原文： Delphi Digital
編譯：Yuliya，PANews
隨著市場重新聚焦於實用性價值，去中心化金融(DeFi)正重獲發展動力。從穩定幣到意圖執行層，創新進入快車道，以下是DeFi未來發展的10個關鍵見解。
1.消費級DeFi應用即將到來
加密支付卡正從簡單的提現通道，逐漸演變為自託管智慧合約錢包，並且可以直接與DeFi協定互動。 Gnosis Pay 、 Argent和Fuse等新型加密支付卡支援可編程支出、自動充值以及與借貸協議的集成，這使無銀行化願景比以往任何時候都更接近實現。
2.zkTLS開啟DeFi新前沿
零知識TLS(zkTLS)技術允許使用者在鏈上證明敏感資料而無需暴露私密資訊。 3Jane (信用借貸)、 Camp Network (客製化使用者體驗)和Showdown (Web2遊戲)等項目正利用zkTLS技術將DeFi拓展至新市場。這可能會推動鏈上信用評分、低抵押借貸等功能進入主流市場。
3.收益共享型穩定幣重塑市場格局
穩定幣發行方透過儲備金利息獲取巨額收入，而DeFi計畫正在顛覆此模式。 M^0 、 Agora和Paxos USDG等新型穩定幣與應用程式共享收益，激勵錢包和DeFi平台進行整合。這種模式可能推動穩定幣發行去中心化，並透過獎勵分發合作夥伴來重塑競爭格局，而非僅依賴網路效應。
4.DeFi價值從協定底層轉移到前端
DeFi協議的價值正在向那些控制獨家訂單流的主體轉移，特別是錢包和意圖導向型前端。 Jupiter和Phantom等平台正在佈局訂單流變現，旨在重塑DeFi的價值分配。隨著MEV供應鏈日趨成熟，競爭重心將從DEX轉向前端，而分銷能力將成為價值捕獲的關鍵。
5.2025年將成為DEX成長與聚合器驅動的交易年
隨著DEX交易量上升和聚合器重新定義執行方式，鏈上交易正迎來重大轉型。
- Angstrom致力於解決MEV和LVR問題；
- Bunni v2增強被動流動性策略；
- Whetstone Research則透過Doppler革新代幣發行機制。
6.Uniswap的策略佈局
Uniswap正在從單一DEX轉型為DeFi的流動性基礎設施：
- Uniswap Labs v4的Hooks功能支援AMM客製化、自動LP管理和進階訂單類型；
- Unichain作為專門面向DeFi的區塊鏈，具備高速與抗MEV的特性；
- UniswapX有望成為DeFi領域的主要意圖執行層。
7.DeFi交易範式轉移
DeFi交易正向模組化、意圖導向型和高速執行方向發展。新一代DEX架構正在湧現，以優化流動性、執行品質和MEV防護：
- Valantis Labs提供模組化DEX框架，支援靈活的交易所開發；
- Arrakis Finance透過RFQ整合場外訂單流，保護LP免受MEV影響；
- Fluid運用"智慧抵押品"實現槓桿做市和自動化費用優化；
- 訂單簿DEX：Monad、Sui和Aptos等高性能公鏈正在實現高效的訂單簿交易。
8.預測市場的演進
預測市場不再是單純的投機炒作，如：
- Limitless Exchange推出的鏈上0DTE衍生性商品提供高效率定價與槓桿；
- Truemarkets透過其Truth Oracle+AI驅動驗證和去中心化治理，來確保結果公平。
隨著這些模式的發展，預測市場可能成為鏈上金融的核心組成部分。
9.Starknet的發展
儘管Starknet仍面臨挑戰，但低成本交易、質押機制和不斷擴張的生態系統為其成長奠定基礎。
關鍵催化劑：
- 比特幣rollup可能使Starknet成為BTC Layer 2領導者；
- 更低的blob成本帶來相對其他L2的擴展優勢；
- 鏈上遊戲正成為新的採用驅動力。
10.挑戰與創新
儘管DeFi領域發展迅速，但目前仍面臨一些關鍵性挑戰。
- 入場門檻高：由於中心化交易所的支援有限，使得用戶不得不得透過以太坊跨鏈或依賴中介服務；
- 代幣激勵不足：許多頂級協議缺乏代幣或積分計劃，用戶參與積極性不高。
然而，這些挑戰恰恰預示著DeFi在以下領域仍具有巨大的創新空間和發展潛力：
- 低抵押借貸產品
- 借貸聚合器
- 利率衍生性商品
- 鏈上證券化協議
- 進階預測市場
展望未來，DeFi的下一波將聚焦於效率提升、風險管理和更高階的金融工具開發。
