높게 열고 낮게, 2024년 비트코인 ​​생태계에 대해 "안타깝다"

작가: 골렘

편집자: 하오팡저우

2024년이 끝나가고 있고, 통화계 사람들도 각자의 연말 요약을 가지고 있습니다. 첫째, 올해 투자 수익률이 시장을 능가했는지 확인합니다(참고로 BTC는 130% 이상 증가했습니다). 두 번째로, 올해 타오/생태학의 발전을 정리합니다.

Solana 생태계, 기본 생태계, TON 생태계 및 AI 에이전트 트랙은 모두 올해 하이라이트를 가졌습니다. 비트코인 생태계에 관해서는 올해 많은 일이 일어났고 생태 인프라, 애플리케이션 혁신 등이 모두 발전하고 있지만 2024년 초 사람들이 기대했던 것과는 거리가 멀습니다.

따라서 올해 비트코인 ​​생태계의 침묵을 요약하기 위해 '실패'를 사용하는 사람들도 있지만, 나는 처음부터 끝까지 비트코인 ​​생태계의 평범한 플레이어로서 '믿음'을 선택하는 확고한 생태학적 OG도 있습니다. 후회하다' 한 해를 마무리하는 한마디.

2024년은 정말 시작이 좋다

2024년은 실제로 비트코인 ​​생태계의 시작이 좋은 해입니다. 사람들은 연초부터 비트코인 ​​생태계에 대한 기대가 컸으며, 지금의 2025년처럼 비트코인 ​​생태계가 완전히 폭발하여 주류로 진입하는 해가 될 것이라고 생각했습니다. 연차총회는 AI 에이전트 생태계가 폭발하는 해다.

2024년 비트코인 ​​생태계 발전에 대해 우리는 왜 그토록 큰 기대를 갖게 되었는가? 아마도 2022년 12월 Ordinals 프로토콜이 탄생한 이후 비트코인 ​​생태계가 1년간의 성장과 합의 수집을 경험했기 때문일 것입니다. 전반적인 전환은 "야만 시대"에서 "산업 시대"로, VC들에게 이루어졌습니다. , 주류 거래소가 게임에 진입하면서 레이어 1 자산 발행 프로토콜, L2 및 비트코인 ​​스테이킹이라는 세 가지 주요 트랙이 형성되었습니다.

1단계 자산 발행 계약의 관점에서 볼 때, 2023년 말 바이낸스의 BRC 20 토큰 ORDI 및 SATS 현물 거래 출시의 영향을 받아 비문 개념은 2024년 초 전체 네트워크에서 다시 인기를 얻었습니다. 다른 체인에 영향을 미치면서 그들은 또한 비문 모델을 시작했으며 ARC 20, SRC 20, PIPE 및 기타 프로토콜 토큰과 같은 다른 레이어 자산 프로토콜의 등장으로 이어졌습니다. 동시에 RSIC과 룬스톤이 2024년 1월 출시한 룬 사전 채굴과 에어드랍 게임플레이 역시 앞으로 출시될 룬 프로토콜에 대한 기대감을 가득 불러일으키고 있다.

L2의 발전으로 볼 때, 비트코인 ​​L2는 2024년 초에 폭발적으로 발전할 것입니다. 1단계 자산의 발행 및 거래가 인기를 끌면서 비트코인 ​​메인 네트워크의 혼잡 문제와 메인 네트워크 자산의 플레이 가능성 개선에 대한 플레이어의 요구로 인해 비트코인 ​​L2는 인기 있는 기업가 방향이 되었습니다. 2024년 초에 일부 사람들은 단기간에 100개 이상의 비트코인 ​​L2 프로젝트가 시장에 등장했다고 계산했습니다. 비록 그 중 다수가 국내외를 통틀어 조잡하고 "컷 앤 런" 기업 프로젝트였습니다. VC들은 비트코인 ​​L2에 대규모 투자를 시작했고, 모두가 2024년 비트코인 ​​L2가 이더리움 L2 생태계의 영광으로 돌아올 것을 기대하고 있습니다.

