解析BGB 投資機會與價格趨勢，年內或見31.66美元

作者：加密前線（糖哥）@Xxoo3k5k

近期Bitget 平台幣BGB 逆勢上漲，漲幅令人咋舌，筆者幾個交流群內都有人懊悔沒上車。 12月27日，Bitgte公佈將銷毀價值超50億美金的BGB，受該消息影響，當日BGB價格觸及ATH 8.49 美元，市值一度突破百億大關。

12 月30 日，Bitget 宣布完成銷毀8 億枚BGB（佔總供應量40%，價值超50 億美元），總市值下降至89 億左右。 BGB 的銷毀計劃源於新發布的白皮書，整個計劃包括本次銷毀和季度銷毀計劃，未來每季度將Bitget 交易所和錢包業務利潤的20% 用於回購銷毀BGB，以落實BGB 通縮模型承諾，這進一步對市場利好。

這一系列市場表現和舉措讓BGB 成為了近期的行業焦點，引發了市場的廣泛關注。本文將回顧平台幣的發展歷程和BGB 近期的市場表現數據，幫助讀者分析BGB 上漲背後的邏輯，並分析其未來走勢以及是否還有投資獲利機會。

一、CEX 與平台幣的共生演進

在加密貨幣的複雜生態中，CEX（中心化交易所）與平台幣猶如同步上升的螺旋，相互驅動、協同發展。 CEX 作為加密貨幣交易的核心樞紐，為投資者提供了一個高效且方便的交易環境，匯集了大量資金與交易流量。 CEX 在發展過程中推出了一系列創新金融產品，以吸引更多的投資者，而平台幣在這個過程中應運而生。

平台幣最初主要用於滿足交易所內部的交易需求，如抵扣交易手續費。隨著市場的不斷發展，平台幣的功能和價值逐漸多元化，被賦予了更多的應用場景。例如，用戶可以使用平台幣參與交易所的各類活動，如投票上幣、認購優質專案代幣等。在投票上幣環節中，持有平台幣的用戶可以根據自己的持幣數量對擬上線的項目進行投票，若項目成功上線，用戶可能會獲得一定的獎勵，這不僅增強了用戶在平台治理中的參與感，也為用戶提供了額外的收益機會。另外，有些平台幣開始涉足去中心化金融（DeFi）領域，為用戶提供借貸、質押等金融服務。

平台幣的核心價值，歸納起來大致如下圖：

1. 交易媒介：平台幣被廣泛應用於交易手續費的支付場景，並給予用戶不同程度的折扣優惠。這使得平台幣在交易所生態內形成了穩定的需求基礎，其交易媒介價值得以凸顯。
2. 生態權益：平台幣是用戶深度參與交易所生態系統並獲得各類權益的重要憑證，如參與潛力專案認購和投票上幣活動並獲得回報。
3. 價值捕獲：隨著交易所業務的拓展、用戶數量增長以及市場份額提升，平台的盈利能力和市場影響力將不斷增強，這使平台幣持有者能夠分享交易所成長過程中的經濟利益。
4. 市場流動性：平台幣的高流通性使其具有價格發現的功能，對整個市場的資源配置和風險定價有重要的影響。

我們可以清楚地看到CEX 與平台幣之間相互依存、相互促進的關係。 CEX 的發展壯大為平台幣提供了廣泛的應用場景和堅實的價值支撐，而平台幣的創新和應用則進一步增強了CEX 的競爭力和用戶黏性。

然而，這項發展過程並非一帆風順。例如，曾經發生過多起CEX 因安全漏洞遭受駭客攻擊的事件，導致用戶資產遭受重大損失，平台幣價格也隨之暴跌。這些事件為整個加密產業敲響了警鐘，也向投資人提醒了平台幣的投資風險。

二、BGB 與Bitget 的崛起之路

這個部分先對BGB 和Bitget 做一個簡介。 Bitget 是一家成立於2018 年的加密貨幣衍生性商品交易所，提供現貨、衍生性商品和跟單交易。 Bitget 經過一段時間的摸索後，於19 年暫停現貨交易轉而首發U 本位合約，並轉虧為盈。 20 年首發跟單交易，大大降低了加密貨幣交易的門檻，使新手投資者能夠跟隨專業交易員的策略交易，從而吸引了大量新用戶湧入平台。自此，「產品創新」成為了Bitget 的立身之本。

經過幾年發展，Bitget 從衍生品轉型綜合交易所，多維佈局運營，22 年起Bitget 開始擴張團隊著力於運營和增長，在東亞地區打通KOL 渠道，並將方法論複製至亞歐拉多區域，用戶數從21 年初的30 萬迅速成長到23 年底的2,020 萬。

