출처: Bitcoin Magazine
편집자: Wuzhu, Golden Finance
마이클 세일러, 당신은 모든 가치 저장 자산이 결함이 있다는 것을 깨닫고 결함이 없는 유일한 자산에 집중할 수밖에 없었습니다. 이는 당신이 교환 매체 상황에 면역이 있다는 것을 의미하지 않습니다. 한 가지 관점에서 주택 시장을 살펴보면 얼마나 큰지 알 수 있지만, 다른 관점에서 보면 무섭기도 합니다. 하지만 수십억 달러의 구매력을 유지해야 하는 고통을 겪고 있다면, 주택은 좋은 도구입니다.
SoV에 대한 당신의 집착은 완전히 틀렸어요. 비트코인의 가장 큰 측면은 교환 매체입니다. 불환화폐 제도가 화폐의 기능을 점점 더 분리하고 있지만, 그렇다고 해서 반드시 그래야 한다는 것은 아닙니다. 비트코인을 교환 수단이라고 말하는 것은 말벌집을 흔드는 것과 마찬가지이며, 다른 모든 화폐 주인들이 비트코인을 막으려 할 것이라는 것을 알고 있습니다. 그들이 맞서 싸우기보다는 동참한다면 좋을 텐데요. 이렇게 하면 모든 억만장자들이 자신의 돈을 여기에 투자할 수 있다고 확신하게 될 것입니다. 하지만 비트코인을 단순히 가치를 저장하는 용도로만 사용한다면 비트코인을 공격하는 셈입니다. 이러한 접근 방식을 통해 디지털 골드 2.0이 포착될 것입니다.
교환 매체가 없다면 가치 저장도 없습니다! 교환의 수단이 먼저입니다. 거래를 받은 후 비트코인을 보관합니다. 가치 저장이 요점이라면 비트코인 스택의 키를 잃어버렸다고 발표하는 상황을 상상해보세요. 여전히 완벽하게 저장할 수는 있지만 교환 매체 기능이 없다면 시장은 그 위에 있는 허구의 법정 가치를 지워버릴 것입니다. 이 가치는 유동적이기 때문에 여전히 교환의 매개체로 사용될 수 있습니다.
산소 탱크는 보관에 필수적이지만, 호흡이 더 중요합니다. 가치 저장소는 2차적이며 거래 기능에 의존합니다. 거래 능력이 없다면 가치 저장소는 의미가 없습니다. 마이클, 당신은 아르헨티나에 있던 100만 달러짜리 자산이 90%나 희석되었을 때 이를 직접 경험했습니다. 당신은 가치가 올 것이라고 예상하지 못했기 때문에 가치를 보존하기 위해 싸우는 것이 아니라, 가치를 교환 수단으로 사용할 수 없기 때문에 가치를 보존하기 위해 싸웁니다. 나쁜 가치 저장소가 교환 매체를 약화시키는 것은 사실이지만, 왜 후자가 우선해야 합니까? 거래 능력은 반응할 수 있게 해주기 때문입니다.
이제 비트코인에 대해 알고 있는 사람이라면 대부분 당신이 유명하게 만든 제시 마이어스 차트에 대해 알고 있을 겁니다. 당신은 900조 달러 규모의 깨끗한 가치 저장소보다 더 나은 아이디어가 없다고 주장한 다음, 곧바로 비트코인을 세계에서 가장 유동적인 시장 중 하나이며 24시간 내내 운영된다고 부릅니다. 뭐라고 생각하시나요? 유동성은 교환 매체를 의미합니다.
이제 제시의 차트를 주택 시장부터 분석해 보겠습니다. 암호화폐의 가치는 330조 달러에 달하지만, 연간 거래량이 1조 3,000억 달러에 불과해 교환 수단으로 매우 부족합니다. 규제와 세금으로 인해 부동산 거래가 더욱 어려워졌습니다. 그럼에도 불구하고 가치 저장소로서 100배나 더 뛰어나기 때문에 억만장자들은 암호화폐를 받아들여 시장을 점점 더 장악하고 젊은 세대를 배제하고 있습니다.
