DeFi+NFT，下一個風口？
如果只用一個詞來概括2020 年的區塊鏈行業，這個詞應該是DeFi。而下一個關鍵詞呢？
許多人心中的答案是：NFT。不過，很自然的問題隨之而來：如果NFT 遇上DeFi ，會碰撞出來什麼花火？
在NFT 和DeFi 的十字路口，逐漸有更多的項目浮上水面，在當下正紅的DeFi 和未來備受期待的NFT 共同疊加的光環下，有什麼項目值得我們關注？本文帶你了解。
DeFi 正熱，NFT 關注漸增
DeFi 的熱浪隨著頭號DeFi 項目Uniswap 宣告發行UNI 代幣，發起流動性挖礦，可以預見在未來一段時間，DeFi 的熱度仍將持續。
DeFi 之於金融，到底意味著什麼？可以說DeFi 正在用一種遊戲化的方式，拼接未來開放式金融基礎的積木。
我們看得到當下的亂象，看得到如今瘋狂的旁氏設計和不時瀰漫著的FOMO 情緒。撇去這些，我們也可以看到，當比特幣打開了潘多拉的盒子，當盒子裡的風不可避免吹到金融領域時，產生的正是當下DeFi 的實驗：DEX、AMM、智能合約保障的借貸、衍生品、去中心化保險等，所有可以在傳統金融學中生效的模式，都可以用DeFi 的方式實現。
NFT 仍處早期階段
有人稱：NFT 是2020 年的投資隱線。
自中本聰而起的創新，從未停止過。對金融領域的模仿和創意，逐漸形成了DeFi 的細分領域。而另一個新的領域也逐漸興起：NFT，非同質代幣，以此來表示任何彼此不同的代幣資產。
NFT 的支持者們掩不住自己的野望和期待：NFT 會重塑遊戲領域；NFT 將改造傳統收藏品市場；NFT 甚至可以對傳統房地產行業帶來影響。當然也會有批評者對此澆上一盆冷水：NFT，目前仍然只是小圈子裡的小眾愛好而已，缺乏統一標準，沒有大的資金入局，NFT 要想發展成熟還需要很長時間。
當然如同任何領域的早期階段一樣，DeFi、NFT 都面臨著高度的不確定性。近看DeFi 逐漸當紅，也不過三個月的時間。在流動性挖礦帶來的影響下，人人爭做”農民"， 地瓜土豆山藥意麵，珍珠翡翠瑪瑙鑽石，一個個的項目急急出現。在若干新晉富豪farmer 動輒日入破萬的背後，也伴隨著一個個的項目隕落跑路被盜，幾家歡樂幾家愁。
而NFT 的交易量，也不溫不火，自3年前CryptoKitties 短暫高光引得以太坊堵到動彈不得，2020 年的NFT 市場，熱度也才剛剛抬升。
來源：NonFungible.com
但是儘管整體如此，從幾個數據之中，我們也見到NFT 漸有突起之勢，儘管仍然小眾。
來自nonfungible.com 的數據顯示，在過去的7天裡，NFT 銷售總量為9353件，交易總額為988,649 美元。
在DCLBlogger 的Twitter 上列舉了一系列的NFT 帶來改變的領域，其中提到：
"我們看到一些藝術家的作品在一天之內就能賣到5 萬美元以上，有些藝術家的作品甚至能賣到10 萬美元以上。單是SuperRare 就有230 萬美元的交易量"。
DeFi 和NFT 的關聯
DeFi 和NFT 儘管關注點不同，但是換個角度去看，或許會對NFT 和DeFi 的關係有新的理解。
NFT 全稱是Non Fungible Token，非同質化代幣。歸根結底也無非是一種Token，可以交易，可以轉移。傳統Token 可以做的事情，NFT 也一樣照單全收，只是資產的價值程度不同而已。
當下的DeFi 是用FT ( 同質化代幣，比如BTC、ETH 等) 類型下的優質資產作為底層資產，擔當租借的抵押物，擔當AMM 之中的做市資產。那麼將DeFi 擴展至NFT 代幣，也會產生一些新的可行性。下文中，我們會看一下這方面的幾個例子。
