IOSG 전망 2025: Crypto의 슈뢰딩거의 고양이

작성자: 모미르 @IOSG

슈뢰딩거의 고양이는 매우 흥미로운 사고 실험입니다. 간단히 말해서, 이 법칙은 양자 역학에서 거시적 물체가 관찰할 때까지 여러 상태에 있을 수 있다는 사실을 요약합니다. 슈뢰딩거의 고양이 실험에서 고양이는 밀봉된 상자에 넣어져 상자가 열리기 전에 고양이는 살아 있는 상태와 죽은 상태가 중첩되어 있을 수 있었습니다. 상자를 열 때까지는 모든 것이 하나의 결과, 즉 살거나 죽는 것으로 "붕괴"됩니다.

이 실험은 실제로 현재의 암호화폐 시장과 매우 ​​유사합니다. 두 가지 상태를 동시에 갖고 있는 상자 안의 고양이처럼, 암호화폐 산업은 현재 미래에 많은 가능성이 공존할 불확실한 단계에 있습니다. 시장이 변하거나 외부 요인이 개입할 때만 이러한 가능성은 분명한 현실이 될 것입니다.

헤드 자산의 "중첩 상태"

BTC

1. 생존

BTC는 글로벌 준비자산으로서의 위상을 확고히 하고 '디지털 금'이라는 비전을 진정으로 실현할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 그러나 이 비전을 실현하려면 다음과 같은 몇 가지 주요 요소가 필요합니다.

• 미국 정부는 BTC를 국가보유고에 포함시켜 BTC 매입을 시작할 예정이다(가능성은 낮음).
• 상위 20개 경제권의 여러 정부 또는 중앙은행은 BTC를 예비 자산으로 보유하고 있습니다(낮음에서 중간 가능성).
• MicroStrategy의 성공에 영향을 받아 점점 더 많은 글로벌 상장 기업이 대규모 현금 보유액을 BTC로 전환하기 시작했습니다(중간에서 높은 가능성).
• 시스템적 충격(예: 정부 또는 은행의 붕괴)은 BTC의 헤지 수단으로서의 매력을 높여 "안전한 피난처 자산"으로서의 역할을 더욱 강화합니다.

2. 죽음

위의 주요 시나리오가 달성되지 않으면 BTC의 미래 모멘텀이 약화될 수 있습니다.

• 정부는 무관심합니다. 만약 대규모 경제가 BTC에 관심이 없다면 시장 정서는 비관적으로 변할 수 있으며, 모든 사람의 관심은 최고치를 쫓는 것에서 MicroStrategy와 같은 대규모 투자자가 현금을 현금화하거나 심지어 매도할지 여부로 옮겨갈 것입니다.
• MicroStrategy의 위험: 현재 MicroStrategy는 BTC의 큰 지지자이지만 레버리지 운영으로 인해 급격한 시장 매각으로 이어질 경우 BTC의 "부채"가 될 수 있습니다. Alameda Research 및 Three Arrows Capital(3AC)과 같은 거대 기업이 어떻게 시장에 의해 몰살되었는지 아직도 기억하십니까? 청산선이 발동되면 공매도자들이 피냄새를 맡듯 차례차례 목표물을 쫓아가며 매도 물결을 촉발한다. MicroStrategy가 이 경로를 따르면 상황이 통제되지 않을 수 있습니다.
• 기술적 문제: BTC가 양자 컴퓨팅의 과제를 해결할 수 있는지 여부도 큰 문제입니다. BTC가 이 새로운 위험에 적응하지 못하면 안전하고 불변의 가치 저장 수단으로 기능할 수 없습니다.

BTC는 이제 암호화 경제의 초석이 되거나 쓸모없는 기술로 간주되는 양자 중첩 상태에 있습니다. 이는 모두 시장 태도와 궁극적으로 어떤 결과로 "붕괴"될지에 달려 있습니다.

