作者/ LongHash Joseph Young

來源/ LongHash

受益於投資的增加以及比特幣價格在10 月的上漲，美國上市公司目前持有價值100 億美元的比特幣。這個數字表明，機構正在蠶食有限供應的比特幣流通量—目前，僅這些美國上市公司就控制了約5% 的比特幣流通量。

但是，機構當前囤積比特幣的節奏也引起了一些憂慮。首先，如果這種趨勢持續下去，一小部分機構最終會控制很大一部分流通中的比特幣。由於比特幣的供應量上限為2100 萬，未來就可能出現供應問題。其次，一些分析師，包括化名Theta Seek 的期權交易員，表示這可能使比特幣在長期內陷入風險。

但在中短期內，這種做法的好處遠大於其弊端。然而，在下一個十年裡，當比特幣作為價值存儲手段之餘，最終進化為一種全球性貨幣時，這種做法就會導致安全性方面的風險。 Theta Seek 稱，“ 59.8 萬BTC 可能會被美國政府沒收。這可不是什麼好主意。”

上市公司增持比特幣的好處

9 月14 日，微策（MicroStrategy）的首席執行官Michael Saylor 公開宣布，目前已經以4.25 億美元的總價格購買了16796 個BTC，使微策持有的BTC 總量增加到了38250 個BTC 。

截至本文撰稿時間，隨著比特幣價格攀升至13200 美元，38250 個BTC 的價值為5.049 億美元。如果比特幣能夠像許多業內高層預測的那樣反彈到歷史高點20000 美元，那麼微策持有的比特幣價值將超過7億美元。

從兩個方面來看，上市公司分配一部分資金給比特幣或將其納入投資組合是積極的。隨著時間的推移，事實會說服更多的上市公司跟隨先行者的腳步，尤其是比特幣價格動能得到鞏固的情況下。這也驗證了比特幣被視為成熟的價值存儲手段和潛在避險資產的看法。

近幾週來，比特幣和美股之間的相關性已經進一步下降。比特幣與美股市場的相關性曾高達80% 。整個10 月，美股表現不佳，但比特幣迄今為止在包括Coinbase 在內的主要交易所上已經實現22.8% 的漲幅。比特幣與其他逐險資產的弱相關性強化了它作為價值存儲手段的形象。

正如LongHash 此前報導所指出的那樣，機構對比特幣不斷增長的需求已經在交易所市場造成了大規模的影響。自8 月以來，Coinbase, LMAX Digital, Bakkt 以及CME 等平台都迎來了交易量的持續增長。相應地，加密市場也迎來了一種獨特的市場動態，一方面比特幣獨立上漲，另一方面市場上其他加密資產卻紛紛跳水。

上市公司大量持有比特幣可能造成的問題

儘管目前機構對比特幣持續的狂熱追捧帶來的利遠大於弊，但是長期來看還是存在一些隱憂。

當下，上市公司所持有的比特幣總價值為103 億美元。 22 家公司共計擁有786059 個BTC 。但是隨著價格的攀升，這些比特幣的美元價值也會增加。

投資公司和業內高層之間對比特幣最終牛市之間的預測並不一致。億萬身價的比特幣投資人Winklevoss 雙胞胎強調，他們預計比特幣的市值最終將比肩黃金。由於黃金的市值在9 萬億美元，如果預測成真，比特幣的價格將會達到50 萬美元。

“如果我們把比特幣價值對標黃金的看法是正確的，比特幣能在這條道路上保持下去，那麼對比特幣牛市的預測就把它低估了45 倍。換句話說，未來比特幣的價格可以升值45 倍，也就是說我們會看到比特幣價格達到50 萬美元，” Gemini 交易所的首席執行官Tyler Winklevoss 寫道。

在50 萬美元的價位， 786059 個BTC 的總價值將會達到3930 億美元，因為上市公司所持有的比特幣顯然會隨著該加密貨幣的價格上升而增值。

但這裡的問題是，隨著時間的流逝以及比特幣價值的上升，普通投資者會面臨供應短缺。這會導致比特幣的價格迅速上漲，但也可能使散戶和普通投資者難以購買比特幣。在這個已經被巨鯨以及高淨值個人投資者嚴重主導的市場中，如果機構繼續囤積比特幣，就可能會導致問題。

但在未來幾十年裡，當比特幣作為一種貨幣被人們認可，而央行把它視為對法幣的威脅時，就會出現資產沒收的隱患。

然而，圍繞上市公司購買比特幣的情緒在絕大程度上依舊是正面的，因為業內高層並不期望比特幣在短期內成為交易中所使用的貨幣。

億萬富翁、Galaxy Digital 首席執行官Mike Novogratz 稱，他不認為比特幣在未來五年內會被當作一種貨幣使用。目前，比特幣被用作價值存儲手段以及對沖法幣通脹的工具。 Paul Tudor Jones 這樣的投資者把比特幣描述為短期內對沖通脹的最佳手段，承認它是一種避險資產。

因此，比特幣作為避險資產給人留下的印象遠高於其作為貨幣的印象，加上央行數字貨幣的開發，使得政府不太可能採取極端措施來打擊比特幣。

“老實說，我不認為比特幣在未來五年內會作為一種貨幣被用於交易。比特幣現在被當作一種價值存儲手段來使用。人們擔心各國央行的政策會使法幣貶值。而且即使我們轉向數字美元，它可能很快就會面世了，但在美國將會發行很多穩定幣，” Novogratz 表示。

也有說法認為政府不太可能對比特幣採取強硬措施，因為這會阻礙數字貨幣和區塊鏈技術在技術層面的發展。

目前美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）正在公開討論央行數字貨幣的前景，這種情況下，監管機構更可能對比特幣和促進區塊鏈發展持謹慎態度。