Jessy，金色財經

根據美國證券交易委員會發布的聲明，原本於2026 年6月結束任期的SEC主席Gary Gensler將於在2025年1月20日提前離職。

其離職的日子正是川普上任的日子。川普曾承諾，如若他當選，將解僱「加密不友善」的Gary Gensler。

在這位非常好鬥的主席在任期間，SEC再次收緊了對加密行業的態度，對加密企業發起了一系列高調的訴訟，Gary Gensler認為大多數加密貨幣都是證券，想要通過一系列執法行動來促使其合規性。不過另一方面，他任職期間，比特幣和以太坊現貨ETF也都相繼通過。

金色財經整理其履歷和施政理念發現，這位傳統金融精英在任SEC期間，不樂於加密產業的野蠻發展，卻樂見加密成為傳統金融的一部分。

自稱對區塊鏈態度中立

Gensler與加密產業最早的關係應該起於2018年，彼時Gensler在麻省理工教書，曾開設過一門區塊鏈相關的課程，該課程深入研究了區塊鏈的技術問題，並且探討了這門技術將會對法律以及對投資者帶來哪些潛在的影響。他的課給人的感覺是他對區塊鏈持中立且好奇的態度。

後來他當上SEC主席以後，有些人也因此期待他會在虛擬貨幣的問題上擁有更前瞻性的思維。

然而在Gensler就任SEC的主席後，他的態度卻改變了。

2022年，加密產業陷入低谷，Luna、FTX等一系列項目崩盤。 SEC也開啟了其對於加密行業的大起訴，起訴範圍也從公司波及到了個人，比如它向卡戴珊等名人提起了訴訟，理由是他們在網上“帶貨”虛擬貨幣，卻沒有披露他們其實是收費代言。更廣為人知的是SEC對幾家密貨幣交易所，如幣安和Coinbase提起的訴訟，還有的則是對於一些加密項目的訴訟，如Luna的母公、Ripple以及BlockFi等等。而涉及到穩定幣以及質押服務，在Gary Gensler在職期間，SEC表明了對穩定幣和Staking服務的態度：穩定幣可能屬於證券，需要註冊：2023年，SEC指控Kraken的質押服務未註冊為證券， Kraken因此支付3000萬美元罰款。

一系列針對加密產業訴訟案的推進，其實就是SEC監管意圖的明確化。根據《財星雜誌》的報道，每次Gensler出席國會聽證會的時候，在虛擬貨幣的問題上，他翻來覆去就是一句話－－「過來備案」。

他也多次在公開場合直接指出加密貨幣「充斥著詐欺、騙局、破產和洗錢」。

在Gensler如此強勢監管之下，讓人意外的是，2024年，SEC先後批准了比特幣、以太坊的現貨ETF，這無疑又為加密的發展注入了強心劑。

以上看似矛盾的行為，其實都是在一個邏輯之下的，那就是把加密喊個納入到美國的監管之下。

而Gensler對於加密產業的態度和行動，基本上也符合拜登政府的施政理念，而加強監管本身就是拜登政府的主要策略之一。

手腕強勢的傳統金融菁英

除了加密產業，Gensler在任SEC期間其它的政策大致有以下幾個方面：推動了金融市場結構改革，提出限制支付訂單流等高頻交易行為，以提高市場公平性；倡導加強公司在環境、社會和治理（ESG）方面的揭露要求，提升市場透明度：加強對市場操縱、內線交易等行為的打擊力度等等。

面對新興技術的發展，他顯示出了大家長的式保護欲，加密行業這樣，在AI行業也是如此，其關注金融公司使用人工智能和算法對客戶行為的影響，並研究如何規範這種技術以保護消費者。

以上這些政策可以簡單總結為加強金融市場的監管，保護投資者利益，尤其是在應對新興技術、以及應對一些突發事件中。

在上述這些新政中，應對氣候變遷的政策是Gensler最高調的新政之一，此舉與拜登政府應對氣候變遷的努力是一致的，但它引發了工業界的強烈反對，企業紛紛表示該政策要求苛刻且涉嫌違憲。

對於加密產業的鐵腕監管，以及為了應對氣候變遷對工業界嚴苛的節能減排要求，都遭到了相關利益方的反對。

下一屆總統川普就曾在競選中表示，要選任一名加密友好的SEC主席，還將透過放鬆對化石燃料的限制、放寬在聯邦土地上鑽探的許可程序等措施，來增加美國國內石油和天然氣生產。

由上可見，Gensler的一些政策，在川普當政後，將被廢除。

對於加密產業來說，在其任下，基本上奠定了美國對加密產業的監管，其政策是基於保護投資者和維護市場穩定的初衷，在加密市場快速發展和風險累積的背景下，這些政策具有必要性和緊迫性”

但他的監管方法偏向執法而非規則制定，只懲罰公司，導致業者對監管方向感到不確定。不確定性，不利於一個產業的發展，對企業來說，沒有明確規則，企業就不知道什麼該做什麼不該做，這嚴重束縛了企業的發展。在這樣的施政方針之下，一些加密企業也就從美國遷移到了加密法規更完善清晰的地方，如新加坡、杜拜等地。

一個能夠印證這一點的細節是， SEC 對Coinbase 的未註冊證券案提起訴訟，而另一個案件也在同時進行，Coinbase向SEC提起了一個規則制定的訴訟。彼時， Coinbase 要求SEC 為加密貨幣產業起草綜合規則時，SEC 拒絕了其請求。 Coinbase 隨後提起法律訴訟，稱SEC 的拒絕是“武斷和反复無常的”

Gensler的性格里，有著十分好鬥的一面，或許正是這一性格基底，造就了其極其強勢的監管手腕。其在歐巴馬就任總統時期，曾擔任商品期貨交易委員會（CFTC）的負責人，有同事評價，在當時，Gensler就顯現出了極大的野心、急於推動各項政策的行事特點。更早一些時間，在高盛工作，在他三十歲時，就成為高盛合夥人中最年輕的銀行家之一。從高盛離開後，Gensler踏入了政壇，依次任美國財政部助理部長、國內金融部副部長等職。

梳理Gensler的履歷和施政理念，不難發現，其不過是在符合美國國家利益的舉措下做出一些列政策舉動，傳統金融精英出身的他，對加密技術有過好奇、懷疑和不屑，但是他拗不過時代的發展。

在其在任期間，對加密以嚴苛的執法行動為主，不主動推動立法使其合規發展，展現了他的保守。而比特幣和以太幣現貨ETF的通過，不過是水已經燒到了98度，他再順水推舟一把。而更深層的原因或許是，代表傳統金融菁英利益的他，不喜歡不受控制的加密，卻樂於加密成為傳統金融的一部分。