作者：Nancy，PANews
穩定幣賽道迎來新玩家。 8月7日，全球支付巨頭Paypal宣布推出美元計價的穩定幣PayPal USD (PYUSD)，成為首家入局穩定幣的美國大型金融機構。 PYUSD是由美元存款和短期美國國債支持，並由Paxos發行，將在未來幾週面向PayPal美國客戶逐步開放，並將很快在Venmo應用程序上提供。
PYUSD的推出意味著穩定幣監管已然迎來“分水嶺時刻”，且相比其他穩定幣項目， PYUSD具備銀行體系的監管合規優勢，用戶資產將受到破產保護。但現階段PYUSD在加密行業更具品牌號召意義，要想打破穩定幣市場競爭格局還有很長的路要走。
用於轉賬和支付，具有暫停授權和轉賬機制
據官方介紹，作為PayPal網絡內唯一支持的穩定幣，PYUSD可供消費者、商家和開發商無縫連接法定貨幣和數字貨幣。同時，作為在以太坊上發行的ERC-20代幣，PYUSD還可以被外部開發人員、錢包和Web3應用社區，甚至交易所採用，並將部署在PayPal內增強體驗生態系統。
PYUSD將在未來幾週內逐步推出，可為符合條件的美國PayPal用戶提供以下功能，包括在PayPal和兼容的外部錢包之間轉移PYUSD； 使用PYUSD進行個人對個人付款； 在結賬時選擇使用PYUSD；將PayPal支持的任何加密貨幣與PYUSD相互轉換。
與其他穩定幣類似，PYUSD資產儲備也是完全由美元存款、美國國債和類似的現金等價物支持，這意味著用戶資金可以通過Paxos進行1:1的贖回。 PYUSD的發行商Paxos，同時也是穩定幣BUSD的發行商，這是家獲得完全許可的有限目的信託公司，受到紐約州金融服務部（NYDFS）的監管。
Paxos將從2023年9月開始發布PYUSD公開月度儲備報告，概述其儲備的具體構成。同時將發布由會計師事務所出具的PYUSD儲備資產價值的公開第三方證明。
而根據Paxos公佈的PYUSD的合約地址信息顯示，截至8月8日，PYUSD的總供應量為2690萬枚，共有8名持有者，曾於2022年11月份首次鑄造了110萬枚，隨後又進行了多筆小額的轉賬測試。
雖然在無許可的公鏈以太坊上發行，但PYUSD卻有中心化運營的一面。代碼庫顯示，如果出現嚴重的安全威脅，Paxos還能夠暫停PYUSD代幣的傳輸和批准。此外，Paxos必鬚髮揮資產保護作用，在法律（包括法院命令或其他法律程序）要求時凍結或扣押犯罪方的資產。可以凍結和解凍鏈上任意地址的PYUSD餘額，以及在地址被凍結後擦除地址的餘額，以便有關當局扣押支持資產。 Paxos不會自行執行凍結操作，預計這種情況極少發生。當然，例如USDT、USDC等穩定幣也具有類似黑名單凍結功能。
曾計劃首發Solana，監管機構為用戶資產兜底
PayPal的穩定幣野心早有端倪。
作為Facebook旗下穩定幣項目Libra協會曾經的創始會員，PayPal是首家宣布退出的機構，且據知情人士透露，PayPal作此決定是出於Facebook沒有與監管機構進行大量的前期工作，擔心他們無法解決全球的反對呼聲。而Libra最終也因監管圍攻折戟沉沙。
2021年，PayPal開始探索開發自己的穩定幣，並與業內的一些穩定幣協議開發商進行了溝通。 2022年1月，PayPal確認將推出穩定幣的計劃，“我們正在探索一種穩定幣。如果我們尋求向前發展，我們當然會與相關監管機構密切合作，必須明確監管、監管框架以及該領域所需的許可證類型。”
但這家擁有4.3億名用戶的穩定幣入局之路並不順利。據吳說報導，PayPal曾在2022年與FTX 籌備合作將PYUSD率先發行在Solana上，原本雙方已經簽署了相關合作協議，但隨後由於FTX 暴雷而暫停。除了FTX暴雷，PYUSD的合作夥伴Paxos也曾因BUSD被調查起訴而暫停穩定幣工作。不過，此次與PayPal合作來看，目前Paxos似乎已解決了監管部門的糾紛。
