米国の政治経済は最も激動の10日間に直面し、BTCは重要な交差点に達する可能性がある（10.21～10.27）

作者：Shang2046

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市場概要

今週、BTC は 69014.87 米ドルで始まり、67943.19 米ドルで終わりました。週全体では 1.55% 下落し、振幅は 6.30% となり、量は減少しました。今週のBTC市場は、前回の急反発後の米国株下落を受けてのテクニカルな確認として理解できる。米国株であれビットコイン（BTC）であれ、次に起こることは米国の歴史の中で重要な10日間となるかもしれない。

今後10日間、米国は四半期米国債販売額、非農業部門雇用統計、第3四半期GDP、PCE価格指数を順次発表する予定で、11月5日と6日は米大統領選と最後から2番目の金利の発表となる。今年の会議。

先月、米国の力強い経済指標と中立的な雇用統計を受けて米国債価格は下落を続け、市場のプライスイン利下げ期待がさらに低下したことを示した。

トランプ氏が大統領に就任すれば、主流機関は、緩和財政＋金融引き締め政策の組み合わせで、ドル高、好景気＋高インフレ、高金利という全体的なマクロ経済環境をもたらすと予想しているほか、トランプ氏の個人的な影響も予想している。より大きな「予測不可能性」。

BTCにとって、利下げの鈍化とドル高はマイナス要因であり、高インフレはその安全資産にとってプラス要因であり、トランプ氏と共和党の仮想通貨世界に対する友好的な姿勢は長期的にはプラス要因である。世界はこのようなものであり、単純に直線的ではありません。相反する外部要因は、全体として、短期的には中立であり、長期的にはプラスの外部要因を構成する。

この場合、BTC内の構造がさらに重要になります。良いニュースは、BTC チェーンの構造がまだ比較的安定しており、市場の継続的な回復に備えていることです。市場の見通しは引き続き米国株の動向が注目される。選挙終盤が近づくにつれ、米国株の動向はある程度変動する可能性があるが、選挙決着後の大手7社の業績や出口ファンドのリスク選好に注目したい。

連邦準備制度と経済データ

これまでの主張を継続し、FRB当局者の講演では「慎重かつ段階的かつゆっくりとした利下げの支持」に焦点が当てられた。 FRBは、このような論拠を作りたいようだ。利下げは継続するが、それは最初の利下げで形成された期待とは異なり、市場は来年CPIの上昇を予想し、中立金利は上昇するだろう。必然的に上昇します。 CME FRBは、11月に25ポイント利下げされる確率は96.3%であると見ている。

米ドル指数はさらに0.88%上昇して104.33となり、5週連続で上昇し、引き続き全市場に圧力をかけた。

米債券の下落が続き、価格は下落し、２年債利回りと１０年債利回りは４．２３２％に上昇した。ロンドンの金はさらに0.89％上昇し、2,745ドルで取引を終えた。

ダウジョーンズ指数とS&P500はそれぞれ2.68％、0.96％下落し、２週連続の上昇が終了した。ナスダックは上昇傾向を続け、７週連続上昇を達成し、会期中の最高値を更新したが、上昇率は０．１６％にとどまった。テスラが今週発表した決算は予想を上回り、翌日には２２％上昇した。来週にはアップル、マイクロソフト、グーグルなどが財務報告を発表する予定で、ナスダックが上昇を続けるかどうかの重要な要素となる可能性がある。

資金調達と供給の分析

先週に続き今週も8億2,700万件の資金流入が続いたが、先週の25億2,000万件よりは減少した。

BTC ETF が依然として主役であり、純流入額は 10 億米ドルですが、ステーブルコイン チャネルからは 1 億 6,900 万米ドルが流出しています。これまでのところ、米国のスポットETFは累計215億ドルの純流入を記録しており、合計98万3,600株が保有されている。現在の流入率からすると、米大統領選の前後で100万人の大台を超えることになる。 EMC Labs によるモニタリングによれば、ETF の平均購入コストは 59,500 米ドルであることを指摘しておく必要があります。

ステーブルコインではUSDTとUSDCの流入が分岐し、USDTが1億3,500万枚流入、USDCは3億枚の大量流出が続いた。 USDCは3週連続で大幅な流出を経験しているが、流出規模は縮小傾向にある。準拠した米ドルのステーブルコインからの流出が最近の米ドル高と利下げ期待の低下に関係しているかどうかは不明である。

供給面では、過去２カ月で始まった長期投資家の２度目の保有削減は一時停止され、保有高は若干増加した。これに応じて、短期投資家も保有株を若干減らした。しかし、トレンドを形成するにはそれだけでは十分ではありません。短期投資家のコストラインは 63,500 米ドルで、利益は約 5% です。

生態分析

新しい BTC アドレス、アクティブなアドレス、および値の転送の規模は依然として低いです。取引額は若干減少した。

イーサリアムエコシステムの新規アドレスとアクティブアドレスはわずかに減少し、トランザクション数は（Base から）新たな最高値に達しました。

Solana は引き続き強い活力を維持しており、新規アドレス、アクティブアドレス、トランザクション数はいずれも過去最高を記録しています。

サイクルインジケーター

EMC BTC Cycle オンチェーン データ エンジンは、私たちがまだ強気相場加速期間の中継期間にあり、市場のさらなる躍進を待っていることを示しており、指標の強さは 0.5 です。