随着特朗普当选美国总统，其承诺上任第一天便要跟换SEC主席提前迎来执行。上周SEC主席Gary Gensler 官宣将于2025 年1 月20 日，也就是特朗普上任前后卸任。消息发出后，加密市场情绪提振，也令XRP、ADA等一众长期受到SEC监管压力的“SEC证券币”在短时间内暴涨近30%。
任内被视作币圈头号对手
Gary Gensler自担任SEC主席以来，便以严格的监管态度对待加密货币行业。他多次强调BTC是唯一的商品属性货币，而其余加密货币则多被视为具有证券性质，这一立场为他招来了不少争议和批评。在任期间，Gensler对Coinbase、Kraken、Robinhood、OpenSea、Uniswap 、MetaMask等多个实体采取了执法行动，累计完成了数千起执法案件，追讨了约210亿美元的罚款，被视作币圈的头号对手。此前，美国 18 个州的检察长甚至联合向SEC及其五位委员提起诉讼，指控 SEC 在Gary Gensler 的领导下，对加密货币行业进行违宪的过度扩权和不公平打压。
然而，尽管Gensler对加密货币持强硬态度，但他在任内先后批准了比特币、以太坊的现货ETF，这无疑又为加密的发展注入了强心剂。这种看似矛盾的行为实则基于一个共同逻辑，即把加密货币纳入美国的监管框架，这也是拜登政府的主要施政理念。
SEC证券币压力缓解
Gary Gensler的下台，不仅让许多因监管压力而头痛的投资人和加密企业松了一口气，也为受到SEC 影响较大的代币带来希望，最明显的是“SEC证券币”头牌Ripple。
早在2020年12月，美国 SEC 就开始指控 Ripple公司违规发行未经注册的证券。Coinbase Robinhood等多家平台甚至一度暂时下架，令XRP价格受重挫。至此 SEC 与 Ripple 之间的诉讼正式来开帷幕，也引发了加密市场的广泛关注。加密货币是否属于证券?是否受证监会监管一直备受争议，使得这个案件的最终判决将会对整个加密货币圈发展产生着重大影响。
每次有消息传出XRP都会有巨大波动，也影响到一些同样被SEC指控为证券的山寨币价格，如ADA、MATIC、SOL、FIL等数十个项目，“SEC证券币”成为了一个特殊板块。
如今，随着SEC主席的离任，与SEC有着漫长诉讼的瑞波化身为“SEC复仇”概念币迎来了报复式上涨，其他长期受到SEC的监管压力的代币如ADA、SOL等也迎来了类似的涨幅。
哪些遭SEC针对的币圈公司可望受益？
目前特朗普尚未正式公布他属意的SEC 新主席人选，但几位热门候选人对加密货币友善，也都曾公开表达过支持加密货币的观点，在加密友好政策下，预计今后SEC 加密执法将大幅缩减，SEC 内部一些采取激进执法的工作人员可能会遭到清算。
这意味着像瑞波这样先前被SEC 打压、起诉的“SEC证券币”，诉讼可能都会软化、和解甚至撤销，以及因忌惮SEC而不敢发token或是不敢为token赋能的项目方也可能会成最大的直接受益者，此外也有望推动以太坊质押服务，如现货 ETH ETF 能够提供质押奖励等，从而提高以太的价格。以下是几个可能直接受益的代表性项目：
1、XRP：监管阴霾散去，市场表现受期待
XRP 作为一个较早的公链项目，它的初始愿景是成为全球的 CBDC 结算层，但是因为竞争、诉讼等原因解决方案并未真正的落地，目前正在尝试 TOC 业务的拓展和转型，在通过扶持一些侧链项目来为 Ripple 引入智能合约功能。
由于业务定位的原因，在市场端 XRP 的数据表现也并不是很好。但是它拥有很大的用户群和粉丝基数，以及相对优势的背景资源，XRP 的历史沉淀和品牌效应是其最大的亮点和借力点，在繁荣的行业生态中依旧具有相当的潜力。这让它在 TOC 方面有很大机会轻松撬动市场，让市值表现更好。如果 XRP 在 TOC 的路线上能够取得一定成果，那么对项目的市值和 TOB 业务都会有较大的加成，其官方也将会有充裕的资金和空间来拓展 TOB 的跨境结算业务。
此次，Gensler辞职的令XRP的上涨不仅仅是情绪推动，还是多个市场预期的反应。首先XRP可能会被更多交易所重新上架，扩大其市场流动性，如Robinhood11月13日重新上架Ripple（XRP）交易。其次，Ripple的商业运营将更加专注于核心技术，而非法律战。此前，自从 SEC 对其提起诉讼以来，Ripple 一直在全力应对这场官司。在 2023 年下半年，Ripple CEO 就曾表示，公司已支付超过 2 亿美元的法律费用。
