요점
아시아 국가에서 스테이블코인은 지속적으로 성장하고 있습니다. 일부 아시아 국가에서는 통화 주권을 유지하고 세계 무역의 미국 달러 의존도를 줄이기 위해 현지 통화에 고정된 스테이블코인을 개발하고 있습니다. 이러한 스테이블코인은 국경 간 결제의 효율성을 높이고 싱가포르 및 인도네시아와 같은 국가의 국가 재정 전략과 일치합니다.
사례 연구에 따르면 XSGD와 같은 프로젝트는 스테이블 코인 채택을 위한 길을 열어 거래 비용을 줄이면서 거래를 더 빠르고 저렴하게 만들고 있습니다. 그러나 XIDR과 같은 소형 스테이블 코인의 제한된 사용 및 시장 채택과 같은 과제는 여전히 남아 있습니다.
폭넓은 채택을 위한 주요 단계: 국가 스테이블코인이 잠재력을 최대한 발휘하려면 정부는 타당성 조사 수행, 파일럿 프로젝트 실행 및 명확한 규제 프레임워크 구축에 집중해야 합니다. 공공 부문과 민간 부문 간의 협력은 기술, 규제, 운영 장벽을 극복하는 데 매우 중요합니다.
1. 스테이블코인 채택의 역동적인 변화
현재 대부분의 스테이블코인은 미국 달러(USD)에 고정되어 있어 글로벌 금융에서 미국 달러의 지배력이 확고해졌습니다. 그러나 아시아는 현지 통화에 고정된 스테이블코인을 발행하는 방향으로 움직이기 시작했습니다. 이러한 변화는 많은 국가가 무역, 투자 및 금융 거래에서 미국 달러에 대한 의존도를 줄이려고 노력하고 있기 때문에 더 넓은 세계 경제 추세와 일치합니다.
이 보고서에서 탐구하려는 핵심 질문은 다음과 같습니다. 미국 달러의 지배력에도 불구하고 일부 아시아 국가에서는 여전히 USD가 아닌 스테이블코인을 발행하는 이유는 무엇입니까? 이 질문에 답하기 위해 우리는 국내 스테이블코인의 이점을 조사하고, 주요 사례 연구를 강조하며, 비 USD 스테이블코인이 아시아 금융 환경에서 점점 더 중요한 역할을 하고 있는 방식을 탐구할 것입니다.
2. 국가 스테이블코인의 장점
국가 스테이블코인을 발행하는 주요 동기는 통화 주권을 유지하는 것입니다. 스테이블코인을 자국 통화에 고정함으로써 국가는 통화 정책이 국가 경제 목표에 부합하도록 할 수 있습니다. 이를 통해 경제적, 정치적 결과에 대한 통제력을 높일 수 있습니다. 국가는 외부 경제 압력을 더 잘 관리할 수 있으며 이는 외환 시장 변동성이 큰 기간에 특히 중요합니다.
아시아의 많은 국가, 특히 통화 위기를 경험한 국가는 이러한 문제에 특히 민감합니다. 이는 스테이블코인을 경제적 안정성과 회복력을 높이는 매력적인 도구로 만듭니다. 그러나 대부분의 국가는 민간기업이 발행하는 스테이블코인보다 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 개발을 우선시해왔다.
CBDC는 정부에 통화 정책과 금융 시스템에 대한 보다 직접적인 통제권을 제공하므로 민간 스테이블코인 대안보다 규제하기가 더 쉽습니다. 현재 스테이블코인 발행을 허용하는 국가는 소수에 불과합니다. 대부분의 국가에서는 여전히 규제 체계를 개발하고 시행을 고려하고 있습니다.
