著者 | 蝶結びの雄牛
コンピレーション | ヴァナキュラーブロックチェーン
2025 年、古いものと新しいものの変わり目に、私たちは過去を総括し、未来に期待するのが通例です。
暗号通貨業界の過去を振り返ると、興味深い現象が見られます。それは、4年ごとに「模倣の季節」があり、この期間に業界のあらゆるものが上昇していることがわかるでしょう。あなたのアルコール依存症の叔父も、動物の絵文字を買って大儲けし、酔っぱらいながらもそれをしたと聞くでしょう。
2025 年になっても、本格的な模倣シーズンはまだ完全に到来していないと言えます。このアルトコインのシーズンがどれほどクレイジーになるかは誰も予測できませんが、ここで皆さんに思い出していただきたいのは、アルトコイン市場のトレンドは一般にすぐに制御不能になり、突然終了する可能性もあります。一度暴落すると、下落率は-99.99%になるだけでなく、完全な崩壊になる可能性もあります。
しかし、その前に、誰もが繁栄と娯楽の雰囲気に浸っていました。それでは、過去の模倣シーズンを振り返り、それらがどのように発展したかを見てみましょう。そこから何か貴重な教訓を学ぶことができるでしょうか?
01. 2012 ～ 2013 年の模倣シーズン: 市場価値最大 150 億ドルの初期の熱心な投資家
現在の市場のトレンドに盲目的に従う人が再び現れる可能性が高いことはわかっています。以前にも 2013 年にこのようなことがあり、その傾向は非常に興味深いものになりました。
2013 年の「模倣シーズン」では、ビットコインはまだ開発の初期段階にあり、市場価値の総額はわずか約 10 億米ドルで、クジラの取引はわずか約 10 万米ドルでした。当時、CEXマウントゴックスはまだ運営されており、出資者はマジック：ザ・ギャザリングのトレーディングカードイベントに頻繁に出演していた人々が中心だった（それがマウントゴックス事件の背景でもあった）。
当時、人々はブロック時間を短縮することでトランザクションを高速化できると信じて、ビットコインのトランザクション速度を向上させるというアイデアを提案しましたが、これは当時、広範囲にわたるイノベーションとみなされていました。
ライトコイン: 現在でも存在しており、(チャーリー・リーによって提案された) 全体的なアイデアは、ブロック時間をビットコインの 10 分から 2.5 分に短縮することでした。
ライトコインの価格は約10セントから48ドルまで上昇し、約47,900％の上昇となり、2017年にも大幅な上昇を見せた。その後、チャーリー・リー氏がトップのポジションをすべて売却し、「彼なしではビットコインネットワークは今までとは違っていただろう」と主張した。 「かなり良い」 (創業者が保有株を 100% 売却するということが何を意味するかは誰もが知っています)。
Namecoin: これは、分散型 Web 名 (「.eth」拡張子による ENS の概念と同様) を作成するために設計されたビットコインのフォーク コインです。価格は一時13ドル付近まで上昇したが、すぐに底値に落ちた。最安値から最高値まで、価格は約30倍に上昇しました。実際、それは現在でも存在しており、現在1ドル近くで取引されています。
Peercoin (PPC): これは最も初期の Proof-of-Stake トークン (ETH のセキュリティを確保するために現在使用されているメカニズム) の 1 つであり、2 回の大幅な増加を経験しています。 1回目は2013年、もう1回はETH ICOブームが勃発した2017年でした。価格は一時７ドル程度まで高騰し、６０～７０倍になった。当然のことながら、主流には採用されず、最終的には 0.42 ドルまで下落しました。 (しかし、私が今出したい次の結論は、Bitconnect や LUNA のような純粋なポンジ スキームを除いて、市場にあるものは本当にゼロに戻ることはないということです。)
熱狂：暗号通貨への関心の高まりで暗号通貨が急騰する中、ビットコインはついに1,200ドルに達した。 BitcoinTalk に投稿されたプロジェクトは、憶測だけで急速に上昇する可能性があります。現在この状況に最も近いのは、有名人が推進するMemecoin、または有名人の名前にちなんで名付けられたMemecoinかもしれません。
