今天穩定幣的總供應量接近1100億美元，幾乎是2021 年初供應量的4 倍。但這種增長並沒有在各種穩定幣中平均分配。在加密市場的不確定性中，穩定幣市場也在發生變化。
USDC的供應量在2021 年從年初的約40億美元增長到今天的超過260億美元。在5 月加密貨幣崩盤後，USDC 的增長加速——自5 月11 日以來，USDC 的總供應量增加了約75%。 Tether (USDT) 仍然是穩定幣市場的主導者，總供應量超過640億，但自5 月以來USDT 增長趨於平緩。 USDC 是僅次於Tether 的第二大穩定幣，其在穩定幣總供應量中的份額正在增長。
來源：Coin Metrics Network 數據圖表
儘管Tether 的總供應量增長停滯不前，但其自由流通量供應量在上個月已經有所減少。 “自由流通量”供應量是由Coin Metrics 開發的一種指標，不包括被視為非流動性的供應量。 Tether 自由流通供應量的減少代表已被贖回並送回Tether 儲備的供應量。這種自由流通量的減少在以太坊上尤為明顯——在過去30 天內，以太坊上發行的Tether (USDT_ETH) 的自由流通量供應量減少了約10億，而總供應量保持不變。
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USDT_ETH 的日常使用模式最近也發生了變化。從歷史上看，大部分USDT活動主要發生在亞洲工作時間。下面的熱圖顯示了最常使用在以太坊(USDT_ETH) 上發行的USDT的時間。較深的紅色對應於每日活動百分比較高的小時數（UTC）。
整個2020 年，大多數活動都集中在UTC 時間2:00 到14:00 之間，與亞洲/歐洲的工作時間相匹配。 UTC 時間6:00-8:00 期間特別繁忙，如最暗的紅色區域所示。就上下文而言，香港證券交易所的連續交易時間為UTC 時間1:30 至8:00，而倫敦證券交易所的交易時間為UTC 時間8:00 至16:30。但在2021 年的過程中，這一分佈在當天稍晚的時候轉向了歐洲/美國的市場時間。
來源：Coin Metrics Network Data Pro
有幾個潛在的影響因素。雖然在以太坊上發行了價值超過300億美元的Tether，但Tether 也在許多其他區塊鏈上發行，包括Tron 和Solana。 Tether 通常廣泛用於交易，其中一些交易活動可能會轉移到其他可以提供比以太坊更低費用的區塊鏈。此外，由於5月份新的政府法規，礦工和投資者遷出中國可能會導致亞洲的Tether 活動下降。然而，這只能解釋自5 月以來的變化，而不是更早的變化。 USDT_ETH 也越來越多地被用作DeFi 協議的抵押品，這可能會導致一些使用轉變。
相比之下，USDC 的活動往往遵循美國市場時間，儘管它的分佈稍微更加分散。大多數日常活動往往在14:00 到22:00 UTC 之間（就上下文而言，美國股市在14:30 UTC 開盤並在21:00 UTC 收盤）。
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自2020 年以來，這種分佈也相當穩定，這表明Tether 仍然是亞洲市場中使用的最主要的穩定幣，儘管整體活動可能有所減少。相比之下，比特幣和以太坊的使用在一天中的時間分佈往往更加平均。
採用USDC 和其他穩定幣的原因有很多，但與傳統結算基礎設施（例如Fedwire）相比，穩定幣的一個主要好處是它們運行在24/7、365 全天候運行的加密本地支付軌道上。下面的熱圖分解了USDC 的活動（按星期幾）。鏈上數據顯示，USDC主要在工作日使用，但在傳統基礎設施基本不可用的周末也有一些活動。
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隨著穩定幣成為整個加密市場的更大一部分，它們也越來越受到外界的關注。監管機構正以越來越快的速度將注意力轉向穩定幣，CBDC 即將崛起也可能影響穩定幣。隨著穩定幣成為加密生態系統中更大的一部分，繼續研究穩定幣的使用模式至關重要。
1 網絡數據洞察
匯總指標
來源：Coin Metrics Network Data Pro
