Zhu Haokang: 홍콩의 Web 3.0 생태계 구축은 '일국양제' 체제의 장점을 최대한 활용하고, 글로벌 자본, 인재, 기술을 유치하고, 안정적이고 장기적인 발전을 달성해야 합니다.

이 글은 작성자의 개인적인 견해만을 담고 있습니다. 저자 소개: Zhu Haokang은 현재 중국 자산 관리(홍콩)의 디지털 자산 관리 및 가족 자산 관리 책임자입니다. 2024년에는 아시아 최대 규모의 비트코인 ​​및 이더리움 현물 ETF를 성공적으로 발행하고, 중앙은행의 디지털 통화 및 스테이블코인 샌드박스에 적극적으로 참여했으며, 규정을 준수하는 RWA 토큰화 펀드 발행을 촉진했습니다. 2023년에 그는 아시아 RWA 실무 그룹을 설립하고 홍콩 정부의 사이버포트 기업가 정신 자문위원회 위원과 혁신 및 기술 인큐베이션 기금의 자문 판사로 임명되었습니다. 그는 한때 Goldman Sachs Group의 증권부 전무이사를 역임했으며 뉴욕, 보스턴, 홍콩에서 근무하면서 100개 이상의 기업 IPO 및 2차 시장 파이낸싱 프로젝트를 완료했습니다. 홍콩 폴리텍 대학교에서 금융 기술 박사 과정을 밟고 있는 그는 오랫동안 본토와 홍콩 가상 자산 규제 당국에 조언과 제안을 제공해 왔습니다. 세계 최초의 중국 RWA 논문 "RWA 및 토큰화"는 중국 재정부 직속 출판사에서 출판되었습니다.

2024년 되돌아보기: 홍콩 Web3.0 생태계의 중요한 진전

2024년에는 가상 자산 현물 ETF 발행, 거래 플랫폼 승인, 토큰화된 자산 샌드박스 출시 등 홍콩의 Web3.0 생태 발전이 상당한 진전을 이루며 글로벌 기관의 참여를 끌어 모았습니다. 4월 30일, 6개의 가상자산 현물ETF가 홍콩증권거래소에 상장되었습니다. 현재 중국자산관리(홍콩)가 발행한 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 아시아 1위를 차지하고 있다. 중국 AMC 비트코인 ​​현물 ETF의 규모는 한 해 동안 HK$20억을 넘어섰고, 일일 거래량은 HK$3억7천만을 넘어섰다. 12월 5일. 2024년 말 현재 홍콩 증권선물위원회는 OSL Exchange, HashKey Exchange, HKVAX, Cloud Account Greater Bay Area Technology (Hong Kong), DFX Labs, Hong Kong Digital Asset을 포함하여 7개의 라이선스 가상 자산 거래 플랫폼을 승인했습니다. 무역 그룹 및 천 마리의 고래 기술.

토큰화된 자산과 관련하여 홍콩 통화청(HKMA)은 토큰화된 제품을 출시하는 기관의 관리를 강화하기 위해 2024년 2월 "토큰화된 제품의 판매 및 배포" 회보를 발행했습니다. 홍콩 증권 규제 위원회는 5월에 다음과 같이 밝혔습니다. 개인 투자자를 위한 공개 Real World Asset(RWA) 토큰 투자를 통해 글로벌 펀드와 기업을 유치합니다. 지난 8월, 홍콩 통화청은 토큰화된 자산 거래를 촉진하기 위해 Ensemble 샌드박스 프로그램을 시작했습니다. Ant Digital과 Langxin Group은 협력하여 약 1억 위안의 자금 조달 금액으로 국내 최초의 신에너지 기업 자산 토큰화 금융을 완료했습니다. 지난 9월 홍콩 통화청은 토큰화된 자산 결제, 프로그래밍 가능성, 오프라인 결제 등 새로운 디지털 통화의 혁신적인 사용 사례를 탐색하기 위해 '디지털 홍콩 달러+' 프로젝트를 시작했습니다.