그러나 USDT, USDC 등 미국 달러 스테이블코인의 인기를 제한하는 것은 어려운 일입니다. 우리나라 거래의 약 10%가 USD 스테이블코인을 통해 이루어지는 것으로 추정되며, 이러한 거래는 공식 통계에 기록되지 않는 경우가 많습니다. 이러한 실질적인 한계를 인식한 정부는 글로벌 스테이블코인 시장에서 효과적으로 경쟁할 수 있도록 지원하는 정책 개발 노력에 박차를 가하고 있습니다.
3. 사례 연구: 아시아 비USD 스테이블코인 프로젝트
3.1. 해협 은행 싱가포르 달러(XSGD)
StraitsX가 발행한 XSGD는 이더리움에서 실행되고 다른 4개의 네트워크로 확장되는 싱가포르 달러 지원 스테이블 코인입니다. 시가총액 1,800만 달러가 넘는 XSGD는 싱가포르 통화청(MAS) 결제 서비스법에 따라 설립된 덕분에 아시아에서 가장 신뢰받는 스테이블 코인 중 하나로 빠르게 성장했습니다.
XSGD는 싱가포르 달러의 원활한 국경 간 거래를 가능하게 하여 동남아시아에서 활동하는 기업과 거래자에게 혜택을 줍니다. 2024년 싱가포르 슈퍼 앱 Grab은 사용자가 XSGD를 포함한 암호화폐로 디지털 지갑을 충전할 수 있도록 허용하여 일일 거래에서 유용성을 확대했습니다 . 싱가포르 달러에 고정된 스테이블 코인을 사용함으로써 기업은 미국 달러로의 전환을 피하고 전환 수수료를 절약하며 거래 속도를 높일 수 있습니다.
3.2. 인도네시아 루피아 토큰(IDRT)
IDRT는 PT Rupiah Token Indonesia에서 발행하며 인도네시아 루피아(IDR)와 연계된 안정적인 통화입니다. 시가총액은 480만 달러가 넘으며 Ethereum 및 Binance Chain과 같은 네트워크에서 실행됩니다. 인도네시아 정부는 특정 스테이블 코인을 장려하지는 않지만 금융 포용성을 강화하고 디지털 경제를 지원하려는 광범위한 목표의 일환으로 블록체인 기술에 대한 지원을 표명했습니다.
IDRT는 Binance, Uniswap 및 PancakeSwap과 같은 다양한 CEX 및 DEX에서 널리 사용되며 사용자는 인도네시아 루피아에 고정된 통화를 사용하여 거래 및 투자할 수 있습니다. 인기 있는 거래소에 대한 이러한 접근성은 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계에서 IDRT의 역할을 확장하여 암호화폐 공간에서 인도네시아 통화에 노출하려는 사용자에게 유용한 도구가 됩니다.
3.3. 스트레이츠 타임스 인도네시아 루피아(XIDR)
XIDR은 Xfers에서 발행하고 인도네시아 루피아에 고정되어 있으며 XSGD를 포함하는 더 넓은 StraitsX 생태계의 일부입니다. XIDR의 시가총액은 124,960달러로 상대적으로 작지만, 특히 인도네시아가 블록체인 솔루션을 금융 인프라에 통합함에 따라 성장 잠재력을 보여줍니다.
IDRT에 비해 XIDR은 여러 DeFi 플랫폼, 기관 보관 솔루션 및 광범위한 개인 지갑 옵션을 지원하는 더 넓은 생태계를 갖추고 있어 분산형 금융 및 기관 거래와 같은 다양한 분야에서 더 넓은 영향력을 발휘할 수 있습니다. XIDR은 다양한 분야에 관여하고 있지만 시가총액은 IDRT보다 낮습니다. 이는 IDRT가 해당 분야에서 더 일찍 자리를 잡았기 때문일 수 있습니다. 앞으로 XIDR은 동남아시아 금융 부문에서 핵심적인 역할을 담당하여 해당 지역의 온라인 소매업체에 빠르고 효율적인 결제 서비스를 제공할 수 있습니다.