집은 가치가 있을 수 있지만, 그 자체의 가치뿐만 아니라 주변 공공 시설과의 연결 여부에 따라 가치가 상승합니다. 도로를 건설하면 가치가 올라갑니다. 슈퍼마켓이나 주유소를 추가하거나 전력망에 연결하면 가치가 다시 올라갑니다. 이 네트워크는 에너지가 해당 지역으로 유입될 수 있는 기회를 만들어내며, 에너지를 경제적 가치(즉, 돈)로 전환할 가능성을 높입니다. 따라서 네트워크에서 이루어지는 거래가 주택의 가치를 높이는 것입니다. 하지만 저는 다른 측면도 봅니다. 만약 당신이 억만장자이고 모든 사람이 당신의 자원을 탐낸다면, 당신은 집 주변에 큰 네트워크를 구축하고 싶어하지 않을 것입니다. 귀하는 개인정보 보호를 우선시합니다. 집값은 떨어질지 몰라도, 목표는 다른 사람이 당신에게 접근하는 데 드는 비용을 높이는 것으로 바뀌어, 공격을 받을 가능성이 줄어듭니다.
그렇다면 채권 시장은 어떨까? 가치 저장소로서 채권의 가치는 300조 달러에 달하며, 매년 140조 달러가 거래되고 25조 달러가 새로 발행됩니다. 즉, 교환 수단으로서의 가치가 매년 총 가치의 약 50%를 차지한다는 뜻입니다. 그런 의미에서 주택보다 낫지만, 숫자로 보면 사람들이 주택을 주로 가치 저장소로 사용한다는 걸 알 수 있습니다.
다음은 주식입니다. 그 가치는 115조 달러에 달하고 거래 규모는 약 175조 달러에 이릅니다. 이는 교환 수단으로서의 이점이 가치 저장 수단으로서의 역할보다 더 크다는 것을 시사합니다. 예를 들어 MicroStrategy 주식을 살펴보겠습니다. 누구보다 잘 아시겠죠. 작년에 얼마의 가치가 거기에 저장되었으며, 얼마의 가치가 그것을 통해 거래되었는가?
다음 두 부분은 흥미롭습니다. 미술 산업의 연간 거래량은 너무 적어서 차트에도 나타나지 않습니다. 자동차와 수집품 산업은 연간 약 4조 달러의 거래를 창출합니다. 이는 부동산이 매년 가치 저장소로 주로 간주되는 방식을 강조하지만, 동시에 부동산 시장이 교환 수단으로서 얼마나 부진한 성과를 보이는지도 보여줍니다. 심지어 자동차 시장보다 더 부진합니다.
오, 금! 금 매니아들은 금이 5,000년 이상 존재해 왔다며 열광하고, 어떤 이유에서인지 금을 최고의 가치 저장 수단이라고 부릅니다. 하지만 금이 가치 저장 수단 시장에서 차지하는 비중은 1.78%에 불과합니다. 이는 교환 수단으로서의 역할이 사라지면 쉽게 장악하고 조작할 수 있음을 시사합니다. 금을 사랑하는 여러분, 죄송하지만 그 지니는 램프 속으로 다시 돌아오지 않을 것 같아요. 금의 가치는 16조 달러이며, 금 애호가들은 금에 120조 달러 상당의 자금을 저장할 수 있다고 주장합니다. 그들은 엄청난 돈을 벌기 위해 필사적이지만, 시장은 결함이 있는 법정 통화가 빛나고 생명이 없는 돌보다 10배나 더 가치가 있다고 여기며 이에 동의하지 않습니다. 그렇다면 금이 더 나은 교환 수단일까요? 연간 거래 규모는 54조 달러에 달하며, 파생상품 덕분에 가치 저장 수단으로서의 역할보다 교환 수단으로서의 활용도가 3.5배 높습니다.
