저자: PANews의 Weilin
12월 16일, DeFi 프로젝트 Ethena Labs는 새로운 스테이블 코인 USDtb가 공식적으로 출시되었다고 발표했습니다. 블록체인 기반의 미국 달러 스테이블코인으로 USDtb 보유 자금의 90%가 BlackRock의 토큰화 펀드 BUIDL에 투자되며, 실생활 자산 토큰화 선두업체인 Securitize와 협력하고 있습니다.
DefiLlama 데이터에 따르면 출시 첫날 USDtb의 TVL은 6,450만 달러에 도달했습니다. 이전에 Ethena CEO Guy Young은 USDtb의 첫 달 TVL이 5억 달러에서 10억 달러에 이를 것이라고 예측했습니다. 그는 또한 일부 TradFi 기업은 실제로 다른 암호화폐에 노출되지 않았음에도 불구하고 현재 Ethena가 수행하는 작업에 상당한 노출을 갖고 있다고 말했습니다.
약세장의 시장 변동성에 맞서기 위해 BlackRock BUIDL 자금 지원
새로 출시된 USDtb는 USDC 및 USDT와 거의 동일해 보이는 비교적 전통적인 암호화폐 스테이블코인입니다. 유일한 차이점은 Ethena가 BlackRock의 BUIDL 재무 자금을 담보로 사용하여 스테이블 코인을 지원한다는 것입니다. BUIDL은 현금, 미국 국채, 환매 계약 등 미국 달러에 해당하는 자산에 투자하는 토큰화된 펀드입니다. Ethena는 금융 자산을 관리하는 대신 이를 현실 세계의 다른 은행이나 다른 서비스 제공자에게 맡깁니다. 기본적으로 BlackRock과 Securitize가 전체 프로세스를 관리하도록 하세요. 따라서 USDtb와 Ethena의 주력 스테이블코인 USDe의 제품 원리는 완전히 다릅니다.
USDtb는 극단적인 시장 상황에서 USDe의 자금을 인수하는 Ethena의 대체 스테이블 코인 역할을 할 것입니다. Ethena의 CEO인 Guy Young은 최근 Unchained 팟캐스트에서 USDtb가 일반 스테이블 코인과 매우 유사하고 자체 수익이 없기 때문에 이를 구매하는 소매 사용자는 국채 자금을 사용하는 것처럼 수익을 얻을 수 없다고 소개했습니다. 그는 실제로 두 상품이 동시에 작동하며, 암호화폐 금리가 기존 금융 금리보다 더 매력적으로 보이는 경우의 98%에서 USDe가 현재와 같이 운영된다고 말했습니다. 그런 다음 상황이 변하는 정도(예: 약세장 진입)에 따라 사용자는 항상 청산(포지션)하고 USDtb를 입력하고 자신의 제품에 대차대조표를 유지할 수 있는 옵션을 유지합니다.
따라서 USDtb는 USDe 보유자가 "어려운 시장 상황에 대처"하는 데 도움이 될 수 있습니다. Ethena Labs는 12월 16일 발표에서 “Ethena는 USDe 뒤의 헤징 포지션을 종료하고 지원 자산을 USDtb로 재할당하여 관련 위험을 더욱 완화할 수 있을 것입니다”라고 밝혔습니다.
스테이블코인은 BlackRock의 BUIDL이 90% 지원하고 블록체인 토큰화 회사인 Securitize와 제휴 관계를 맺고 있습니다. Ethena 위원회 위원 중 한 명인 Block Analiticia는 승인된 제안에서 USDC와 같은 스테이블코인이 USDtb 보유량의 나머지 10%를 차지할 것이라고 언급했습니다. 이러한 스테이블코인은 주말이나 국채 시장이 거래할 수 없는 기타 기간 동안 추가적인 유동성을 제공할 수 있습니다. USDtb 스마트 계약의 "핵심" 부분은 10월 Pashov, Quantstamp 및 Cyfrin의 세 가지 완전한 감사를 통과했습니다.