要提醒的是，DeFi 和NFT 兩者都是高風險、新出現的細分領域，本文不構成任何投資建議，僅為提供信息參考之用。
抵押NFT 生成代幣
WhaleShark，一位英國華僑，也是NFT 領域一位知名的狂熱收藏者，發起了項目：https://whale.me。
據他的介紹：
WHALE 是一種社會貨幣，其價值由世界上最具價值的NFT 收藏品支撐，由NFTland 上最具活力的社區推動，並通過DeFi 挖礦和H2P (Hold-to-Play)的提案，實現穩定增長。 （在這個項目裡) 沒有貸款，沒有負債，也沒有法定費用。
簡單說來，使用者可以抵押有價值的NFT 作為擔保物，發行WHALE 代幣。如今在該項目的金庫中，作為抵押物的NFT 價值超過百萬美元。據Mason Nystrom 的文章稱，目前該項目中作為抵押品的NFT 資產，大部分由WhaleShark 這位NFT 市場最大的買家之一提供。
根據Messari 的數據，在該項目金庫中，過半的NFT來自於Sandbox 。而SuperRare、Gods Unchained、CryptoVoxels 和The Sandbox 這四個項目之中NFT 資產佔投資組合總價值的80%。 （ 數據來源: Messari )
抵押NFT 創建Whale 的一個問題是：NFT 的定價本身往往無法標準化，不同於FT，又是如何確保發行機制的？自今年五月發售以來，WHALE 代幣從0.2 美元，最高到達了6.7 美元。 （非小號顯示，當前價格有所回落，為4.55 美元）
根據WhaleShark 的一篇訪談信息，金庫之中的絕大部分NFT 為電子藝術品，NonFungible 每個月會為該項目進行金庫審計。 WHALE 代幣上限為1000萬枚，其中50% 由發起者WhaleShark 代持，每月解鎖5 萬枚，其中2 萬枚WHALE 代幣會用來直接購買NFT，由WhaleShark 本人操作。
來源：OpenSea，WHALE 的金庫
Whale 代幣設置了若干用途：
常規用途，購買NFT，比如從金庫、或者WHALE 的合作商家和平台購買；租賃用途，可以通過WHALE 代幣，在金庫中租用NFT 區塊鏈房產；諮詢服務，可以支付WHALE，換取WhaleShark 的業務諮詢服務。
而除此之外，WHALE 社區有設置了挖礦激勵：
Uniswap 上礦池參與者，可以瓜分每個月5000 枚WHALE 獎勵加密藝術品創作者可以抵押自己的NFT 作品或者合約，來獲得更多的WHALE 代幣。
在流動性挖礦方面，只要用戶在項目方的Uniswap 礦池提供500 美金以上的流動資金，每個月會按照礦池的份額，按比例分發5000 枚WHALE 代幣。此外參與礦池的門檻資金每個月會遞增50 美金，9 月份是550 美金。
而激勵NFT 藝術家們參與創作方面，項目方建立了每月2000 WHALE 代幣的NFT 挖礦獎勵池，將分配給10個NFT 創造者，他們創造的NFT 是專門出售的，以WHALE 定價。項目方會根據候選藝術家的資質進行篩選，選中後持續三個月享受到收益。
WHALE 的創新點在於：將高價值的NFT 作為抵押物從而發行代幣，這種方式或許會被其他的一些項目方借鑒。但其中仍有許多待細化的問題，比如作為抵押品的NFT 的價值幾何，以及所創建代幣的應用場景。
流動性挖礦挖NFT
WHALE 選擇了將NFT 作為抵押物，生成社交代幣的玩法。而另一面的玩法，則是：參與DeFi 挖礦，獲得可以交易的NFT。
CryptoWine 瞄準了DeFi 礦工。
