撰文：曼昆律所

週五的曼昆下午茶活動，我們非常榮幸地邀請到了Bitforest股東合夥人雷軍先生做客分享。這次分享內容非常專業，雷軍先生從業界從業人員的視角，深入講述了海外加密資產挖礦的現狀與未來，提供了許多寶貴的第一手資料和見解。

曼昆律所劉紅林律師在參與學習後，根據分享內容整理成文，並藉此機會與更多對海外加密資產挖礦感興趣的朋友分享這些寶貴資訊。以下是雷軍先生分享的核心內容。

從傳統安防到礦業：跨界之旅

最早，我的事業其實是在傳統產業，主要做的是安防，像是消防和安裝攝影機。那時候因為專案的關係，常常和一些職能部門的朋友有聯絡。有一天，一些礦工找到我們，希望我們能幫忙在新疆等地找合適的電力供應點。透過這些合作，我開始接觸了「挖礦」這個神祕的產業。

早期的國內挖礦特別有意思，我們這群礦工們在新疆找到了不少電力便宜的「礦場」。做了一段時間後，我們意識到，這個行業確實非常賺錢，利潤甚至可以用「暴利」來形容。尤其是在2017年前後，挖礦的收益非常可觀，那時我就開始全力投入這個產業。慢慢地，自己成了名單上的常客，也開始逐步了解更多的產業內幕。

當時的市場真是欣欣向榮，很多行業大佬，比如寶二爺、吳忌寒、張楠康，都是在那個時候嶄露頭角的。寶二爺最早在內蒙古和新疆挖礦，後來因為政策限制和電費成本的原因，他把礦場搬到了四川。這些早期的佈局也讓我看到了這個行業的巨大潛力和市場前景。

比特幣的誕生與去中心化概念

談到挖礦，必須先從比特幣的誕生背景說起。比特幣誕生於2008年的全球金融危機時期，當時的金融體係出現了嚴重的信用問題。比特幣的創世區塊中有一句話：“英國財政大臣正處於實施第二輪銀行緊急援助的邊緣”，這是對當時金融危機下，政府持續印鈔救市政策的反思。比特幣正是在這種背景下誕生的，其設計初衷是為了建立一個不依賴銀行的、去中心化的全球支付網絡。

比特幣網路採用了分散式帳本技術，每個參與者都可以參與記帳。為了激勵大家維護網絡，比特幣系統設計了一種機制：誰幫助“記帳”，誰就能獲得比特幣獎勵，這種獎勵機製成就了比特幣“挖礦”產業的誕生。

挖礦其實並不像字面上那樣“挖掘礦石”，而是利用計算機來進行複雜的數據驗證和計算。比特幣網路的設計使得每隔十分鐘會產生一個區塊，礦工透過不斷計算，找到符合條件的哈希值，就能成功打包交易資料到區塊中，獲得系統發放的比特幣獎勵。中本聰在設計比特幣時，將總量限定在2100萬枚，這個總量誰都無法更改，這也是去中心化系統的核心原則之一。

最早的時候，礦工們用的都是普通的CPU，運算能力並不高。後來隨著網路規模的擴大，大家開始使用效能更強的GPU，最後發展到現在的專用礦機－ASIC晶片。這種專業設備的運算能力極高，耗電量也更大。挖礦的本質就是透過不斷的計算來競爭記帳權，而獲得的比特幣則是一種獎勵。這種模式類似於銀行體系中的結算，但差異在於，這個「銀行」是分佈在全球成千上萬台礦機之上的。

中國挖礦的輝煌與政策轉型

中國的比特幣挖礦產業起步很早，特別是在2013年至2021年間，內蒙古、新疆、四川等地的礦場曾經佔據全球算力的70%以上。中國挖礦產業的優點主要在於豐富的電力資源。內蒙古的煤電、新疆的火電、四川的水電，都為礦工們提供了非常廉價且充足的電力。

那時候，大家都知道四川是“挖礦聖地”，因為雨季期間的水電幾乎不用錢，很多礦工就從內蒙古和新疆遷往四川。你可以看到那些礦機一台台挪到水力發電廠附近，大家的策略非常簡單，就是「哪裡電便宜，往哪裡搬」。這種靈活性也成就了中國礦業的輝煌。