24 年Bitget 重點拓展全球化、合規與Web3 鏈上入口，並披露了與目標相應背景的高管——具備多年跨國市場經驗的COO Vugar Usi Zade、負責合規法律GR 的CLO Hon Ng 與曾經作為BitKeep 投資人的CEO Gracy Chen。

目前Bitget 團隊超1500 人，服務150 多個國家和地區的超過4500 萬用戶。日均交易量超過100 億美元，是全球最大的加密貨幣跟單平台，在加密貨幣交易所中綜合市場佔有率排名第四。

BGB 作為Bitget 平台的原生代幣，自誕生以來，其角色和功能經歷了持續的演變和擴展。 2021 年7 月29 日BGB 首發上線，一開始主要用於平台內交易手續費的抵扣，之後隨著Bitget 生態的逐步完善，BGB 的應用場景得到了全方位的拓展，如LaunchPad 打新、LaunchPool挖礦等。

在Bitget 的LaunchPad 打新中，持有BGB 的用戶可以獲得認購新項目代幣的優先權，這為用戶提供了早期參與高潛力項目獲取豐厚回報的機會。而在LaunchPool 挖礦中，用戶透過質押BGB 可以參與新代幣的瓜分，實現變相分紅。此外，BGB 也在Bitget 的生態治理中發揮作用，是激勵用戶積極參與平台決策、提升交易活躍度的關鍵工具，進一步增強了用戶與平台之間的互動和黏著度。

幣價行情方面，在21 年Bitget 重啟現貨產品並發布BGB 後，正逢市場牛頂轉熊，但隨著Bitget 多種產品亮相和品牌戰略的快速落地，BGB 獨立行情一路猛漲，每次新高後平均回檔30% 後平均蓄力上漲250%，表現十分亮眼，最終在22 年底停留在0.2 美元左右。而後23 年至24 年，熊底轉牛，隨著Bitget 發布Bitget Wallet 等產品和在中東等區域擴張，BGB 一路也順勢上漲至新高1.486 美元，後小幅回調。進入12 月，BGB 開始一路狂飆，在26 日Bitget 團隊宣布BGB 與BWB（Bitget Wallet 代幣）合併後衝至目前新高8.49 美元，之後回調至6 美元左右。

關於BGB 的回購銷毀機制，截至12 月30 日已首次銷毀了核心團隊持有的8 億枚BGB，之後在2025 年啟動季度銷毀機制，以交易所和錢包的20% 利潤用於回購和銷毀BGB，並確保銷毀記錄公開透明。目前的BGB 流通量已由20 億枚降低至12 億。此舉展現出Bitget 對BGB 通貨緊縮模型的承諾和加速發展生態發展的決心。

平台幣的兩大核心屬性是資產屬性和工具屬性，前者是交易所的價值投射，後者是交易所營運的「積分類」工具。 BGB 在Bitget 交易所生態中是體現交易所市場價值的資產，並貫穿在不同產品與業務之中。貫穿在交易所、專案方與用戶的三方關係之中的營運積分，借用專案方的B 端利益，BGB 賦能交易所以服務留存C 端用戶及其資產後，以BGB 的金鏟子屬性分紅讓利的C 端預期固定，形成資產沉澱到資產增量的正循環，同時幫助B 端獲得早期流動性與早期用戶，又讓利C 端共建生態。

三、BGB 與主流平台幣的對比

在加密貨幣市場中，主流平台幣如BNB、OKB 等背靠各自的交易所，為用戶提供了多樣化的權益和服務，參與生態體系的發展，並且不斷創新和優化，鞏固自己的市場地位。

首先對主流CEX 做一些對比：

• 從圖上可以看出，12 月交易量各交易所環比上月變化均不大，惟Bitget 現貨交易量環比上月提升102.7%，漲幅極為突出，這與Bitget 12 月的各項重要舉措和BGB價格上漲等因素高度相關，反映了市場的認可態度；
• 資產數方面，Binance 與Bitget 資產數與交易對較為豐富，且以平台幣為主的Altcoin 資產沉澱佔比超45%，說明資產較優質，用戶持有意願較高。