GRAP 葡萄幣，一個DeFi 流動性挖礦項目的礦幣，可以通過提供流動性來獲得，在Uniswap 上也有直接購買的方式。如何將DeFi 挖礦跟NFT 結合起來？ CryptoWine 的玩法是這樣的：
GRAP 質押池中，每一位玩家都可以隨機獲得CryptoWine 的NFT 空投。 CryptoWIne 是一種加密畫作，呈現的主題為酒瓶；玩家獲得了CryptoWine 之後，需要經過提取這一步，要消耗釀酒分數作為手續費，而GRAP 質押池，會為玩家提供釀酒分數；釀酒分數的手續費，會注入到獎池中，也會用來提供給藝術家的激勵；除此之外，玩家收集到的CryptoWine 會有對應分數，結合CryptoWine 的分數和玩家所獲得的釀酒分數，來為玩家排名。前3 名可以瓜分獎池，而其餘的1/8，會分配給提供作品的藝術家們。
CryptoWine 的玩法，更像是一次創意實驗，看DeFi + NFT 的玩法可以有什麼新的創意。而NFT 適用於加密畫作這一特點，跟DeFi 流動性激勵為人群帶來的獎勵，可以有不錯的結合，進一步形成不同DeFi 社區之中自己的社區文化。 CryptoWine 的這類玩法，我相信會在更多的DeFi 項目中見到。
那麼，空氣幣挖礦+ NFT，會有什麼玩法？社區還真有人這麼幹：MEME，一個玩笑衍生出來的NFT + DeFi 流動性挖礦的項目。
這個項目起源於一條推特：8 月15 日，ConsenSys 的DeFi 產品負責人Jordan Lyall 諷刺DeFi 是“墮落金融”，隨隨便便一個Emoji 當做Logo，然後用經過驗證的合約複製，就創建出來了。事實上，市面上諸多的DeFi 項目也確實如此。
社區用了幾個小時，創建了MEME 幣，將這玩笑做成了DeFi 項目。而後Jordan Lyall 跟社群一起，將NFT 引入到了流動性挖礦設計中，在NFT 農場質押MEME 代幣的玩家，可以收穫鳳梨分(鳳梨是MEME 的Logo)，然後用鳳梨分換取NFT 收藏卡。這種收藏卡，可以直接掛到OpenSea 銷售。
用挖礦獲得的鳳梨分，換NFT 收藏品這項目也有一系列好玩的MEME 圖片，感興趣的可以搜索下。
生息Token 生成NFT
Aavegotchi，是我們今天要重點了解的一個項目，代幣名稱為GHST。
Aavegotchi，是以DeFi 為支撐的NFT 項目。我們分開來說，先介紹DeFi 的一方面。
Aave 是一個聚焦於資產借貸的DeFi 平台。用戶在Aave 平台上抵押資產，獲得附息代幣aToken。憑著aToken，用戶可以獲得利息分成。例如，用戶在Aave 中存入DAI，會獲得aDAI 作為存款憑證和附息代幣，分享DAI 存款的利息。
而Aavegotchi, 則是Aave 生態中首個基於aToken 而創建的NFT 平台。可以將Aavegotchi 看做是一種NFT 數字收藏品，通過ERC721 標準實現，每個Aavegotchi，都有著自己的特性，價值和稀缺性也有所不同。而創建Aavegotchi，需要抵押前面所提到的aToken，這是將DeFi + NFT 結合在一起的一個典型項目。
在Aavegotchi 中，根據抵押資產數量、特性和對應的遊戲裝備不同，來決定Aavegotchi 的價值和稀缺性。通常NFT 收藏品的特性是確定的，但是Aavegotchi 則具有成長性，會隨著等級不同、擁有的遊戲裝備不同，稀缺性也會隨之變化。
在Aavegotchi 的文檔中，列出了價值流轉的渠道：
Aavegotchi 作為遊戲的一面
