導入：
邵弁護士が近年扱った事件や日常業務で寄せられた相談件数の多さによると、国内警察（特に湖南省）は仮想通貨取引プラットフォームに関わる無期限契約ビジネスをターゲットにし、容疑で関係者らを処分した。カジノの開設に対する犯罪的強制措置は一般的です。
これらの関係者には、仮想通貨取引プラットフォームの株主、実際の管理者、幹部、契約モジュールのビジネス リーダー、技術担当者、運用担当者、KOL、およびプラットフォーム エージェント (取引所に注文をもたらすためのリベート手数料) が含まれます。
実際の事件処理から判断すると、司法当局は、仮想通貨取引プラットフォームが「永久契約」ビジネスを運営している限り、プラットフォームの行為はカジノ開設罪に該当すると判断したようだ。 2024年4月9日には、ユーザーもソーシャルプラットフォームにメッセージを投稿し、永久契約のハイレバレッジは現在オンラインギャンブルとして定義されており、オフラインでの個人開発を含むコミッションリベートエージェントはカジノの共犯者と疑われる可能性があると述べた。
最近私が請け負ったカジノ開設事件も、仮想通貨取引所が無期限契約業務を行っていたため、プラットフォーム関係者が州をまたいで公安当局に逮捕された。
では、仮想通貨取引プラットフォームが行う永久契約業務はカジノ開設罪に該当するのでしょうか？
著者|弁護士 シャオ・シーウェイ
0 1. 「無期限契約」とは何ですか？
Perpetual Futures の正式名称は「Perpetual Futures Contract」で、先物契約から発展したもので、投資家が仮想通貨市場でレバレッジを利かせた取引を行うことができるユニークかつ一般的な投資ツールです。仮想通貨デリバティブ取引プラットフォームのBitMEXは、その公式ウェブサイトで、永久契約は同プラットフォームによって最初に作成されたと述べた。
無期限契約はこの点で先物契約とは異なります。先物契約には決済日（受渡日）がありますが、無期限契約には有効期限がありません。これは、ユーザーの資金（証拠金）が十分である限り、永久に契約を保持し、いつ決済するかを自由に選択できることを意味します。
無期限契約には次のような特徴があります。
高いレバレッジ。ほとんどの取引所の永久契約は 100 倍、さらには 200 倍のレバレッジをサポートしています。
取引には物理的な資産は必要ありません。ユーザーの取引対象はスポット価格に基づくインデックスであるため、ユーザーは双方向取引を行うために実際にスポットを所有する必要はありません。
有効期限はなく、配送も必要ありません。ユーザーは自分のポジションを清算しない限り、常にポジションを保持できるため、頻繁な配信によるポジション調整の手間が省けます。
興味はありません。支払う必要があるのは、より低い手数料と潜在的な資金調達率のみです (ただし、資金調達率は双方向であり、経費となる場合もあれば利益となる場合もあります)。
ユーザーが分析を通じて特定の通貨が将来上昇または下落すると判断した場合、無期限契約を通じてその通貨をロング（強気）またはショート（弱気）することができます。レバレッジ比率を拡大することで、ユーザーはリスクを倍増させながら、より高い潜在利益を得ることができます。したがって、無期限契約はリスクの高い投資戦略となります。
0 2.無期限契約はギャンブルに相当しますか？
事件処理部門は、永久契約の論理はギャンブルであると考えており、ギャンブルの特徴の1つは小さなことで大きな利益を上げることですが、永久契約は騰落を推測し、大小に賭けることです。表面的には、無期限契約は、ユーザーがより高い利益を得るために通貨価格の上昇と下落を推測する方法であるように見えますが、実際はそうでしょうか?分析を始めましょう。
ギャンブルとは何ですか?中国の法律にはこれに関する明確な定義はありませんが、以下の最高裁判所の指導事例を通じて、ギャンブルとみなされる特徴的な状況を要約することができます。
最高裁判所、2020年12月31日「第26陣指導事件の公開に関する通知」（指導事件第146号、陳青豪、陳樹娟、趙燕海のカジノ開設事件）「バイナリーオプション」の名目で「取引、合法的に」 先物取引会場以外でインターネットを利用して「投資家」を勧誘すること。
この訴訟で裁判所は、「会員は外国為替の種類と期間を選択し、「買い増し」または「買い下げ」ボタンをクリックして取引を完了する。正しい方向で買えば、利益を得ることができると判示した。取引金額の 76% ～ 78% が上昇方向または下落方向に購入された場合、元本は Web サイト (ブックメーカー) に属します。 ）損益の結果は、外国為替取引の種類の騰落とは関係ありません。取引価格は損益の範囲とは関係ありません。損益結果は実際の価格の上昇と下落に連動しないことが事前に決定されており、トレーダーには権利を行使したり譲渡したりする権利はありません。 したがって、Longhui の「バイナリー オプション」は偶然であり、投機的であり、幸運です。 「ギャンブル行為は、実際にはオンラインプラットフォームと投資家の間で行われるギャンブルであり、オプションを装ったギャンブル行為です。」 。」