스테이블코인과 관련하여 HKMA는 2024년 1월 명목화폐 연결 스테이블코인의 정의를 명확히 하기 위한 협의 문서를 발행했습니다. HKMA는 3월에 홍콩 달러 스테이블코인에 대한 규제 샌드박스를 공식 출시하여 HKMA와 업계에 플랫폼을 제공했습니다. 제안된 규제 시스템에 대한 의견을 교환합니다. Asia RWA Working Group과 같은 산업 조직은 스테이블 코인 발행에 관한 협의 초안을 홍콩 통화 당국에 제출했습니다. 지난 7월, 홍콩 금융관리국은 "홍콩의 스테이블코인 발행자 감독 시스템에 대한 입법 제안 이행에 관한 협의 결과 보고서"를 발표하여 토큰화 형식의 예비 자산을 명확히 수용하고 샌드박스 참가자의 첫 번째 목록을 발표했습니다. 여기에는 Yuancoin Innovation Technology, JD Coin Chain Technology 및 Standard Chartered Bank, Anhui Group 및 Hong Kong Telecom 간의 합작 투자가 포함됩니다. 홍콩 정부는 지난 12월 6일 입법회에서 처음으로 낭독한 스테이블코인 법안을 발표했습니다. 이 법안은 가상자산에 대한 규제 프레임워크를 개선하고 글로벌 스테이블코인 개발 및 규제 주체로서 홍콩의 입지를 공고히 하는 것을 목표로 합니다. 센터.

세계는 Web3.0의 발전을 가속화하고 있습니다

2024년에는 각국이 웹 3.0 개발을 적극적으로 추진하게 된다. 지난 5월 미국은 디지털 자산에 대한 명확한 법적 틀을 확립하기 위해 21세기 금융혁신 및 기술법(FIT21)을 통과시켰고, 11월에는 포괄적인 규제 시스템을 구축하기 위해 '결제 스테이블코인 명확성법'을 제안했습니다. 결제 스테이블코인용. 암호화폐에 대한 미국 대통령 당선인의 높은 관심과 지지는 시장의 열광을 불러일으켰고, 암호화폐 시장은 12월 5일 10만 달러를 돌파하며 새로운 역사적 기록을 세우기도 했습니다. 12월 6일 트럼프는 데이비드 O. 색스(David O. Sacks)를 백악관 인공지능 및 암호화폐 담당 이사로 임명했습니다. Sachs는 느슨한 규제를 옹호하고 미국 암호화폐 산업에 유리한 정책 프레임워크를 개발하겠다고 약속했습니다. 12월 15일, 트럼프는 국가 비트코인 ​​전략 준비금을 통해 세계 암호화폐 시장에서 미국의 입지를 강화할 것을 제안하고 암호화폐 기업의 세금 부담을 줄여 더 많은 자본과 혁신적인 기술을 유치해야 한다는 지지를 표명했습니다.

2023년 6월 초, EU는 법적 명확성을 제공하고 혁신을 촉진하는 동시에 투자자를 보호할 목적으로 암호화폐 자산 및 관련 서비스 감독에 대한 세계 최초의 종합 규정인 암호화폐 자산 시장 규제(MiCA)를 통과시켰습니다. 위험으로부터. 2024년 12월 말부터 완전히 발효될 이 규정은 법적 명확성을 제공하고 혁신을 촉진하며 투자자를 보호하는 것을 목표로 합니다. 최근 일부 거래소에서는 MiCA 규정을 준수하지 않는 EU 내 일부 스테이블코인을 상장 폐지하겠다고 발표했습니다. 싱가포르 통화청은 지난 7월 결제 및 결제 분야에서 스테이블코인의 적용을 촉진하기 위해 DBS 은행이 관리하는 미국 달러 스테이블코인 USDG를 출시하도록 팍소스를 승인했습니다. 국내 '가상자산 이용자 보호법'이 7월 18일 발효됐다. 거래소는 이용자 예치금의 80%를 콜드월렛에 보관하고, 해커 공격에 대비해 충분한 보험에 가입해야 한다. 영국 상원은 암호화폐에 대한 법적 보호 프레임워크를 제공하기 위해 11월 7일 디지털 자산 재산 법안을 지지했습니다. 일본 정부는 지난 12월 국제 암호화폐 기업과 투자자 유치를 위해 개인 암호화폐 소득세율을 55%에서 20%로 낮추는 암호화폐 소득에 대한 세제개편안을 제안했다.