穩定幣作為最為重要的加密資產之一，是外部資金入場的重要通道，也是加密領域沉浮波動的避風港，即便監管趨嚴之下競爭者依舊不斷地湧現。比如幣安在“痛失”BUSD後，近期又宣布支持新穩定幣項目FDUSD 。
Paxos戰略主管Walter Hessert透露，PYUSD與其他競爭對手之間存在明顯差異，這得益於Paxos作為受NYDFS監管的信託公司的地位。這意味著如果Paxos破產，其監管機構NYDFS將介入，PYUSD將免於破產，因此用戶就不會在破產時不知情地成為債權人，資金將返還給每個代幣持有者。 PayPal為此還稱PYUSD為“世界上最安全的美元支持的數字資產”。
但放眼當下穩定幣賽道，USDT和USDC是當之無愧的龍頭項目，且已形成碾壓式的優勢。那麼，憑藉著傳統金融的海量用戶和強有力合規背書的PayPal入局會對穩定幣市場產生怎樣的衝擊？對此，Tether首席技術官Paolo Ardoino認為，PayPal進軍穩定幣市場的最新舉措不太可能對Tether產生太大影響，因為Tether尚未進入美國市場。在市場上，PYUSD可能成為USDC的有力競爭對手，後者在矽谷銀行（SVB）倒閉後市值穩步下降。
Circle聯合創始人Jeremy Allaire則表示，“儘管人們大肆宣傳我們的目標是美國，但我們估計70%的USDC採用是在美國以外，一些增長最快的地區是新興市場和發展中市場。”
而曾擔任Paxos的USDP和BUSD產品負責人David Wells認為，PYUSD若在加密交易所上線，將會和USDC產生充分競爭，但目前尚不清楚PYUSD何時/是否會在大型交易所上市，因此可能會重點關注跨平台支付用例。
不過，出於監管合規，PYUSD除了以太坊外似乎很難擴展至其他鏈上，原因在於美國SEC將大部分公鏈列為證券。這也意味著PYUSD的規模至少短期內將很難擴大。不僅如此，以太坊上較為高額的Gas費也將會增加用戶的交易成本，從而影響用戶體驗。
PayPal入局加速加密貨幣走向大規模應用
“向數字貨幣的轉變需要一種穩定的工具，既要數字化原生，又要易於與美元等法定貨幣連接。我們對負責任的創新和合規性的承諾，以及我們為客戶提供新體驗的記錄，為通過PayPal USD推動數字支付的增長提供了必要的基礎。”正如PayPal首席執行官Dan Schulman在聲明中表示的。
除了打造增加數字貨幣實用性的產品和服務外，PayPal還致力於提高消費者和商家對加密貨幣、穩定幣和央行數字貨幣（CBDC）的理解，同時隨著行業的發展與監管機構密切合作。
因此，在不少業內人士看來，PayPal的入局將帶來積極深遠的影響。 3iQ研究主管Mark Connors表示，PayPal在全球擁有4.31億用戶，他們推出穩定幣的影響可能會與貝萊德的現貨比特幣ETF相似，支付系統會產生立竿見影的影響，他們這樣做是因為他們希望參與金融的下一步發展。
Hashflow創始人Varun Kumar也表達了同樣的觀點，他表示，PayPal的穩定幣將增加加密貨幣的常規使用，而不再是投機，可能會讓其他公司也進入數字資產領域。這對加密貨幣行業來說是一個淨積極因素，也是邁向大規模採用的又一步，預計在不久的將來我們會看到更多的大公司走類似的道路。 ”
而在dYdX首席執行官Antonio Juliano看來，PayPal為人們提供更多來自值得信賴的公司的穩定幣選擇總體來說是一件好事。雖然USDC和USDT是當今穩定幣領域的佼佼者，但競爭會催生更好的產品。
“這很有趣。美國又出現了一個穩定幣，它可能導致主要支撐萬事達卡和Visa的支付收入減少，同時也將幫助行業進一步發展並推動合理的監管政策。穩定幣（如果在明確的監管框架下發行）有望成為我們21世紀支付系統的支柱，明確的法規和強大的消費者保護對於穩定幣充分發揮其潛力至關重要。”美國眾議院金融服務委員會主席Patrick McHenry指出。
總之，在PayPal的規劃中，PYUSD將成為“整個支付基礎設施的一部分”。而PayPal在開放加密合規入口後將如何賦能PayPal支付業務，以及改變穩定幣的市場格局，讓我們拭目以待。
