BTC 반감기 후 동적 잔액: 채굴 수입이 급감하고 폐쇄 가격이 $55,000에 도달하며 대규모 통화 보유자가 빠르게 증가합니다.

작성자: Carol, PANews

비트코인은 4월 20일 네 번째 반감기를 성공적으로 완료했습니다. 이번 반감기 이후 블록 보상은 3.125 BTC로 떨어졌습니다. 반감기는 먼저 광산업에 영향을 미칠 것이며, 광부들의 수입은 단기적으로 급락할 것입니다. 또한, 반감기는 비트코인의 인플레이션율에도 영향을 미치게 되는데, 시장에서는 희소성 증가로 인해 비트코인 ​​가격이 더욱 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 실제 상황은 반감기 이후 비트코인 ​​가격이 3.87% 소폭 하락하는 등 여전히 높은 수준에서 옆으로 조정되고 있다는 것입니다. 이로 인해 채굴자들은 스트레스 테스트에 직면하게 되었고 많은 단기 투자자들이 손실을 입게 되었습니다.

본질적으로 모든 반감기는 시장 공급과 수요의 또 다른 역동적인 균형입니다. 이러한 리밸런싱 과정에서 시장자금의 어떤 동향에 주목해야 할까요? 광산업이 직면한 압력은 얼마나 심각한가요? 비트코인의 현재 수요 측면은 무엇입니까? PANews의 데이터 칼럼 PAData는 현재 시장 데이터, 채굴 데이터 및 기타 수요 측면 데이터를 종합적으로 분석하여 다음과 같은 사실을 발견했습니다.

1. 3월 이후 비트코인 ​​손실을 초래하는 칩의 비중은 1.28%에서 15.18%로 계속해서 증가해 왔으며, 생산량 감소 이후 단기 투자자들의 평균 SOPR 지수는 0.99972로 인해 많은 단기 투자자들이 손실을 입었을 수도 있습니다. 생산량 감소로 인해 예상되는 영향.
2. 생산량 감소 이후 체인의 토큰 유통률은 23% 감소했으며 더 많은 칩이 축적되는 과정에 있습니다. 기간 측면에서 볼 때, 올해부터 통화 보유 기간이 1개월에서 3개월, 3개월에서 6개월, 3년에서 5년인 칩의 수가 다양한 잔고를 가진 통화 보유 주소에 비해 크게 증가했습니다. 100BTC에서 1,000BTC 사이, 1,000BTC에서 10,000BTC 사이의 잔액을 가진 주소 수가 1.3% 이상 크게 증가했습니다.
3. 생산량 감소 이후 채굴자들은 더 큰 수익 압박에 직면해 있습니다. 현재 환율과 높은 전력 비용을 고려하면 폐쇄 가격은 미화 55,000달러로 지난해 8월 최저 폐쇄 가격인 14,300달러보다 크게 인상되었습니다.
4. 현재 일평균 채굴수입은 약 2648만7100달러로 올해 반감기 전 일평균 수입 5476만2300달러에 비해 51.63% 감소했다. 현재 일일 거래수수료는 약 228만 달러로 올해 반감기 전 일일 평균 수수료 대비 34% 감소한 수준이다.
5. 거래수수료 수입이 변하지 않는다고 가정하면, 즉 현재의 평균 거래수수료와 거래건수를 유지한다고 가정할 때, 올해 반감기 전 일평균 수입 수준을 달성하려면 환율이 94,489.82달러(51.63달러에 해당)에 도달해야 한다. 현재 통화 가격에서 % 증가합니다.
6. 통화 가격이 변하지 않는다고 가정하면 올해 반감기 전 일평균 소득 수준을 달성하려면 필요한 거래 건수는 167만3700건에 달한다. 이는 반감기 후 일평균이 202.49% 증가한 것과 같다. 거래 수수료는 0.00080317 BTC 에 도달하며, 이는 반감기 후 일일 평균 대비 206.08% 증가한 수치입니다.
7. Runes 출시 초기의 강력한 수요는 채굴자에게 막대한 이익을 가져다 줄 수 있으며, 출시 첫날 처리 수수료로 881 BTC를 기여했습니다.