ETH

1. 생존:

ETH는 앞으로 블록체인 분야를 장악하고 "프로그래밍 가능한 BTC 대안"으로서의 위상을 더욱 강화할 것으로 예상됩니다. 그렇다면 기관투자가들이 다음으로 ETH에 더 많은 관심을 기울이는 이유는 무엇입니까? 많은 이유가 있습니다:

• 제도적 관심: ETH의 탈중앙화 수준은 매우 높습니다. BTC 외에도 정부와 기관이 기꺼이 수용할 수 있는 유일한 블록체인 자산일 수 있습니다.
• 양자 저항 컴퓨팅 성능: 장기적으로 ETH는 BTC보다 양자 저항 기술 단계로 성공적으로 전환할 가능성이 더 높습니다. 우리는 ETH의 전환이 BTC보다 훨씬 원활할 것으로 기대합니다.
• 지속 가능한 경제: ETH는 대량의 온체인 활동을 갖고 있으며 생성된 자연 수수료는 검증인과 채굴자에게 안정적인 수입원을 제공할 수 있습니다. 유연한 토큰 경제는 시장 수요에 따라 인플레이션 모드와 디플레이션 모드 사이를 조정할 수 있어 장기적인 경제 지속 가능성 측면에서 BTC 모델보다 훨씬 우수합니다.
• 개발자 생태계: ETH는 가장 많은 개발자를 유치했으며 7년 동안 개발 팀이 선호하는 생태계였습니다.
• 다양한 리더십: ETH에는 Base(미국에서 가장 중요한 암호화폐 기관), Arbitrum, ZkSync, Starknet 등을 포함하여 채택을 주도하는 여러 팀이 있습니다.
• 중앙 집중화의 위험에 저항하세요. ETH는 BTC처럼 시장 목소리를 독점하는 단일 기업인 MicroStrategy에 대해 걱정할 필요가 없습니다.
• 블록체인 트릴레마: ETH는 블록체인 트릴레마의 균형을 성공적으로 맞추는 유일한 퍼블릭 체인입니다. 롤업과 같은 혁신적인 솔루션을 통해 분산화, 확장성 및 보안을 달성합니다. 이로 인해 ETH는 기관과 소매 사용자 모두에게 적합한 기술적으로 가장 진보되고 다재다능한 블록체인이 되었습니다.
• 생태계 성장: ETH는 크고 활동적인 생태계를 가지고 있습니다. 이러한 거대한 생태계에 의해 생성된 추진력은 ETH가 새로운 유리한 정책과 명확한 규제 정책 하에서 최대한의 이익을 얻을 수 있도록 할 수 있습니다.

2. 사망:

최악의 경우 ETH는 내부 및 외부 위험으로 인해 전체 주기를 놓칠 수 있습니다.

• 리더십, 리더십, 리더십:

• 리더십 공석: ETH 커뮤니티는 규모가 크고 분산되어 있기 때문에 이 기능을 사용하면 일부 오피니언 리더가 ETH 커뮤니티에 지속적으로 혼란을 일으키고 상충되는 의견을 퍼뜨려 ETH 생태계를 더욱 단편화할 수 있습니다.
• 문화적 과제: 미국의 새 행정부는 "깨어난 문화"에서 "현실적인" 문화로의 문화적 전환을 촉진합니다. 이러한 변화는 사회가 정치적 올바름과 도덕적 논의에서 벗어나 비전통적인 의사소통을 향해 나아가고 있음을 의미합니다. ETH의 문화는 종종 다른 생태계보다 더 "깨어난" 것으로 간주됩니다. 이는 포용성, 정치적 올바름, 지역사회 주도의 윤리적 토론을 강조합니다. 이러한 가치는 다양성에 기여하지만 때로는 어려움(비효율적인 의사소통, 도덕적 판단, 대담한 결정을 내리는 데 주저함)을 제시합니다. 커뮤니티에서 좀 더 목소리를 내는 구성원 중 일부는 종종 도덕적 재판소 역할을 하는데, 이는 직접적인 대화를 제한할 수 있고 더 강력한 리더십 스타일을 채택할 때 마찰을 일으킬 수도 있습니다.

• 경쟁 체인의 과제: Solana와 같은 경쟁자는 ETH의 지배력에 계속해서 도전하고 있습니다. ETH 생태계 외부의 수많은 퍼블릭 체인이 활발하게 발전했습니다. 이러한 추세가 계속된다면 뛰어난 개발자를 유치하기 위해 선호되는 플랫폼으로서의 ETH의 위상은 더욱 어려워질 것입니다.

