12月10日凌晨，加密貨幣市場再度迎來劇烈下跌，特別是山寨幣和meme幣的短線暴跌引發了市場恐慌。大量山寨幣價格插針式下跌，可謂“血流成河”，爆倉人數接近60萬人。這一數字遠遠超過了2020年「3.12大崩盤」時爆倉的10萬水準。

StarEx交易所分析師認為這次山寨幣的急速暴漲和暴跌背後，槓桿資金的推動是核心原因。隨著資金費率的急速下跌，目前已接近熊市水平，說明槓桿交易被大規模清算。

山寨幣市場本身還面臨一系列基本面問題。例如，許多山寨幣由創投（VC）機構主導，而這些機構的持續解禁行為對市場造成了顯著的拋壓，山寨幣的生態發展趨於停滯，加上整體市值較大，使得進一步大幅上漲缺乏動力。這些問題導致山寨幣的反彈雖來得快，但去得也快。

與山寨幣形成鮮明對比的是，由美國ETF加持的比特幣和以太坊表現得相對堅挺。數據顯示，比特幣ETF已連續10天實現淨流入，總金額超過40億美元，其中88%的資金來自全球資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）。以太坊ETF的表現也不俗，連續13天淨流入，總金額超過20億美元，其中64%的資金同樣來自貝萊德。

StarEx交易所分析師認為機構投資人對主流加密資產的信心仍在穩步提升。在ETF資金的持續推動下，比特幣和以太坊的跌幅明顯小於山寨幣，其背後的資金流入為市場提供了有效支撐。

市場關注的關鍵問題：是否會出現類似今年3月的走勢－比特幣在一個較大的區間內震盪，而山寨幣則進入陰跌趨勢。 StarEx交易所分析師認為基於目前的市場表現，這種可能性較大。

比特幣作為市場的“價值錨定”，在大機構、大資本甚至部分國家政府的戰略儲備需求推動下，其下跌空間已被大幅壓縮。除非美國宏觀經濟出現「黑天鵝」事件，例如重大經濟衰退或意外的貨幣政策轉向，否則比特幣大幅下跌的可能性不高。未來一段時間，比特幣大概率將在8萬至11萬美元的區間內震盪，直到市場迎來新的驅動事件。

相較之下，山寨幣，尤其是一些「遠古」山寨幣，反彈後則可能繼續陷入陰跌的局面。缺乏生態發展與科技爆發潛力的幣種，對一般投資者的吸引力正在減弱，難以形成足夠的財富效應。短期來看，山寨幣的反彈可能更多是市場清算後的一種技術性修復，如果沒有新的生態應用或資金注入，反彈的力度和持續性有限。

StarEx交易所分析師認為山寨幣交易的交易策略反彈即撤為佳，每輪市場大跌後的反彈行情通常可以達到20%-30%，這是較為明顯的獲利空間。 meme幣板塊在市場資金情緒回升時常會成為熱點。如果散戶資金重新湧入，meme幣或許會再度迎來一波短期炒作行情，像SOL生態代幣在較強生態支撐下，可能還會有所表現。

StarEx交易所分析師認為儘管當前市場波動加劇，但也為投資者提供了篩選優質資產的機會。對於比特幣而言，其ETF的淨流入和機構佈局正為未來的上漲奠定基礎。而山寨幣市場則需要進一步觀察生態發展和資金流向。