PANews 2月6日消息，隨著以太坊（ETH）上漲至1750美元，以太坊期貨未平倉合約達到創紀錄的65億美元。 ETH價格在過去5天上漲了33%， Cointelegraph文章認為，一些買家開始大量使用槓桿，因此短期內期貨溢價將會較高。

雖然ETH的上行趨勢已經持續了很長一段時間，但直到2月份，ETH才最終突破1500美元的心理關口，進入價格發現模式。

要評估市場是否過於樂觀，有幾個基本的衍生品指標需要評估。首先是期貨溢價，它衡量的是期貨合約價格與現貨市場價格之間的價差。

3個月期貨的年化溢價通常應在6%至20%之間，這可被看作貸款利率。由於推遲結算，賣家會要求更高的價格，這就造成了價差。

目前以太坊期貨溢價超過5.5%。鑑於離3月26日到期日還有不到49天，這相當於年化溢價高達55%。如果溢價持續高於20%，則表明買家使用的槓桿過高，有可能出現大規模清算和市場崩盤。

同樣值得注意的是，交易員有時會在反彈期間加大槓桿的使用，但也會購買標的資產來降低風險。

在本次33%的反彈中，未平倉合約數量一直在增加。這種情況表明，賣空者可能已經進行了充分的對沖，以從期貨溢價中獲利，而不是實際押注價格下跌。

本週，以太坊期貨未平倉量達到創紀錄的65億美元，環比增長128%。使用上述策略的專業投資者基本上是在進行現金套利交易，即買入標的資產，同時賣出期貨合約。

由於這些套利頭寸通常不存在清算風險，因此強勢反彈期間未平倉合約數量的激增是一個積極指標。