미래에 ETH는 BTC의 업그레이드 버전으로 평가받고 블록체인의 왕이 될 수도 있습니다. 또한 일부 혈액 유래 특성 때문에 어려움을 겪을 수도 있습니다.

솔라나

1. 생존:

Solana는 유연성과 활동적인 커뮤니티로 빛을 발할 수 있습니다.

• Meme과 AI의 결합: 2025년에도 Meme은 여전히 ​​통화계의 경제적 관심을 지배할 것입니다. 그리고 Solana는 이러한 Meme 트렌드의 새로운 트렌드를 선도하고 있습니다. 업계에서 AI 에이전트의 급속한 성장에 대응하여 매우 미래 지향적인 Solana 팀은 즉시 Agent SDK를 도입했습니다.
• DePIN: DePIN 트랙에서 솔라나의 수년간의 배포가 마침내 결실을 맺었습니다. 대용량 DePIN 솔루션이 마침내 결실을 맺게 되면서 솔라나는 블록체인과 DePIN을 통합하는 선두주자가 될 수 있는 기회를 갖게 되었습니다.
• 개발자 리더십: Solana는 업계의 최첨단 업종과 빠른 혁신에 초점을 맞춰 개발자들 사이에서 ETH의 지배력에 도전합니다. Sonala는 개발자 커뮤니티에 중점을 두어 많은 ETH 도전자들 사이에서 게임 체인저가 되었습니다.
• 기관 인증: Solana ETF가 승인된다면 이는 중요한 이정표가 될 것입니다. 이는 솔라나의 생태계가 기관들로부터 인정을 받았음을 의미하며, 기관 및 개인 투자자들 사이에서 그 위상은 더욱 높아질 것입니다.

2. 사망:

• 사냥꾼에서 먹잇감으로: 솔라나는 지난 18개월 동안 놀라운 변화를 겪었습니다. 대안적인 로드맵과 FTX 붕괴에 대한 차분한 대응을 통해 선도적인 블록체인 중 다시 자리매김할 수 있었습니다. 하지만 이제 솔라나는 더 이상 다크호스가 아니라 약간의 "보스" 기질을 지닌 플레이어가 되었습니다. 그 결과, 투기적 투자자들 사이에서 Sui, Hyperliquid, Aptos, Monad 등과 같은 반대자들에게 관심이 쏠리기 시작했습니다. 이러한 신흥 체인을 되돌아보면, 그들은 모두 빠르고 통합된 솔루션을 제공한다고 주장하며, 각각은 솔라나의 입장에 도전하고 있습니다.
• 밈에 대한 과도한 베팅: 솔라나의 상승은 밈 및 추측과 분리될 수 없습니다. 이 전략은 시장의 관심을 끄는 데 성공했지만 솔라나에 대한 투기적 열정이 약해질 수 있는 위험도 가져왔습니다. 지속 가능한 온체인 활동(예: 번영하는 DeFi 생태계 또는 기타 지속적인 내러티브)이 없다면 Meme의 쇠퇴는 Solana의 온체인 경제에 심각한 타격을 줄 것입니다. 관심 경제는 본질적으로 매우 짧으며 생태계의 장기적인 성장은 시장 관심에 너무 많이 의존할 수 없습니다.
• 개발자 끈적임: 2022년 솔라나는 블록체인 역사상 최대 규모의 개발자 손실을 경험했으며, 솔라나 생태계의 장기적인 성장에 대한 대중의 우려도 여기에서 비롯됩니다. 지난 18개월 동안 솔라나가 성공할 수 있었던 것은 투기꾼들의 덕분일 수 있지만, 우리는 솔라나가 이 기간 동안 충실하고 탄력적인 개발자 커뮤니티를 육성했는지 여부에 대해 여전히 회의적입니다. 향후 몇 년간 경쟁이 심화될 때, 우수한 개발자 커뮤니티는 솔라나가 선두 위치를 유지할 수 있는 해자가 될 것입니다.

