중 몇 명이 거래를 했는지 확인하는 것입니다. 2019년 MetaMask는 활성 사용자의 약 30%가 특정 날짜에 온체인 거래를 확인했다고 보고했습니다. (이는 최신 추정치입니다.) 이 비율을 월간 활성 사용자(MAU)에 적용하면 매달 MetaMask 지갑 제품을 통해 거래하는 사용자는 약 900만 명입니다.
다음으로, 모든 블록체인에서 MetaMask의 전체 지갑 시장 점유율을 이해해야 합니다. 이 정확한 데이터를 쉽게 사용할 수는 없지만 사용 가능한 정보를 기반으로 몇 가지 합리적인 추측을 할 수 있습니다. 예를 들어, 모바일 분석 회사인 센서 타워(Sensor Tower)의 데이터를 기반으로 모바일 지갑 시장에서 MetaMask의 점유율을 추정할 수 있습니다. (상용 서비스 계약으로 인해 구체적인 수치를 공개할 수 없습니다.)
MetaMask의 시장 점유율을 추정한 후에는 이전에 파생된 월별 활성 거래 사용자 900만 명 데이터에서 총 암호화폐 사용자 수를 간단히 추정할 수 있습니다. 그런 다음 이 결과를 방법 1의 결과와 비교하여 동일한 범위에 있는지 확인할 수 있습니다.
또한 다른 지갑 및 인프라 제공업체가 공유하려는 독점 데이터를 분석하고 위에서 파생된 데이터와 교차 검증함으로써 추정치를 더욱 구체화할 수 있습니다.
3. 기타 고려사항
또한 일부 사람들은 거래를 위해 여러 주소와 지갑을 사용할 것이라는 점도 고려해야 합니다. 이는 봇이나 Sybil 공격과 같은 사용자 수를 크게 늘리지는 않지만(결국 개인이 합리적으로 사용할 수 있는 지갑 수에는 제한이 있음) 몇 가지 합리적인 가정을 기반으로 추가 중복 제거를 수행하는 것이 여전히 합리적입니다.
반면에 하나의 주소가 여러 실제 사용자와 연결될 수 있는 상황도 있습니다. 거래 플랫폼의 풀 계정이 한 예입니다. 그리고 계정 추상화 프로토콜과 스마트 계약 지갑이 인기를 얻으면서 상황은 더욱 복잡해질 것입니다. 우리는 분석에 이러한 고려 사항을 포함하지 않았습니다.
최종 추산: 월간 실제 활성 거래 사용자 수는 3천만 ~ 6천만 명입니다.
위에서 설명한 여러 가지 방법을 사용한 분석을 바탕으로 현재 월간 실제 암호화폐 사용자 수는 약 3천만~6천만 명에 달하는 것으로 추정됩니다. 분명히 이 범위는 꽤 넓지만, 이용 가능한 데이터를 기반으로 한 최선의 추정치입니다.
이는 2024년 9월 측정된 월간 활성 주소 2억 2천만 개 중 14%~27%에 불과하다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 이는 또한 지난 6월 Crypto.com이 보고한 6억 1,700만 명의 글로벌 암호화폐 보유자 중 5~10%에 불과합니다. (글로벌 암호화폐 보유자는 암호화폐를 소유하지만 반드시 체인에서 거래할 필요는 없는 사람들입니다.) 이러한 격차는 기존 암호화폐 보유자(대부분 수동 보유자)를 활성 보유자로 전환하는 데 따른 어려움을 보여줍니다. 사용자를 위한 기회는 엄청납니다. 상당한 인프라 개선으로 새롭고 매력적인 애플리케이션과 소비자 경험이 가능해짐에 따라 현재 휴면 암호화폐 보유자들은 다시 활발한 온체인 사용자가 될 것으로 예상됩니다.