Aavegotchi 這個項目，有幾個主要因素：Portal，GHST 代幣, AavegotchiDAO。
用戶通過GHST 代幣，購買Portal (傳送門)，遊戲中的Portal 被設定為Aavegotchi 虛空世界和人類以太世界的傳送門。
用戶獲得Portal 之後，可以打開傳送門，從10 個不同的Aavegotchi 之中做出選擇。不僅如此，你還需要抵押aToken，然後才能獲得Aavegotchi，相當於是通過傳送門連接到虛空世界，從而獲取Aavegotchi 精靈。抵押品取回後，Aavegotchi 將銷毀。 Aavegotchi 就是用DeFi 資產作為抵押品而獲得的NFT。通過這種方式，項目方為Aavegotchi 賦予了內在的價值。
Aavegotchi 作為NFT 的一面，其價值會根據其特質和遊戲裝備的稀缺性來確定。稀缺性越強，則價值越大。可以通過OpenSea 等NFT 平台交易Aavegotchi。
GHST 代幣的更多細節
GHST 可以用來購買遊戲裝備和消耗品，提升Aavegotchi 的稀缺性。 GHST 也是一種治理代幣，因為社區治理投票的門檻，要求參與者有1 個Aavegotchi 和GHST 代幣。除此之外，在AavegotchiDAO 2.0 中，用戶參與投票，可以獲得GHST 獎勵。
除了平台機制設計本身，GHST 代幣的發行過程中也引入了一些特別的因素：聯合曲線(Bond Curve) 發行和DAICO 的機制。
所謂DAICO，最早由Vitalik 提出，可以理解為是分階段募資。具體到 Aavegotchi 而言，第一階段是從社區成員那裡，募集了25 萬美元。而大部分的GHST 代幣，則是在第二階段和第三階段發售，接受DAI 作為支付代幣。
私募輪針對特定人群（有KYC 要求），5,000,000 GHST 代幣， 價格為0.05 DAI / GHST。參與門檻為2 萬DAI，鎖倉期1 年；預售輪，500,000 GHST 代幣， 價格為0.1 DAI / GHST，有KYC 要求，鎖倉期一年；Token Bonding Curve (TBC) 代幣聯合曲線發售，有KYC 要求，正在進行中，無鎖定期，買入即發行，賣出即銷毀，無發行上限。
該項目提供了一種有創意的方式，結合Aave 的DeFi 平台，使用附息代幣作為抵押品而生成NFT 資產，將DeFi 和NFT 兩者用新穎的方式結合起來，可以預料會吸引一批Aave的流動性礦工加入。該平台計劃於10 月底測試網上線。
NFT 挖礦
yinsure.finance 是yearn（ YFI，俗稱大姨夫) 創始人Andre Cronje 創建的去中心化保險平台。目前為包括Balancer Labs、Compound、Curve Finance、Synthetix 和iearn finance 在內的DeFi 平台提供了保險業務。而底層為此提供支持的是Nexus Mutual 。
yinsure.finance 特別的地方在於，使用了NFT 的格式，將保單進行代幣化，稱之為yInsureNFT。這類NFT 保單，除了可以自行持有之外，還能夠在NFT 市場交易，或者參與挖礦。
保單的NFT 市場交易
NFT 交易平台Rarible 九月份宣布支持NFT 保單。目前已經上架。
通過NFT 方式，讓去中心化保單可以直接交易，OpenSea 平台也上架了該NFT 類型。
保單再挖礦：SAFE
在Yieldfarming.insure 的平台上，支持兩類NFT資產: yNFT(ETH)和yNFT(DAI)， 分別針對ETH 和DAI 兩類資產的保險保單。