솔라나는 삶과 죽음의 기로에 서 있습니다. 유연성, 활발한 커뮤니티, 혁신 능력은 ETH를 혼란에 빠뜨릴 수 있는 잠재력을 제공합니다. 그러나 솔라나가 경쟁이 심화되는 상황에서 추진력을 유지할 수 있는지, 추측과 개발자의 끈기가 계속해서 시장을 지배할 수 있는지 여부가 결정될 것입니다.

투자 기관은 트랙을 본다

2.1 암호화폐 x AI

Crypto x AI는 최근 업계에서 가장 혁신적이고 역동적인 분야입니다. 그것은 거의 시장의 관심을 끌었고 상상의 여지가 매우 넓었습니다. Sovereign AI(분산형 암호화 인프라로 구동되는 AI 시스템)는 혁명적인 기회를 의미합니다(그러나 AI에게 그러한 힘을 부여하는 데에는 많은 위험도 따릅니다). 이러한 시스템은 비수탁 지갑을 활용하여 체인상의 다른 에이전트 및 인간과 상호 작용함으로써 진정한 자율성을 달성할 수 있습니다. 미래에는 AI 에이전트가 오프체인 작업을 수행해야 할 때 인간 서비스를 구매하는 모습도 볼 수 있습니다.

우리는 시장의 초점이 되기 몇 달 전에 AI 에이전트의 잠재력에 대해 글을 썼습니다. The Agent Wars: Silicon Valley Titans vs. Crypto Challengers (링크: https://x.com/momir_amidzic/status/ 1825895123315458281)

AI 에이전트 외에도 Crypto x AI의 다른 많은 영역에도 주목할 가치가 있으며, 이는 6월 24일 Crypto x AI 산업 지도에서도 나타났습니다.

2.2디핀

DePIN은 매우 혁신적이고 다양한 분야입니다. 암호화경제 모델과 오프체인 하드웨어를 결합하여 전통 산업의 많은 과제를 해결합니다.

핵심 대상 산업 및 응용 시나리오

DePIN 프로젝트는 여러 산업 분야를 포괄합니다.

• 엣지 컴퓨팅에서 DePIN은 대기 시간에 민감한 애플리케이션을 위한 분산 처리 기능을 제공합니다.
• 에너지 및 전력 인프라와 관련하여 DePIN은 재생 가능 에너지 채택을 장려할 수 있습니다.
• 무선 네트워킹 공간에서 DePIN은 기존 통신 제공업체의 한계를 뛰어넘는 커뮤니티 중심의 5G 및 IoT 연결에 중점을 둡니다.
• DePIN은 매핑 및 고정밀 포지셔닝 서비스와 같은 기타 여러 중요한 산업에 대한 분산형 크라우드 펀딩 솔루션을 지원합니다.
• 컴퓨팅 및 저장 측면에서 DePIN은 기존 클라우드 서비스에 대한 분산형 대안을 제공하여 안전한 데이터 저장 및 처리를 제공합니다.
• CDN은 DePIN을 통해 비용 효율적이고 확장 가능한 디지털 콘텐츠 배포를 가능하게 합니다.
• Grass와 같은 데이터 스크래핑 프로젝트는 토큰 인센티브를 통해 수백만 개의 노드로 구성된 네트워크를 구축할 수 있습니다. 참여 노드가 제공하는 인터넷 대역폭을 사용하여 대량의 데이터를 크롤링할 수 있습니다.

DePIN은 큰 잠재력을 가진 영역이지만 모든 DePIN 프로젝트가 똑같이 유망한 것은 아니며 특정 프로젝트의 성공은 자체에 크게 의존합니다.

비용 절감, 효율성 향상, 미개척 시장 진출 등 명확하고 측정 가능한 가치를 제공할 수 있는 DePIN 프로젝트를 기대합니다. DePIN의 성공은 중앙 집중식 시스템으로는 복제할 수 없는 새로운 비즈니스 모델에서 비롯되는 경우가 많습니다. 이러한 이점을 통해 프로젝트는 더 나은 시장 침투, 배포 및 접근성을 가질 수 있습니다. DePIN은 또한 운영 비용을 줄이거나 자원 활용도를 향상시켜 분산형 모델을 더욱 경쟁력 있고 지속 가능하게 만들어 비용 효율성과 더 나은 단위 경제성을 촉진할 수 있습니다. 또한 자본 지출 최적화는 DePIN 프로젝트의 중요한 이점입니다. 토큰 인센티브를 통해 인프라 비용을 커뮤니티에 분산시켜 더 빠른 확장과 더 넓은 참여를 가능하게 하기 때문입니다.