홍콩 Web3.0 생태계의 기회와 과제

2025년을 기대하면서 홍콩의 웹 3.0 생태계는 전례 없는 기회와 도전에 직면해 있습니다. 우리는 '일국양제'의 제도적 우세를 충분히 발휘하여 안정적이고 장기적인 발전을 이룩해야 합니다. 신흥 산업의 발전을 촉진하려면 엄격한 라이센스 시스템과 건전한 규제 프레임워크뿐만 아니라 자본, 인재 및 기술 자원의 수집도 필요합니다. 이러한 요소는 산업 성장의 초석이자 필수 불가결합니다. 자금은 Web3.0 혁신을 위한 힘을 제공하고, 인재는 지혜를 주입하며, 기술은 혁신과 효율성의 열쇠입니다. 홍콩의 웹 3.0 산업은 초기 단계에서 성숙 단계로 나아가고 경쟁에서 우위를 점하기 위해 이러한 요소와 협력해야 합니다. 저자는 홍콩이 글로벌 Web3.0 산업 발전의 중심지가 되기 위해 다음과 같은 측면에서 추진될 수 있다고 제안한다.

1. 가상자산 ETF: 시장규모 확대

2024년 말 기준 홍콩 현물 비트코인 ​​ETF 규모는 4억달러로 미국 1054억달러와 크게 다르다. 이는 가상 자산 시장에서 미국의 선점자 이점, 성숙한 투자자 기반 및 완전한 생태계를 반영합니다. 홍콩은 국제 금융 중심지이지만 판매 채널, 투자자 참여 및 제품 혁신 측면에서 여전히 개선의 여지가 있습니다. 격차를 줄이기 위해 홍콩은 규제 정책을 최적화하고 더 많은 기관 투자자를 유치하며 시장 교육 및 투자자 보호를 강화해야 합니다. 또한 홍콩은 본토와의 긴밀한 관계를 활용하여 자격을 갖춘 본토 투자자가 홍콩의 가상 자산 ETF 및 증권 토큰에 투자할 수 있도록 하는 "Digital Asset Connect" 메커니즘을 탐색할 수 있습니다. "Digital Asset Connect"는 "Hong Kong Stock Connect" 모델에서 학습하여 연간 투자 할당량(예: 50억 위안)을 설정하고 투자자가 자산 규모 또는 위험 평가 테스트를 통해 진입 기준점을 충족하도록 요구할 수 있습니다. 동시에 블록체인 기술을 사용하여 거래 투명성과 규제 효율성을 높이고 자본 흐름과 거래 기록의 추적성을 보장함으로써 가상 자산 시장의 건전한 발전을 촉진합니다. “Digital Asset Connect”를 통한 본토 투자자의 자본 흐름은 국경 간 자본 감독 및 자금 세탁 방지 검토를 받습니다. 과도한 투기를 방지하기 위해 적격 투자자에게는 연간 투자 한도(예: RMB 100,000)가 설정되어 있습니다. 투자자 접근 기준을 설정하여 투자자가 특정 금융 자산 규모(예: 100만 위안)를 보유하거나 암호화폐 자산 위험 평가 테스트를 통과하도록 요구합니다. 기관투자자에게 우선적으로 개방하고, 점차 개인에게도 확대해 나가겠습니다. Shanghai-Hong Kong Stock Connect 및 Shenzhen-Hong Kong Stock Connect의 인프라를 기반으로 본토 투자자가 편리하게 홍콩 가상 자산 현물 ETF 및 증권 토큰에 투자할 수 있도록 지원하는 'Digital Asset Connect' 거래 시스템이 구축될 예정입니다. 블록체인 기술을 사용하여 거래 투명성과 규제 효율성을 강화하고 자본 흐름과 거래 기록의 추적성을 보장합니다. 이러한 조치를 통해 디지털 자산 시장의 건전한 발전이 촉진될 것입니다.

