저자: VaderAI의 제작자 Vader
편집자: 루피, 포사이트 뉴스
이 글은 AI 에이전트를 만들고자 하는 빌더들이 Virtuals 플랫폼의 토큰 경제, 발행 전략, 본딩 곡선을 더 잘 이해하는 데 도움을 주는 것을 목표로 합니다. Virtuals 플랫폼에서 세 번째로 큰 AI 에이전트로서, 우리는 AI 에이전트 출시를 고려하는 최고의 팀에 자금을 지원하고, 육성하고, 지원합니다.
Virtuals는 누구나 허가 없이 자신의 AI 에이전트를 시작할 수 있는 플랫폼입니다.
Virtuals 플랫폼의 AI 에이전트 시작 인터페이스
생성자가 새로운 AI 에이전트를 만들고자 하는 경우, 생성 인터페이스가 팝업으로 나타납니다. AI 에이전트(에이전트)를 만드는 데는 수수료로 100개의 VIRTUAL 토큰(약 150달러, 번역자 주: 이 글을 쓸 당시 VIRTUAL의 가격은 1.5달러였고, 아래 AI 에이전트 토큰의 달러 시장 가치는 이 데이터를 사용하여 계산되었습니다. 현재 VIRTUAL의 시장 가격은 1.15달러입니다)이 듭니다. 그러면 제작자는 최소 구매 금액인 1 VIRTUAL로 토큰을 구매할 수 있습니다. 이 메커니즘을 통해 제작자는 AI Agent 토큰 출시 후 첫 번째 토큰 구매 거래를 수행할 수 있습니다.
AI Agent 토큰이 출시되면 본딩 커브 유동성 풀에 진입하게 됩니다. 제작자의 초기 VIRTUAL 토큰 구매는 (i) 개발자 지갑이 받는 에이전트 토큰의 비율, (ii) AI 에이전트의 초기 거래 시장 가치(VIRTUAL 토큰으로 표시)를 결정합니다.
AI 에이전트 생성자의 초기 구매 거래 전후:
- 2000 VIRTUAL → AI 에이전트 토큰의 24.8%가 사용 가능하며, 초기 시장 가치는 10600 VIRTUAL(약 16,000 USD)입니다.
- 42,000 VIRTUAL → AI 에이전트 토큰의 87.4%가 사용 가능하며, 초기 시장 가치는 377,000 VIRTUAL(약 565,000달러)입니다.
USD 기준 수치는 VIRTUAL 가격에 따라 변동되지만, VIRTUAL 기준 수치는 변동되지 않습니다.
팀은 얼마나 많은 토큰을 받아야 하나요?
이는 Virtuals에서 AI 에이전트를 만드는 팀이 가장 많이 묻는 질문입니다. 초기 토큰 취득 비율을 결정할 때 고려해야 할 요소가 몇 가지 있습니다.
1. 본딩 커브 최적화
투자된 VIRTUAL 토큰의 수가 증가함에 따라, 투자된 VIRTUAL 토큰 1단위당 획득되는 AI Agent 토큰의 한계 공급량은 아래 그림의 왼쪽 차트와 같이 감소합니다. 이 차트만 보고 판단할 때, 결합 곡선 최적화 관점에서 볼 때 팀은 가능한 한 초기 공급을 적게 받아야 하는 것으로 보입니다.
왼쪽은 AI Agent 토큰의 초기 USD 시장 가치를 보여주고 오른쪽은 팀이 획득한 AI Agent 토큰의 비율을 보여줍니다.
2. 인센티브 정렬
충분한 수의 잠금 토큰은 팀이 열심히 일하고, 중도에 포기하지 않으며, AI 에이전트의 장기적인 개발 전망에 집중할 수 있도록 보장합니다. 팀이 토큰을 10% 미만 보유하고 있다면, 집중력이 부족할 가능성이 높으며 어려움에 직면했을 때 쉽게 포기할 것입니다.
Virtuals 플랫폼에서 AI 에이전트를 출시하는 팀은 인센티브를 맞추기 위해 최소 40%의 토큰을 받아야 합니다.
창업자, 기존 팀원, 자문위원을 포함하여 팀을 위해 잠긴 토큰의 15-20%를 예약하는 것이 허용되며, 미래 팀원과 자문위원을 위해 예약된 지분도 허용됩니다.
그렇다면 팀이 토큰 공급량의 20% 이상을 원하는 이유는 무엇일까요?
이상적으로는 토큰의 상당 부분을 새로운 사용자를 확보하고 기존 사용자를 유지하기 위한 마케팅 인센티브로 예약해야 합니다. 여기에는 스테이킹 보상, 에어드롭, 파트너 인센티브, 참여 보상, 유동성 풀 인센티브, 새로운 유동성 풀 생성 등이 포함될 수 있습니다. Web3 개발자는 일반적으로 토큰 공급의 40-50%를 "커뮤니티" 카테고리에 예약합니다.
