オリジナル: Delphi Digital
編集：ユリヤ、PANews
分散型金融（DeFi）は、市場が実用価値に再び焦点を当てるにつれて勢いを取り戻しつつあります。ステーブルコインからインテント実行レイヤーまで、イノベーションは急速に進んでいます。DeFi の将来に関する 10 の重要な洞察をご紹介します。
1. 消費者向けDeFiアプリケーションが登場
暗号通貨決済カードは、単純な現金引き出しチャネルから、DeFi プロトコルと直接やり取りできる自己ホスト型スマート コントラクト ウォレットへと進化しています。プログラム可能な支出、自動トップアップ、貸付プロトコルとの統合をサポートするGnosis Pay 、 Argent 、 Fuseなどの新しい暗号通貨決済カードは、銀行不要のビジョンをこれまで以上に近づけています。
2. zkTLSはDeFiの新たな境地を開く
ゼロ知識 TLS (zkTLS) テクノロジーにより、ユーザーは個人情報を公開することなく、チェーン上で機密データを証明できます。 3Jane （クレジット貸付）、 Camp Network （カスタマイズされたユーザーエクスペリエンス）、 Showdown （Web2 ゲーム）などのプロジェクトは、zkTLS テクノロジーを活用して DeFi を新しい市場に拡大しています。これにより、オンチェーン信用スコアリングや低担保融資などの機能が主流の市場に浸透する可能性があります。
3. 収益分配型ステーブルコインが市場の様相を変える
ステーブルコインの発行者は準備金の利息から莫大な収入を得ており、DeFi プロジェクトはこのモデルを覆しています。 M^0 、 Agora 、 Paxos USDGなどの新しいステーブルコインは、アプリケーションと収益を共有し、ウォレットとDeFiプラットフォームの統合を促します。このモデルは、ネットワーク効果だけに頼るのではなく、配信パートナーに報酬を与えることで、ステーブルコインの発行の分散化を推進し、競争環境を再形成する可能性があります。
4. DeFiの価値はプロトコルの最下層からフロントエンドに転送される
DeFi プロトコルの価値は、特にウォレットやインテントベースのフロントエンドなど、排他的な注文フローを制御するエンティティに移行しています。 JupiterやPhantomなどのプラットフォームは、DeFiの価値分布を再構築することを目指して、注文フローを収益化することを計画しています。 MEVサプライチェーンが成熟するにつれて、競争の焦点はDEXからフロントエンドに移り、流通能力が価値獲得の鍵となるでしょう。
5. 2025年はDEXの成長とアグリゲーター主導の取引の年になる
DEX の取引量が増加し、アグリゲータが実行方法を再定義するにつれて、オンチェーン取引は大きな変革を遂げています。
- Angstrom はMEV と LVR の問題の解決に取り組んでいます。
- Bunni v2 はパッシブ流動性戦略を強化します。
- Whetstone Research はDoppler を通じてトークン発行メカニズムを革新しています。
6. Uniswapの戦略的レイアウト
Uniswap は単一の DEX から DeFi の流動性インフラへと変革しています。
- Uniswap Labs v4 の Hooks 機能は、AMM のカスタマイズ、自動 LP 管理、高度な注文タイプをサポートします。
- UnichainはDeFi専用のブロックチェーンとして、高速性とMEV耐性を特徴としています。
- UniswapX は、DeFi 分野における主要な意図実行レイヤーになることが期待されています。
7. DeFi取引におけるパラダイムシフト
DeFi トランザクションは、モジュール化、意図主導型、高速実行へと進んでいます。流動性、実行品質、MEV 保護を最適化するために、新世代の DEX アーキテクチャが登場しています。
- Valantis Labs は、柔軟な取引所開発をサポートするモジュール式 DEX フレームワークを提供します。
- Arrakis Finance はRFQ を通じて OTC 注文フローを集約し、LP を MEV から保護します。
- Fluid は「スマート担保」を使用して、レバレッジをかけたマーケットメイキングと自動手数料最適化を実現します。
- オーダーブックDEX: Monad、Sui、Aptosなどの高性能パブリックチェーンは、効率的なオーダーブック取引を実現しています。
8. 予測市場の進化
予測市場は、次のような単なる投機ではなくなりました。
- Limitless Exchangeのオンチェーン 0DTE デリバティブは、効率的な価格設定とレバレッジを提供します。
- Truemarkets は、 Truth Oracle + AI 駆動の検証と分散型ガバナンスを通じて公正な結果を保証します。
これらのモデルが発展するにつれて、予測市場はオンチェーン金融の中核となる要素になる可能性があります。
9. スタークネット開発
Starknet は依然として課題に直面していますが、低コストのトランザクション、ステーキング メカニズム、拡大するエコシステムが成長の基盤となっています。
主な触媒:
- ビットコインのロールアップにより、Starknet が BTC レイヤー 2 のリーダーになる可能性があります。
- ブロブコストが低いため、他の L2 よりも拡張性に優位性があります。
- オンチェーンゲームは新たな導入の原動力になりつつあります。
10. 課題と革新
DeFi 分野は急速に発展しているものの、依然としていくつかの重要な課題に直面しています。
- 高い参入障壁: 中央集権型取引所のサポートが限られているため、ユーザーは Ethereum チェーンを経由するか、仲介サービスに頼る必要があります。
- トークンインセンティブが不十分: 多くのトッププロトコルにはトークンやポイントプログラムがないため、ユーザーは参加する意欲があまりありません。
しかし、これらの課題は、DeFi が以下の分野で依然として革新と発展の大きな可能性を秘めていることを示しています。
- 低担保ローン商品
- 貸出アグリゲーター
- 金利デリバティブ
- オンチェーン証券化プロトコル
- 高度な予測市場
今後、DeFi の次の波は、効率性、リスク管理の改善、より高度な金融ツールの開発に重点を置くことになるでしょう。