2. 규정 준수 Stablecoin: RMB 국제화 촉진

새로운 디지털 결제 도구로서 스테이블코인은 국경 간 결제 및 무역 결제에서 중요한 역할을 합니다. 2024년 상반기 글로벌 스테이블코인 거래액은 5조1000억 달러를 넘어 같은 기간 비자(Visa)의 6조5000억 달러에 육박했고, 3분기에는 3조1000억 달러 증가했다. . 다양한 국가의 정부가 스테이블코인 라이선싱 시스템을 출시했고, 페이팔(PayPal), 레볼루트(Revolut) 등 서구 금융기술 대기업들도 긍정적으로 반응해 스테이블코인을 출시했다. 개발구가 발행한 USDT는 미화 1,400억 달러를 초과하여 스테이블코인 시장 점유율의 66%를 차지하지만 개발구는 대부분의 국가와 지역에서 감독을 받지 않습니다. 본토와 홍콩은 홍콩 달러 및 위안화 스테이블 코인 발행을 지원하고 이를 디지털 위안화와 연결해야 하며, 중화권 및 '일대일로' 국가의 대외 무역 회사가 승인된 홍콩 달러 또는 위안화 스테이블 코인을 사용하도록 장려해야 합니다. 이는 국경 간 무역 결제의 효율성을 향상시키고 비용을 절감하며 위안화 국제화 및 지역 금융 협력을 촉진할 수 있습니다. 이를 위해서는 국경 간 정착, 적용 시나리오 확장 및 규제 보장을 조정하고 촉진해야 합니다.

국경 간 무역 결제에서 블록체인 기반 스테이블 코인 결제 플랫폼은 광둥-홍콩-마카오 대만 지역 및 장강 삼각주와 같은 핵심 지역에서 시범 운영되어 홍콩 달러 및 위안화 스테이블 코인 결제를 지원하고 즉시 결제를 달성할 수 있습니다. 중개 링크를 줄입니다. 시범 범위에서는 대량 상품 거래에서 국경 간 전자 상거래, 공급망 기업 및 국영 기업에 우선 순위를 부여하고 연간 총 할당량(예: 500억 위안)과 단일 기업 상한선을 설정하여 위험을 보장합니다. 통제 가능합니다. 수수료 인하, 세금 인센티브 등 정책적 인센티브를 제공하고 기업이 프로세스에 익숙해질 수 있도록 교육 프로그램을 시작합니다.

동시에 스테이블 코인과 디지털 RMB 간의 연결을 탐색하여 스테이블 코인 결제를 구현하기 위한 국경 간 전자상거래 플랫폼 지원, 결제 지연 및 환율 변동 문제 해결, 홍보 등 결제 편의성을 향상하고 적용 시나리오를 확장합니다. 위안화의 국제화. 홍콩은 위안화 표시 스테이블 코인 발행을 지원하고 국제 무역 적용 시나리오를 확장할 수 있습니다. 금융 기술 기업과 전통 금융 기관이 공동으로 인프라를 구축하고 혁신 협력을 촉진하도록 장려합니다. 예를 들어, 2024년 US Stripe은 미국 스테이블코인 인프라 회사인 Bridge를 11억 달러에 인수했고, 영국 스테이블코인 집계 판매 플랫폼 BVNK는 7억 5천만 달러의 평가액으로 5천만 달러의 자금 조달을 완료했습니다. BVNK의 아시아 버전 - 홍콩에 본사를 둔 금융 기술 회사인 AlloyX는 최근 수천만 달러의 자금 조달을 완료하고 스테이블 코인을 지원하는 다기능 지갑을 출시하여 계정 관리, 교환, 결제 등 원스톱 서비스를 제공합니다. 대량 거래 공급망 금융에서는 안정적인 코인이 블록체인에 도입되고 스마트 계약이 사용되어 거래 비용과 불이행 위험을 줄입니다.