반면, 토큰화를 부적절하게 사용하는 DePIN 프로젝트는 피해야 합니다. 실패한 토큰 경제는 종종 지속 불가능한 생태계로 이어집니다. 일부 프로젝트의 토큰은 전통적인 방법에 비해 실제 효율성 향상이나 개선을 가져오지 않지만, 토큰 인센티브에만 의존하여 잠재적인 비효율성을 메우고 단기적으로 사용 비용을 보조합니다. 토큰화만으로는 탈중앙화를 정당화할 수 없으며 때로는 결과가 기존 중앙 집중식 모델보다 나쁠 수도 있습니다.

2.3 결제

스테이블코인은 암호화폐 업계의 주류 결제 매체가 되었습니다. 그리고 프로그래밍 가능성, 국경 간 유용성 및 점점 더 명확해지는 규제 프레임워크로 인해 스테이블코인은 글로벌 결제의 표준 결제 통화가 될 것으로 예상됩니다.

스테이블코인은 프로그래밍 가능성과 국경 간 유동성 측면에서 명목화폐에 비해 확실한 이점을 갖고 있지만 규제 문제와 비효율적인 인바운드 및 아웃바운드 체인 메커니즘으로 인해 여전히 더 넓은 적용이 제한됩니다. 그러나 암호화폐 친화적인 미국 정부는 규제 명확성을 제공하여 효율적이고 유동적이며 저렴한 암호화폐 및 법정화폐 거래를 위한 보다 건강한 환경을 조성할 수 있습니다.

단기(1~3년): 송금 및 소비자 신청

Stablecoin은 먼저 국경 간 송금을 장악하여 SWIFT에 대한 더 빠르고 저렴한 대안을 제공할 것입니다. 암호화폐 관련 직불/신용 카드(Visa/MasterCard)도 지출을 단순화하고 온체인 부와 실제 거래 사이에 다리를 구축할 것입니다. 이는 미국 달러 은행 시스템 외부의 사람들, 기존 결제 카드를 얻는 데 어려움을 겪는 개인, 자산을 편리하게 사용하려는 암호화폐 보유자에게 도움이 될 것입니다.

중기(3~7년): 상업적 채택

낮은 수수료, 즉각적인 결제 및 프로그래밍 가능성으로 인해 기업은 점점 더 스테이블 코인을 채택할 것입니다. 기업은 암호화폐와 명목화폐 간을 원활하게 전환하여 고객에게 두 가지 결제 방법을 모두 제공할 수 있습니다. 이 이중 트랙 접근 방식은 효율성을 높이고 스테이블코인을 주류 상거래에 더욱 통합할 것입니다.

장기(7년 이상): 스테이블코인으로 세금 납부

Stablecoins는 세금 납부를 위해 널리 인정되는 주류 법정화폐가 될 것이며 이를 법정화폐로 변환할 필요가 없게 될 것입니다. 그때까지 스테이블코인은 전통적인 금융 인프라를 무너뜨리고 저가 소비자와 가맹점 간의 P2P 거래를 촉진함으로써 은행과 신용카드사에 대한 의존도를 크게 줄일 것입니다.

2.4 소비자 애플리케이션

소비자 애플리케이션의 이 영역은 매우 탐구적이지만 정의하기가 더 어렵고 AI, DePIN 및 결제와 같은 다른 영역과 겹치는 경우가 많습니다. 이 영역은 AI 기반 소비자 솔루션, 소비자 지향 DeIN 프로젝트, 소비자를 위해 설계된 결제 솔루션을 포함하되 이에 국한되지 않는 광범위한 애플리케이션을 다룹니다.

