4年前特朗普竞选连任失败后，在任期内最后一次公开讲话中表示，将会以某种方式回来。现今特朗普锁定胜局，成功兑现了他的誓言，意味着从2025年1月20日起，美国将会进入“特朗普2.0时代”。
自宣布竞选以来，特朗普“让美国再次伟大”的竞选纲领中，核心聚焦在制造业、税收、贸易、移民、环境等多个重要领域，政策的变迁往往成为市场走势的分水岭。从股市的潜力到加密货币的波动，再到美元的走势，各类资产的未来走势备受热议，投资者们以期在新的政治周期中捕捉机遇。
加密货币迎来新一轮涨势
从 10 月底开始，特朗普在各大预测平台的胜率不断变化，作为“特朗普交易”最直接资产的比特币也不断上蹿下跳动。比特币的命运和美国大选似乎从未如此紧密地交织在一起。
在竞选期间，特朗普直击人心的承诺和深度的利益捆绑，为加密市场的进一步增长注入了强心剂。首先，特朗普承诺采取措施确保美国在加密货币领域的领导地位，计划将比特币纳入国家储备，并解雇被称为“加密杀手”的SEC主席。其次，特朗普本人深度参与加密市场，不仅多次发行NFT，近期还频繁在社交媒体上宣传其家族发行的代币。
security.org数据：目前 40% 的美国成年人拥有加密货币
此外，作为特朗普胜选“头号功臣”、在胜选演讲里仅3分钟就提了11次名字的马斯克，同样是比特币和狗狗币的支持者。在大选关键阶段，马斯克多次提及狗狗币，令其不断飙升，如今已实现翻倍。因此，可以预见，无论是兑现竞选承诺、扩大家族收益，还是回馈支持者，特朗普在当选后都有足够的动力出台提振加密市场的政策。
对此市场正在积极响应加密市场的潜在增长。在特朗普当选两天内，加密货币总市值从 2.2 万亿美元增长 14.5% 至 2.52 万亿美元，而美股市场相关加密股票与ETF也在被大量买进，特朗普政策的影响力已经开始在市场上有所体现。
减税政策支撑美股盈利
在特朗普的政策蓝图中，美股市场被视为最大赢家之一。在特朗普胜选次日，美股三大指数创历史新高，其中标普500指数上涨2.5%，创下历史上选举日后的最大涨幅，道指涨3.57%，创两年来最大涨幅，纳指收涨2.95%，科技股多数上涨，特斯拉股价一夜飙升近15%创2023年7月来最高水平，特朗普媒体科技、监狱股、加密货币概念股、银行股、能源股集体大涨。
特朗普主张的对内减税、重视科技、鼓励化石能源等政策，都在一定程度上对美股形成利好。尤其是减税政策中长期利好支撑美股企业盈利和经济的持续增长。在板块上，像金融和传统能源，特朗普政策倾向于降低管制，支持国内采掘与化石燃料使用，将给相关市场带来积极影响，有望跑赢大盘。考虑到特朗普积极支持人工智能发展并持有宽松的监管态度，也对科技股行情有一定支撑。
数据显示今年10月的美股是美国大选年中波动性最低的月份之一，反映出投资者在选举前普遍减仓回避风险，如今胜负已决，后续的加仓行为也许将有助于美股迎来普涨的年末拉升行情。今年表现落后的美股中小盘板块，可能在减税预期下走势好于大盘股，在特朗普支持制造业回流的憧憬下，美股周期股应该也会有所表现。
不过需要警惕的是，特朗普的大幅加征关税政策或对经济和通胀的影响偏负面。预计，接下来美股波动性或加大。
美元继续走强
受特朗普胜选刺激，周三美元指数盘中大涨近2%，创近两年最大单日涨幅，刷新三个月高位。其他所有货币承压，日元跌超1.9%至三个月最低，离岸人民币逾三个月首次跌至7.2附近，欧元跌超1.8%迈向逾四年来最糟糕的一天，至四个多月最低。
随着特朗普重返白宫，预计美元将继续走强。特朗普的贸易保护主义政策和减税政策可能在他上台后也积极展开。这些举措或将推动美国通胀上升，美联储为了防止经济过热将保持高利率，进一步推动美元进入新一轮的上行周期，进而痛击全球货币，尤其是新兴市场货币。与此同时，特朗普主导退出多边机构的计划可能会抑制世界其他地区的增长，从而增强美元的吸引力。
黄金中长期受青睐
特朗普胜选后，黄金市场出现了短期回调，现货黄金在选举后一天创下五个月来的最大单日跌幅。特朗普的经济政策引发市场对潜在通胀性政策的担忧，同时推高美国国债收益率。加之美国大选结果消除了市场的不确定性，风险偏好交易回升，从而抑制了黄金的短期避险需求。
虽然黄金短期承压，但由于地缘冲突频发，以及具有抗通胀的特性，市场仍然看多黄金的中长期走势。金价在宏观层面受美国通胀和财政两个定价逻辑的影响。美国通胀抬升将推动黄金相对美元升值；而财政逻辑反映在金价与美国联邦赤字率的同步性，持续的财政扩张透支美元信用则提升了黄金的配置价值。此外，特朗普的外交政策可能促使全球货币体系和经济周期的进一步分化，刺激“去美元化”进程，进而增加黄金需求。
从加密货币的上涨到美股的繁荣，再到美元的强势，投资者在新一届政府的政治周期中将面临诸多机会。然而，特朗普的贸易政策和减税措施也伴随着一定风险，体现出了政策的复杂性。
特朗普第一任期承诺事项兑现比例
同时，市场对于特朗普政策能否有效落地也存在观望态度，根据PolitiFact统计，特朗普在第一任期有23%的政策是完全兑现，比如提高进口到美国的商品关税、限制非法移民以及退出巴黎气候协定等等。有22%的政策是让步兑现，即有所妥协。有55%的政策没有兑现，比如投资美国基建，以及恢复美国制造业等等。美国大选以特朗普阵营胜利告终，全球市场正在展开对“特朗普2.0时代”的博弈。通过4E，投资者可以紧跟市场动态，灵活调整策略，抓住每一个潜在机会。