マウントゴックスの崩壊: マウントゴックスが崩壊したとき、パーティーは終わりました。この暴落は大規模なハッキングによるもので、ビットコインの価格はおそらく85～90％（底値の見方にもよるが）急落し、アルトコインは99％以上下落した。
2017 年 2 月 コピーキャット シーズン: ICO の熱狂と市場価値最大 8,000 億米ドルのイーサリアムの台頭
その後、弱気相場の間に、多くの興味深い出来事が起こりました。イーサリアムは、プログラム可能なお金を作成することを目的としたスマート コントラクト プラットフォームとして誕生しました。これは、人々がトークンを転送するだけでなく、スマートコントラクトを作成できるようにすることで、ゲーム全体を完全に変えるため、真のイノベーションです。
暗号通貨分野の多くのものと同様、イーサリアムにはいくつかの一般的なリスクが伴います。イーサリアムのDAO（分散型自律組織）がハッカーに攻撃され、1億ドル以上の損失が発生し、最終的にブロックチェーンが分岐してETHとETCの2つのチェーンが形成された。今日に至るまで、当時のフォークの決定が間違っていたと考える人もいますが、今日はこれについて議論するつもりはなく、単にこの期間の歴史を振り返るつもりです。
2016 年頃、人々はイーサリアム ブロックチェーン上で新しいトークンを発行できることに気づき、Initial Token Offering (1CO) が誕生しました。 ICOでは、プロジェクト当事者が投資家にトークンを直接販売します。 2017 年に ICO ブームが正式に勃発し、この時点で考えられる多くの詐欺プロジェクトが登場しました。
イーサリアム (ETH): これらのトークンの発行には ETH が必要であるため、ETH の価格は 2018 年 1 月に約 8 ドルから 1,400 ドルまで急騰しましたが、これは当時ほとんど想像を絶するほどの利益でした。現在、ETHは約3,650ドルで取引されています。
リップル（XRP）：リップルは依然として「銀行コイン」とみなされており、リップルは事実上の金融標準として一夜にしてSWIFT（国際資金決済システム）に取って代わるという理論があります。リップルは集中管理されていますが（ほとんどの人はそれを気にしません）、依然として数百万ドルを集めています。リップルの価格は約1セントから3.80ドルまで急騰し、現在は2.41ドルで取引されている。
奇妙なことに、リップルの投資家ベースは依然として個人投資家が主です。最近の急騰でも同様の現象が見られます。リップルは TikTok を圧倒し、多くの議論を集め、「時価総額がビットコインと同じレベルに達したらどうなるか」という質問さえありました。この「時価総額 4 兆ドル」についての議論です。 USドル」という言葉は少し奇妙です。
ライトコイン: 前述したように、ライトコインは再び勢いを増し、価格は一時360ドルまで高騰しました。チャーリー・リーはライトコインをすべて売却しましたが、2021年には再び384ドルまで上昇しました。
EOS: EOSはICOを通じて40億ドルを調達し、自らを「イーサリアムキラー」と呼んでいます。価格は一時22ドルまで上昇したが、その後は新高値を更新できていない。
NEO: もう一つの自称「イーサリアムキラー」プロジェクトは、NEOの価格が0.20ドルから200ドルに上昇し、1,000倍のリターンを達成した際に「中国のイーサリアム」と呼ばれました。
ビットコイン キャッシュ: ロジャー バーはかつてビットコイン界では有名な人物で、大きなブロックの議論に参加し、ビットコイン キャッシュを支持しました。 2017 年 8 月のブロック 478,559 では、1 ビットコインを保有するユーザーは 1 ビットコイン キャッシュを受け取ります。ロジャー・バー氏のサポートのおかげでビットコインキャッシュの価格は約3,800ドルまで高騰したが、その後は下落した。