但是，2021年開始，國家對碳排放和能耗的管理越來越嚴格，尤其是在「碳達峰、碳中和」的大背景下，對比特幣挖礦這樣的高能耗產業進行全面清理。很多礦場被迫關閉，礦工們必須想辦法將設備搬出國門。那時我們看到，國內挖礦產業的黃金時代一夕之間結束。

不過，即便政策收緊，仍有不少礦工透過各種手段繼續運作。有些礦工透過特殊的IP配置，使得設備看起來像是在海外，但實際上還是在國內運作。這也反映了產業在政策壓力下的「韌性」。隨著國內政策環境的變化，我們把目光投向了海外市場。選擇挖礦地點時，能源供應、電力價格、政策環境、稅收體系、國際估值等都是我們重點考慮的因素。

最終，我們選擇了加拿大作為比特幣礦業的主要佈局地。加拿大有豐富的電力資源，尤其是水力和天然氣。而且，加拿大的政治環境穩定，法律透明，這使得我們能夠長久、合法地運作。

特別是在阿爾伯塔省和不列顛哥倫比亞省，這兩個地區的電力資源充足，電費價格相對便宜。我們發現，這裡不僅可以獲得穩定的電力供應，還有利於我們將挖礦和綠色能源結合。比特幣礦機在運作時會產生大量熱量，我們利用這些熱量為智慧溫室供暖，達成了「綠色挖礦」的理念。

比特幣挖礦與綠色能源的結合

比特幣挖礦給人的印象通常是“高耗能”，但我們一直在探索如何讓挖礦變得更綠色、更環保、更永續。透過投資入股加拿大當地的高科技農業企業，我們嘗試把營運礦機產生的熱量用於給智慧溫室供暖。例如，在曼尼托巴省的專案中，我們把礦機廢熱引入智慧溫室中加熱。因為加拿大冬天寒冷（類似我國黑龍江的自然環境），不適合自然種植，農業生產成本高，這種做法不僅幫助農業企業降低了成本，也使得我們實現了能源的可持續循環利用，環保又高效，為加密資產挖礦的可持續發展探索了可能。

在加拿大從事比特幣挖礦，需要嚴格遵守當地的法律並按規定繳稅。我們的模式主要是透過傳統股權融資，客戶的資金用於企業的長期發展，而不是單純用於購買礦機。這種做法可以有效降低投資風險，確保企業穩健營運。

此外，加拿大的政策環境也非常友善。我們和地方政府合作，一起推動更多綠色能源的應用。這種模式在初期推廣時就取得了非常好的效果，讓我們獲得了地方政府的認可與支持。例如我們在曼尼托巴的智慧溫室的項目，就是透過這種「熱回收」技術為當地農業企業提供幫助。這不僅為我們帶來了新的收入來源，也大大增強了我們的社會影響力。

從全球市場來看，美國和加拿大無疑是目前挖礦的主要中心。尤其是德州，依靠廉價的核電和火電，吸引了大量的礦工。但非洲、中東等電力價格較低的地區，由於基礎建設不完善、社會治安問題和不確定的政治因素，雖然電力價格優勢龐大，但落地難度很高。北美成為了大礦工出海的最終選擇，因為這裡有完善的基礎設施、和諧的治安環境和友善的政策支援。

比特幣挖礦雖然經歷了許多風雨，但仍展現出強大的生命力。透過不斷探索新的商業模式，例如結合綠色能源、使用天然氣發電直接生產比特幣。我們相信這個產業在全球市場會持續成長。我們的目標不僅是挖出更多比特幣，而是透過實際的商業佈局和傳統資本的合作，推動產業做產業升級，讓更多傳統產業的精英人才、傳統資本逐步入場產業，從而全面推動產業快速發展。從單純透過增加比特幣的數量來獲利，升級成為在納斯達克等傳統金融體系中獲取更大的資本收益，我們相信，透過不斷創新和技術升級，能讓挖礦變得更加環保和高效。

如果大家在加密資產挖礦方面有任何法律問題和商業合作需求，也都可以聯絡曼昆律師事務所。我們將為您提供專業的支援和解決方案。