01. 생산량 감소 이후 적자 칩 비중이 15%로 늘었고, 100BTC 이상의 대규모 화폐 보유 주소가 크게 늘어났다.

근본적인 시장 합의는 생산량 감소 이후 비트코인 ​​가격이 급격히 상승할 것이라는 점입니다. 과거 데이터에 따르면 지난 3차례의 생산량 감축 이후 1년(365일) 이내에 비트코인 ​​가격은 각각 8069.11%, 256.85%, 478.10% 상승했습니다.

그러나 단기적으로 비트코인 ​​생산 감소가 가격에 미치는 영향은 느립니다. 지난 3차례의 감산 이후 단기(17일) 동안 비트코인 ​​가격 상승률은 9.73%, 0.97%, 6.98%였다. 그러나 이번 생산량 감소 이후 비트코인은 현재(17일) 약 3.87% 감소한 62,400달러 부근에서 여전히 높은 수준으로 거래되고 있습니다.

환율이 기대만큼 좋지 않아 시장에서 칩을 잃는 비율이 크게 늘어났다. 생산량 감소 이후 비트코인 ​​가격은 64,900달러에서 62,400달러 사이를 오가며 칩 손실 비율이 10.95%에서 15.18%로 증가했습니다. 실제로 환율이 횡보 거래를 하고 있는데, 생산량 감소 이전부터 칩 손실 비율 증가가 시작됐다. 3월 이후 비트코인 ​​가격은 62,500달러 이상으로 횡보세를 보였으며, 칩 손실 비율은 1.28%에서 계속 증가했습니다. 이는 예상되는 생산량 감소 영향으로 인해 많은 단기 투자자들이 손실을 입을 수 있음을 의미합니다.

단기 투자자의 SOPR 지수도 이러한 가능성을 확인시켜 줍니다. 지수는 1보다 작으며, 이는 1시간 이상 155일 미만 동안 통화를 보유하는 투자자가 전반적인 손실을 입었음을 나타냅니다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 자료에 따르면 현재 지수는 1.0022로 1에 매우 가깝고, 생산량 감소 후 지수 평균값은 0.99972로 최근 단기투자자들이 전반적으로 적자 상태에 있음을 보여준다.

가격이 하락하는 동안 체인의 칩 순환도 크게 느려졌습니다. 글라스노드 자료에 따르면 현재 유통량(지난 7일 평균)은 0.01044로, 생산량 감소 당일 0.01356에 비해 23% 가까이 감소했고, 연초 대비 33% 가까이 감소한 것으로 나타났다. , 이는 상당한 감소입니다.

유통율이 급격히 감소한다는 것은 더 많은 칩이 축적되고 있음을 의미할 수 있습니다. 기간별로 보면 올해부터 화폐 보유 기간이 1개월~3개월, 3개월~6개월, 3년~5년인 칩 수가 크게 늘었다. 특히 1~3개월간 칩 보유 비중은 올해 7.14%포인트, 반감기 이후에는 2.44%포인트 증가해 단기에서 중장기로 통화 보유 주기가 누적되고 있음을 보여준다. .

잔고가 다른 화폐 보유 주소로 판단하면 올해부터 엔터티(동일한 네트워크 엔터티가 관리하는 주소 클러스터를 의미하며 거래소 주소, 재단 주소, 고래 주소, 채굴자 주소 등일 수 있음)로 표시된 주소가 있습니다. , 100BTC~1,000BTC, 1,000BTC~10,000BTC 잔액을 보유한 주소 수가 각각 1.35%, 1.39% 크게 증가했습니다. 이러한 현상은 반감기 이후에도 여전히 존재합니다. 전체 주소 중 잔고가 1,000BTC~10,000BTC인 주소 수가 1.07% 증가했다. 이러한 데이터는 대규모 통화 보유자의 수가 증가하고 칩이 모이고 있음을 보여줍니다.

