撰文： 0xShinChan
Solana自FTX事件後熱度明顯減退，但是Solana的dApp不少在產品設計和用戶體驗都達到了「以民為本」的境界。今天新醬為大家介紹這個歷盡風雨的龍頭DEX Orca如何在Solana鏈上擔當Uni V3般的王者地位稱霸，全賴「前無古人、後無來者」的極致產品設計。讓我們開始吧！
本文將涵蓋：
- Orca簡介
- 集中流動性(Concentrated Liquidity Automated Market Maker，簡稱CLAMM) 機制說明
- 代幣交互和提供流動性
- 教學影片和文章
- 總結
Orca簡介
Orca打著「針對人而非程序而設計的去中心化交易所」為旗號，在Solana DEX 的總鎖倉排名居於首位。筆者覺得Orca易於使用、以民為本的產品設計和用戶體驗實在是公垂竹帛。在我們開始說明產品體驗以前，需要先了解Orca 做的是什麼？集中流動性又是什麼呢？
Orca是Solana上最大的去中心化交易所(Decentralized Exchange，簡稱DEX)。
裡面有3個主要角色：
- Orca：交易所平台
- 交易員：買賣代幣的用戶
- 流動性提供者(Liquidity Providers，簡稱LP)：提供買賣代幣的資產
Orca通過集中LP的流動性，建立交易渠道，讓用戶通過提供資產，獲得手續費收入作為收益。
集中流動性機制(CLAMM) 說明
那麼我們要怎麼才可以成為LP呢？這邊我們需要認識Orca 的集中流動性。
當一名交易者在常規的流動池中（這裡我們可以理解為Uniswap V2）進行交易時，他們可能會遇到高滑點的交易成本。這是因為流動性提供者只提供了相對較少的流動性，以滿足各種價格的交易。
例如，如果一個交易員想在ETH/USDT交易對中購買1,000美元的ETH，他們可能會發現自己需要花費更多的美元才能購買到他們需要的ETH數量。因為流動池中可用的ETH量很少，導致價格上漲。
然而，在Orca 的Whirlpool 中，流動性提供者(LP)可以選擇將他們的流動性集中在特定的價格區間內，從而提供更深層次的流動性。
例如，如果一個LP選擇在ETH/USDT交易對中集中他們的流動性在2,000至2,100 USDT的價格區間內，當交易者進行該價格區間內的交易，他們將獲得更好的交易價格，並且流動性提供者將獲得更高的費用和獎勵。
因此，通過在特定價格範圍內提供更深層次的流動性，Orca 流動池（稱為Whirlpool ）上的LP 可以達到以下目標：
- 提高交易效率
- 降低滑點成本
- 提高流動性提供者的收益(fees + LP incentives)
代幣交互和提供流動性
要是想在Orca上進行交互並且提供流動性，實際怎麼操作呢？首先，Orca的dApp設計其實非常絲滑、用戶友善的。
怎麼說？頁面字體色彩對比鮮明，字體夠大，按鈕也很清晰。其實新手小白要使用dApp，這種風格是最容易上手的，而且交互頁面還設置搜尋引擎，輸入幣種就可以看到交互路徑。
集中流動性雖是有好處，但是整個價格的交易區間、計算體系的效率化、如何在固定的範圍賺到最多的手續費，這些都是非常講究和復雜的。我們來看看Trader Joe 的LP頁面。價格範圍、流動性形態、費用等級這幾個維度的設置都不是一個新手能夠輕易掌控的概念。
對比之下，Orca 的設置相對是比較輕鬆的。當然專業的流動性提供者也可以進行自己的LP操作設置。簡單4 個步驟：
(i) 從選擇系統建議的流動性範圍
(ii) 輸入單種流動性代幣，讓系統建議LP組合的數量
(iii) 確認存款操作
(iv) 生成NFT 這一系列的操作都是很輕鬆、無腦的進行
教學影片和文章
希望了解詳細的存款教學可以參考Orca官方影片
這邊再補充一下：我們在Whirlpool 提供流動性，會獲得一個NFT，以表示用戶在流動池的倉位。二級市場可以交易NFT，但是出售NF也代表了出售流動性，賺了NFT 交易的錢，就無法取回LP代幣咯。
Messari曾經就Orca的集中流動性設計和平台操作撰寫了詳盡報告。這次帖文重點關注dApp的設計和流動性挖礦策略關於Orca的LP費用水平、代幣經濟、治理等資訊歡迎閱讀一下報告。
總結
時至今天，Orca 總鎖倉價值(TVL)佔了整個Solana鏈約17％，是排名首位的DEX。項目從2021年的公平發售到現在累計超過150 萬錢包交易的記錄。個人認為很大部分除了市場推廣還有商務合作的成就以外，團隊在產品設計、優化的努力是功不可沒的。
最近Orca 的聯合創辦人@oritheorca 發布了 推文，暗示Orca 的用戶版面將會再度進行更新，為交易者和流動性提供者帶來更多的交易功能和工具。本人還是會繼續關注Orca 的頁面設計和更新。
另外基於集中流動性的收益策略類型其實可以很多元化。但是基於Solana 目前的發展潛力受限，目前沒有見到很多基於Orca 集中流動性的自動複合、期權交易、中性頭寸等協議。不知道Solana 會不會有重迴光輝歲月的一天，見證更多在Orca 上開發的收益用例。