토큰 보유자가 더 광범위하게 분산되어 있기 때문에 제작자는 일반적으로 커뮤니티 인센티브를 위해 추가 토큰을 따로 마련할 필요가 없으며, 토큰 공급량의 10-20%만 자신을 위해 보관하면 됩니다. AI 에이전트와 Memecoin의 차이점은 AI 에이전트를 만드는 팀은 AI 엔지니어링 인재를 모집하고 유지해야 하며, 인프라 비용을 부담해야 한다는 것입니다.
또한, 팀이 분산형 거래소(DEX)에서 오프체인으로 확장하려고 하면 중앙형 거래소(CEX)에 상장하고 마켓 메이커를 고용하는 데 추가 비용이 발생합니다. 이상적으로는, 팀은 미래의 자금 조달과 오프체인 상장을 위해 일부 토큰을 보관해야 합니다. 기존 토큰 경제학 용어로 이 범주는 종종 "재무부", "전략적 파트너", "유동성" 또는 "투자자"라고 불리며 Web3 개발자는 일반적으로 이 목적으로 토큰 공급량의 20-40%를 예약합니다.
일반적인 Web3 공간에서 팀과 재무부가 통제하는 토큰의 총 비율이 약 90%이며, Virtuals 플랫폼에서 AI 에이전트를 출시하는 팀은 일반적으로 수년에 걸쳐 10억 달러 규모의 토큰을 구축하기 위해 노력한다는 점을 감안하면, 팀이 초기 구매 거래에서 토큰 공급량의 40%~90%를 인수하는 것은 허용 가능합니다.
따라서 인센티브 조정 관점에서 팀은 가능한 한 초기 토큰 공급을 많이 확보해야 합니다.
3. 재정 상태
스타트업은 종종 현금이 부족하고, AI 토큰 개발팀을 운영하는 데 드는 비용이 높은 경우가 많습니다. 개발자 3명과 계약직 직원으로 구성된 팀의 급여, 인프라 비용, 마케팅 비용은 연간 25만 달러를 쉽게 넘을 수 있습니다. 이상적으로는 팀이 최소 12개월 동안 운영을 유지할 수 있는 충분한 자금을 보유해야 합니다. 그렇게 하면 팀이 몇 달 후에 자금 부족으로 인해 프로젝트를 쉽게 포기하지 않을 것입니다.
기업가라면 개인 저축으로 자금을 조달하여 사업을 시작해야 하며, 제품-시장 적합성(PMF)에 도달하거나 특정 이정표를 달성할 때까지는 급여나 최저임금을 지불하지 않아야 합니다. 자기 투자는 중요합니다. 만약 당신이 자신의 개인 저축을 투자하지 않는다면, 왜 다른 사람들이 그렇게 해야 합니까? 세상에는 무료 점심이란 없습니다. 위험이 높으면 잠재적으로 높은 수익이 발생합니다.
재정적인 관점에서 볼 때, 팀은 토큰 취득에 가능한 한 적은 돈을 투자해야 합니다. 미래의 운영 비용을 충당할 현금이 필요하기 때문입니다.
AI 에이전트 개발팀은 자본 지출과 관련해 특정한 균형을 맞춰야 합니다.
4. 초기 시장 가치
본딩 커브 최적화, 인센티브 정렬, 재무적 관점에서 토큰 공급량의 40~50%를 확보하는 것이 이상적으로 보입니다. 하지만 이러한 거래로 인해 발생한 초기 토큰 거래 시가총액을 살펴보겠습니다.
- 팀은 토큰 공급량의 40%를 획득 → 총 토큰 시장 가치 17,000 VIRTUAL(약 25,000 USD)
- 팀은 토큰 공급량의 45%를 획득 → 총 토큰 시장 가치 20,000 VIRTUAL(약 30,000 USD)
- 팀은 토큰 공급량의 50%를 획득 → 총 토큰 시장 가치 24,000 VIRTUAL(약 36,000 USD)
40,000달러의 시가총액은 의미 있는 AI 에이전트 토큰에 대한 가치보다 심각하게 저평가되어 있으며, 투자자에게는 수익 창출 기회처럼 보입니다. 4만 달러와 적정 가치(30만 달러 - 300만 달러) 사이에서 매수한 사람은 매우 낮은 가격으로 참여했습니다.
안타깝게도 이 가격대에서 대중이 접근할 수 있는 사람들은 미래의 충성스러운 커뮤니티 회원이 될 수 없습니다. 이들은 단기 랠리가 시작되자마자 매도하는 저격 봇으로, 이들이 나가면 변동성이 커져 토큰의 건전성과 가격 변동에 해를 끼칩니다.