此外，值得注意的是，目前已有21Shares、Bitwise等多个ETF发行商已向SEC提交申请推出XRP现货ETF，这一动态进一步彰显了市场对XRP未来发展的积极预期。
2、ADA：巨鲸效应下具备更大弹性空间
Cardano作为2017年诞生的项目，其原生代币ADA一直被视为以技术稳健性和学术驱动为核心的创新平台，给人的感觉就是一个「稳」字，较为低调但潜力巨大，常年位居加密市值排行榜前十。作为一个老牌公链，Cardano 目前的生态与现在市面上较为知名的几条公链进行比较表现较为一般，以至于在许多圈内人眼中他是一个「妖币」。造成这种市值与项目发展存在较大差距的现象，与ADA 代币集中化及巨鲸控盘有关。
根据stakingrewards.com的统计数据，Cardano（ADA）为质押总价值排名第四的加密货币，其网络ADA质押总价值近 210亿美元，质押率高达 61% 以上。表明ADA 进行了集中锁筹，一定程度上控制了市场流通量。
另外，根据区块链分析平台IntoTheBlock的数据，72%的ADA持币地址超过一年没有转移过资金，当前有高达67%的持币者在当前市场价格中处于盈利状态，这表明其投资者群体以长期持有为主。这种「信仰层」的存在为ADA价格提供了稳定的支撑，也显示了市场对其未来增长的乐观预期。
从数据来看，Cardano的流通供应中有近一半由约400个地址控制，这种代币集中分布在一定程度上削弱了市场流通性，使得ADA价格更容易受到大额资金流入的影响。也显示出巨鲸对 ADA 价格上涨的信心与兴趣。
当前加密市场持续强势，投资者风险偏好上升，板块轮动明显，山寨币正在补涨。尽管目前Cardano在生态表现仍需提升，但作为具有较高知名度的老牌公链，其高质押率与巨鲸持仓比率，赋予了价格更大的弹性和增长空间。
3、Uniswap：赋能加速
Uniswap作为DEX 领头羊，是加密行业中少见的具备可持续高盈利能力的项目。然而，由于长期受到监管压力的影响，对UNI代币的赋能问题一直悬而未决。今年2月，Uniswap基金会发布了一项关于“启动Uniswap协议治理”的提案，提议将协议费用按比例分配给质押并委托投票权的UNI代币持有者。该消息一经发布，迅速引发市场热情，UNI价格一夜之间从7美元飙升至12美元附近。然而，直至5月，这一费用分配机制仍未真正落地实施。
在今年4月，SEC向Uniswap Labs发出警告，计划对其采取执法行动。这一事件对市场情绪造成一定打击，此后UNI的市场表现趋于平淡。直至今年10月，Uniswap Labs宣布计划推出Unichain链，这一举措为Uniswap生态注入了新的想象空间，也让UNI代币的赋能议题再度成为市场焦点。
如今，随着SEC主席的离任，市场对未来监管环境的宽松表现出高度乐观的预期。在这一背景下，监管压力的缓解为去中心化平台释放更多潜力，同时为Uniswap生态的扩展提供了良好条件，有助于UNI代币从单一的治理代币逐步转型为兼具治理、收益捕获和生态赋能等多重功能的核心资产。这种转型将如何通过费用分配机制和Unichain的落地进一步赋能UNI代币持有者，值得市场的持续关注与期待。
4、Base：发币预期提高
由Coinbase孵化的以太坊二层协议Base，自去年8月正式上线以来，社群成员一直在关注并期待Base代币的发行，当时Coinbase曾明确表示，目前没有计划发行代币。当时由于Coinbase与SEC的诉讼尚未结束，不发币的策略或许也有助于Coinbase在诉讼压力下避开监管雷区。而在最近一次被社区询问发币计划时Coinbase 首席法务官虽然再次重申了无发币计划，但又表示未来在监管明确时，发行代币是可行的方案，并表示Base不排除在未来推出代币。
值得注意的是，同样受到SEC调查的MetaMask母公司ConsenSys，也在早前被社区盛传因迫于监管压力，将取消或推迟其Layer 2协议Linea的代币计划引发市场热议。在特朗普胜选后，ConsenSys表达了对更宽松监管环境下代币发行的乐观态度，并于曼谷举办的Devcon会议上宣布将在明年Q1发币，这也间接助长了市场对Base发币的期待。
据defillama数据显示，当前Base 在DeFi协议的总价值锁定(TVL)中排名第6，存款总额高达33亿美元，在EVM链中仅次于ETH和BSC。随着监管环境的宽松和Base链生态的不断成熟，未来是否发行代币，以及代币的具体设计，都将是市场关注的焦点。
目前，特朗普“组阁”基本完成，其提名的多位部长都发表过对加密货币支持的言论，显示出加密货币在美国的政治影响力巨大。对于加密行业之后的发展，市场乐观情绪也日益高涨。