 69 비트코인 ​​L2, 2024년 3월 @Bitvmclub 요약

비트코인 공약 관점에서 볼 때, 비트코인 ​​공약 계약 바빌론은 2023년 12월 1,800만 달러의 자금 조달 완료를 발표하며 공식적으로 비트코인 ​​공약 및 재공약의 서막을 열었습니다. 이더리움 생태계의 최고 수준 프로젝트인 EigenLayer가 예시로 사용되었으며, 사람들은 이더리움보다 비트코인의 강력한 합의 기반과 보안을 통해 2024년 비트코인 ​​스테이킹 및 재서약 트랙에 대한 전망이 매우 넓을 것이라고 믿습니다. . , 잠자는 비트코인 ​​고래를 깨워 비트코인 ​​생태계에 참여할 뿐만 아니라 이더리움 못지않은 재서약 생태계를 형성할 것입니다.

2024년 초 전반적으로 긍정적인 추세를 보이는 위의 세 가지 주요 트랙 외에도 비트코인 ​​생태계의 일반 인프라(지갑, 크로스체인 브릿지, 거래 시장 등) 구축도 이 기간 동안 점진적으로 개선되었습니다. Unisat과 OKX Wallet은 기술적으로 여러 자산 프로토콜을 지원했으며 Bitcoin 생태계의 주요 지갑 및 거래 시장이 되었습니다.

비트코인 현물 ETF는 2024년 1월 11일에 승인되어 상장되었으며, 이는 비트코인이 전통적인 금융에 공식적으로 통합되었음을 나타냅니다. 동시에 수조 달러 규모의 네트워크가 생태계를 수천억 달러 규모의 시장 규모로 발전시킬 것이기 때문에 이는 비트코인 ​​생태계에 대한 사람들의 기대를 다시 한 번 강화시켰습니다.

하지만……

불행하게도 2024년의 비트코인 ​​생태계는 이전 강세장을 능가하는 관심과 발전을 받지 못했고, 오랜 침묵의 시간도 시작되었습니다.

메인넷 자산 성능이 악화되고 있습니다

2024년 4월 20일 비트코인은 네 번째 반감기를 맞이했고, Ordinals 창립자 Casey가 개발한 토큰 프로토콜인 Runes도 온라인에 공개되었다고 발표되었습니다. 비문 번호를 얻기 위해 프로젝트 팀은 온체인 처리 수수료를 2,000사토시/바이트 이상으로 인상하는 데 주저하지 않았습니다. 사람들은 이것이 비트코인 ​​생태계를 계속 번영시키기 위한 Rune Relay BRC 20의 시작이라고 생각했습니다. 그러나 룬이 처음부터 최고조에 달할 것이라고는 예상하지 못했고, 불과 2주 만에 열정이 사라질 것이라는 추측도 있었다. Rune의 시장 가치는 6월과 11월에 잠시 20억 달러를 넘어섰지만, 생태계 내 활력과 유동성은 오랫동안 부진했습니다.

동시에, 올해 다른 자산 프로토콜의 성과도 비슷했습니다. ORDI는 올해 최고점에서 70% 하락하여 시장에 FOMO를 일으켰지만 이후에는 악화되었습니다. 더 나쁜 것은 새로운 자본과 흐름 참여가 없었기 때문입니다. 예를 들어 PIZZA는 Unisat에 의해 에어드랍되었고, CAT 20은 Fractal Network에서 탄생했습니다.

그 이유는 다음과 같습니다. 첫째, 이전 비트코인 ​​강세장으로 인해 룬 이후 비트코인의 공정한 자산 발행 내러티브가 외부 세계의 흥분을 불러일으키지 못하고 다시 부의 효과를 창출할 수 없습니다. 둘째, 중국과 외국이 이를 받아들이지 않습니다. 생태계가 시너지를 형성하지 못하고 있으며, 더 큰 룬을 가진 커뮤니티는 주로 해외 사용자에 의해 구축되는 반면, 중국어권의 주요 자금은 인기 비문 "DiTui 코인과 같이 여전히 BRC 20에 있습니다. " 올해는 𝛑, 𐊶 등.

비트코인 L2 생존율은 20% 미만입니다.

