作者:ゴーレム
編集者：ハオ・ファンジョウ
2024 年も終わりに近づいており、通貨関係者もそれぞれ年末の総括をしています。まず、今年の投資収益率が市場を上回っているかどうかを確認するためです (念のために言っておきますが、BTC は 130% 以上上昇しました)第二に、今年のタオ/エコロジーの発展を要約するために、彼らが関心を持っているゲームを見てみましょう。
今年は、Solana エコシステム、Base エコシステム、TON エコシステム、AI Agent Track のすべてにハイライトがありました。ビットコインエコシステムに関しては、今年は多くのことが起こり、エコロジーインフラ、アプリケーションイノベーションなどがすべて発展しているものの、2024年初頭の人々の期待には程遠い。
したがって、今年のビットコインエコシステムの沈黙を「失敗」と要約する人もいますが、いつものように最初から最後までビットコインエコシステムの普通のプレーヤーとして「信じる」ことを選択する堅固なエコロジカルOGもいます。 「残念」を使う 一年を締めくくる一言。
2024 年は実に良いスタートを切ることができます
実際、2024 年はビットコイン エコシステムにとって良いスタートを切りました。今年の初め、人々はビットコイン エコシステムに大きな期待を寄せており、2025 年と同じように、2024 年はビットコイン エコシステムが完全に爆発して主流の見方に入る年になるだろうと考えていました。年次総会は、AI エージェントのエコシステムが爆発的に拡大する年です。
なぜ私たちは 2024 年のビットコインエコシステムの発展にこれほど大きな期待を抱いたのでしょうか?おそらくそれは、2022 年 12 月に Ordinals プロトコルが誕生して以来、ビットコインのエコシステムが 1 年間の成長と合意形成を経験し、全体的に「野蛮な時代」から「産業の時代」への移行が行われたためであると考えられます。 、そして主流の取引所はゲームに入ると、レイヤー1の資産発行プロトコル、L2、およびビットコインステーキングの3つの主要なトラックが形成されました。
第一レベルの資産発行契約の観点から見ると、バイナンスが2023年末にBRC 20トークンのORDIとSATSスポット取引を開始した影響を受けて、銘刻文字のコンセプトは2024年初めにネットワーク全体で再び人気を集めました。人気が高まっただけでなく、他のチェーンに影響を与えると、彼らもそれに倣って碑文モデルを開始し、ARC 20、SRC 20、PIPE、その他のプロトコル トークンなどの他のレイヤー アセット プロトコルの台頭にもつながりました。同時に、2024 年 1 月に RSIC と Runestone によって開始されたルーンのプレマイニングとエアドロップのゲームプレイも、将来開始される Runes プロトコルへの期待に満ちています。
L2の発展状況から判断すると、ビットコインL2は2024年初頭に爆発的に発展すると予想されます。第一レベル資産の発行と取引の人気に伴い、ビットコインのメインネットワークの混雑問題と、メインネットワーク資産のプレイアビリティを向上させたいというプレイヤーの要求により、ビットコイン L2 は起業家の方向性として人気が高まっています。 2024 年の初めには、短期間に 100 を超えるビットコイン L2 プロジェクトが市場に登場したと数える人もいますが、その多くは全体的には国内外で粗末な「カットアンドラン」起業家プロジェクトでした。 VCはビットコインL2への大規模な投資を開始しており、誰もが2024年にビットコインL2がイーサリアムL2エコシステムの栄光に戻ることを期待しています。
69 ビットコイン L2、2024 年 3 月に @Bitvmclub によって要約
ビットコイン・プレッジの観点から見ると、ビットコイン・プレッジ協定バビロンは2023年12月に1,800万米ドルの資金調達完了を発表し、ビットコイン・プレッジと再プレッジの物語が正式に幕を開けた。イーサリアムエコシステムのキングレベルのプロジェクトであるEigenLayerが例として使用されており、人々はビットコインがイーサリアムより強力なコンセンサス基盤とセキュリティを備えているため、2024年にはビットコインのステーキングと再プレッジトラックの見通しが非常に広いものになると信じています。 、眠っているビットコインクジラを目覚めさせてビットコインエコシステムに参加させるだけでなく、イーサリアムに劣らない再誓約エコシステムを形成します。
2024年初頭に全体的に前向きな傾向を示す上記の3つの主要な軌道に加えて、ビットコインエコシステムの一般的なインフラストラクチャ（ウォレット、クロスチェーンブリッジ、取引市場など）の構築もこの期間中に徐々に改善されました。 Unisat と OKX ウォレットは、複数の資産プロトコルを技術的にサポートしており、ビットコイン エコシステムの主要なウォレットおよび取引市場となっています。
