作者：老白
從Ordi帶火了BTC生態至今，其實BTC快速壓縮走了一遍ETH走過的路線- 先火鏈上資產（ERC20） - 再來擴容方案（Rollup） - 再到Staking/Restaking。 但因為沒有類似ETH Foundation和V神這種定海神針來定方向，所以BTC這邊基本上屬於一個百（luan）花（qi）齊（ba）放（zao）的局面。
資產端先火了Ordinal，然後Brc20，Arc20，Src20，Orc20等等各種XX20，瘋一般的往外湧，很多人去年欣喜的覺得BTC安全模型解決有望了（再過個二三十年再經歷四五次減半區塊獎勵就可以小到忽略不計了，鏈上必須有足夠的TX來給礦工支付手續費），去年末銘文瘋狂打新那會手續費也的確是超過的區塊獎勵，看這張圖就能看出來，最多的時候一天300BTC的手續費。
再看看8月…每天就0.幾的BTC手續費收入了，4，5月份Rune短暫火了一陣，然後接著熄火。
走完了ETH 2017年的ICO，接著就是以Merlin為代表的擴容方案，先拿ETH的EVM現成技術棧+一個多簽側鏈跑起來先（話說Polygon - 當時還叫Matic同樣也是這麼幹的）。
然後擴容方案，相對於ETH那邊官方定調的Rollup，BTC這邊可就多了太多了。
簡單畫了個圖，基本上是這樣的（把鏈上資產也歸進去算一個技術分支了） 。
目前Taproot Asset只能作轉帳這一件事兒，最BTC Native的（也就是說從UTXO特性出發）肯定是RGB（9月主網能不再跳票不？），RGB++& UTXO Stack，以及Unisat的Fractal（最近呼聲很高）。
圖裡其實還漏了一條路線，就是類別1.5層的合約虛擬機擴展，代表無疑是Arch Network，最近聊到的OP_NET也算，只不過Arch用了ZKVM，OP_NET用的是WASM。
擴容方案這條路因為技術棧實在太雜亂，比資產還亂，所以最終誰能跑出來還真不好說，只能說各有各的優劣，交給時間，交給市場。這個方向說個悲觀點的論調，也許最終全部證偽也不是不可能，畢竟BTC當前「電子黃金」的主敘事，其實是用不到擴容的，擴容更多還是為了「鏈上資產」服務的，如果鏈上資產這條路線沒起來，擴容自然就失去了意義。
最後說下第三階段（Staking/Restaking）
這條路線比前兩個路線其實都來的Solid一些，因為與電子黃金敘事完全不衝突，甚至還是一個完美的補充- 釋放黃金的流動性，順道把黃金變成一個生息資產！
這個階段最重要的項目無疑是Babylon，因為BTC不像ETH天然具有POS的Yield，在Lido存在的前提下，EigenLayer的Restaking敘事對於ETH自身來講更像是一個Booster，或者說錦上添花。而Babylon對於BTC來說那就是雪中送炭了，把BTC透過Trustless方式去Restaking，產生Yield，BTC便不再是一個無息資產的「黃金」了。
另外兩個在這條路線值得一提的是Solv和 DLC.Link , 前者透過Cefi+Defi（Babylon入口之一）的形式給BTC以利息+SolvBTC的流動性，後者則是在WBTC目前飽受信任危機的大環境下，利用DLC技術mint出dlcBTC，「Trustless Bridge」BTC到ETH，Solana等各個鏈上參與Defi生態，方便理解，簡單看作一個去中心化且安全版本的WBTC就好。
言歸正傳，回到Babylon與Lorenzo，Babylon無疑對標的是EigenLayer的生態位，那麼自然會有資產入口，即LST/LRT的生態位也極為重要，EigenLayer那邊有Etherfi，Renzo，Puffer等，Babylon這邊也同樣有Solv，Lombard，Lorenzo幾家爭奪入口。
各家的差異化相對Eigen那邊LRT幾個龍頭項目要更大一些，像是Solv除了Babylon，還在Cefi上有收益，Defi上也有、跟Ethena，Merlin，Arb等各個BTC/ETH相關的項目與二層的合作收益等等。
Lombard則在資本和圈內資源上佔據優勢，同時其發行的LBTC也是安全性做的最足的一個，用到的CubeSigner(一個專業的非託管密鑰管理平台）+ Consortium(一個行業領袖節點組成的類聯盟鏈節點網路）是我目前見到在安全性和靈活性上最為Balance的解決方案了。
Lorenzo則是直接把Pendle的本息分離功能集成了進去, BTC本金部分的流動性質押代幣stBTC（每個質押項目相同）, 利息部分的流動性質押代幣YAT（每個質押項目不同), Lorenzo也是目前市面上唯一為用戶提供YAT及積分雙激勵系統LST項目，目前總限額250BTC（為了確保用戶收益），還有幾十個BTC左右的容量，預計很快也會滿，先到先得。
最後提一嘴，相對於BTC鏈上發行資產和擴容這兩個方向， BTC的生息/流動性釋放是一個更看得見，摸得著的方向，從幣安對這個方向尤其是資產入口的佈局也可見一斑。在上述提到的項目裡，Renzo，Puffer，Babylon，Solv，Lorenzo幣安都有投資。所以老鐵你懂的，這個賽道，得瞪起眼重視下！
