미국 국채 수익률이 상승하고 투자자들이 연준의 통화 정책에 대한 기대를 조정함에 따라 미국 달러 지수(DXY)가 새로운 최고치를 경신했고 암호화폐 시장은 이틀 연속 하락세를 보였습니다.
CMC 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 BTC는 일중 최저치인 92,600달러까지 떨어졌다가 보도 시간 현재 약 94,400달러로 회복되었으며 지난 24시간 동안 여전히 2.1% 하락했으며 이더리움은 약 3,330달러까지 떨어졌습니다.
이러한 움직임은 일자리 급증, 예상보다 나은 제조 성과 등 미국의 강력한 경제 데이터와 밀접하게 연관되어 있습니다. 이 데이터는 올해 인플레이션을 효과적으로 통제하기 위해 공격적인 금리 인하가 필요하지 않을 수도 있다는 제롬 파월 연준 의장의 견해를 더욱 뒷받침합니다. 연준 대변인 닉 티미라오스(Nick Timiraos)는 오늘 발표된 연준 회의록은 관리들이 일반적으로 이달 말에 있을 회의에서 금리를 동결하지 않을 의사가 있음을 시사한다고 지적했습니다. 그 결과 시장은 연준의 향후 통화정책에 대한 기대를 조정했고 위험자산은 압박을 받았습니다.
CoinGlass 데이터에 따르면 이틀간의 되돌림으로 거의 10억 달러 상당의 암호화폐 레버리지 파생상품 포지션이 청산되었으며, 주로 매수 포지션이 증가에 베팅한 것으로 나타났습니다.
거시경제 및 정책 기대가 시장 심리를 지배합니다.
비트코인 가격의 이러한 조정은 비트코인에 대한 초기 낙관적 기대에 대한 시장의 수정을 반영합니다. 이전의 낙관론은 주로 두 가지 가정에 기반을 두고 있었습니다. 첫째, 연준이 완화적인 통화 정책, 즉 적극적으로 금리를 인하할 것이라는 점, 둘째, 트럼프가 미국 대통령으로 재선될 경우, 암호화폐 산업에 대한 보다 명확한 규제 프레임워크.
그러나 현재의 경제 데이터와 연준의 성명은 위의 두 가지 가정이 어느 정도 실현될 수 있는지에 대해 의문을 제기하고 있습니다.
Swarm Markets의 공동 창립자인 Philipp Pieper는 새로운 시장 내러티브의 부족으로 인해 암호화폐 시장이 점차 전통적인 금융 시장의 논리로 돌아가고 있다고 지적했습니다. 금리가 낮을 때 투자자들은 더 높은 수익을 추구하기 위해 암호화폐 및 기술주와 같은 위험 자산에 대한 배분을 늘리는 경향이 있습니다. 그러나 현재 트럼프 행정부의 암호화폐 정책이 불분명하고 시장 심리가 더욱 조심스러워지고 있는 만큼 이러한 불확실성은 당분간 지속될 것으로 예상된다.
10x Research의 분석 보고서도 비트코인 가격에 대한 거시경제 데이터의 중요성을 강조했습니다. 보고서는 미국 경제 데이터와 글로벌 유동성 상황에 대한 연준의 반응이 비트코인 가격 추세에 영향을 미치는 두 가지 주요 거시적 요인이라고 믿습니다. 따라서 단기적으로 비트코인 가격은 급격한 변동이 있는 "바나나 존"에 진입할 수 있습니다. '바나나 존'은 거시적 요인이 복합적으로 작용하면서 자산 가격이 급락하는 추세를 생생하게 묘사합니다.
BitMEX 창립자 Arthur Hayes는 최근 블로그 게시물에서 미국 달러 유동성이 비트코인 가격에 미치는 영향을 분석했습니다. 그는 미국 달러 유동성이 증가하면 비트코인과 암호화폐 가격이 일반적으로 상승한다고 믿습니다.
지난 30일 동안 기관들은 34,000개 이상의 비트코인 보유량을 축적했습니다.
시장은 단기적으로 조정 압력에 직면해 있지만 분석가들은 비트코인의 장기적인 전망에 대해 여전히 낙관적입니다. CryptoQuant의 온체인 데이터는 "비트코인에 대한 기본 수요가 여전히 매우 강하다"는 것을 보여줍니다. 기관은 유휴 비트코인의 수를 채굴자가 추가한 새로운 비트코인 공급량과 비교하여 시장 수요를 측정합니다. 유휴 비트코인의 감소가 새로운 공급량을 훨씬 초과하면 이는 강력한 시장 수요를 나타냅니다.
CryptoQuant 분석가들은 2024년 12월 21일경 기관 투자자들이 일주일에 약 79,000개의 비트코인을 판매하여 시장이 15% 조정되었다고 썼습니다. 그러나 이후 대형 기관들은 시장 통합 기간을 활용하여 시간 가중 평균 가격(TWAP) 전략을 사용하여 $95,000 미만으로 계속 구매했습니다. 지난 30일 동안 기관 투자자들은 34,000개 이상의 비트코인을 축적하여 비트코인의 최근 반등에 대한 매수 지원을 제공했습니다.
기관 포트폴리오의 조정 기간에도 불구하고 2023년 6월 이후 온체인 비트코인 축적 추세는 여전히 뚜렷합니다. 이는 소매 수요가 5년 만에 최저 수준인 시기에 비트코인에 대한 제도적 관심이 여전히 높다는 것을 보여줍니다.
CryptoQuant 분석에 따르면 비트코인의 조정으로 인해 거래자의 미실현 이익이 크게 감소한 것으로 나타났습니다. 이는 급격한 상승 후 정상적인 현상입니다. 현재 거래자의 실현 가격은 약 88,000달러입니다(보통 강세장에서 가격 지원에 해당).
역사적 데이터에 따르면 비트코인은 지난 두 번의 미국 대통령 선거 이후 1월에 조정을 경험하여 2017년 1월과 2021년 1월에 36% 하락한 것으로 나타났습니다.
Real Vision의 수석 암호화폐 분석가인 Jamie Coutts는 연준이 조치를 취해야 할 매수세와 시장 기대에 대해 다음과 같이 말했습니다. 그렇지 않으면 상황이 악화되기 시작하고 더 많은 유동성이 제공되며 비트코인은 6개월 안에 훨씬 더 높아질 것입니다. .”
종합하면, 비트코인의 최근 조정은 주로 거시경제 데이터와 연준 정책 기대의 변화에 영향을 받습니다. 단기적으로는 시장의 변동성이 지속될 수 있습니다. 그러나 기관 투자자의 지속적인 축적 행위와 온체인 데이터에 반영된 강력한 수요는 장기적인 추세를 뒷받침할 것입니다.