실제 애플리케이션 시나리오 외에도 소비자 애플리케이션에는 암호화 분야의 추측 및 게임화 요소도 있습니다. 여기서 매우 중요한 카테고리는 체인 게임입니다. 그들은 투기 경제학과 밈의 요소를 통합했으며 업계에서 가장 성공적인 소비자 참여 실험 중 하나로 남아 있습니다. 이러한 투기적 애플리케이션은 엔터테인먼트, 금융, 실용성 사이의 경계를 모호하게 만들어 혁신을 위한 독특한 기회를 창출하는 경우가 많습니다.

앞으로 암호화와 소비자 대상 애플리케이션을 결합하는 새로운 실험은 더 많은 기회를 가져올 것입니다. 재정적 인센티브를 통합한 게임 메커니즘은 사용자의 참여를 유도하고 채택을 촉진하는 새로운 방법을 제공하여 큰 잠재력을 보여줍니다. 이 분야의 디자인 공간은 광대하며 2025년에는 획기적인 혁신을 가져올 것으로 기대합니다.

IOSG의 투자 포트폴리오

1. 평소

2024년은 단 6개월 만에 TVL에서 15억 달러를 달성하고 상위 5개 스테이블코인에 성공적으로 진입한 Usual에게 매우 성공적인 한 해였습니다. 거버넌스 토큰은 세계 최대 CEX인 바이낸스에도 상장되어 있습니다. 이들의 맹렬한 추진력은 멈추지 않았으며, Usual은 Circle 및 Tether와 같은 거대 기업과 함께 향후 12개월 내에 상위 3대 스테이블코인 시장에 진입할 것으로 예상됩니다. Usual의 확장성은 경쟁사와 동등하며, 그들의 야심찬 목표는 달성 가능합니다.

DeFi 분야에서는 Ethena, Ondo 및 M0과의 Usual의 전략적 파트너십이 다음 단계의 성장을 주도할 것입니다. Ethena와 Usual 간의 수익률 제공은 다양한 시장 상황에 적응할 수 있다는 점에 주목할 가치가 있습니다. 즉, 상승장에서는 높은 암호화폐 기반 수익률을 제공하고 하락장에서는 안정적인 RWA 지원 수익을 제공합니다. 한편, CeFi 측에서는 Usual을 담보로 통합하는 작업이 이제 막 시작되었습니다. 일반적인 자산은 CeFi 및 DeFi 생태계의 기반에 깊이 통합됩니다. 이러한 통합이 계속되면서 강력한 네트워크 효과로 인해 채택이 가속화될 것입니다.

앞으로도 Usual 팀은 Usual 자산을 중심으로 활발한 생태계를 구축하는 데 계속 집중하고 있습니다. 그들의 뛰어난 실행력을 통해 우리는 Usual의 혁신과 돌파구가 코앞에 다가왔다고 완전히 믿을 수 있습니다.

앞서 유주얼의 논문:링크, 유주얼팀과 함께한 스토리 "언유주얼:링크"를 공개한 바 있습니다.

2. BTC 생태학

BTC는 가장 오래되고 가장 성숙한 암호화폐이지만 개발은 아직 초기 단계입니다. 우리는 BTC 생태계를 중심으로 일련의 선구적인 프로젝트를 지원해 왔으며 이는 BTC의 다음 개발 영역을 형성하고 있습니다.

Babylon: 무신뢰 BTC 스테이킹을 허용하는 암호화 혁신으로 BTC 보유자가 중개자에 의존하지 않고도 외부 네트워크를 보호하고 보상을 얻을 수 있습니다.

BoB: 무신뢰 BTC 브리징을 위해 BitVM v2를 활용하는 하이브리드 롤업. BoB는 Babylon의 빠른 최종성과 ETH의 데이터 가용성을 결합하여 BTC가 ETH의 DeFi 생태계와 자유롭게 통합될 수 있도록 보안 허브를 만듭니다.

Solv: BTC 보유자에게 수익을 제공하고 BTC 기반 금융 상품 개발을 촉진하여 분산 금융에서 BTC의 역할을 재정의하는 최대 BTCfi 애플리케이션입니다.