마지막으로 본토-홍콩 국경 간 감독 메커니즘을 구축하고, 블록체인을 사용하여 자금 흐름을 추적하고, 고액 및 고위험 거래를 실시간으로 모니터링합니다. 자금 세탁 방지 및 테러 방지 규칙을 개선하고, AML 및 KYC 규정 준수를 강화하고, 정보 공유를 촉진합니다. 초기 단계에서는 광둥-홍콩-마카오 대만 지역의 국경 간 무역, 전자상거래 결제, 공급망 금융에 중점을 두고 점진적으로 추진할 예정이다. 기술적 보안보증을 강화하고, 정기적인 감사를 실시하며, 위험 예방 역량 향상을 위한 보안 지침을 제공합니다. 위의 조치를 통해 홍콩 달러와 위안화의 안정적인 통화는 국경 간 무역과 위안화 국제화에 새로운 원동력을 불어넣을 것입니다.

3. RWA 자산 토큰화: 투자 및 자금조달 모델 재편

토큰화 또는 ​​토큰화 기술은 자금, 태양광 발전소, 탄소 자산 및 부동산과 같은 실제 자산(RWA)을 쉽게 분할 가능하고 빠르게 순환하는 디지털 토큰으로 변환하여 글로벌 금융 변화를 주도하고 있으며, 7× 24시간 글로벌 저비용을 지원합니다. 비용 거래. 이 모델은 자산 거래를 더욱 효율적이고 편리하게 만들 뿐만 아니라 투자 문턱을 낮추고 자본 배분과 포용적 금융을 위한 새로운 솔루션을 제공합니다. 보스턴 컨설팅 그룹(Boston Consulting Group)은 2030년에 글로벌 토큰화된 자산이 16조 달러에 이를 것으로 예측합니다. 월스트리트 금융 대기업들은 RWA 토큰화 제품 출시를 서두르고 있습니다. 예를 들어, Goldman Sachs의 GS DAP 플랫폼은 유럽 투자 은행이 2021년 초 디지털 채권을 발행하는 데 성공했습니다. BlackRock은 이더리움에서 토큰화된 사모 펀드 BUIDL을 출시하여 투자자들이 일년 내내 토큰을 거래할 수 있도록 했습니다. 2024년 말 기준 BUIDL의 규모는 5억 5천만 달러를 넘어섰다. 투자 및 자금 조달이 필요하고 고품질 자산 목표를 가진 본토 기업이 홍콩의 규정을 준수하는 토큰화된 증권법과 가상 자산 거래 플랫폼을 통해 Web3.0 업계에서 자금을 조달하도록 장려하기 위해 홍콩은 다음 조치를 취할 수 있습니다.

첫째, 홍콩은 국제 금융 중심지로서의 장점을 충분히 활용하고 토큰화된 증권에 대한 법률 및 규제 체계를 적극적으로 개선해야 합니다. 태양광 발전소, 데이터 센터, 탄소 자산 및 고품질 상업용 부동산과 같은 RWA 자산의 경우 홍콩은 관련 본토 산업 조직과 협력하여 기업이 자금 조달 비용과 시간 비용을 줄이는 데 도움이 되는 표준화된 토큰화 계획을 개발할 수 있습니다. 둘째, 홍콩은 본토 규제 기관과의 협력을 심화하고 두 곳의 금융 시장의 상호 연결을 촉진해야 합니다. "Digital Asset Connect"와 같은 메커니즘을 통해 자격을 갖춘 본토 투자자는 홍콩의 토큰화된 증권 거래에 편리하게 참여할 수 있어 홍콩 시장의 유동성과 깊이를 높일 수 있습니다.