ビットコイン スポット ETF は 2024 年 1 月 11 日に承認および上場され、ビットコインが従来の金融に正式に統合されたことを示しました。同時に、数兆ドル相当のネットワークがそのエコシステムを数千億ドルの市場規模に発展させるため、これはビットコインエコシステムに対する人々の期待を再び強めています。
しかし……
残念ながら、2024年のビットコインエコシステムはこれまでの強気相場を上回る注目と発展を得ることができず、また長い沈黙の期間が始まりました。
メインネット資産のパフォーマンスが悪化している
2024 年 4 月 20 日、ビットコインは 4 回目の半減期を迎え、Ordinals の創設者 Casey が開発したトークン プロトコルである Runes もオンラインになることが発表されました。碑文番号を獲得するために、プロジェクトチームはためらいなくオンチェーン手数料を 2,000 サトシ/バイト以上に引き上げました。人々は、これがビットコイン エコシステムを繁栄し続けるためのルーン リレー BRC 20 の始まりだと考えました。しかし、当初はルーンが最高潮に達するとは予想しておらず、熱狂はわずか 2 週間で消え去るだろうとの憶測もあった。ルーンの市場価値は6月と11月に一時20億米ドルを超えたが、エコシステム内の活力と流動性は長い間低迷していた。
同時に、他の資産プロトコルのパフォーマンスも同様で、今年のORDIは、新しい資産が誕生したとき、市場でFOMOを引き起こしましたが、その後、悪化しました。たとえば、PIZZA は Unisat によってエアドロップされ、CAT 20 は Fractal Network から誕生しました。
その理由は、第一に、おそらく以前のビットコイン強気市場のせいで、ルーン後のビットコインの公正な資産発行の物語が外界からの興奮を呼び起こすことができず、再び富効果を生み出すことができないこと、第二に、中国と外国がそれを受け入れないことである。相互に重なり合っていて、エコシステムが相乗効果を形成していないため、より大きなルーンを持つコミュニティは主に海外のユーザーによって構築されていますが、人気のある碑文「DiTui コイン」などの中国語圏の主要な資金は依然として BRC 20 にあります。今年は𝛑、𐊶など。
ビットコインのL2生存率は20%未満
同時に、2024年のビットコインL2エコシステムが当初の予想ほど繁栄しないのは残念だ。オーディナルズプロトコルの創始者ケイシー氏はインタビューでビットコインL2について言及し、「ライトニングネットワークを除いて、他のすべてのビットコインL2は空中の城だ」と批判した。
過去 12 か月間で、市場には 100 を超えるビットコイン L2 プロジェクトが存在しましたが、DefiLlama のデータによると、残っている L2 プロジェクトは 19 のみで、TVL は約 28 億米ドルにすぎません。イーサリアムエコシステムの反対側である L2 では、Arbitrum だけで 30 億米ドルの TVL があります。
では、同じ拡張については、イーサリアムの L2 エコシステムが実現可能であることが検証されているのに、ビットコイン エコシステムに移行すると満足できないのはなぜでしょうか。
初期のビットコイン L2 のほとんどには革新性がありませんでした。ビットコイン L2 トラックの初期の頃、投資を集めてエコシステムを迅速に構築するために、多くの L2 はビットコイン メイン ネットワークを拡張するために EVM のようなアーキテクチャ + クロスチェーン ブリッジ方式を採用しましたが、この方式はビットコイン メイン ネットワークの経験に基づいています。イーサリアムは、チェーン構築が便利で早いだけでなく、ユーザーの教育コストも低いが、革新性がない、「これもビットコインL2と呼ぶならイーサリアムだ」といった声が一般的に聞かれます。最高のビットコイン L2。」これは事実であることが判明しましたが、流行は消え、これらのすぐに石畳みされた L2 はすぐに消滅しました。
ビットコイン L2 は TVL をめぐる戦いの開始が早すぎました。おそらくイーサリアム L2 ブラストの影響を受けて、ビットコイン L2 プレーヤーは、TVL の成長を刺激するためにポイントとチームのインセンティブを使用することを最初から学びました。マーリンはビットコイン L2 の人気チェーンです。2024 年 2 月 9 日、マーリンはビットコイン TVL 争奪戦の最初の攻撃を開始し、その TVL はわずか 24 時間で 5 億 4,300 万米ドルに達しました。同時に B² Network、BEVM、Bitlayer もオープンしました。 TVLスナッチ。
最終的に、マーリンは1か月以内に30億米ドル以上のTVLを獲得して戦いに勝利し、4月19日に公式トークンMERLをOKXに上場しました。上場後、MERLの価格は最高1.78USDTに達しましたが、その後急速に下落し、85％に達した。それ以来、価格に注目する人々は、ビットコイン L2 エコシステムに対する期待から失望と批判へと変わりました。
ビットコインステーキングの物語に賛同する人は誰でしょうか?
