저자: Bitfinex Alpha
편집자: Tim, PANews
2025년 1분기 비트코인의 성과는 거의 10년 만에 최악의 성적을 기록했습니다. 올해 초 가격이 사상 최고치인 109,590달러까지 치솟았지만, 그 분기를 약 11% 하락으로 마감했습니다. 트럼프의 잠재적인 승리와 암호화폐 친화적 정책 시행에 대한 시장의 초기 낙관론은 실질적인 규제 개혁이 지연되면서 곧바로 교과서적인 "사실 판매" 시장으로 변했습니다. 비트코인은 역대 최고가 이후 77,041달러까지 하락하였고, 최대 반등폭은 약 29%에 달했습니다. 그 이후로 주로 78,000달러에서 88,000달러의 거래 범위에서 변동했습니다.
그러나 시장 구조는 비트코인에 유리합니다. 전체 암호화폐 시장 자본금이 급격히 하락했음에도 불구하고 비트코인의 지배력은 61% 이상으로 상승했습니다. 이는 거시경제적 불확실성이 높아지는 가운데 위험한 알트코인에서 비트코인으로의 전환이 있을 것임을 시사합니다. 이더리움과 솔라나 등의 알트코인은 순환적 고점에서 35~50% 하락하였고, 이로 인해 암호화폐 시장에서 비트코인의 "준비 자산"으로서의 입지가 더욱 강화되었습니다.
2분기가 시작되면서 시장 가격 추세는 여전히 거시경제 신호의 지침에 크게 의존하고 있으며, 연방준비제도의 정책 추세와 ETF 펀드 흐름이 계속해서 시장 방향을 지배할 것입니다. 투자자들의 공황 매도 징후는 완화되었지만, 유동성이 지속적으로 긴축되는 환경 속에서 시장은 추세 돌파구를 형성하려면 충분한 영향력을 가진 촉진 사건이 발생할 때까지 여전히 기다려야 합니다.
거시경제적 관점에서 볼 때, 미국 경제의 특정 분야는 무역 적자 감소와 내구재 지출 증가 등 회복력을 보이고 있지만, 이러한 밝은 전망은 더 심각한 구조적 문제에 의해 가려지고 있습니다. 수입 비용을 끌어올린 새로운 관세 정책 등의 요인으로 인해 인플레이션 가속화가 예상을 넘어섰습니다. 2월 핵심 물가상승률은 전월 대비 0.4% 상승해 1년여 만에 가장 큰 월별 상승률을 기록했고, 소비자 기대치에 따르면 물가상승률이 장기간 높은 수준을 유지할 가능성이 있는 것으로 나타났습니다.
개인의 가처분 소득, 지출 및 저축
동시에 경제 성장은 둔화되고 있다. 정부 지출을 제외한 실질 소득 증가는 여전히 약한 반면, 주요 경제 동력인 서비스 지출이 줄어들기 시작했습니다. 소비자 신뢰도는 지속적으로 하락하고 있으며, 컨퍼런스 보드의 소비자 신뢰 지수는 2년 만에 최저치를 기록했고, 더 많은 미국인들이 실업률이 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 추세는 가계가 점점 더 조심스러워지고 있음을 시사하는데, 이는 개인 저축률이 지속적으로 상승하고 있는 데서 입증됩니다.
무역 정책은 현재에도 핵심적인 압박 요소로 남아 있다. 최근 관세가 인상되었고 4월과 5월에 추가 조치가 있을 것으로 예상되면서 기업과 소비자들은 구매를 앞당기거나 투자를 연기하거나 고용을 줄이는 등 행동을 조정하고 있습니다. 2월 무역 적자는 줄었지만, 이 데이터는 1월의 수입 급증에 따른 것으로, 이는 이미 GDP 예측에 반영되었을 가능성이 높습니다. 이에 따라 1분기 경제성장이 상당히 둔화될 것으로 예상됩니다.
현재 경제적 불확실성에도 불구하고 암호화폐 산업은 우호적인 정치적 환경의 혜택을 받고 있으며, 트럼프 행정부는 규제 프레임워크에 대한 명확성을 높이고 참여에 대한 기관의 열정을 키우고 있습니다.
미국 증권거래위원회가 Kraken, Consensys, Cumberland DRW 등 3대 업계 주체에 대한 소송을 공식적으로 취하했습니다. 이번 조치는 해당 기관이 기존의 강경한 시행 규제 입장에서 보다 협력적인 접근 방식으로 전환한다는 것을 의미합니다. 동시에 이는 규제 기관이 암호화폐 산업에 대한 보다 명확하고 건설적인 규칙 시스템을 공식화하는 데 전념할 것임을 나타냅니다.
암호화폐 규제를 더욱 발전시키기 위해 미국 증권거래위원회의 암호화폐 자산 실무 그룹은 2025년 4월부터 6월까지 4차례의 특별 원탁회의를 개최할 것이라고 발표했습니다. 이 회의에서는 암호화폐 거래 규제, 디지털 자산 보관, 토큰화 및 분산형 금융의 미래 발전과 같은 핵심 주제에 초점을 맞추고 업계의 모든 당사자를 초대하여 토론에 참여시킵니다. 이 행사는 대중에게 공개되며, 이는 암호화폐 정책 수립 과정에서 개방적인 대화를 촉진하고 투명성을 강화하려는 SEC의 규제적 방향을 반영합니다.
동시에, 트럼프 미디어 앤 테크놀로지 그룹은 암호화폐 거래 플랫폼인 Crypto.com과의 파트너십을 발표하며, 암호화폐에 초점을 맞춘 일련의 거래소 상장 펀드(ETF)를 출시할 계획이라고 밝혔습니다. 이번 조치는 디지털 자산 투자 도구에 대한 시장의 증가하는 수요를 충족하기 위해 그룹이 금융 상품 부문에 공식적으로 진출한다는 것을 의미합니다. 이 계획은 아직 규제 기관의 승인을 받아야 하지만, 성공적으로 시행된다면 Trump Media and Technology Group과 Crypto.com의 기존 금융 분야에서 가시성이 크게 향상될 것입니다.
