作者：JOHNSON XU 編譯者：Penny 來源：區塊鏈鉛筆
隨著比特幣（BTC）迅速達到預定的第三個減半，現在有幾個指標表明，在這一備受期待的事件中，市場氣氛積極。
永久性融資利率轉為正值，表明市場氣氛樂觀
永久融資率是衡量整體市場情緒的有用指標。當利率為正時，多頭頭寸會定期支付空頭頭寸，反之亦然。融資率也往往與市場情緒相關，這意味著當市場強烈看漲或看跌時，融資率往往分別為正數或負數。
在“黑色星期四”市場崩盤期間，永久融資利率變為負值，並在市場崩盤後回升至接近正值的區域，但要突破正值則面臨困難。在5月的第一周，比特幣網絡正朝著第三減半的方向發展，融資利率微弱地突破了正向。
認沽比率作為逆勢指標
交易者一直在購買看跌期權，正如自3月中旬市場崩盤以來看漲期權比率上升並達到三個月高位所示。一般而言，看漲期權的比率上升表明期權市場的看空情緒。但是，我持有與Blockchain Opportunity Fund的對沖基金經理Matt D'Souza相同的觀點，即認沽比率不斷上升可以解釋為看漲指標，因此，交易員看漲的觀點相反持有比特幣併購買看跌期權作為對沖和保險，而不是投機。
比特幣期權也可以證實交易者出於對沖目的而購買期權的信念，因為在數量上看跌期權的買家多於看跌期權的賣家。如果賣方的交易量很大，則表明市場參與者擔心潛在的市場下滑。
支出產出利潤率已變為正數
隨著市場從黑色星期四崩盤中恢復過來，用過的產出利潤率（SOPR）已打破並保持在1以上。
在三月和四月期間，SOPR的值小於1，表明小型熊市。但是，隨著市場接近五月比特幣減半，我們已經看到4月最後一周的SOPR值突破1，並拒絕跌破1。
通常，人們在獲利時會更樂於出售。當市場情緒轉好時，人們不願虧本出售，因此SOPR低於1的情況就不會出現了。
當世界在對抗COVID-19大流行時，也有必要考慮這種全球局勢。我們認為，未來仍然存在巨大的市場不確定性，尤其是在減半中，同時也伴隨著不確定性。
市場數據指向積極但相對疲軟的情緒，這可能表明市場對當前市場結構持謹慎樂觀的態度。
