撰文：0xWeilan
本報告所提及市場、項目、幣種等資訊、觀點及判斷，僅供參考，不構成任何投資建議。
本週徹底站上上升趨勢線，BTC開啟新的上漲階段
市場總結
繼上週重返上升趨勢線之後，本週BTC繼續高歌猛進，錄得11.76%的單週大幅上漲。在「川普交易」行情驅動之下，BTC累積漲幅已超30%，短線迎來較大拋壓，但得益於旺盛買力的支持與推動，再次錄得大幅上漲。
本週BTC開於80427.69，收在89,886.69美元，量能有效放大，實現四周連續上漲。 10月份，BTC拿下200日均線後，本週再度大漲，徹底擺脫「新高整理區」壓制，並衝上牛熊分界線（上圖藍線，大概在75,000美元附近），前方暫無技術指標壓制。
週內美國公佈的10月CPI數據及聯準會主席鮑威爾的「鷹派」發言，使得市場對12月降息預期有所變化，拖累美國三大股指出現連日下跌。但BTC走勢明顯強於納指，不僅實現週內大漲，且有走出獨立行情之勢。
聯準會及經濟數據
美國勞工部週三數據顯示，10月CPI年增2.6%，自3月來首次出現年比加速。這一同比符合市場預期，然而鮑威爾隨後的發言減少了「鴿派」指引，表示美國經濟表現相當好，不「急於」降低利率。這使得已經Pricein12月降息25基點的美股，墮入疲軟走勢，三大股指周內分別下跌3.15%、1.24%和2.98%。黃金上漲趨勢也戛然而止，倫敦金周跌4.58%。
美元指數本週再漲1.63%，截止週六升至驚人的106.6842。長短端美債仍維持高點。全球資本流入美國市場趨勢未改。
「川普行情」是否已經結束？現在判斷還為時過早。我們認為降息預期被調低，影響是相對短期的，市場可能很快就會完成對這一預期下調的定價。美國經濟軟著陸，以及核心企業獲利成長趨勢在中長期內並未改變。
穩定幣及BTC Spot ETF
本週加密資產市場資金流入相對樂觀。
受美股拖累，BTC Spot ETF通道5個交易日有兩個交易日錄得流出，但全週仍淨流入超過16億美元淨流入，略超過上週。
穩定幣通道則繼上週之後，流入規模繼續反超BTC Spot ETF通道，達到44.60億美元，顯示非美地區資金流入非常迫切。
資金的大規模流入成為BTC在上週重返上升趨勢線之後，繼續攀升的強大支撐。雖然短期漲幅龐大，但倘若資金流入持續，大幅調整恐難發生。
拋售
「川普行情」推動BTC漲幅已接近30%，短期大幅上漲引發投資人的大規模拋售。根據eMerge Engine鏈上數據監測，長期投資者「減持」18萬枚BTC，收割獲利超10億美元。
不過鏈上監測，交易所存貨BTC本週流出超過2萬枚，顯示拋售規模仍少於新投資者掃貨規模。
鏈上數據顯示，截止16日，短期投資者的平均浮盈仍維持在26%的高位，顯示後繼市場仍存較大拋壓。一旦資金流入減緩，短期價格可能會下行。
中長期，我們持謹慎樂觀態度，最大不確定性來自12月的降息以及美股會否發生較大調整。
週期指標
EMC BTC Cycle Metrics 指標為0.875 ，市場位於上升期，呈現旺盛的上升狀態。