豪華な資金ラインナップと「セクシーな物語」、そしてその背後にあるビットコイン再誓約エコシステムを備えたバビロンは、2024 年のビットコイン エコシステムで非常に期待されているもう 1 つのトラックです。 Babylon メインネットでのステーキングの第 1 段階が 8 月に開始されたとき、ネットワーク全体の注目を集めましたが、わずか 3 時間で上限の 1,000 BTC に達し、現在、Babylon の TVL は約 5.64 米ドルに達しています。十億。しかし、EigenLayerのTVLの157億1,800万米ドルと比較すると、バビロンのTVLはその3分の1にすぎません。同時に、ビットコインが新高値を更新し続けているという状況において、バビロンの市場の注目は高まっていません。誰の承認を得たのでしょうか？
市場と商品は不一致であり、本物の大投資家はビットコインを手放すことに消極的だ。バビロンの物語的なスローガンは、ステーキングを通じて 2,100 万 BTC の流動性を解放することですが、市場はそれを購入しない可能性があります。市場はイーサリアムをチェーン上のネイティブ金融資産としてより認識しており、同時にビットコインを「デジタルゴールド」として扱っています。これは、ビットコインスポットETFのファンドサイズがイーサリアムスポットETFよりもはるかに大きい理由の一部を説明する可能性もあります。
ビットコインの大規模保有者にとって、ビットコインが上昇を続ける中、従来の金融にとってビットコインスポットETFとMSTRは彼らが本当に好むBTCFiです。これは、ステーキングを促進するイーサリアムエコシステムのメカニズムと完全に矛盾しています。
バビロンが舞台を整えますが、別の人が歌います。 Babylon の公式 Web サイトのデータによると、Lombard、Solv Protocol、PumpBTC、Bedrock、Chakra などの再誓約プロトコルが、Babylon の誓約総額の 60% 以上を占めています。これらのプラットフォームの運営は、ユーザーが自分のBTCをプラットフォームのパッケージ版BTCに変換し、プラットフォームがBTCをBabylonに預け、ユーザーはBabylonとプラットフォームポイントの二重のメリットを享受できると要約できます。しかし問題は、ユーザーが預けたBTCとプラットフォームのパッケージBTCが1:1に制限されていない可能性があり、ロックされたBTC価値よりも多くのパッケージBTCが流通しており、流動性リスクが含まれている可能性があります。
同時に、再誓約プロトコルのセキュリティも考慮する価値があります。以前、Bedrock は攻撃により DEX で約 200 万米ドルの損失を被りました。バビロンはユーザー資金を保護するためにセルフカストディソリューションを使用すると主張していますが、その後の再プレッジプロトコルのほとんどはカストディソリューションを使用しており、これはバビロンが当初推進していた概念と矛盾しています。したがって、大規模投資家がBTCをプレッジすることに消極的であるだけでなく、利益が不明確で安全性が不十分な場合、個人投資家もステーキングに参加することを躊躇するでしょう。
要約すると、ビットコインエコシステムは2024年に好調なスタートを切ったものの、ルーンプロトコルは開始以来最高のパフォーマンスに達し、さまざまな資産プロトコルは急速に冷え込み、マーリンと多くのビットコインL2の劇的な発展、そしてバビロンエコシステムは、 BTCFi強気相場は期待された結果をもたらさなかったので、今年のビットコインエコシステムの発展を残念に思いました。
2025 年にはすべてがうまくいくでしょうか?
私が上で述べたことは、ビットコインのエコシステムを軽視したり、ビットコインのエコシステムについての最終的な言葉ではないことを強調しておく必要があります。人々の将来に対する良い期待と現実の状況の間には常にギャップがあり、私はこれをギャップと呼んでいます。 「残念」、これは今年のビットコインエコシステムについての私の要約でもあります。
今日に至るまで、ビットコインのエコシステムには依然として熱心な保有者と構築者が存在します。 ORDI、Rune DOG、PUPS などのコミュニティは引き続きインフラストラクチャの構築を続けています。ビットコイン L2 バブルは崩壊しましたが、生き残ったチームは OP_CAT などの一連のイノベーションを続けています。ちなみに、Babylon は 2025 年 1 月から 2 月に TGE で発売される可能性があります...
2025年には大丈夫でしょうか？今年はビットコインエコシステムのさらなる爆発を待っていませんでしたが、私は依然としてビットコインエコシステムがこのサイクルの主役であり、自信を持って2025年を迎えると信じています。
あなただったら、今年のビットコインエコシステムにどんなキーワードをあげますか?
