撰寫： grace
編譯：深潮TechFlow
關注Timeswap 一段時間的人已經知道它與AAVE 的區別，但我還是想為新人解釋一下。
- AAVE 是一個連續的、收益可變的產品。意思是，你可以在沒有到期日的情況下進行借貸，想想你的儲蓄賬戶。
- 而Timeswap 是固定期限、固定收益的產品，比如定期存款(FD)。
AAVE 有MAI，一個由Qi Dao 設計的去中心化穩定幣，可以用於借貸，Timeswap 也是如此。 MAI 可以在AAVE 上以3%的價格借入，由於利率不固定。它可能會根據利用率（借入/總借入） 而改變。
更高的利用率等於更高的利息，反之亦然。
借貸產生的根本原因是：槓桿，即在不實際出售任何東西的情況下購買的能力。因此，在利用槓桿的同時，考慮抵押品即資產鎖定也很重要。用更高級的話來說，這被稱為LTV（貸款與價值比率）。
簡單地說，75%的LTV -> 抵押100 美元，借出75 美元。更高的LTV 就是更高的槓桿率，反之亦然。
AAVE 對MAI 有75%的LTV，投入價值100 美元的任何資產（ETH/USDC），就會獲得價值75 美元的MAI。
在我深入研究Timeswap 之前，重要的是看一下清算情況。
首先，AAVE 上的每筆貸款都必須有超額抵押（75 美元的債務有100 美元的抵押），因為這些產品並不驗證借款人的信用度，所以超額抵押是必不可少的。
沿著這個思路，如果說有一個不穩定的抵押品，並且它價值跌破了100 美元，那麼給予75 美元貸款的產品也必須保護其貸款人，防止借款人違約。
因此，在AAVE 的設計中嵌入了清算功能，如果借款人的抵押品低於某個閾值，該產品就會清算，即清算閾值。
如果價值100 美元的抵押品低於/達到80 美元，它就會被賣掉，以保護貸款人的75 美元存款。
回到Timeswap 中，貸款是不可清算的，即無論抵押物有多少，都不會被出售，因此沒有任何清算的門檻和懲罰。
Timeswap 的獨特之處在於，它使借款人能夠在貸款到期前償還，要么就是違約。
可以在Timeswap 上以低於1% 的APR 和132% CDP 借入MAI：價值100 美元的MAI 可以通過價值132 美元的抵押品借入，即stMATIC。
大致比較一下，Timeswap 的LTV（貸款價值）是75%（100/132），與AAVE 相同。最好的部分是：Timeswap 的LTV 根據借款需求而變化。
想想看，Timeswap 的借款人可以在Polygon 上以最低的利率借到盡可能多的MAI，而不用擔心抵押物在市場上下跌。
更重要的是，CDP/LTV 根據市場力量（供應和需求）而變化，與其他DeFi 貨幣市場不同。
從理論上講，健全的系統對每個參與者都好，在這種情況下，是貸款人和借款人。
借貸是DeFi 中賺取真實收益的最佳形式之一，因此被許多用戶採用。
儘管目前在Timeswap 上的借出/借入資金將在未來6 天內到期，但它在MAI 上提供了甜蜜的、有機的、兩位數收益，是所有收益中最好的。
Timeswap 不是最好的DeFi 貨幣市場，但它是領先的。我認為通過時間限制來交換代幣，沒有什麼比更有安全感了。