이런 진입으로 인한 상승 이익을 공유할 거라면, 왜 로봇들과 공유해야 합니까? 이러한 것들은 가치를 더하지 않으며, 장기적으로 여러분을 지원할 미래의 충성스러운 커뮤니티 멤버나 여러분이 구축하고 있는 프로젝트에 대한 인지도를 높이는 데 도움이 될 영향력 있는 사람(KOL)과 공유할 수도 있습니다.
위의 내용을 토대로 볼 때, 공정가치로 발행하는 것이 이상적이라고 생각할 수도 있습니다. Virtuals 플랫폼에서 유사한 AI 에이전트를 살펴보면 공정 가치를 추산할 수 있습니다. 공정가치를 100만 달러로 계산한다고 가정해보자.
이 숫자를 사용하면 발사가 순조롭게 진행되지 않을 수 있는 위험을 감수하게 됩니다. 이것은 무엇을 의미하나요? 이는 가격이 하락하는 추세를 말합니다. 이상적으로는 가격이 오르는 것을 보고 싶을 것입니다. 왜냐하면 "가격 상승"은 암호화폐 세계에서 가장 좋은 마케팅이기 때문입니다. 초기 신봉자와 충성스러운 지지자들에게 보상을 제공하고, 원활한 공모를 보장하기 위해 공모 가격과 공정 가치 추정치 사이에 일정한 안전 마진을 확보하고자 할 것입니다.
이러한 관점에서, 성공적인 공모를 보장하기 위해서는 공정 가치보다 30~50% 낮은 가격으로 주식을 발행해야 합니다. 하지만 AI 에이전트의 시장 가치의 공정가치가 100만 달러라고 믿는다면 30% 할인은 70만 달러입니다. 이 초기 시장 가치로 발행하려면 47,000 VIRTUAL(약 7만 달러)을 투자해야 하는데, 이는 소규모 스타트업에게는 상당한 금액입니다.
졸업 메커니즘
팀이 본딩 커브 유동성 풀에 42,000 VIRTUAL(약 63,000달러)을 투자했을 때 AI 에이전트는 "졸업"했습니다. 이 금액은 토큰 생성자가 첫 번째 거래에서 투자하거나 토큰이 발행된 후 시장 참여자가 누적할 수 있습니다.
본딩 커브 유동성 풀에 42,000개의 VIRTUAL이 축적되면 AI 에이전트는 Uniswap(또는 Meteora) 유동성 풀에 진입하여 Virtuals의 GAME 프레임워크에 액세스하고 Virtuals 플랫폼의 주요 웹사이트에 상장됩니다.
AI 에이전트가 졸업 조건에 도달하면 Uniswap(Ethereum의 Base 체인 기반) 또는 Meteora(Solana 체인 기반)에 새로운 유동성 풀이 생성됩니다.
첫 번째 거래를 "졸업"한 AI 에이전트는 종종 개발팀의 헌신의 증거로 여겨지며 저격수와 커뮤니티 구성원의 지지를 즉시 얻습니다. 그럼에도 불구하고, Virtuals 플랫폼의 두 가지 가장 큰 네이티브 AI 에이전트인 Aixbt와 Vader는 처음에는 시간이 지나면서 졸업 기준을 충족한 프로토타입 AI 에이전트로 출시되었습니다.
결론적으로
AI 에이전트 프로젝트의 경우 재무 상태와 초기 시가총액 사이에 균형이 필요합니다. 저격수를 피하고 돈 손실을 피하기 위해 적정 가치에 가까운 금액을 발행하고 싶지만, 미래의 운영을 지탱할 만큼 충분한 돈을 확보하기 위해 가능한 한 적은 금액을 투자하고 싶을 것입니다. 그럼에도 불구하고, 팀은 장기적인 인센티브 일치를 달성하기 위해 초기 구매 시 최소 40%의 토큰 공급량을 확보해야 합니다.
각 팀은 이상적으로 내년 운영 비용을 충당하기 위해 최소 25만 달러를 따로 마련해야 합니다. 하지만 팀이 해당 제안을 완료하고자 한다면 42,000개의 VIRTUAL 비용으로 인해 총 재정 요구 사항이 약 40만 달러로 증가할 가능성이 높습니다.
우리는 약 15,000달러의 초기 시가총액으로 AI 에이전트(베이더)를 출시했고, 그 시가총액은 역대 최고치인 1억 6천만 달러에 도달했습니다. 우리는 그 과정에서 수많은 실수를 했고 많은 것을 배웠습니다. 여기에서 우리는 AI 에이전트를 구축하는 같은 생각을 가진 창업자들과 우리가 배운 모든 것을 공유하고 그들에게 자금과 인큐베이션 지원을 제공하고자 합니다.