比特幣(BTC) 和以太坊(ETH) 近日均表現強勁，BTC一度突破4 萬美元大關，ETH站上2500美元。隨著挖礦業務在移出中國後開始重新上線，算力繼續恢復。比特幣算力每週增長9.7%，而以太坊算力增長3.8%。鏈上活動也有所增加，BTC 和ETH 的活躍地址在過去7 天內分別增長了約8% 和約9%。
網絡方面的亮點
作為以太坊倫敦升級的一部分，EIP-1559 是一項備受期待和深思熟慮的以太坊改進提案(EIP)，將於本週上線（在區塊12,965,000，預計8月5日）。當前的以太坊交易費用機制有時會讓用戶感到困惑和沮喪，尤其是在今年早些時候ETH 費用創下歷史新高之後。 EIP-1559 為以太坊費用的運作方式帶來了根本性的變化。
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2 分解EIP-1559 的核心特性
最初於2019 年4 月提出的EIP 1559添加了“一種交易定價機制，包括固定的每塊網絡費用，該費用被銷毀並動態擴展/收縮區塊大小以應對暫時擁塞。”
下面我們分解此摘要的每個部分，以說明EIP-1559 的工作原理。
交易定價機制
要發送交易或與以太坊去中心化應用程序（dapps）交互，用戶需要支付費用。以太坊費用通常被稱為“gas”。類似於汽車需要汽油來運行，以太坊應用程序需要gas才能執行。
目前，以太坊採用所謂的第一價格拍賣來確定gas價格，這可能會造成不確定性和低效率。想像一下在繁忙的機場試圖叫一輛出租車。但是，您不是在排隊等候出租車，而是盲目地出價，以您願意為完成該行程而支付的最高價格出價，而不知道其他人在出價。另一方面，出租車司機可以看到所有收到的出價，並通過選擇出價最高的人來最大化他們的利潤。
這是對以太坊當前費用機制的簡化，但最終用戶必須戰略性地考慮其他人會出價什麼，這通常會導致出價過高或過低，並導致費用高度波動。例如，下圖顯示了2021 年7 月25 日約5,000 個區塊的樣本在GWEI 中按區塊支付的平均和中位數交易費用。請注意大的異常塊，其中平均值（紅色）遠高於中位數（綠色）。這表明一些交易發送者支付過高，儘管中間費用足以讓交易包含在區塊中。
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“被銷毀的每塊固定網絡費用”
為了提高以太坊用戶體驗的費用可預測性，EIP-1559 在每個區塊引入了基本費用。基本費用是包含在一個區塊中的必要付款，並根據前一個區塊以編程方式確定。這實際上使gas價格出價系統自動化。在選定的參數下，基礎費用從一個區塊到下一個區塊的上下波動幅度不能超過12.5%。
這提供了更類似於用戶可以拒絕或接受的預定出價的東西。但是，用戶也可以選擇添加小費。
基本費用將被銷毀而不是支付給礦工，這可能是EIP-1559 中討論最多的部分。這對以太坊的供應經濟學來說是有希望的，因為它將永久移除一些ETH 並降低供應通脹。使用一些基本假設，其中75% 的費用被銷毀，下圖展示了使用EIP-1559的ETH 發行供應的歷史情景。請注意，在網絡擁堵嚴重的時期，每日發行量可能會變為負數。
來源：Coin Metrics Network 數據圖表
“動態擴展/收縮區塊大小”
為了確定每個區塊的基本費用如何變化，協議需要對區塊空間的需求進行估計。 EIP-1559 通過引入目標區塊大小來完成此操作。簡而言之，以太坊區塊的最大大小將從其當前限制翻倍，但目標是50% 的容量。如果前一個區塊大於目標區塊大小（即超過50% 已滿），則基本費用會增加並不斷增加，直到區塊大小回落到其目標。這種不斷上升的基礎費用最終使某些用戶的交易成本過高，從而減少了擁塞並導致區塊填充率自然回升至50%。
EIP-1559 的一個常見誤解是，它旨在解決高額交易費用並降低用戶在鏈上支付的平均費用。但高額費用最終是可擴展性問題，而不是低效或不可預測的費用機制的問題。可擴展性正在通過第2 層(L2) 解決方案和為以太坊2.0 計劃的最終升級來解決。然而，由於更好的費用可預測性，費用波動應該逐塊減少。有關以太坊gas 費用機制的更詳細分析，請參閱以太坊Gas 報告。