02. 생산량 감소 이후 컴퓨팅 파워는 7% 이상 감소했고, 일일 채굴 수입은 2,649만 달러로 감소했다.

비트코인 생산 중단 이후 전체 네트워크의 컴퓨팅 성능(지난 7일 동안의 평균 컴퓨팅 성능을 나타냄)이 크게 감소했습니다. 글래스노드 데이터에 따르면 현재 컴퓨팅 파워는 582.2EH/s로 생산량 감소 당일보다 7.43% 감소한 것으로 나타났다. 해시레이트 하락폭이 코인 가격 하락폭을 초과했는데, 이는 채굴자들이 금리를 유지하기 위해 채굴기 일부를 폐쇄했음을 의미할 수 있습니다.

f2pool의 데이터에 따르면 다양한 채굴기의 폐쇄 가격으로 판단하면 채굴자들은 현재 더 큰 수익 압박에 직면해 있습니다. 데이터 수집 당시 US$62,315.29의 환율을 기준으로 계산되었으며, 채굴기가 전기 요금이 낮은 지역에 있을 경우 US$0.07/1000만 시간의 요금을 가정하면 종료 가격은 현재보다 낮습니다. 통화 가격, 여전히 수익을 낼 수 있는 채굴기 모델은 31종입니다. 그 중 Ant S21Pro의 종료 가격은 US$32,200로 가장 낮으며 일일 순수익은 US$5.52입니다. BTC.com의 데이터에 따르면 지난해 8월 최저 폐쇄 가격은 여전히 ​​14,300달러였습니다.

채굴기가 전기 요금이 많이 드는 지역에 위치할 경우, kWh당 0.12달러를 청구한다고 가정하면 수익성이 좋은 채굴기 모델은 Ant S21Pro, Ant S21 Hyd, Ant S21의 세 가지뿐입니다. 종료 가격은 US$55,200 이상입니다. .

현재의 시장 상황이 개선되지 않는다면 전기요금 수준은 채굴자들의 생사를 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다. 시장이 개선된다면 채굴자들의 부담은 어느 정도 완화될 것인가?

전기 비용이 낮게 유지된다고 가정하면 통화 가격이 US$80,000로 상승하면 수익성 있는 채굴기의 수는 45대에 도달하게 됩니다. 가장 낮은 종료 가격은 여전히 ​​Antminer S21Pro이고, 일일 순이익이 가장 높은 것은 Shenma M63S(390T)로 12.30에 도달합니다. 달러. 통화 가격이 US$1,000,000로 상승하면 수익성 있는 채굴기의 수는 66개가 됩니다. Antminer S21Pro의 종료 가격이 가장 낮고 Whatsmin M63S(390T)의 일일 순이익이 US$18.41에 도달하여 가장 높습니다. 통화 가격이 상승하면 채굴자가 사용할 수 있는 채굴기 유형이 크게 늘어나고 다양한 방식으로 구성할 수 있습니다.

반감기 이후 채굴 수익이 급감했습니다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에 따르면 현재 일평균 채굴 수익은 약 2648만7100달러로 올해 반감기 전 일평균 수익 5476만2300달러에 비해 51.63% 감소했다. 하지만 반감기 당일 룬즈 프로토콜 출시로 인해 이날 채굴 수익은 약 1억 700만 달러로, 올해 반감기 전 일일 평균 수익보다 95.06% 높았다는 점에 주목할 필요가 있다.

온체인 수요의 급격한 증가는 채굴자들의 절반으로 인한 손실을 처리 수수료를 통해 보상할 수 있습니다. Runes가 온라인에 출시된 날 거래 수수료는 8,058만 달러에 달해 전체 수익의 75%를 차지했습니다. 그러나 룬의 인기가 식고 거래량이 줄어들면서 현재 일일 거래수수료는 약 228만 달러로 올해 반감기 전 일일 평균 수수료에 비해 34% 감소한 수준이다.