2025년은 BTC 생태계의 수년간의 혁신과 개발이 생산 관행으로 전환되는 중요한 해입니다. 이는 BTC 체인의 경제적 번영을 테스트할 수 있는 실제 요구 사항 중 하나입니다. 우리는 BTC가 가치 저장소에서 무신뢰 스테이킹, DeFi 및 체인 간 상호 운용성 생태계로 진화할 것이라고 확신합니다.

3. AI 트랙: Theoriq, Phala, Hyperbolic

Theoriq은 AI DePIN 프로젝트이며 AI 협업의 미래를 재정의하고 있습니다. Theoriq의 프레임워크에서 AI 에이전트는 독립적으로 작업할 수 있을 뿐만 아니라 역동적인 집단으로서 협업할 수도 있습니다. 이 미래 지향적인 프레임워크를 통해 AI 에이전트는 단일 에이전트 시스템으로는 해결할 수 없는 복잡한 문제를 함께 해결할 수 있습니다. Theoriq은 메모리 지원 에이전트, 고급 평가자, 사용자 친화적인 도구를 도입하고 인간 피드백이 에이전트 개발의 핵심으로 유지되도록 하여 가치의 복합적인 성장을 촉진합니다. 이는 선순환을 형성합니다. 상담원은 효과적으로 협업하면서 지속적으로 학습하고, 적응하고, 자체 구성하여 지속적인 개선의 생태계를 조성합니다.

Theoriq은 암호경제학적 인센티브를 통합하여 자체 규제 환경에서 운영됩니다. 구체적으로 에이전트는 좋은 행동에 대해 보상을 받고 실수에 대해 처벌을 받게 되어 프레임워크의 신뢰성과 책임성을 최대한 보장합니다. 우리는 2022년에 Theoriq의 시드 라운드를 주도했습니다. 당시 Crypto x AI는 여전히 합의되지 않은 아이디어였습니다. 2년이 지난 지금, Theoriq이 생산에 들어가는 모습을 보게 되어 매우 기쁩니다.

Phala는 우리에게 장기적인 투자였습니다. 우리는 최근 Cryptox AI의 미래를 형성하는 데 있어 Phala의 상당한 잠재력을 인식하여 Phala에 대한 투자를 늘렸습니다. TEE 기술의 선구자로서 Phala는 AI 에이전트의 보안 인프라 요구 사항을 충족하는 데 있어 고유한 이점을 가지고 있습니다.

AI 에이전트는 TEE 기술을 사용하여 중요한 자산(예: 지갑, 소셜 계정)을 안전하게 관리함으로써 성능 저하 없이 개인 정보 보호, 신뢰 및 효율성을 보장합니다. 거의 모든 인프라 프로젝트가 TEE 기술을 통합하는 방법을 모색하고 있는 오늘날의 환경에서 Phala의 우수한 솔루션은 안정성과 확장성으로 인해 많은 개발자가 선호합니다.

Hyperbolic은 AI 인프라 공간에 혁명을 일으키고 있습니다. 선두에 있는 GPU 네트워크로서 Hyperbolic은 추론에 중점을 두고 검증 가능한 추론 도구를 제공합니다. 또한 AI 에이전트가 SDK를 통해 GPU를 임대할 수 있는 GPU 레이어를 만들었습니다. 이러한 혁신을 통해 GPU가 풍부한 AI 에이전트는 필요한 컴퓨팅 리소스에 쉽게 액세스하여 더욱 복잡하고 효율적인 워크플로를 추진할 수 있습니다.

Hyperbolic Inference Cloud는 누구나 GPU 리소스를 제공할 수 있는 플랫폼입니다. GPU 하드웨어의 불일치를 완전히 추상화하여 GPU를 실제로 상호 교환할 수 있게 만듭니다. Hyperbolic은 좋은 성과를 거두었으며 해당 플랫폼에서 가장 발전된 오픈 소스 AI 모델 중 일부를 제공하는 최초의 프로젝트가 되었습니다.

