這段時間加密市場分化再次加劇：ETF資金持續大幅買入比特幣使得其價格堅挺；市場散戶、遊資和活躍資金都集中在meme幣上，SOL生態代幣表現也不錯；但以太坊及山寨幣表現羈弱，尤其是「生態之王」以太坊已經被市場質疑會不會被SOL取代了，各種kol和曾經的信仰者都在動搖，v神和以太坊基金會也不得不出來維穩。
StarEx交易所分析師認為以太坊根基仍在，SOL不大可能取代以太坊，但生態如果遲遲不能出現繁榮，其價格可能會進一步下跌。
在資本市場中，當市場共識過於一致時，往往預示著潛在的反轉，因為不可能所有人都能從市場中獲利。例如，當聯準會開啟降息週期時，按照常識，人們預期美債會隨著利率下降而上漲，但實際情況卻是美債在大量資金湧入後繼續遭遇拋售，導致資金被套。
以太坊長期被視為加密生態的“王者”，其地位似乎無法被撼動，然而，過去半年ETH兌比特幣和Solana持續走低，幾乎沒有出現像樣的反彈，不僅讓市場沒想到，而且讓大部分投資者虧損嚴重。大量資金沉澱在meme幣的炒作中，市場熱度持續了半年時間，許多meme幣的市值已突破10億美元，反而讓所謂的「價值幣」在這個過程中變得黯然失色。
StarEx交易所分析師認為以太坊還有一個潛在的風險點，就是質押收益率較低，僅在4%左右。如果以太坊生態遲遲無法爆發推動ETH價格上漲，質押中的ETH持有者可能會因為收益不高且面臨較大下跌風險而產生恐慌，解除質押拋售，進一步加劇價格下行，形成負回饋循環。這種情況如果持續，可能會威脅以太坊網路的安全性和去中心化，而這兩者正是以太坊賴以生存的根基。
以太坊在安全性和去中心化上遠勝於SOL，但為何大量資金仍流向SOL？ StarEx交易所分析師認為這些資金主要是投機性質的，尋求的是低成本、快速的交易體驗。 SOL憑藉其較低的去中心化程度，提供了極快的速度和低廉的費用，成為了許多資金的「鏈上賭場」。在投機的氛圍中，資金更關注的是體驗與成本，安全性只要達到「足夠」就可以了，而SOL正好滿足。
美國總統大選是市場焦點，川普的政策主張如大幅降息、減稅和貿易戰等，預示著更頑固的通膨，因此資金流向黃金、比特幣和頭部美股等作為通膨對沖工具。 BTC的市佔率如今已超過59%，逐漸脫離傳統加密資產的範疇，成為主流金融資產。以太坊則寄望其生態再次繁榮來重振雄風。 StarEx交易所分析師認為SOL的安全性和去中心化不如以太坊，基礎設施也不如以太坊牢固，meme幣的狂熱炒作不可能無限期持續下去。一旦加密生態進入實質發展階段，meme幣的風潮大概率就會逐漸消退。
比特幣作為「數位黃金」的地位難以撼動，但「生態之王」的頭銜是否能永遠屬於以太坊，正開始受到越來越多的質疑。隨著加密技術的不斷成熟，越來越多的新專案有機會憑藉其獨特的生態模式脫穎而出，甚至實現彎道超車，留給以太坊的時間確實不多了。
