聯合發布| Proof of Value 區塊鏈風投基金排行榜

綜合評價全球範圍內區塊鏈投資基金的口碑和知名度，揭曉25 家寒冬中積極投資佈局的區塊鏈風投機構，以及10 家最愛領投的風投機構。

數據源：覆蓋主要的基金<br/>該榜單首先從Crypto Fund Research 數據庫中選取800 多支涉及加密貨幣一級市場投資的風險投資機構，再篩選了在Crunchbase 數據庫中有公開投資數據的300多支基金，並利用鏈聞及Block123.com 的數據對所涉及的投資機構進行了補充。需要指出，目前數據庫信息截止於2019 年11 月，未來我們將定期更新數據並更新榜單。同時，我們也歡迎業界朋友聯繫榜單編制方 X-Order 和鏈聞，共同補充基金及投資交易信息，提高榜單透明度和準確度。

每個基金的投資活動數據覆蓋率足夠支撐統計學上的研究<br/>針對榜單所涵蓋的投資機構的投資活動所進行的分析，編制借助了這些投資機構在Crunchbase 數據庫中公開的投資數據和信息，並藉助爬取的社交網絡和中外媒體的報導信息作為補充。為了驗證這些數據的有效性，X-Order 團隊調取了某家基金的後台數據，和Crunchbase 數據庫及公開渠道綜合信息進行了對比，發現該方法獲得的投資活動整體數據的覆蓋率在可行範圍。

訓練集使用的行業專家評價<br/>基於以上樣本及投資數據，排行榜編制團隊邀請數位加密貨幣投資領域的資深投資人，對資深人士熟悉的基金和機構的口碑及認可度給出評分，用這些評分作為機器學習篩選客觀指標的基礎和賦權的訓練集。

細分指標設計參考行業領先<br/>針對數據，編制團隊從五個不同的維度，設計了 55 個不同的細分指標來描述不同基金的行為。

運用機器學習算法，結合專家意見，平衡客觀與可解讀性<br/>利用訓練集，通過決策樹模型對基金進行分組，結合分組結果和專家意見，確定了熊市活動情況、牛市活動情況、領投情況、投資持續性這4 個指標來對基金進行排序。每個指標的權重，和行業專家打分進行線性回歸進行確認。

在加密貨幣的冬天裡，哪些風險投資機構依然積極佈局？加密貨幣市場從2018 年9 月比特幣的暴跌開始，進入了熊市，區塊鏈風險投資機構的投資活動也隨之減緩。

加密貨幣的冬天，並不代表市場上沒有好的投資機會，很有可能的情況是，市場不景氣會清除泡沫，壓低投資標的估值，成為投資基本面良好的團隊、為未來佈局的大好時間。哪些區塊鏈風險投資機構依然在冬天裡積極佈局？我們通過機器學習，對2018 年9 月至2019 年10 月期間市場上已經公佈的區塊鏈相關投資交易進行分析，按照此期間投資筆數的指標，對300 多家依然活躍的風險投資機構依據其活躍程度進行了排名。

以下為在如今的加密貨幣寒冬中，依然積極投資、為未來佈局的 25 家最活躍的投資機構榜單。

注：榜單中所提及「熊市」的時間段，為2018 年9 月到2019 年10 月期間。

該榜單絕大部分為美國的投資機構，不過，有個別來自亞洲的風險投資機構值得關注。這些來自亞洲、但是活躍在全球市場的投資機構包括Hashkey Capital、Fenbushi Capital（分佈式資本）、NGC Ventures、LuneX Ventures、Lemniscap和IDG Capital。此外，排名20 位的Dragonfly Capital Partners的投資則橫跨中、美兩地。

最愛領投的10 家風投機構

Proof of Value 區塊鏈風投基金排行榜分類榜單二

通常而言，領投的基金更容易影響行業內專家對這該機構的整體認知，領投的基金通常在投資交易中更具有話語權，有機會獲得更好的交易價格。

我們的研究發現，這些區塊鏈投資機構在投資活動中最傾向於領投。

牛市中最活躍的10 家風投機構

Proof of Value 區塊鏈風投基金排行榜分類榜單三

2017 末到2018 年初，加密貨幣市場經歷了一場投資熱潮，市場也出現了投資泡沫。我們通過機器學習發現，描述這段時間基金活動情況的最佳指標是投資區塊鏈項目的投資金額。需要指出，該時間段內比特幣價格波動大，投資金額相較投資筆數，更容易得到業內同行的認知。

注：榜單中所提及「牛市」的時間段，為2017 年6 月到2018 年9 月期間。