3.4. 인도네시아 루피아 스테이블코인(IDRX)
PT IDRX Indo Inovasi가 개발한 IDRX는 Base를 포함한 여러 블록체인 네트워크에서 작동하는 인도네시아 루피아 고정 스테이블코인입니다. 주요 목표는 인도네시아 국가 통화의 안정적인 디지털 표현을 제공하여 전통적인 금융과 Web3를 연결하는 것입니다.
다른 스테이블코인과 마찬가지로 IDRX는 분산형 금융 애플리케이션을 활성화하고, 국경 간 결제 및 송금을 촉진하며, 암호화폐 시장 변동성에 대비한 안정성을 제공하는 것을 목표로 합니다. 아직 초기 단계이지만, IDRX는 시장 점유율 기준 인도네시아 최대 암호화폐 거래소 인 Indodax와 파트너십을 맺었습니다. 아직 공정한 거래 메커니즘과 같은 고급 기능을 갖추고 있지는 않지만, 이 프로젝트는 광범위한 채택과 기능 확장에 대한 큰 잠재력을 보여줌으로써 인도네시아의 성장하는 디지털 경제에서 역할을 강화합니다.
3.5. 리라 터키리라(TRYB)
터키 리라에 고정된 터키 기반 스테이블 코인인 BiLira(TRYB) 는 아시아 시장에 대한 관련 통찰력을 제공하는 이더리움 기반 스테이블 코인입니다. BiLira의 시가총액은 약 3,460만 달러입니다. 그 운영은 직접적으로 규제되지 않으며 위험도 더 높지만 터키 리라와 관련된 국경 간 지불 격차를 메웁니다. 또한 TRYB 개발자 BiLira는 혁신적인 암호화폐 거래소 BiLira Kripto를 출시했습니다 . 이 플랫폼은 사용자에게 터키 리라 지원 스테이블코인으로 거래할 수 있는 더 많은 방법을 제공합니다 .
그러나 미국 달러 대비 터키 리라의 지속적인 불안정으로 인해 현재 터키 GDP의 4%가 스테이블코인 구매에 지출되고 있습니다. 이는 BiLira와 같은 현지 스테이블코인이 미국 달러와 같은 지배적인 통화와 경쟁하는 데 심각한 도전을 제기합니다.
3.6. 테더 CNHt(RMB)
Tether CNHt는 역외 위안화(CNY)에 고정되어 있으며 중국 기업의 국제 무역을 위한 스테이블 코인입니다. 중국은 암호화폐 활동에 대해 엄격한 규제를 하고 있지만 CNHt는 기업이 환율 변동을 겪지 않고 위안화로 거래를 결제할 수 있도록 하여 위안화로 거래하려는 거래자에게 솔루션을 제공합니다.
그러나 Tether CNHt가 중국에서 널리 채택되고 있는 공식 중국 디지털 위안화(e-CNY라고도 함)와 경쟁한다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 디지털 위안화는 중국 정부에 의해 크게 장려되었으며, 국내 금융 시스템에 통합되었으며, 법적 지위와 중국인민은행의 지원으로 인해 소매 및 기관 거래에서 선호되고 있습니다. 또한, 최근 Huawei 의 HarmonyOS NEXT 운영 체제와의 통합으로 접근성이 크게 향상되었으며 중국 디지털 금융 생태계에서 입지가 더욱 확고해졌습니다.
이와 대조적으로 Tether CNHt는 역외 시장 및 국제 거래에 위치하여 미국 달러에 고정된 스테이블 코인에 대한 대안을 제공합니다. 국내 사용 측면에서 디지털 위안은 베이징 과 상하이 의 소매 결제와 같은 일상 거래에 점점 더 많이 사용되고 있습니다. 이러한 광범위한 프로모션으로 인해 CNHt와 같은 민간 스테이블코인 대안에 비해 중국 본토에서 더 인기가 높습니다.