この訴訟における裁判所の見解を分析し、無期限契約の取引モデルを比較すると、無期限契約がギャンブルではないことがわかります。主な理由は次のとおりです。
1. 上記の場合、ユーザーは「買い」または「買い」を選択します。一度選択を間違えると、ユーザーはお金を失います。これは、ギャンブルにおける「買いと放置」の概念です。作成すると、再度変更することはできません。ただし、無期限契約モデルでは、ユーザーは購入後、市場の上昇または下降に応じて、いつでも決済と売却を選択できます。
2. 上記の場合、取引価格および損益幅はあらかじめ定められております。無期限契約ビジネスにおいて、取引価格とは、ユーザーが指定または市場価格によって決定される終値または契約の売却価格を指します。終値、始値、選択した取引時間等は、ユーザーの損益に影響を及ぼす可能性があります。
3. 上記の場合、ユーザーの損益結果は実際の価格の増減とは連動しません。つまり、ギャンブルモデルでは、ギャンブラーの損益額は確率によって推定できます。シャオ弁護士はかつて、 『通貨投機契約で命令を自由に操れる、あなたは天使か悪魔か』の中で書いた。 「記事では、XiがXingcoinの世界代理店として、顧客にギャンブル目的の仮想コインの購入を上下買いで誘導し、ギャンブラーから手数料や損益を稼いでいた事例について触れた。このプラットフォームのモデルが裁判所によってカジノとみなされた理由は、ユーザーが USDT に賭けることで仮想通貨の上昇と下落を売買し、正しく買えば儲かり、間違って買えば損失が出るからです。この記事で前述したケースのモデルと一致します。
無期限契約ビジネスでは、仮想通貨の騰落にユーザーの損益が関係します。ユーザーの損益は買値と売値の価格差によって決まり、具体的な損益額は不透明です。
4. 上記の場合、トレーダーには権利行使および譲渡リンクはありません。無期限契約ビジネスでは、ユーザーは市況を判断して、一定の時点で取引を終了するか追加取引を追加するかを決定することができ、また、「」を利用することもできます。いつでも取引できる「バックハンド取引」機能。ボタンをクリックした後、ショート注文とロング注文を入れ替えることができます。
5. 上記の場合、オンライン プラットフォームと投資家の間で賭けが行われました。無期限契約ビジネスでは、取引所はユーザーの勝敗に応じて「お金をもらう」のではなく、手数料収入を得ることができます。
6. 上記の場合、プラットフォームモデルは「大小に賭け、勝ち負けに賭ける」と判断されていますが、通貨サークル特有の金融デリバティブであるため、無期限契約では投資家が複数の要素を考慮する必要があります。専門的な分析と調査を経て、通貨価格の動向、上昇、下降に関する情報に基づいた決定を下し、投資戦略を策定し、資金を合理的に配分します。通貨価格の上昇と下落は、マクロ経済動向、金融政策、市場の需給、機関投資家の参加、市場センチメント、イベントの影響など、多くの要因の複合的な影響によって引き起こされます。
要約すると、弁護士のシャオ・シーウェイ氏は、カジノ開設という犯罪におけるギャンブルは完全に確率に基づくギャンブルであり、ギャンブラーが勝つか負けるかはランダムな要素であると考えています。
無期契約ビジネスでは、ユーザーは専門的なテクニカル分析と市場分析を通じて独自に運用戦略を選択する必要があり、取引中の市場動向の変化に基づいてポジションをクローズ、削減、または増加するかどうかを判断できます。したがって、仮想通貨取引プラットフォーム上で永久契約事業を営むことはカジノ開設罪には当たりません。
0 3.弁護士のヒント
金融デリバティブの一種として、仮想通貨取引プラットフォームの永久契約は、現在、そのモデルと法的分析に基づいて、事件を処理する一部の部門によってカジノ開設の犯罪と見なされています。この弁護士は、これが非常に物議を醸していると考えています。
仮想通貨デリバティブの取引モデルを犯罪とする直接の政策や規制はありませんが、2017年に発行された「トークン発行資金調達リスクの防止に関する発表」では、仮想通貨に関連するビジネスは違法行為であると明記されています。したがって、仮想通貨業界に携わる起業家や実務家にとって、犯罪リスクを回避する観点からは、無期限契約ビジネスから距離を置くことで、少なくとも潜在的な法的リスクをある程度軽減することができます。
