執筆者: ビットコインマガジン
編集：Wuzhu、Golden Finance
マイケル・セイラー、あなたは価値保存資産のすべてに欠陥があることを認識せざるを得ず、欠陥のない唯一の資産に焦点を絞らざるを得ません。これは、交換手段の状況の影響を受けないことを意味するものではありません。住宅市場をある観点から見ると、それがいかに巨大であるかがわかりますが、別の観点から見ると、それは恐ろしいものになる可能性があります。しかし、数十億ドルの購買力を維持しなければならない苦痛を経験しているのであれば、住宅は良い手段となります。
SoV に対するあなたの執着は完全に的外れです。ビットコインの最大の特徴は交換手段であることです。法定通貨制度ではお金の機能がますます分離されつつありますが、だからといってそうすべきだということではありません。ビットコインは交換手段だと言うことは大騒ぎになり、他の通貨王たちはビットコインを阻止しようとするだろうということは理解しています。彼らがそれに抵抗するのではなく、参加してくれたら素晴らしいでしょう。これにより、億万長者全員がビットコインに資金を投入できると確信するだろうが、ビットコインを単に価値の保存に使用することはビットコインを攻撃することになる。このアプローチにより、デジタルゴールド 2.0 がキャプチャされます。
交換手段がなければ価値の保存は不可能です!交換手段が第一です。トランザクションを受信し、ビットコインを保管します。価値の保存が目的であるならば、ビットコイン スタックのキーを紛失したと発表したと想像してください。ビットコイン スタックを完璧に保存することはできますが、交換手段の機能がなければ、市場は上にある架空の法定通貨の価値を消去します。この価値は流動性があるからこそ、今でも交換手段として使うことができます。
酸素ボンベは保管に不可欠ですが、呼吸の方が重要です。価値の保存は二次的なものであり、トランザクション機能に依存します。取引能力がなければ、価値の保存は意味がありません。マイケルさん、あなたはアルゼンチンにあるあなたの100万ドルの資産が90％希薄化されたときにこれを直接体験しました。価値を守ろうとするのは、価値が生まれることを予期していなかったからではなく、価値を交換手段として使えないからです。価値保存が悪ければ交換手段が弱まるというのは事実だが、なぜ後者が優先されるべきなのだろうか？なぜなら、トレーディング能力こそが、反応を可能にするものだからです。
今では、ビットコインに触れたことのあるほとんどの人は、あなたが普及させたジェシー・マイヤーズ・チャートについて知っています。あなたは、900兆ドル相当のクリーンな価値保存よりも良いアイデアはないと主張し、その後すぐにビットコインを24時間365日稼働する世界で最も流動性の高い市場の1つと呼んでいます。何だと思う？流動性とは交換手段を意味します。
さて、住宅市場から始めて、ジェシーのチャートを分析してみましょう。価値は330兆ドルだが、交換手段としては非常に貧弱で、年間取引されるのはわずか1.3兆ドルだ。規制と税金により不動産取引はより困難になります。それにもかかわらず、ビットコインは価値の保存手段として100倍優れているため、億万長者たちはビットコインを受け入れ、ますます市場を独占し、若い世代を排除しつつある。
家は価値があるかもしれませんが、その価値は家自体だけでなく、近くの公共施設とのつながりによっても高まります。そこへ道路を建設すれば価値は上がります。スーパーマーケットやガソリンスタンドを追加したり、電力網に接続したりすると、価値はさらに上がります。このネットワークは、エネルギーが地域に流入する機会を創出し、エネルギーを経済的価値（つまりお金）に変換する可能性を高めます。したがって、ネットワーク内で行われる取引が住宅の価値を高めることになります。しかし、私は別の見方もしています。もしあなたが億万長者で、誰もがあなたの資産を欲しがっているなら、あなたは自分の家の周囲に大きなネットワークを構築したくないでしょう。プライバシーを優先します。家の価値は下がるかもしれませんが、目的は他人があなたの家に到達するのに費用がかかるようにすることに移り、それによって攻撃を受ける可能性を減らします。
では債券市場はどうでしょうか?債券は価値の保存手段として、年間140兆ドルの取引と25兆ドルの新規発行により、300兆ドルの価値がある。これは、交換手段としての価値が毎年総価値の約 50% を占めることを意味します。その意味では家よりも良いのですが、数字を見ると、人々は依然としてそれを主に価値の保存手段として使っていることがわかります。
次は株です。その価値は115兆ドルで、約175兆ドルで取引されています。これは、交換手段としての利点が価値の保存手段としての役割を上回ることを示唆しています。たとえば、MicroStrategy の株を例に挙げてみましょう。この株については、あなたが誰よりもよくご存知でしょう。昨年、そこにどれだけの価値が保管され、それを通じてどれだけの価値が取引されたのでしょうか?