채굴자의 채굴 수입(USD) = (블록 보상 + 거래 수수료) * 통화 가격이므로 절반으로 인한 채굴 수입 감소는 두 가지 측면에서 직접적으로 보상될 수 있습니다. 첫째, 거래 수수료 수입이 변하지 않는다고 가정하면, 다음은 통화 가격입니다. 둘째, 통화 가격이 기본적으로 안정적이라고 가정하면 수수료 수입은 지속적으로 크게 증가해야 합니다. 물론 이것은 정적이고 단순한 분석이며, 비트코인 ​​반감기가 통화 가격과 거래에 미치는 잠재적인 영향을 보여주는 것이 목적입니다.

CryptoQuant 데이터에 따르면, 반감기 전 채굴 수익의 일일 평균 가치는 5,476만 달러였으며, 반감기 후 일일 평균 블록 볼륨은 139블록, 즉 반감기 후 평균 블록 보상은 434.23 BTC였으며, 평균 반감기 후 거래 처리수수료는 0.0002624 BTC이며, 반감기 후 일일 평균 거래 횟수는 553328.19회입니다.

거래 수수료 수입이 변하지 않는다고 가정하면, 즉 현재의 평균 거래 수수료와 거래 건수를 유지한다고 가정할 때, 채굴자들이 올해 반감기 이전에 일일 평균 수입 수준을 달성하려면 통화 가격이 US$94,489.82에 도달해야 합니다. 현재 환율 대비 51.63% 상승한 금액입니다.

통화 가격이 변하지 않고 거래 수수료도 변하지 않는다고 가정하면 올해 반감기 전 일평균 소득 수준을 달성하려면 필요한 거래 건수는 167만3700건에 달해 반감기 이후 일평균이 202.49% 증가한 셈이다. 이등분.

통화 가격이 변하지 않고 거래 건수도 변하지 않는다고 가정할 때, 올해 반감기 전 일일 평균 수입 수준을 달성하려면 거래당 평균 처리 수수료가 0.00080317 BTC에 도달해야 합니다. 이는 전년 대비 206.08% 증가한 수치입니다. 반감기 후의 일일 평균 가치입니다.

03. TVL과 Runes의 여러 데이터가 하락하면서 비트코인의 수요 측면은 여전히 ​​취약합니다.

반감기 후 채굴에 미치는 영향의 추정 규모가 중요하며, 수익성이 없는 채굴자는 블록체인의 기본 보안에 위협을 가할 것입니다. 통화 가격 외에도 거래 수수료와 거래 횟수는 수요를 직접적으로 반영합니다. 그렇다면 현재 비트코인 ​​수요는 어떻습니까?

Runes를 살펴보면 Dune Analytics의 @cryptokoryo 대시보드 데이터에 따르면 관련 거래 수가 초기 463,600건에서 현재 79,400건으로 감소했고, 처리 수수료도 881BTC에서 현재 4BTC로 감소했습니다. Runes 출시 초기의 강력한 수요는 채굴자들에게 막대한 이익을 가져올 수 있음을 일일 채굴 수입에서 알 수 있습니다. 이제 문제는 Runes와 같은 다양한 비트코인 ​​프로젝트에 대한 지속적인 수요를 어떻게 유지하느냐입니다.

또한 비트코인의 레이어 2와 룬이 가져온 DeFi 상상력은 더 많은 사용 수요를 자극할 수도 있습니다. 현재 상황으로 볼 때 DefiLIama 통계에 따르면 비트코인 ​​체인의 현재 TVL은 올해 이후 296% 증가한 12억 8천만 달러에 도달했으며 기본적으로 반감기 후에도 안정적으로 유지되었습니다. 그중 라이트닝 네트워크 외에도 최근 출시된 AINN Layer2도 좋은 성과를 거두고 있으며, 현재 TVL은 5억 9천만 달러에 달해 비트코인 ​​생태계의 주요 애플리케이션으로 자리잡고 있습니다. 또한 BiFi, Maya Protocol, BoringDAO 등의 애플리케이션도 올해 TVL에서 빠른 성장을 이루었습니다.