其次主流平台幣對比如下：

• 幣價與市值方面，BGB 一路領跑：幣價30 日漲幅153.59%，近一年漲幅880.63%；市值30日漲幅208.98%，近一年漲幅828.09%。兩者均遠高於BNB 和OKB，反映了市場的強烈信心。
• 日均交易量方面，BGB 日均交易量低於BNB，高於OKB；但在漲幅方面，BGB 環比上月增長264.02%，同比去年同期增長1335.08%，大幅領先其他平台幣。籌碼的充分換手帶來的流動性，一方面意味著價格發現機制更加有效，為投資提供更合理的價格；另一方面這也意味著手續費收入提升，為Bitget 的持續運營和發展提供了更多的資金支持，去做技術升級、安全維護和新業務拓展。
• V/MC 係數方面，OKB 低於1%，為0.53%；BGB 和BNB 均高於1%，BGB 更為高達3.12%。 V/MC 係數一定程度上可以反映市值的評估狀態，較高的V/MC 反映出BGB 可能仍處於被市場低估的狀態，有較大的上漲潛力。
• 權益方面，BGB 在啟動季度銷毀計畫後補上了「回購」這塊最後的拼圖，BNB 也在新版錢包裡完善了空投功能，兩者的生態賦能相對更全面。 BGB 在LaunchPad、LaunchPool、PoolX 等打新產品及和Bitget Wallet、Morph 鏈上生態的應用，有更多的管道獲取效益。

四、BGB 本輪上揚支撐因素

接下來我們試著對BGB 本輪上漲的原因做一些分析，判斷和理解其價格是否有強力支撐，利好和利空因素大致有哪些，以及是否還有獲利機會。

筆者認為對BGB 價格有支撐力的有以下幾個因素：

1. 持續的創新產品發布。無論是早年首發U 本位合約和跟單交易，還是Launchpad、LaunchPool、PoolX，Bitget 持續透過用戶端的創新產品拉新促活，新用戶的加入為平台帶來了更多的資金和交易活躍度，再結合BGB 做資產運營，持續加深用戶粘性，共同推動BGB 的市場需求和價格上漲。
2. MCN 化差異打法與全球通路掌控力。 Bitget 透過MCN 化的差異性打法建立了自己的全球化KOL 管道，跟單交易類似直播帶貨，透過KOL 去釋放合約業務的累積優勢，憑藉低門檻提升交易頻率與用戶粘性。隨著亞歐拉多地新用戶的高速成長，也進一步推升對BGB 的需求。
3. 明確兌現通貨緊縮模型承諾。 Bitget 團隊兌現了BGB 通貨緊縮模型承諾，銷毀團隊所持的流通量佔比40% 的BGB 並啟動季度銷毀計劃，這展示了團隊的長期發展的決心，消除了之前市場對其團隊持幣的疑慮。同時，BGB 稀缺性的提升也是直接拉高價格的重要因素。
4. BGB 和BWB 合併。這項舉措Bitget 團隊明確BGB 的核心地位，並進一步拓展了BGB 在原有的錢包業務裡的激勵活動的功能和價值，同時消除了新用戶在交易所和錢包業務裡對兩個幣種的困惑，打破了參與生態內各種活動的障礙。
5. 使用者體驗的持續改善。 Bitget 在用戶服務方面的持續優化，如提供多語言客服支援、改善交易介面的用戶體驗等，也增強了用戶對平台的黏性，使得用戶更願意持有和使用BGB，從而為BGB 的價格上漲提供了充分的用戶基礎支援。

可以看到，許多BGB 和Bitget 相關的調整和優化形成一個飛輪：一方面是透過優化新用戶的使用體驗，與其高速推進的全球拉新活動形成了正向循環；另一方面又透過BGB 結合資管工具來促進活性和沈澱，持續轉換深度用戶；BGB 使用需求的提升帶動幣價上漲，幣價的上漲空間進一步刺激新用戶的進入。

五、BGB 投資機會分析

對於目前BGB 投資的可行性，這裡將利好和利空因素做一個歸納和補充：

利好因素：

• 強勁的成長動能：在過去的一個月，BGB 的價格表現出了強勁的成長動力，累計漲幅較高，遠超BNB 和OKB 等主流平台幣。背後的Bitget 交易所在衍生性商品業務方面表現出色，市佔率有顯著成長。根據Coinglass 數據，在BTC 和ETH 的24 小時合約交易額中位列前三名。
• 豐富的賦能措施：透過Launchpad 打新、Launchpool 新幣挖礦、VIP 體驗、手續費折扣、優惠價認購主流幣、理財額外收益以及提現免費等多重權益，為持有者帶來多樣的收益。其中Launchpad 打新創造的財富收益特別顯著，高頻高收益是其一大亮點。
• 應用場景拓展：除了使用BGB 作為支付gas fee 的方式，Bitget 還在推動其在主流公鍊及DeFi 生態中的應用，增加鏈上流動性、質押收益以及獲得合作代幣空投的機會。
• 通貨緊縮機制：Bitget 承諾維持BGB 代幣地位，並計劃從2025 年起每季提撥交易所及錢包手續費收入的20% 用於回購BGB 並打入黑洞地址進行銷毀，近期已銷毀核心團隊持有的40% 代幣，這將減少BGB 的流通量，可能有助於提升其價值。
• PayFi 領域應用：BGB 積極探索在支付、DeFi、NFT 等領域的應用，例如部分商家接受BGB 作為支付手段，一些DeFi 專案整合BGB 作為抵押資產。目前有推出Bitget Card、Bitget Pay 等PayFi 工具，持有一定數量的BGB 能夠解鎖特定商家優惠、消費回饋、費率優惠及更多通路的服務。
• 市場的估值相對較低：透過前文提到的V/MC 係數來看，BGB 可能仍被市場低估，相對BNB 和OKB 仍有較大提升空間，這也是參考因素。