돈은 가치 저장수단으로는 가장 주요한 수단은 아니지만, 지금까지 가장 앞선 교환 수단입니다. 다른 가치 저장 자산은 이에 근접도 하지 못합니다. 미국 달러(최상의 통화)가 가치 저장 수단이 된다면 어떨까? 이는 달러 네트워크를 파괴할 것이고, 비미국 자산 네트워크가 수요를 충족하기 위해 개입함에 따라 비미국 자산의 가치가 상승할 것입니다. 시간이 지남에 따라 가치 저장 자산은 상승하는 반면 USD 자산은 폭락할 것입니다. 전 세계 통화 규모는 약 120조 달러이지만, 주요 중앙은행 규모를 살펴보면 Fedwire는 약 1,182조 달러, TARGET2는 약 765조 달러, CHAPS는 약 145조 달러이고, 기타 국가는 약 500조 달러입니다(불완전한 데이터로 인한 보수적인 추정치). 따라서 가치 저장소가 120조 달러(제시의 차트에 따름)인 반면, 이러한 네트워크의 교환 매체 유용성은 약 2조 5,000억 달러로 그보다 20배 이상 높습니다. 만약 은행 계좌가 없는 20억 명의 사람들을 포함한다면 교환 수단의 가치는 어떻게 될까요? 이로 인해 몇 건의 거래가 발생합니까? 마이크로트랜잭션이 가능하다면 어떨까?
이 모든 것에서 비트코인은 어디에 해당할까요? 대부분의 주류 의견은 비트코인을 가치 저장소로 자리매김하면서, 보유자에게 절대 매도하지 말라고 촉구합니다. 하지만 시장은 다른 이야기를 전한다. 2024년에 비트코인의 시가총액은 2조 달러에 도달했고, 첫 번째 계층인 블록체인의 거래 가치는 3조 4,000억 달러에 도달했습니다. 라이트닝 네트워크를 고려하면(정확한 수치는 알 수 없지만) 총액은 4조 달러에 가까울 것으로 추정됩니다. 이는 비트코인이 가치 저장수단일 뿐만 아니라 교환 수단으로도 활용될 수 있음을 시사합니다. 그렇다면 오랫동안 이어져 온 "영원히 유지"라는 선전 이야기가 사라지기 시작하면 무슨 일이 일어날까요?
법정 통화에는 결함이 있기 때문에 채권과 주식은 돈인 척하는 금융 "상품"입니다. 이로 인해 대부분의 사람들이 자신의 부를 보호하지 못하는 시장이 형성되고, 돈의 가치 저장 역할이 더욱 분산됩니다. 하지만 이러한 도구는 얼마나 포괄적일까요? 아니면 그것은 단순히 불환화폐의 교환 수단에서 가치를 빼내어, 그것을 쌓아두어야 하는 특권층, 억만장자, 그 밖의 사람들의 손에 넘기는 수단일 뿐일까요?
전 세계적으로 단지 10-20%의 사람들만이 채권에 노출되어 있으며, 대부분은 연금이나 투자 펀드를 통해 간접적으로 채권에 노출되어 있습니다. 주식의 경우, 전체 개체수의 15~25%가 접근 가능합니다. 즉, 인류의 최대 80%는 자신을 보호할 수 있는 도구를 갖고 있지 않아 착취당하기 쉽다는 뜻입니다. 가치 저장수단을 교환수단에서 분리하면 추출자와 착취당하는 자 간의 역학이 생겨납니다. 이는 "칸틸리온 효과"를 증폭시킵니다. 즉, 교환 매체를 인쇄할 수 있는 사람들이 가치 저장 자산을 사들여 전체 인구의 80% 이상을 소외시키는 것입니다. 이는 시스템을 약화시키고 가진 자와 못 가진 자 사이의 격차를 넓히는 피드백 루프입니다. 더 많은 돈이 인쇄될수록 화폐의 가치 저장 기능은 약해집니다.
전체 시스템에서 또 다른 매우 중요한 부분은 수수료입니다. 은행 시스템을 통해 달러를 보내는 데는 비용이 들고 이는 서비스이긴 하지만 교환 수단에서 가치 저장소로 옮기고 싶을 때 수수료는 얼마입니까? 훨씬 더 많습니다. 이로 인해 시스템 전반에 많은 마찰이 생기고, 가난한 사람들이 자신의 가치를 저장하지 못하게 됩니다. 이 시점에서 교환 수단은 거래 수단이라기보다는 추출 수단으로 점점 더 변하게 됩니다. 이는 또한 법정 통화 시스템에서 가치 저장 사례가 더 매력적인 이유입니다.