동시에 홍콩의 전문 기관은 홍콩 RWA 토큰화 법률 및 금융 컨설팅 서비스를 본토 기업에 제공하여 토큰화된 증권의 발행 및 거래 프로세스에 익숙해지도록 도울 수 있습니다. 본토와 홍콩은 블록체인 기술과 스마트 계약의 연구, 개발 및 적용을 공동으로 촉진해야 합니다. 기술 혁신을 통해 스마트 계약을 개발하여 소득 분배, 자산 관리 및 위험 제어를 자동화하고 자산 관리의 투명성과 효율성을 향상시키며 거래 비용을 절감합니다. 두 곳은 시장 교육과 투자자 보호를 강화해야 한다. 홍콩은 세미나, 교육 과정, 판촉 활동을 조직하여 본토 기업과 투자자의 토큰화된 증권에 대한 인식을 높일 수 있습니다. 예를 들어, 2024년 10월 China Finance and Economics Press에서 출판된 저자의 저서 "RWA and Tokenization-Investment and Financing Reforms in the Web3.0 Era"는 RWA 산업에 대한 심층적인 해석을 제공하고 투자자가 특성과 위험을 이해하는 데 도움을 줍니다. 관련 자산의 .

마지막으로, 홍콩은 투자자의 권리와 이익이 효과적으로 보호되도록 건전한 투자자 보호 메커니즘을 구축해야 합니다. 홍콩은 또한 국제 금융 협력에 적극적으로 참여하고 토큰화된 증권의 글로벌 표준화와 상호 인식을 촉진해야 합니다. 홍콩은 국제 금융 기관 및 규제 기관과의 협력을 통해 토큰화된 증권의 글로벌 유통 및 거래를 촉진하고 본토 기업을 위한 국제 금융 플랫폼을 확장할 수 있습니다. 태양광 발전소, 데이터 센터 및 고품질 상업용 부동산과 같은 자산의 경우 홍콩은 국제 에너지 기관, 탄소 거래소, 데이터 센터 협회 및 부동산 투자 기관과 협력하여 이러한 자산에 대한 글로벌 토큰화 표준 개발을 촉진할 수 있습니다. 국제적 인지도와 유동성을 강화합니다.

미래를 내다보면 홍콩은 Web3.0 생태계 구축에 있어 독특한 이점을 갖고 있습니다. 법률 및 규제 프레임워크 개선, 기술 혁신 촉진, 국제 협력 심화, 시장 교육 강화를 통해 홍콩은 본토 기업이 토큰화된 증권 금융을 수행하는 데 선호하는 플랫폼이 될 것으로 예상됩니다. 홍콩 정부의 사이버포트 기업가 정신 자문 위원회 회원이자 혁신 및 기술 인큐베이션 기금의 자문 심사위원으로서 저자는 지난 2년 동안 점점 더 많은 글로벌 웹 3.0 기술 기업가들이 홍콩에 정착하기로 선택했다는 사실에 주목했습니다. . '디지털 자산 연결' 메커니즘과 홍콩 달러 및 위안화 스테이블 코인이 '일국양제'의 제도적 이점을 최대한 활용하고 본토의 거대한 시장 수요를 충족할 수 있다면 홍콩은 더 많은 국제 자본을 유치할 뿐만 아니라 최고의 인재를 확보할 뿐만 아니라 글로벌 금융기관으로서의 역할을 더욱 공고히 합니다. 홍콩은 자본, 기술, 인재의 시너지 효과를 통해 웹 3.0 시대의 기회를 확실히 포착하고 글로벌 디지털 경제의 흐름을 타고 안정적이고 장기적인 발전을 달성할 것입니다.