동시에, 2024년 비트코인 ​​L2 생태계가 당초 기대만큼 번영하지 못할 것이라는 점은 아쉽습니다. Ordinals 프로토콜의 창립자인 Casey는 인터뷰에서 비트코인 ​​L2를 언급하면서 “라이트닝 네트워크를 제외한 다른 모든 비트코인 ​​L2는 공중에 떠 있는 성입니다.”라고 비판했습니다.

지난 12개월 동안 시장에는 100개가 넘는 비트코인 ​​L2 프로젝트가 있었지만 DefiLlama의 데이터에 따르면 남은 L2 프로젝트는 19개뿐이며 TVL은 약 28억 달러에 불과합니다. 이더리움 생태계인 L2의 반대편인 Arbitrum에서만 TVL이 30억 달러에 달합니다.

그렇다면 동일한 확장을 위해 이더리움의 L2 생태계가 실현 가능하다는 것이 검증되었습니다. 비트코인 ​​생태계로 이동할 때 만족스럽지 못한 이유는 무엇입니까?

대부분의 초기 비트코인 ​​L2에는 혁신이 부족했습니다. 비트코인 L2 트랙 초기에는 투자를 유치하고 생태계를 신속하게 구축하기 위해 많은 L2가 EVM과 유사한 아키텍처 + 크로스체인 브리지 방식을 채택하여 비트코인 ​​메인 네트워크를 확장했습니다. 이더리움, 체인을 구축하는 것이 편리하고 빠를 뿐만 아니라 사용자 교육 비용도 저렴하지만 일반적으로 "이것을 비트코인 ​​L2라고도 한다면 이더리움은 혁신이 아니다"라는 목소리가 제기되고 있습니다. 최고의 비트코인 ​​L2." 이것이 사실임이 입증되었지만 열풍은 사라졌고 빠르게 결합된 L2는 빠르게 사라졌습니다.

비트코인 L2는 너무 일찍 TVL 전투를 시작했습니다. 아마도 Ethereum L2 Blast의 영향을 받은 비트코인 ​​L2 플레이어는 TVL의 성장을 촉진하기 위해 포인트와 팀 인센티브를 사용하는 방법을 처음부터 배웠습니다. Merlin은 비트코인 ​​L2에서 인기 있는 체인입니다. Merlin은 비트코인 ​​TVL 스크램블에서 첫 번째 기회를 가졌습니다. 동시에 B² Network, BEVM 및 Bitlayer의 TVL이 5억 4,300만 달러에 도달했습니다. TVL 납치.

결국 Merlin은 한 달 만에 TVL에서 30억 달러 이상의 전투에서 승리했고, 4월 19일 OKX에 공식 토큰 MERL을 상장했습니다. 상장 후 MERL의 가격은 최대 1.78 USDT에 도달했지만, 그 후 하락폭은 85%에 이르렀습니다. 이후 가격에 주목하는 사람들은 비트코인 ​​L2 생태계에 대한 기대에서 실망과 비판으로 바뀌었습니다.

누가 비트코인 ​​스테이킹 이야기를 구매하나요?

고급스러운 금융 라인업과 “섹시한 서사”, 그리고 그 뒤에 있는 비트코인 ​​재서약 생태계를 갖춘 바빌론은 2024년 비트코인 ​​생태계에서 또 다른 큰 기대를 받는 트랙입니다. 지난 8월 바빌론 메인넷의 첫 번째 스테이킹 단계가 시작되었을 때 전체 네트워크의 관심을 끌었습니다. 현재 바빌론의 TVL은 약 US$5.64인 57051.72 BTC에 도달했습니다. 10억. 그러나 EigenLayer의 TVL이 157억 1800만 달러인 것과 비교하면 바빌론의 TVL은 그 1/3에 불과합니다. 동시에 비트코인이 계속해서 최고치를 경신하는 상황에서 바빌론의 시장 관심은 높아지지 않았습니다. ? 누구의 승인을 받았나요?

시장과 제품은 일치하지 않으며 실제 대규모 투자자는 비트코인을 넘겨주기를 꺼립니다. 바빌론의 내러티브 슬로건은 스테이킹을 통해 2,100만 BTC의 유동성을 잠금 해제하는 것이지만 시장은 이를 구매하지 않을 수도 있습니다. 시장은 비트코인을 여전히 "디지털 금"으로 취급하면서 이더리움을 체인의 기본 금융 자산으로 더 많이 인식하고 있습니다. 이는 비트코인 ​​현물 ETF의 자금 규모가 이더리움 현물 ETF의 자금 규모보다 훨씬 큰 이유를 부분적으로 설명할 수도 있습니다.