비트코인은 다른 어떤 것과 마찬가지로 돈이라고 주장하지 않습니다. 녹는 얼음처럼 부식되지 않고 차별하지 않는 최초의 인공화폐입니다. 그것은 그것을 선택한 사람들의 돈입니다. 프린터가 없기 때문에 누구도 그것을 "더 나은" 가치 저장소로 바꾸고 싶어하지 않습니다. 두 번째로 좋은 것은 없습니다. 비트코인을 소유하지 않은 사람도 비트코인을 사용해 원하는 삶을 형성할 수 있습니다. 그들은 뭔가를 저장하기 위해 돈을 쫓는 대신, 비트코인을 기반으로 자신의 삶을 풍요롭게 할 수 있는 무엇이든 구축합니다.
가장 중요한 아이디어는 가치를 저장하는 것이 아니라 가치를 전달하는 것입니다. 하지만 가치를 전달하려면 먼저 일부를 저장해야 합니다. 다시 말해서, 어떤 것을 저장하려면 누군가가 먼저 어떤 것을 당신에게 옮겨야 합니다. 그래서 부자들은 녹아내리는 얼음처럼 사라지지 않는 자산을 선호합니다. 한편, 경력을 막 시작한 사람들은 이미 가지고 있지 않은 것을 저장하는 것보다 가치를 획득하는 데 더 집중합니다.
왜 가치저장 사례가 그토록 많은 관심을 받는 걸까요? 한 가지 이유는 노력이 많이 들기 때문일 수 있다. 가치 저장소가 있으면 삶을 개선하기 위해 아무런 노력도 하지 않고도 사고 보관할 수 있습니다. 교환 수단이 생기면 저축을 늘리고 다른 사람들이 비트코인으로 상품이나 서비스 비용을 지불하도록 설득하기 위해 열심히 노력해야 합니다. 또 다른 요인은 대부분의 사람들에게 있어서 법정 통화 포트폴리오가 여전히 비트코인 포트폴리오보다 더 크다는 것입니다. 사람들은 비트코인이 자신의 법정 통화 보유액을 넘어설 때에만 그것을 자신의 삶을 개선하는 데 사용할 것을 고려합니다. 이러한 전환은 저축이나 자산이 부족한 세계 인구의 대부분에게 어렵지 않습니다. 이는 현재 시스템이 비트코인의 탈퇴를 허용하지 않고 대신 비트코인의 보관 서비스를 제공하여 종속성을 강화하는 이유를 설명할 수 있습니다. 즉, 하나의 종속성을 다른 종속성과 교환하는 것입니다.
경직성 역시 더 많은 교환 수단에 대한 필요성과 관련이 있습니다. 마이클, 당신은 경직화를 강력히 주장하지만, 비트코인이 더 많은 사람들에게 다가가는 데 사용되지 않는다면, 당신은 그것을 지연시키고 있는 셈입니다. 당신과 달리 미국은 달러가 세계의 기축 통화가 되려면 네트워크 효과를 확보하기 위해 달러를 널리 유통해야 한다는 것을 알고 있습니다. 그들은 웹이 경직성의 열쇠라고 믿으며, 인쇄 비용과 청구서 공유 비용이 저렴하기 때문에 쉽게 작동한다고 생각합니다. 비트코인의 경우, 절대적인 희소성을 위해서는 보급량과 저장량 간의 균형이 필요합니다. 하지만 이것이 돈을 한 푼도 쓰지 말아야 한다는 뜻은 아닙니다.
장기적으로 생존하려면 신체에 지방을 저장한다는 은유가 중요합니다. 맞는 말이지만, 지방을 저장하기 전에 생존에 필요한 안정적인 식량 수입이 필요하다는 사실을 무시합니다. 수입이 없으면 저장할 것이 없습니다. 따라서 거래가 먼저입니다. 하지만 굶주림을 걱정하지 않는 사람에게는 부패를 막기 위해 음식을 저장하는 데 관심이 쏠린다. 제가 이 점을 계속 언급하는 이유는 여러분이 가치 있는 저장소에 대한 편견을 갖고 있기 때문이며, 이런 편견이 여러분의 판단을 왜곡하고 다른 사람들을 오도할 수 있기 때문입니다.
