"만년 만에 두 번째 자식"인 이더리움은 이번 강세장에서는 어울리지 않는 것 같습니다. 비트코인, SOL 및 기타 통화의 강세와 비교할 때 ETH는 3,000달러 근처를 맴돌고 있습니다. 게다가, 이더리움 재단의 잦은 통화 판매는 커뮤니티에 강한 불만을 불러일으켰고, 여기에 레이어 2 전쟁의 숨겨진 비용과 솔라나 밈(Solana Meme) 경제의 사이펀 효과도 더해졌습니다. 많은 논란 속에서 이더리움의 미래로 가는 길은 점점 흐려지는 것 같습니다.

EF 코인의 잦은 매도는 “호의를 잃습니다”

이더리움 재단(EF)은 ETH를 온/오프 판매해 왔으며 최근에는 약 $307,893 상당의 100 ETH를 추가로 판매했습니다. 블록체인 분석 회사인 SpotOnChain의 데이터에 따르면 이는 2025년 재단이 실시한 세 번째 ETH 매각입니다.

이더리움 딜레마: 밈 전쟁, 레이어 2 백래시 및 가치 재평가 생사선

올해 1월 EF는 총 300 ETH(1월 27일 기준 데이터)를 판매했는데, 이는 약 $981,200 상당입니다. 시장 관찰자들은 재단의 매도가 이더리움 가격에 압력을 가하고 있다고 지적했습니다. 보도 시간 현재 ETH는 30일 동안 7% 이상 하락해 3,000달러가 조금 넘는 가격에 거래되고 있습니다.

이더리움 딜레마: 밈 전쟁, 레이어 2 백래시 및 가치 재평가 생사선

그러나 이더리움 재단은 여전히 ​​많은 양의 ETH 보유고를 보유하고 있습니다. Arkham Intelligence의 데이터에 따르면 재단은 약 8억 1700만 달러 상당의 269,175 ETH를 보유하고 있습니다.

동시에 이더리움 온체인 활동은 다른 경쟁 체인에 비해 크게 뒤떨어져 있습니다.

DappRadar 데이터에 따르면 7일 동안 이더리움 체인의 거래량은 38% 감소한 365억 달러를 기록했습니다.

이더리움 딜레마: 밈 전쟁, 레이어 2 백래시 및 가치 재평가 생사선

이에 비해 BNB 체인의 활동은 112% 급증한 반면 솔라나는 36% 성장했습니다.

DefiLlama의 데이터에 따르면 이더리움은 1월 14일부터 1월 21일까지 수수료로 4,600만 달러만 창출했습니다. 이에 비해 솔라나는 수수료로 7,100만 달러를 모았으며, 같은 기간 Raydium, Jito 및 Meteora의 기부금을 포함하면 총 3억 9,000만 달러에 달했습니다.

이더리움 L2는 번영 뒤에 있는 "분열"이라는 "반창고"라는 비판을 받았습니다.

ETH의 성능이 저하되면서 이더리움 재단은 심각한 도전에 직면하고 있으며 혁신과 내부 구조 조정에 대한 요구가 점점 커지고 있습니다. 솔라나(Solana)와 같은 경쟁 블록체인의 부상으로 인해 이더리움은 경쟁 우위를 유지하기 위해 기능을 개선하고 생태계 내에서 혁신해야 할 필요성이 더욱 커졌습니다.

Optimism, Arbitrum 등과 같은 레이어 2 솔루션의 출현으로 이더리움 메인 네트워크의 혼잡과 높은 가스 요금이 완화되었습니다. 그러나 이러한 Layer 2 간의 경쟁은 점점 치열해지고 생태계 단편화 문제도 두드러졌습니다.

분산형 거래소 Curve Finance의 창립자인 Michael Egorov는 보고서에서 L2가 "반창고에 가깝고 지속 가능한 전략을 구축하기 위한 기반이라기보다는 일시적인 솔루션"이라고 비판했습니다. 그는 롤업 로드맵이 결합성을 차단한다고 강조했습니다. ETH 가치의 상당 부분을 L2 토큰과 운영 회사에 "유출"합니다.

Ethereum Foundation Justin Drake는 지난 주말 X에 공유된 게시물에서 "네이티브 롤업 기술을 활성화하고 레이어 2 분리주의 시대를 종식시키십시오"라고 말했습니다.

암호화폐 연구 및 투자 회사인 Paradigm도 개혁을 요구했습니다. 회사는 Ethereum의 현재 연간 업그레이드 일정으로 인해 시장 동향에 효과적으로 대응하고 혁신하는 능력이 제한된다고 믿습니다. Paradigm은 “이더리움의 개발을 가속화하면 더 많은 사람들이 무허가형 혁신의 편리함을 누릴 수 있게 되어 진정으로 글로벌하고 신뢰가 최소화된 금융 시스템으로 가는 길을 닦는 데 도움이 될 것입니다.”라고 말했습니다.

증가하는 압력에 직면하여 이더리움 재단은 분산형 금융 생태계를 지원하기 위해 50,000 ETH(약 1억 6500만 달러)를 할당할 계획을 발표했습니다.

이더리움 공동 창립자인 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)은 재단이 투명성을 높이고 개발자를 더 잘 지원하기 위해 실제로 리더십에 "중요한 변화"를 만들고 있다고 말했습니다.

기술적 분석: 주요 지원 및 시장 분위기 게임

칼을 찾고 있다면 2월과 3월은 항상 ETH에 대해 강세를 보였습니다.

코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 ETH는 지난 6년 연속 2월에 상승 추세를 보였으며, 가장 큰 증가폭은 2024년에 발생했는데, 이는 월말 2,280달러에서 3,380달러로 46% 이상 증가한 것입니다. 3월은 역사적으로 ETH에 유리한 시기이기도 합니다. 3월은 지난 9년 중 7년 동안 상승했고, 4월은 지난 9년 중 6년 동안 상승했습니다.

이더리움 딜레마: 밈 전쟁, 레이어 2 백래시 및 가치 재평가 생사선

엔지니어이자 분석가인 Wolf는 1월 26일 X에 다음과 같이 게시했습니다. “분석가로서 8년의 경험을 바탕으로 ETH만큼 강력한 차트를 본 적이 없으며 여기의 잠재력은 최고라고 자신있게 말할 수 있습니다. 비대칭 베팅을 할 수 있습니다.”

기술 분석가인 Rakesh는 ETH/USDT가 2,850달러까지 하락해 강력한 지지 수준이 될 수 있다고 믿습니다. 가격이 2,850달러에서 반등했지만 20일 EMA(3,308달러)에서 하락했다면 하락세가 랠리에서 매도하고 있음을 의미합니다. 이는 $2,850 이하로 하락할 위험을 증가시킵니다. 이런 일이 발생하면 쌍은 $2,400까지 떨어질 수 있습니다.

이더리움 딜레마: 밈 전쟁, 레이어 2 백래시 및 가치 재평가 생사선

강세장에게는 시간이 많이 남지 않았습니다. 하락세를 저지하려면 가격을 50일 이동 평균(3,455달러) 위로 밀어 올려야 하며, ETH/USDT는 계속해서 3,745달러를 향해 반등할 수 있습니다.

요약하자면, 솔라나가 Meme 화폐를 사용해 교통 입구를 재구성하면 레이어 2는 가치 혈액 펌프가 되고 이더리움의 해자는 심각하게 침식되는 것처럼 보입니다. 기술적 이점은 생태학적 지배력으로 전환되어야 합니다. 모든 가격 지지 수준의 상실은 이더리움이 어디로 갈지 알려줄 것입니다.