他のイーサリアムキラー: この期間中に、他の多くのトークンも「イーサリアムキラー」として宣伝されました (ADA、トロンなど)。あるトークンに「ホワイトペーパー」があれば、価格が10倍、100倍に跳ね上がることもあるようです。 Filecoin や Tezos などの他のトークンもこの期間にオンラインになりました。
収入詐欺: BlockFi、LUNA、Celius、および Voyager が最初の収入詐欺だと思ったら、それは間違いでした。実際、最初の大規模な収益ポンジ スキームはビットコネクトであり、多くの人がそれで数百万ドルを失いました。
規制当局の介入：2021年のサイクルと同様に、規制当局が介入し、ポンジスキームの発生により業界は再び壊滅的な打撃を受けました。米国証券取引委員会 (SEC) は EOS のようなプロジェクトを推進し始め、市場は 85% もの堅実な調整を経験し、ビットコインの価格は 2020 年 3 月までに約 3,500 ドルまで下落しました。
その期間中、ほとんどのトークンは単なる詐欺であったため、アルトコイン市場はほぼ-99.999999%の暴落を経験しました。当時、あなたのトークンがスーパーボウルのコマーシャルに出演すると、その価格は一瞬で5倍に跳ね上がる可能性がありました。例えばVIBEがその代表例です。
VIBE の価格は 0.04 ドルから 2 ドル以上に急騰しましたが、最終的に時価総額はわずか 262 ドルまで下がりました。
03. 2021 Alt Season: DeFi、NFT、Memecoin、市場価値は最大 3 兆米ドル
2021年、よく知られた理由により、誰もが自宅で仕事をし、何もすることがなくコンピューターや携帯電話を見つめています。米国政府は 10 兆ドルの紙幣を印刷しましたが、それはまさに米国政府の支出にすぎません。
DeFiプロジェクトは流動性マイニングを推進し、NFTはJPEG画像を主流にし（数百万ドルで販売）、Memecoinの評価額はとんでもないレベルに達しました。ビットコインは6万9000ドルを超え、ETHは4800ドルに達し、仮想通貨の時価総額は2021年11月に3兆ドルを超えた。
ドージコイン: 最初は冗談として始まりましたが、イーロン・マスクがこのコインに興味を持つと、その価格は放物線を描き始め、フォーラムプラットフォームRedditで話題になりました。現在では、これは政府の効率化部門を代表する、イーロンのミームコインに近いものとなっています。価格は約0.5セントから74セントまで急騰し、約15,000％の上昇となった。
ソラナ: 次の「イーサリアムキラー」ともてはやされ、その速いトランザクション速度と低い手数料で多くの注目を集めています。これらすべては主にSBF（現在刑務所にいる）によって推進されました。価格は 1 ドルから約 260 ドルまで、26,000% 上昇しました。
柴犬：ドージコインを模倣し、多数の億万長者を生み出したミームコイン。ほぼゼロの時価総額から見ると、50万％も上昇しています。
DeFiトークン：AAVE、UNI、SUSHI、YFIなどのDeFiトークンの成長率は10倍から50倍の範囲であり、分散型金融（DeFi）のロックアップファンド（TVL）は数千億ドルを超えています。現在、多くの DeFi プロジェクトの TVL は当時よりもさらに高くなっています。
NFT:
CryptoPunks: 数百万ドルで販売され、最も安い CryptoPunk の価格は 100 ETH 以上です。
ボーリング エイプ ヨット クラブ (BAYC): 最低価格が信じられないレベルに達し、文化現象となりました。
Airdrop の狂気: 一部のプロジェクトの古いユーザーの場合、100 ドル相当の .eth ドメイン名を所有するだけで、40,000 ドルの Airdrop を入手できます。橋を渡る（特定のアクションを完了する）ことで、1 日または 1 週間 2% を獲得することもできます。 BAYCのようなNFTプロジェクトは、他の多数の高価値NFTシリーズもエアドロップしており、エアドロップ全体の価値は数十億ドルに達します。