비트코인 여정의 이 시점에서 저는 한 가지 확신을 갖게 되었습니다. 돈을 쫓는 것은 사람을 타락시킨다는 것입니다. 비트코인은 이러한 상황을 바꿔놓았습니다. 끝없이 돈을 추구하는 데서 벗어나 원하는 삶을 사는 데 돈을 쓸 수 있게 해줍니다. 원하는 것이 너무 많아지면 어떻게 되나요? 그 다음은? 비트코인에서는 이것이 완전히 가능하며, 모든 비트코인 사용자는 이 시나리오에 대한 답을 준비해야 합니다. 하지만 돈을 쫓는 것은 결코 채울 수 없는 끝없는 구덩이와 같습니다. 성경에서는 돈을 사랑하는 것이 모든 악의 근원이라고 말합니다. 그렇죠. 하지만 어떻게 작동하나요? 그 메커니즘은 무엇인가? 돈을 쫓는 것, 즉 돈을 가장 중요한 우선순위로 삼고 다른 모든 것을 부차적으로 여기는 것은 하나의 메커니즘입니다.
당신은 비트코인 표준을 만드는 것이 아니라, 카드 한 벌을 쌓고 있는 셈입니다. 과거의 금과 마찬가지로, 이번에는 개인과 기관으로부터 비트코인을 축적하여 법정 통화 표준을 더욱 공고히 합니다. 세일러, 당신은 어떤 사람들이 생각하는 것처럼 달러를 공격하고 있지 않습니다. 당신은 당신의 주식과 그 생태계를 홍보함으로써 달러를 지원하고 있습니다. 그 대신, 당신은 비트코인 구매에 자금을 제공한 사람들을 투기적으로 공격합니다. 당신은 그들을 다치게 할 뿐만 아니라, 달러를 강화하면 다른 통화를 보유한 사람들의 고통도 심화됩니다. 전 세계가 지켜보는 가운데 비트코인을 쌓아두는 것? 여기는 사이버 도시가 아닙니다. 그들은 자기 돈으로 자금을 조달하는 문이 있는 단지일 뿐입니다.
사람들이 비트코인을 귀하의 증권에 투자하고 싶어하는지 알고 싶습니다. 실제로 그런 일을 할 사람이 얼마나 될까? 저는 진정한 비트코인 극단주의자들이 완벽한 가치 저장 자산을 법정 통화 "수단"으로 바꾸지 않을 것이라고 확신합니다. 스스로에게 물어보세요. 이 시점에서 비트코인을 사용하여 Apple 주식을 매수하겠습니까? 결국, 당신은 이전에도 그들에게 투자를 했잖아요. 이건 말이 안 됩니다. 제가 당신에게 비트코인을 주는 이유는 당신이 그것을 법정 통화로 바꾸고, 법정 통화 수수료를 내고, 법정 통화 관리자와 제3자를 지원하고, 그렇게 해서 당신이 반대편에서 다시 비트코인을 살 수 있게 하기 위해서입니다.
마지막으로, 증거는 없지만, 제가 이 기사/정보에서 말한 모든 내용을 여러분은 이미 알고 계시리라 확신합니다. 이 글은 마이클 당신에게 전달되고 있지만, 당신을 새로운 비트코인 예수로 여기고 당신의 행동에 의문을 제기하지 않고 맹목적으로 따르는 사람들에게 전달되는 글이기도 합니다. 그들은 재정적 안정과 이자율이 부족한 상황에서 자신의 삶을 건 무모한 도박을 합니다. 그 도박으로 인해 비트코인이 모두 사라질 수도 있습니다. 그들이 전달하는 메시지는 대부분의 사람들에게 적용되지 않습니다.
비트코인은 단순한 자산이나 금융 상품이 아닙니다. 국경이나 허가가 필요 없는 돈입니다. 그렇지 않은 방식으로 대하면 그 진정한 가치가 떨어질 것입니다. 단순히 저장해 두는 것만으로는 자유를 얻을 수 없습니다. 위성을 흐르게 하면 네트워크가 구축됩니다. 위성을 원활하게 유지하면 협업이 촉진되고 더 나은 미래를 만들 수 있습니다. 위성을 흐르게 하면 생태계가 강화됩니다. 내일을 위해 약간은 남겨두세요. 하지만 무덤에서 가장 부유한 사람이 되지 마세요. 나중에 사용할 계획을 세우기 위해 남겨두세요.