대규모 비트코인 ​​보유자의 경우 비트코인이 계속 상승함에 따라 비트코인을 양도하는 것을 더욱 꺼려합니다. 전통적인 금융의 경우 비트코인 ​​현물 ETF와 MSTR이 그들이 정말 좋아하는 BTCFi입니다. 이는 이더리움 생태계가 기계적으로 스테이킹을 장려한다는 사실과 완전히 일치하지 않습니다.

바벨론이 무대를 마련하지만 노래하는 사람은 따로 있습니다. 바빌론 공식 웹사이트의 데이터에 따르면 Lombard, Solv Protocol, PumpBTC, Bedrock 및 Chakra와 같은 재서약 프로토콜이 바빌론 전체 서약량의 60% 이상을 차지합니다. 이러한 플랫폼의 운영은 사용자가 자신의 BTC를 플랫폼의 패키지 버전인 BTC로 변환하고, 플랫폼이 BTC를 바빌론에 예치하며, 사용자는 바빌론과 플랫폼 포인트의 이중 혜택을 누릴 수 있는 것으로 요약할 수 있습니다. 하지만 문제는 사용자가 예치한 BTC와 패키징된 BTC가 1:1로 제한되지 않을 수 있다는 점입니다. 잠금된 BTC 가치보다 유통되는 패키징된 BTC가 많아 유동성 위험이 있을 수 있습니다.

동시에 재서약 프로토콜의 보안도 고려할 가치가 있습니다. 이전에 Bedrock은 공격으로 인해 DEX에서 약 200만 달러의 손실을 입었습니다. Babylon은 사용자 자금을 보호하기 위해 자체 보관 솔루션을 사용한다고 주장하지만 대부분의 후속 재담보 프로토콜은 Babylon이 원래 홍보한 개념과 일치하지 않는 보관 솔루션을 사용합니다. 따라서 대규모 투자자들이 BTC에 대한 약속을 꺼릴 뿐만 아니라, 개인 투자자들 역시 이익이 불분명하고 보안이 충분하지 않은 경우 스테이킹 참여를 주저하게 됩니다.

요약하면, 2024년 비트코인 ​​생태계는 좋은 출발을 보였지만 Runes 프로토콜은 출시 이후 최고 성능에 도달했으며 다양한 자산 프로토콜이 급격히 냉각되었으며 Merlin과 다수의 Bitcoin L2 및 Babylon 생태계의 극적인 발전이 이루어졌습니다. BTCFi 강세장은 올해 비트코인 ​​생태계의 발전을 후회하게 만들었습니다.

2025년에는 모든 일이 잘될까요?

위에서 제가 말한 내용은 비트코인 ​​생태계를 폄하하거나 이에 대한 최종적인 말이 아님을 강조할 필요가 있습니다. 미래에 대한 사람들의 좋은 기대와 현실의 실제 상황 사이에는 항상 격차가 있으며, 저는 이를 격차라고 부릅니다. "후회합니다", 이것은 올해 비트코인 ​​생태계에 대한 나의 요약이기도 합니다.

오늘날까지도 비트코인 ​​생태계에는 여전히 확고한 보유자와 구축자가 있습니다. ORDI, Rune DOG, PUPS 등의 커뮤니티는 계속해서 인프라를 구축하고 있습니다. 비트코인 ​​L2 버블이 터졌음에도 불구하고 OP_CAT과 같은 일련의 혁신은 계속되고 있습니다. 그런데 바빌론은 2025년 1~2월에 TGE에서 출시될 수도 있습니다.

2025년에는 모든 것이 괜찮을까요? 비록 올해 비트코인 ​​생태계의 더 큰 폭발을 기다리지는 않았지만, 저는 여전히 비트코인 ​​생태계가 여전히 이 사이클의 주인공이 될 것이라고 믿으며 2025년을 자신 있게 맞이할 것입니다.

당신이라면 올해 비트코인 ​​생태계에 어떤 키워드를 주고 싶나요?