概言之，yInsurance 以 Nexus Mutual 承保，將保單用 ERC721 格式進行NFT化，生成資產稱之為yNFT。而yNFT 除了可以在OpenSea、Rarible 這類NFT 交易市場買賣之外，還可以抵押到第三方平台挖礦，獲得SAFE 代幣獎勵。不過，這裡需要提醒的是，和傳統的保單一樣，如果保險一旦到期又沒有發生保險需要報案報銷，那麼對應的yNFT 資產價值為，0，成為無效的保單。
用NFT 方式管理DeFi 的去中心化保險，再將保單挖礦，增加一重激勵，不得不說一句：大姨夫社區，會玩得很。
NFT + DeFi 的其他形態
除了已經有實際產品運行的項目之外，還有幾種有意思的NFT + DeFi 的產品方向，在此也略微提及。
NFT + 租賃交易：Chintai 和Yiedl 的例子
Chintai 是EOS 區塊鏈上最早的DeFi 項目之一。在EOS 的REX 系統上線之前，Chintai 通過創建P2P 租賃平台，為EOS 公鏈上資源(CPU/NET ) 提供了資源租賃的方式，讓EOS 持有者可以通過Chintai 平台出租自己的CPU 資源。
而程序員或者DApp 的玩家，能夠租用CPU/NET 等資源，而無需額外購買。尤其在2018 年年末EOS 區塊鏈上CPU/NET 資源價格高昂的時候，Chintai 發揮了緩衝器的作用。
這里之所以提到Chintai，2019年上半年Chintai 曾提出了一種NFT 設計思路：將NFT 的所有權和使用權分離，在NFT 標準協議之中，增加NFT 的租賃功能，從而讓使用這些標準實現NFT代幣的項目，原生支持NFT 租賃。
舉個例子，如果一款RPG 遊戲內的資產使用了NFT 標準來實現其中的英雄或道具，那麼，遊戲玩家就可以將其中的NFT 出租給其他人使用。由於NFT 標準原生支持了租賃功能，NFT 資產的擁有者仍然可以保持所有權，只是將使用權租給他人，從而獲得收益。在遊戲中闖關、團戰或者副本開啟的戰鬥之中，玩家能夠通過臨時租賃英雄的方式，增強自己的戰鬥能力，獲得遊戲內的勝利。
通過這種方式，將NFT + 租賃DeFi的玩法結合，從而增加遊戲玩家的收益機會。除了將所有權和使用權分離的這種特殊方式之外，位於東京的加密初創公司Yiedl 也發佈公告稱，將會創建一個NFT 的借貸服務P2P 市場，基於ERC721 標準實現。不過，目前尚未見到有具體的產品實現，不過，隨著NFT + DeFi 領域的發展，應該不久就會有類似產品實現。
NFT 作為抵押品，進行借貸
和NFT 本身的P2P 借貸不同，一種可能的思路，是將NFT 作為抵押擔保物，從DeFi 平台上借貸資產。 WHALE 的做法有一點類似，只是WHALE 抵押NFT 之後是用於發行社交代幣。而同樣的思路，也可以繼續擴展：抵押NFT 發行穩定幣，或者反之，抵押穩定幣進行流動性挖礦，獲得NFT 收藏品或者收藏品的獲取資格。
將思路打開，將NFT 僅僅當做是一種特殊的可以交易代幣，可以發現當前DeFi 領域仍然有相當大的領域有待探索。當然如果將NFT 作為抵押品，NFT 如何定價，本身也會成為一個長久探討的話題。
小結
DeFi 方興未艾，NFT 熱度漸增，甚至有人稱之為2020 年的投資隱線。而NFT 碰上DeFi，能夠激發出什麼樣的新創意？本文分析了探討了NFT + DeFi 領域目前的五個方向、七個項目，希望供讀者參考。
當DeFi 的熱浪往NFT 領域奔湧而來，隨著NFT + DeFi 的探索者們陸續而來，這個領域一定會很精彩，當然，風險也隨之而來。