利空因素：

• 鏈上池子深度不足：這可能會影響到一些交易的執行效率和價格穩定性。
• 市值相對較低：市值相對BNB 等較低，這可能導致價格波動相對較大，市場影響力和流動性相對較弱。
• 價格過熱：近期BGB 價格漲勢兇猛，如此大幅度的價格上漲，可能在一定程度上脫離了其基本面，有價格過熱的跡象，一旦市場情緒轉向，價格可能會出現大幅波動。

可以看到，其優勢如價格增長強勁、平台發展快、社區活躍、應用場景豐富、有通縮機制且在PayFi 和鏈上發展方面有佈局，為投資提供了機會。而鏈上池子淺、市值偏低等劣勢也不可忽視，可能導致價格波動大、交易效率受影響。

六、BGB 2025年價格預測

2025 年有著比過去幾年更多的利好因素，如川普上台對加密貨幣的支持、全球降息週期帶來的流動性以及全球各國對加密貨幣更多的認可，2025 年尤其是第一季度可能是行情的爆發階段。

考慮到BGB 目前的銷毀行動和後續的通縮機制、相對BNB 更有潛力的被低估的市值、相對OKB 更強勁的增長態勢和更全面的生態應用，都為BGB 價格起到了堅實的支撐，2025 年的BGB 會比去年的BNB 表現更值得期待。

所以在具體的價格預測方面，筆者以BGB 現價6 美元為基數，並基於V/MC 係數、交易量增速和通縮模型來計算BGB 幣價上漲空間。

1. 全年的價格計算主要設3 個相關因素：已知當前BGB 的V/MC 係數為3.12%，設市場向1% 的理想值適當修正，達到2.5%；已知近365 日的交易量增速1335.08%，這裡保守假設2025 整年達到250% 增速；BGB 的流通量擬因通貨緊縮計劃全年5% 的速度下降。
2. V/MC = 成交量/市值，所以當V/MC 下降，交易量成長，市值會隨之上升。 V/MC 從3.12% 降到2.5%，交易量以400% 成長，計算出市值會成長到目前的4.38 倍，收復市值被低估的部分。
3. 結合市值= 幣價× 流通量的公式，由於市值上升到約4.38 倍原來市值，流通量因通貨緊縮模型下降5%，可以得出幣價會上升至當前幣價的約4.61 倍。
4. BGB 的LanuchPool、LaunchPad、PoolX 等收益產品的價值，BGB 與BWB 合併後未來在Bitget Wallet 和Morph 鏈上生態中的進一步的應用拓展，整體添加10% 加權，可以得出幣價漲幅達到5.071 倍。再疊加上漲帶來的樂觀投資情緒，實際漲幅可能更高。
5. 短期（2025 年第一季）預測涉及的因素較少，V/MC 係數修正、流通量下降兩個因素還不會帶來明顯影響，僅考慮交易量的提升和首次銷毀導致的流通量縮減這兩個因素，可以保守估計1 倍左右的價格漲幅。

這裡直接給出筆者最終的預測價格： 2025年第一季新高12.34美元，年內看到31.66美元。

然後讀者建倉時也應綜合考慮自身風險承受能力和投資目標，密切關注BGB 近期在應用拓展、鏈上建設及市場競爭中的表現，權衡利弊後謹慎做出決策，可適當將其納入多元化投資組合，不宜過度重倉，以防潛在風險對投資組合造成較大衝擊。

以上就是筆者基於公開資訊對BGB 的發展回顧與未來判斷，希望透過本文的分析能為廣大投資者提供一些有價值的參考。但請務必牢記，投資決策應基於全面的研究和謹慎的判斷，切勿盲目跟風。同時，我們也應密切關注加密市場動態和產業發展趨勢，以便及時調整投資策略。