さらにクレイジーなのは…ほぼすべてのトークンが上昇しており、SAFEMOON のようなトークンはデイブ・ポートノイのような人々によって賞賛されています。スヌープ・ドッグやパリス・ヒルトンなどの著名人もさまざまなプロジェクトを支持しています。トム・ブレイディとステフィン・カリーは仮想通貨交換を推進している。消滅したFTXでさえ、マイアミ・ヒートの命名権を購入するために資金を投じた。 FTX（現在は消滅）はNBAのマイアミ・ヒートの命名権も購入した。
ネズミ講: 多数のネズミ講が出現しています。私たちがこれらの詐欺に関与していると非難する人もいますが、私たちはそうではありません。幸いなことに、多くの人は大きな損失を回避することができます。これらの商品に投資し、自分の資産を他人に預けることは決して賢明ではありません。
デス・スパイラル: 流動性が枯渇し始めると（これらのプロジェクトに対する以前の資金援助はもう行われなくなります）、前述のポンジ・スキームの崩壊が見られます。さらにFTXはユーザーの資金を盗んだことで破綻し、その後米国証券取引委員会（SEC）が再び規制に乗り出した。さまざまな大規模な詐欺やネギ切り事件により、最終的には暗号化業界への参入チャネルと撤退チャネルに対する厳しい監視期間が始まりました。
04. 重要な教訓
1) タイムリーに利益を得る: 市場の変化が激しく、欲張りになりがちです。 「あれやこれやのトークンをあと 2 倍買えたらいいのに」と思ったら、おそらくポジションの半分を売却して利益を得ることで満足することでしょう。ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインのどれを販売しているかは関係ありません。重要なのは、貪欲にならないことです。
2) ハイプサイクルは反復的です。アルトコインの各シーズンには、ビットコインフォーク、ICO、DeFi、NFT、またはミームコインなどの物語のテーマがあります。トピックを見つけたら、それに固執するのが最善です。その分野で蓄積した知識はサイクルの終わりにすぐに失われる傾向があるためです。あちこち飛び回るのではなく、1 つの領域に集中して勝利を収めましょう。
3) リスク管理が重要です。メリットは大きいですが、状況は人それぞれ異なります。あなたは私とは違いますし、私は隣人とも違います。自分に合った計画を立てて、それを守りましょう。10 万ドルを持っている人が「退職するには 1,000 万ドルでは十分ではない」と言ったからといって、目標を調整し続けるのはやめましょう。
4) 生き残った者は繁栄する: アルトコインは現れては消えますが、ビットコインとイーサリアムがあらゆるサイクルを支配します。プロジェクトがそれほど長く続いている場合、プロジェクトがゼロになるリスクは比較的低いです。 2025 年に Solana が Pump.fun を超える実用的なアプリケーションを見つけることができれば、それに近づくかもしれません。
私たちはねずみ講から何かを学んだでしょうか?実際には違います。これまで見てきたことから、人々はまだ、証券会社のアセット投資で仮想通貨株やその他の仮想通貨レバレッジを購入できる「Not Your Keys, Not Your Coins」という概念を理解していませんが、これらの株式を保有している場合や、暗号通貨ETFの場合、実際には暗号通貨を所有していません。また、これらの企業やプロジェクトがあなたが投資した資産をどうするかはわかりません。
強気市場では、最新のミームコインをめぐる誇大宣伝に参加していないことで批判されることがよくあります。現在、これらの憶測は非常に熱いように見えますが、注意深く観察すると、自分の戦略を堅持して冷静を保つ人々が徐々に蓄積されていることがわかります。
対照的に、「収入10倍」で一攫千金を狙う投機家は、短期的には市場の注目を集めるかもしれないが、その資金量や戦略は毎年コツコツと投資を続ける投機家には到底及ばない。富を蓄積した匿名の大投資家と比較して。これらの大規模投資家は通常、より強固な財務基盤とより明確な長期計画を持っています。最終的には、市場のパフォーマンスとデータが、どのような戦略が成功の鍵であるかを証明します。
最後に、2025 年も皆様のご多幸をお祈り申し上げます。