次の2つの部分は興味深いです。美術品業界の年間取引量はグラフに表れないほど少ないです。一方、自動車業界とコレクターズアイテム業界では、年間約 4 兆ドルの取引が行われています。これは、不動産が毎年、主に価値の保存手段として見なされていることを浮き彫りにするが、同時に、不動産市場が交換手段としていかに機能していないか、つまり自動車市場よりもさらに悪いということも明らかにしている。
ああ、金だ！金愛好家たちは、金が5,000年以上も前から存在していることを絶賛し、理由はともかく究極の価値保存手段と呼んでいますが、価値保存手段市場における金の占める割合はわずか1.78%にすぎません。これは、交換手段としての役割が奪われると、簡単に捕獲され、操作される可能性があることを示唆しています。申し訳ありませんが、金の愛好家の皆さん、あの精霊はランプに戻ってきません。金の価値は16兆ドルで、金愛好家は金の中に120兆ドル相当の資金を保管できると主張しています。彼らは大儲けしようと必死だが、市場はそれに同意せず、欠陥のある法定通貨は光り輝く生命のない岩石よりも10倍価値があると考えている。それで、金はより良い交換手段なのでしょうか?年間取引量は54兆ドルで、デリバティブ取引の牽引により、交換手段としての利用は価値の保存手段としての利用の3.5倍に達しています。
お金は価値の保存手段としては支配的ではないかもしれませんが、交換手段としては圧倒的に優勢です。他の価値保存資産はこれに近づくことすらできません。もし米ドル（主要通貨）が価値の保存手段になったらどうなるでしょうか？これによりドルネットワークが破壊され、非米国資産ネットワークが需要を満たすために介入するにつれて、非米国資産の価値が上昇するでしょう。時間が経つにつれて、価値保存資産は上昇し、米ドル資産は急落します。世界の通貨取引量の合計は約 120 兆ドルですが、主要中央銀行の取引量を見ると、Fedwire は約 1,182 兆ドル、TARGET2 は約 765 兆ドル、CHAPS は約 145 兆ドル、その他は約 500 兆ドルです (データが不完全であるため控えめな推定値です)。したがって、価値の保存は 120 兆ドル（ジェシーのグラフによる）ですが、これらのネットワークの交換手段の有用性はその 20 倍以上、約 2.5 兆ドルになります。銀行口座を持たない 20 億人を含めると、交換手段の価値はどうなるでしょうか?これによっていくつのトランザクションがトリガーされますか?マイクロトランザクションが可能になったらどうなるでしょうか?
これらすべての中でビットコインはどこに当てはまるのでしょうか?主流の見解は、ビットコインを価値の保存手段として位置づけ、保有者に決して売却しないよう促している。しかし、市場は別の物語を語っています。 2024年には、ビットコインの時価総額は2兆ドルに達し、その第一層であるブロックチェーン上の取引価値は3.4兆ドルに達した。ライトニング ネットワークを考慮すると (正確な数字は不明ですが)、合計額は 4 兆ドル近くになると思われます。これは、ビットコインが交換手段としてだけでなく価値の保存手段としても機能することを示唆しています。では、長年続いてきた「永久に保持」というプロパガンダの物語が薄れ始めると何が起こるのでしょうか?
