BSN全球合作夥伴大會| 何亦凡：國家禁止虛擬貨幣炒作是對交易公平性的保護

譚敏：近期整個行業的熱點都圍繞兩個重磅文件的發布，第一個是9月3日，國家發展改革委、人民銀行等11個部門聯合印發了《關於整治虛擬貨幣“挖礦”活動的通知》。另一個是9月24日，央行、銀保監會等10部委聯合發布《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》，這對未來的區塊鏈行業發展帶來哪些變化，請談一談自己的想法。

何亦凡：首先幣圈一直以來有一個策略，就是把技術和應用混在一起，說虛擬幣就是區塊鏈，區塊鏈就是虛擬幣，這個觀點是錯的。因為區塊鍊是底層技術，虛擬幣是基於它做出的應用，這倆者是完全不一樣的。舉例來說在中國造鋼、煉鋼是合法的，但用煉出來的鋼造把槍是違法的，這個邏輯要清晰，不能說國家允許煉鋼，那麼造槍就合法。

應用和底層技術是兩個事情，現在的監管基本上是針對應用。區塊鏈技術最簡單的應用就是虛擬貨幣，部分人快速的對一串碼達到一個共識。簡單程度就跟當時互聯網時期最簡單的應用電子郵件一樣。國家管控力度之所以這麼大，是因為虛擬貨幣是類似準金融的一個性質，在我看虛擬貨幣的屬性實際上就是證券，但是這個證券跟股票不一樣。任何股票價格由兩部分組成，一個代表淨資產價格，這個股票有部分是公司淨資產值多少錢；另一個是未來預期投機價格，組成金融產品的價格。所有投資物的價格都是包括這兩個部分的。但虛擬貨幣僅有完全投機價格，沒有實物淨資產價格。比如就算投資運動鞋，至少運動鞋還有穿的價值。那麼當它是金融投資類屬性的內容，全世界都是強監管的。

為什麼需要強監管？是一定存在交易公平性的問題，所有監管都是關於公平的問題。股票在刑法中，僅針對股票的操盤、內幕消息、虛假信息就有幾十條，嚴重的都是達到無期徒刑，就是要保證股票交易一定公平。那麼回到虛擬貨幣，因為它的技術屬性是沒有辦法監管的，大家不要覺得公鏈就很公平，每個幣背後永遠有一群人知道的信息比你多、比你早。舉例：比如以太坊有部分人知道什麼時候升級，當它宣布的時候，這些人有沒有買入以太坊幣？他只要買了按照各國法律都是內幕交易，但是現在這部分尚沒有法律定義，所以需要強監管。金融產品用這種交易方式是一個不公平的方式，無法監管無法讓老百姓都公平地去交易，在中國肯定要禁止掉。

大家可以觀望，這情況在美國也一樣，如果用內幕交易去買幣即使幣在美國交易合法，但涉及內幕交易照樣犯法，即使現在沒有，三年以後一定會有，這是各國對金融產品核心的內容，所以咱們中國大家可以看股票上，經常內幕交易、虛假信息被公佈，咱們中國政府證監會、銀保監對這類管理非常嚴格。像美國80%是機構交易，我們本身投資專業性比較弱而且大量是個人交易，一定是要保護個人交易的，即使股票也要非常嚴肅去保護的，更何況是虛擬貨幣，現在大家都買都被割韭菜了，國家想管還沒有辦法管。

所以從虛擬貨幣一出現就跟中國法律完全違背，現在公佈的法規是政策的延展性一步一步過來的，兩年前就看得清清楚楚一定會到今天的情況，虛擬貨幣是不具備在中國任何現行法律下實行的可能性，大家一定要理解，不是說國家不讓掙錢，它是在保護你，你能掙錢，你也更可能賠錢，大家一定要記得，它無法達到公平交易。

此外，何亦凡還在圓桌討論中對公鏈的“激勵機制”發表了看法：首先我不認可公鏈“激勵機制”，區塊鏈作為信息化技術，它的應用的消耗應該就是雲資源和電。激勵機制就是為什麼公鏈上現在沒有任何傳統應用跑在上面的原因，因為當部署一個應用在上面的成本遠高過直接放在雲上的成本。如果只掙雲的錢就沒有人參與了，它的定價一定高過雲的成本。這是為什麼我今天可以跟大家說，你不能在公鏈上找到一個傳統應用，也就是一個業務，如果它的收入是人民幣，但付虛擬貨幣支付gas成本在公鏈上跑業務的，是不可能存在的。好比我們接觸的一個項目，一個電子提單的數據傳到以太坊上50塊人民幣，那個電子提單利潤可能才1塊人民幣，付50塊錢成本存一個電子提單是不可能的。所以它的本質就是定價一定高於雲服務，而且高出多少倍，才能保證大家願意掙這個錢，這也導致最後沒有辦法服務傳統經濟，只能互相賺錢，就是現在代幣互相倒手，中間產生一個生態，來支持它嚴重超出雲服務成本的經濟模型。

說公有鏈自成邏輯，這是沒有問題。但超出它現有的圈子服務傳統經濟，到目前來看沒有一個案例，幾乎是不可能的，因為經濟模型不成立。比如銀行說我發一個內容部署在公鏈上，收入是人民幣手續費，需要用以太坊幣支付云服務的成本。僅僅因為有很多人給這個公鏈備書，讓我付那麼高的成本是不可能的，我對激勵機制的定義就是類似傳銷，就像把一塊磚、一支化妝品不停的賣，把價格變的很高一樣。也是類似的“激勵機制”造成的。