4. 젤라또

5년 전, 우리는 젤라또의 엄청난 잠재력을 일찍부터 인식했습니다. 우리는 Gelato의 시드 라운드를 주도했으며 후속 투자 라운드에 대한 후속 조치를 지속적으로 취해왔습니다. 수년에 걸쳐 Gelato는 Web 3.0의 AWS로 조용히 발전했습니다. 오늘날 세 가지 암호화폐 프로젝트를 생각해 보면 적어도 하나는 백엔드에서 Gelato의 기술 스택을 사용할 것입니다. Gelato는 RaaS, Functions, Relay, VRF, Account Abstraction, RPC, Bridges 및 Oracle을 포함한 강력하고 다양한 기술 스택을 통해 이미 제품 측면에서 성공을 거두었습니다. 해당 솔루션은 결제, DeFi, 인프라, 소비자 애플리케이션부터 AI 에이전트까지 다양한 분야를 포괄합니다.

2025년은 Gelato가 생태계를 조용히 지원하는 것에서 스토리를 전달하고, 자체적으로 효과적으로 마케팅하고, 매력적인 토큰 유틸리티를 구축하는 것으로 전환하는 해가 될 것입니다. 이는 중요한 인프라 계층으로 인식될 뿐만 아니라 Web 3.0 공간에서 안정성과 혁신의 중심이 될 것입니다.

5. 서약 및 재서약

우리는 ETH 생태계의 두 가지 주요 테마인 "The Merge"와 "Shanghai Upgrade"의 스테이킹 및 재스테이킹 생태계에 적극적으로 투자해 왔습니다. 우리가 준비한 관련 프로젝트인 EigenLayer, ether.fi, Kiln, Renzo, Babylon 및 AltLayer 중 4개가 Binance에 상장되었습니다. EigenLayer와 ether.fi는 TVL이 각각 157억 달러와 84억 달러로 모든 DeFi 프로토콜 중에서 3위와 4위를 차지했습니다. 또한 ether.fi와 Kiln은 각각 ETH의 4번째와 5번째로 큰 스테이킹 서비스 제공업체이며, Kiln은 130억 달러의 자산을 관리하고 있습니다.

ETH 스테이킹 및 재스테이킹 생태계의 발전을 되돌아보면 다기능 자산으로서의 ETH의 가치가 지속적으로 강화되고 확장되고 있음을 분명히 알 수 있습니다.

ETH 로드맵이 발전하고 스테이킹 생태계가 성숙해짐에 따라 블록체인 산업에서 그 중요성은 계속 커지고 있습니다. 스테이킹 및 재스테이킹을 통해 ETH는 네트워크 보안 및 분산화를 위한 견고한 기반을 제공할 뿐만 아니라 경제적 보안 및 생태적 풍요로움을 확장하여 자본, 소비재 및 가치 자산 저장소로서의 고유한 속성을 보여줍니다.

마지막에 쓰세요

2025년 암호화폐 산업의 운명은 슈뢰딩거의 고양이와 같을 것이다. 성공은 그 자체의 특성이 아니라 외부 세계에서 어떻게 인식되는지에 따라 결정됩니다. 여러 수준에서 가치는 집단적 합의에 의해 형성되는 구성입니다. BTC는 "디지털 금"일 수 있고, ETH는 분산형 혁신의 중추일 수 있으며, Solana는 유연한 파괴자일 수 있지만, 그들의 궁극적인 목적지는 우리가 받아들이기로 선택한 이야기와 그들의 존재에 부여하는 의미에 달려 있습니다.

무한한 가능성이 가득하지만 관심이 제한된 암호화폐와 같은 세상에서는 시장의 의견이 최고의 통화가 됩니다. 암호화폐 시장은 기술이나 유틸리티에 의해서만 움직이는 것이 아니라 우리의 상상력을 사로잡는 믿음, 신뢰, 이야기에도 의존합니다. 관찰 행위가 슈뢰딩거의 역설적인 고양이를 단일 상태로 붕괴시키는 것과 마찬가지로, 우리가 집중하는 것이 무엇이 생존하고 번창하는지를 결정합니다. 시장, 기관, 개인의 집단적 시선이 미래에 암호화폐 시장에서 누가 승리하고 누가 사라지는지 결정할 것입니다. 궁극적으로 미래 디지털 경제의 기반을 결정하는 것은 우리의 인식과 인식, 그리고 우리가 스스로에게 말하는 이야기가 될 것입니다.