法定通貨には欠陥があるため、債券や株式はお金のふりをした金融「手段」です。これにより、ほとんどの人が自分の富を守れない市場が生まれ、お金の価値保存の役割がさらに細分化されます。しかし、これらのツールはどの程度包括的なのでしょうか?それとも、それらは単に、法定通貨の交換手段から価値を吸い上げ、それを特権階級や億万長者、そしてそれを蓄える必要のある人々の手に流し込むための手段なのでしょうか?
世界的に見て、債券に投資している人はわずか10～20%で、そのほとんどは直接ではなく年金や投資ファンドを通じて間接的に投資しています。株式の場合、人口の 15 ～ 25% がアクセス可能です。これは、人類の最大 80% が自分自身を守るためのツールを持たず、搾取される危険にさらされていることを意味します。価値の保存手段を交換手段から切り離すと、搾取者と搾取される者という力学が生まれます。これにより「カンティリオン効果」が増幅されます。つまり、交換手段を印刷できる人が価値保存資産を買い占め、人口の 80% 以上が疎外されることになります。これはシステムを弱体化させ、持つ者と持たざる者の間の格差を広げるフィードバックループです。紙幣が印刷されるほど、価値の保存手段としての通貨の機能は弱まります。
システム全体の中でもう一つ非常に重要な部分は手数料です。銀行システムを通じてドルを送金するには費用がかかります。これはサービスですが、交換手段から価値の保存手段に移行する場合、手数料はいくらでしょうか?もっとたくさん。これにより、システム全体に大きな摩擦が生じ、貧しい人々が価値を蓄えることができなくなります。この時点で、交換手段は取引の手段というよりは、抽出の手段にますますなります。これは、法定通貨システムにおいて価値の保存がより魅力的である理由でもあります。
ビットコインは他のもののようにお金のふりをしません。溶ける氷のように腐食せず、差別もしない初の人工通貨です。それはそれを選んだ人たちのお金です。プリンターがないので、誰もそれを「より良い」価値の保存手段と交換したいとは思わない。二番目に良いものはないのだ。ビットコインを所有していない人でも、ビットコインを使って自分の望む人生を形作ることができます。何かを保管するためにお金を追いかけるのではなく、ビットコイン上に生活を豊かにできるものを構築します。
全体的な考え方は、価値を保存することではなく、価値を転送することです。しかし、価値を転送するには、まず価値を保存する必要があります。繰り返しますが、いくらか保管するには、まず誰かがあなたのところにいくらか移動させる必要があります。だからこそ、富裕層は溶けた氷のように蒸発しない資産を好むのです。一方、キャリアを始めたばかりの人たちは、まだ持っていないものを蓄えることよりも、価値を獲得することに重点を置いています。
なぜ価値保存のケースがこれほど注目を集めるのでしょうか?理由の一つは、それに伴う労力にあるかもしれません。価値の保存手段があれば、生活を向上させるために何もしなくても、購入して保有することができます。交換手段を使用する場合、貯蓄を増やし、他の人に商品やサービスに対してビットコインで支払うよう説得するために一生懸命働かなければなりません。もう一つの要因は、ほとんどの人にとって、法定通貨ポートフォリオが依然としてビットコインポートフォリオを上回っていることです。ビットコインが法定通貨の保有額を超えたときにのみ、人々はビットコインを使って生活を改善することを検討するだろう。この移行は、貯蓄や資産を持たない世界の人口の大部分にとって、難しいことではありません。これは、現在のシステムが彼らの脱退を拒否し、代わりにビットコインの保管を提供することで依存を促進し、ある依存を別の依存と交換する理由を説明しているのかもしれません。
硬直性もまた、より多くの交換手段の必要性と関係しています。マイケル、あなたは硬直化の強力な支持者ですが、ビットコインがより多くの人々に届くために使われなければ、硬直化を遅らせることになります。あなた方と違って、米国は、ドルが世界の準備通貨になるためには、ネットワーク効果を固定するためにドルを広く配布する必要があることを知っています。彼らは、ウェブが堅牢性の鍵であり、請求書の印刷や共有にかかるコストが低いため簡単に機能すると考えています。ビットコインの場合、その絶対的な希少性により、流通量と保管量のバランスが求められます。しかし、これは一銭も費やすべきではないという意味ではありません。