USDtb는 TradFi에서 대규모 자금 유입을 유도할 수 있습니다.
Ethena Lab의 합성 스테이블 코인 USDe는 올해 2월 출시된 이후 빠르게 성장하여 현재 USDT, USDC에 이어 세 번째로 큰 스테이블 코인입니다. 불과 한 달 반 전인 11월 1일 이후 시장 가치는 두 배 이상 증가해 약 60억 달러에 이르렀으며, 심지어 오랜 전통의 DeFi 기반 스테이블 코인인 DAI를 능가했습니다.
USDe의 성공의 열쇠는 그것이 제공하는 수익률입니다. 토큰의 연간 수익률은 27%로 DAI와 USDS가 제공하는 12.5%보다 훨씬 높습니다. USDe는 비트코인, 이더리움 또는 솔라나를 Ethena 프로토콜에 입금한 후 Bybit와 같은 선물 거래소에 매도(풋) 포지션을 개설하여 생성됩니다. 이는 자산 가치와 매도 포지션이 서로 상쇄되어 전체 가격을 안정적으로 유지하는 소위 "델타 중립" 포지션을 생성합니다.
현재 대부분의 트레이더는 암호화폐에 대해 낙관적이기 때문에 Ethena 자금을 매도에 지불하고 프로토콜은 스테이킹을 통해 이 자금을 USDe 보유자에게 전송합니다. 이것이 계속되는 한 USDe의 수익률은 더 높게 유지될 것입니다. 그러나 거래자들이 약세로 변하면 Ethena는 그렇게 높은 수익률을 제공할 수 없게 됩니다.
또한, Ethena가 출시한 SUSDe(Staked USDe)는 사용자가 USDe 토큰을 스테이킹하여 추가 수익을 얻을 수 있는 소득 토큰입니다. sUSDe는 스테이킹 보상과 베이시스 트레이딩 전략을 통해 보유자에게 높은 수익을 제공합니다.
Blockworks Research는 최근 Ethena가 주로 사용되는 다양한 방식에 대해 트윗했습니다. Pendle은 10억 달러 이상의 자산을 보유한 Staked USDe의 최고 목적지이며 Aave가 2위를 차지했습니다. Ethena CEO Guy Young은 최근 Unchained 팟캐스트에서 Pendle TVL의 약 50~60%가 sUSDe를 기반으로 구축되었다고 소개했습니다. Aave는 몇 달 만에 10억 개가 넘는 TVL을 추가했습니다.
새로운 스테이블 코인 USDtb 자체로 돌아가서, USDtb 출시 후 Ethena의 성장 책임자인 Seraphim Czecker는 Ethena의 길은 분명하다고 말했습니다.
- 보수적인 TradFi를 USDtb로 전환
- USDe에 익숙해지세요
- Aave 및 Maker와 같은 USDe 체인에 대한 기회를 이해하도록 돕습니다.
블록체인 연구 및 개발 회사 Delphi Labs의 공동 창립자인 José Maria Macedo는 USDtb가 출시 후 한 달 이내에 가장 큰 토큰화된 국채 상품이 될 것이라고 예측합니다. Ethena의 성장 책임자인 Seraphim Czecker는 회사가 이제 "국채 금리를 중심으로 APY '바닥'을 생성"하여 약세 시장 환경에서 자본을 효율적으로 할당할 수 있기 때문에 USDtb가 1,000억 달러까지 확장될 가능성이 있다고 말했습니다. "USDtb는 TradFi에서 우리 공간으로 많은 돈이 유입될 것입니다."라고 Seraphim은 결론지었습니다.
현재 Ethena는 다양한 측정 항목에서 여러 암호화 기반 프로토콜을 능가하는 성능을 보였습니다. 그 중 하나는 항상 가장 비싼 "발전기" 중 하나였다는 것입니다. Tether, Uniswap, Ethereum, Jito, Solana 등을 여러 번 능가했으며 DeFi 사용자 상호 작용을 위한 중요한 프로젝트가 되었습니다.
