作者：Nancy，PANews
隨著歷史文化和技術背景的不斷演變，預測市場從簡單的競爭輸贏遊戲變得更具參考價值，甚至成為洞察市場趨勢的強大工具。當這種傳統下注事件走進鏈上世界後，藉著美國大選的東風，加密預測市場成為熱門敘事，市場體量隨著越來越多的參與者加入日漸擴大，也推動著加密文化走向主流。
但去中心化預測市場的整體規模相比傳統世界仍相差甚遠，槓桿缺失被認為是限制需求端的重要原因之一，而DeFi衍生品龍頭dYdX這一預測市場新晉參與者上線的特朗普永續預測市場或將激發更多流動性加入。
預測市場成為風向敘事，dYdX推出川普永續合約
在大多加密敘事「失靈」的當下，預測市場被認為是加密產業走向大規模應用的撒手鐧。
「預測市場和社區筆記正成為當今兩大旗艦社會認知技術，兩者都尋求真相和民主，建立在公開的公眾參與而不是預先選擇的精英之上。」以太坊創始人Vitalik Buterin此前認為，預測市場之所以有趣，在於這是一種社會認知工具：公眾可以了解某些事件的重要性以及可能發生哪些事情，與社群媒體或新聞網站相比，預測市場更不容易受到有偏見的意見的影響。同時相較於常規的預測市場，加密領域的預測市場並不存在存取困難、費用和交易限制等問題。
Grayscale Research報告也指出，過去二十年，科技和經濟誘因重塑了傳統媒體格局，決策者似乎正在尋找替代方案。預測市場可以成為解決方案的一部分，尤其是那些利用區塊鏈技術力量的市場。透過利用區塊鏈技術的透明度和記錄保存能力、市場激勵以及用戶的集體智慧，利用區塊鏈力量的預測市場有潛力成為「真相來源」。
「預測市場將是下一個吸引主流關注的市場。」加密投資機構1confirmation認為，預測市場是2024年加密領域出現的突破性用例，是人們每天使用的第一個加密產品（用於獲取資訊），很多人甚至不知道它是一種加密產品，預計市場規模將在未來幾年內成長100倍。
目前，市場資金的湧入也印證了預測市場的火熱，並且展現了加密市場的吸引力。根據DeFiLlama數據顯示，截至10月17日，預測市場部門的TVL接近2.5億美元，創歷史新高，較今年初增加了7.1倍。不僅如此，加密預測市場的交易量屢創新高。以預測平台Polymarket為例，Dune數據顯示，截至10月17日，Polymarket迄今已處理了超16.5億美元的交易量，創歷史新高，且在今年呈現逐月攀升的趨勢。
加密預測市場人氣的飆升之際，dYdX在近期宣布預測市場正式推出TRUMPWIN-USD永續合約，讓交易者採用完全去中心化和槓桿化的方式來交易對川普選舉前景的看法。
與dYdX上的其他永續期貨合約的交易機制類似，TRUMPWIN-USD永續市場允許交易者根據川普在美國總統選舉落幕的勝率來建立建立頭寸，dYdX會根據美國大選結果（結算日2024年11月5日）進行結算，如果川普贏得美國選舉，市場將最終結算為1美元，否則為0美元。這種二元結算價格結構具備清晰性，可確保交易者了解確切結果以及基於結果的潛在收益或損失。
打破傳統預測市場多重困境，借助槓桿打開增量空間
預測市場不僅是資訊和資金的交會點，在加密領域迅速起勢背後其實是推動傳統預測市場的一次革新。
打造更公平、更安全的交易環境
眾所周知，傳統預測市場往往限制了用戶的參與性和靈活性，而去中心化預測市場將推動這一領域更加普及化，包括沒有參與金額和參與群體的限制，並帶來更高的公平性和安全性。 dYdX的川普永續市場是在完全去中心化的框架內運行，這意味著為用戶打造更透明、公平和安全的交易環境，消除了對中心化機構依賴所帶來的風險，可獲得更多的流動性。
多措並舉應對去中心化預測市場風險
但鏈上預測市場賽道也存在著流動性、市場波動和預言機等帶來的風險。對此，dYdX透過激勵流動性提供者來吸引他們向市場存入資金確保交易的順暢進行，從而維持穩健的交易環境。同時，為了防止預言機帶來的誤導性資訊和財務損失風險，dYdX選擇依賴PolyMarket來確保市場價格和選舉結果的準確性和不可篡改性，去中心化預言機的接觸可確保市場的透明性。
並且為確保合約價格與川普在現實世界中的選舉機率一致，dYdX的川普永續市場也採用了資金費率機制，即若川普的獲勝機率開始以高於其公允價值的價格交易，則多頭部位持有者將向空頭部位持有者支付資金費用，反之亦然。這種機制的引入有助於平衡市場並保持價格準確。
借助槓桿與風險管理策略提升靈活性與效益
然而，去中心化預測市場尚無法與傳統競猜領域數千億美元的市場體量相媲美，背後與用戶參與度有限、市場多樣性不足以及監管等有著重要關係。槓桿投注的引入被認為是打開去中心化預測市場成長空間的有利武器。實際上，儘管當前加密預測市場依靠美國大選展現出較強的成長勢頭，但在未能創建更多元化的預測事件來維持和吸引更多用戶的當下，收益率顯得尤為重要，特別是在追逐更高利率的加密市場。
在dYdX的川普永續預測市場中，無論交易者建立多頭頭寸或是空頭頭寸，均可使用高達20倍的槓桿來放大頭寸，從而利用槓桿力量以較小的資金量打開了潛在的巨大利潤收益的市場大門，且比起傳統預測市場更具彈性。 dYdX也是預測市場少有提供如此高比例市場槓桿的平台。
當然，槓桿也是魅力與風險並存的一把雙面刃，既能放大收益也能放大損失，背後考驗著情緒控制和風險管理。為此，dYdX透過引入高級訂單功能（例如限價訂單和止損訂單等）來作為用戶切入市場以及管理風險的重要工具，讓他們在瞬息萬變的市場中更好管理風險並最大限度地提高交易回報率，而不僅是局限制於投機交易。不僅如此，dYdX還提供專業級的圖表工具可為交易者提供更好的交易決策。
也就是說，相比單純的預測市場，dYdX透過槓桿、高級訂單功能以及圖表工具等多個關鍵功能將為用戶帶來更具靈活性和專業性的交易策略以及更有想像空間的收益潛力，特別是經驗豐富的交易者更具吸引力，從而促進去中心化預測市場得到更大的施展空間。
總的來說，目前預測市場已不僅僅是具有經濟價值的交易工具，透過聚集來自不同參與者的交易行為來獲取集體智慧和市場情緒後，可有效洞悉公眾需求和市場變化。而去中心化預測市場的開放性和靈活性將進一步提升市場的活躍度和流動性，而像dYdX這樣的平台引入槓桿機制，還將進一步刺激參與者的需求，為市場繁榮注入更多的活力，從而推動預測市場成為傳遞「民意」的強大工具。