体内に脂肪を蓄えるという比喩は、長期生存の鍵となります。確かにそうですが、脂肪が蓄積される前に生きていくために安定した食糧収入が必要であるという点を無視しています。収入がなければ、保管するものがないので、取引が優先されます。しかし、飢餓を心配していない人にとっては、腐敗を防ぐために食べ物を貯蔵することに重点が移ります。私がこの点を指摘し続けるのは、あなたの判断を歪め、他人を誤解させる可能性のある、価値の保存に対するあなたの偏見を強調するためです。
ビットコインの旅の現段階で、私は次のことを確信しています。お金を追い求めることは人を堕落させる。ビットコインはそれを変えます。ビットコインは、お金を追い求めることを止め、お金を使って望む人生を送れるようにします。欲しいものが十分にあれば何が起こるでしょうか?それでどうする？ビットコインでは、これは完全に可能であり、すべてのビットコインユーザーはこのシナリオに対する答えを用意しておく必要があります。しかし、お金を追い求めることは、決して埋めることのできない底なしの穴です。聖書には、金銭への愛がすべての悪の根源であると書かれています。同意しますが、どのように機能するのでしょうか?そのメカニズムは何ですか?お金を追い求めること、つまり、お金を第一優先にして、他のすべてを二の次にすることは、メカニズムです。
ビットコインの標準を構築しているのではなく、トランプのカードを積み重ねているのです。過去の金と同様に、今回は個人や機関からビットコインを蓄積し、法定通貨基準をさらに強化します。セイラーさん、あなたは一部の人が考えているようにドルを攻撃しているのではなく、自分の株とそのエコシステムを宣伝することでドルを支援しているのです。代わりに、ビットコインの購入に資金を提供した人たちを投機的に攻撃したのです。あなたは彼らを傷つけているだけではありません。ドルを強くすることで、他の通貨の保有者の痛みも悪化させているのです。世界が注目する中、ビットコインを蓄えているのですか?ここはサイバーシティではなく、自らの資金で運営されるゲート式住宅地です。
人々がビットコインをあなたの証券に投資する意思があるかどうかを知りたいのです。実際にそうする人は何人いるでしょうか?真のビットコインマキシマリストは、完璧な価値保存資産を法定通貨の「手段」と交換することはないだろうと確信しています。自問してみてください。この時点で、ビットコインを使って Apple 株を購入しますか?結局のところ、あなたは以前に彼らに投資したのです。これは意味がありません。私があなたにビットコインを与えるのは、あなたがそれを法定通貨に変換し、法定通貨手数料を支払い、法定通貨の保管者と第三者をサポートし、反対側で再びビットコインを購入できるようにするためだけです。
最後に、証拠はありませんが、この記事/情報で私が述べたことはすべてすでにご存知であると確信しています。これはマイケルさん、あなたに向けたメッセージですが、あなたを新しいビットコインのイエスとみなし、あなたの行動に疑問を持たずに盲目的に従う人たちに向けたメッセージでもあります。彼らは、あなた方のような経済的安全性や金利を欠いているにもかかわらず、自分の命を賭けて無謀な賭けをします。ビットコインを失う可能性のある賭けです。彼らが伝えるメッセージはほとんどの人には当てはまりません。
ビットコインは単なる資産や金融商品ではなく、国境も許可も不要なお金です。それ以外の方法で扱うと、その真の価値は低下します。ただ保管するだけでは自由は得られません。 Sats の流れを維持するとネットワークが構築されます。 Sats の流れを維持することで、コラボレーションが促進され、より良い未来が生まれます。 Sats の流れを維持することでエコシステムが強化されます。明日のためにいくらか取っておいて、でも墓の中で一番の金持ちにならないでください。後で使用する計画のために取っておいてください。