3.7. GMO 일본엔(GYEN)
GMO JPY(GYEN)은 미국에 본사를 둔 규제 기관인 GMO Trust가 발행한 스테이블 코인입니다. GYEN은 일본 엔(JPY)에 고정되어 있고 이더리움에서 실행되며 시가총액이 천만 달러입니다. 주로 소매 또는 신흥 시장을 겨냥한 다른 스테이블 코인과 달리 GYEN은 기관 고객에게 서비스를 제공하도록 설계되어 일본 엔화를 사용하여 거래하는 기업에 보다 안전하고 규제된 대안을 제공합니다. Bitstamp는 GYEN을 수락한 최초의 CEX 중 하나로서 암호화폐 산업에서의 움직임을 나타냅니다.
법적 측면에서 스테이블 코인은 뉴욕 주의 엄격한 금융 규정을 준수하여 높은 투명성과 소비자 보호를 보장합니다. GYEN은 일본 법률에 의해 규제되지 않으며 현재 일본에서 사용이 허용되지 않지만 블록체인 및 핀테크 개발에 대한 일본의 긍정적인 태도는 GYEN과 같은 자산을 국가의 디지털 금융 생태계 중간에 통합할 수 있는 향후 규제 조정 가능성을 시사합니다.
4. 주요 고려사항 및 결론
4.1. 주요 고려사항
아시아 전역에서 국가 스테이블코인에 대한 관심이 높아지면서 정부와 기업은 이러한 디지털 통화를 경제에 통합하기 위한 실질적인 조치를 모색하고 있습니다. 아래 표에는 국가 스테이블코인 채택에 대한 주요 사용 사례, 관련 이점 및 과제가 요약되어 있습니다.
아래 표는 국가 스테이블코인의 성공적인 채택에 필요한 필수 요소를 강조합니다. 스테이블코인은 국가에 외화 의존도를 줄이고 국내 통화 시스템에 대한 통제력을 높일 수 있는 방법을 제공하기 때문에 경제적 주권이 핵심 동인입니다. 이는 통화 변동성이 크거나 외부 경제 압력에 직면한 국가에 특히 중요합니다.
규제 준수와 소비자 신뢰도 똑같이 중요합니다. 정부는 투명성을 보장하고 남용을 방지하기 위해 명확한 프레임워크를 구축해야 하며, 기업은 대중의 신뢰를 얻기 위해 안전하고 사용자 친화적인 시스템을 제공해야 합니다. 또한 Stablecoin은 디지털 금융 도구를 소외 계층, 특히 은행 서비스가 제한된 지역으로 확장하여 금융 포용성을 향상시킬 수 있는 방법을 제공합니다.
마지막으로 부문 간 협력이 중요합니다. 정부, 핀테크 기업, 전통적인 금융 기관 간의 전략적 파트너십은 스테이블코인이 기존 생태계에 얼마나 잘 맞는지를 결정할 것입니다. 이러한 문제를 포괄적으로 해결함으로써 국가는 경제적, 사회적 우선순위에 부합하는 스테이블코인 채택을 위한 견고한 기반을 마련할 수 있습니다.
4.2 결론
국가 스테이블코인은 아시아 국가들에게 금융 주권을 강화하고 통화 관리를 개선하며 결제 시스템을 현대화할 수 있는 독특한 기회를 제공합니다. 스테이블코인을 현지 통화에 고정함으로써 정부는 국내 우선순위에 부합하고 기존 시스템에 대한 안전하고 효율적인 대안을 제공하는 디지털 도구를 만들 수 있습니다.
그러나 스테이블코인 채택은 엄격한 타당성 평가, 파일럿 프로그램 및 투명한 규제 프레임워크를 포함한 구조화된 접근 방식을 따라야 합니다. 공공기관과 민간기업의 전략적 협력을 통해 국가 스테이블코인은 지속가능한 경제성장과 혁신의 기반을 마련할 수 있습니다. 이는 결국 국경 간 무역 및 지역 협력과 같은 미래의 적용을 위한 길을 열어줄 수 있습니다.
