「1万年で2番目の子」であるイーサリアムは、この強気市場には場違いに思えます。ビットコイン、SOL、その他の通貨の強さと比較して、ETHは3,000ドル付近で推移しています。さらに、イーサリアム財団の頻繁な通貨販売はコミュニティ内で強い不満を引き起こしており、これに加えてレイヤー 2 戦争の隠れたコストとソラナ ミーム経済の吸い上げ効果も加わっているようです。多くの論争があり、イーサリアムの将来への道はますます曖昧になっているようです。
EF コインの頻繁な売却は「信用を失う」
イーサリアム財団(EF)は断続的にETHを販売しており、最近さらに約307,893ドル相当の100 ETHを売却しました。ブロックチェーン分析会社SpotOnChainのデータによると、これは2025年に財団によって実施された3回目のETH売却である。
今年1月、EFは合計300ETH(1月27日時点のデータ)、約98万1200ドル相当を売却した。市場関係者らは、財団の売却がイーサリアム価格に圧力をかけていると指摘した。本稿執筆時点で、ETHは3,000ドル強で取引されており、30日間で7%以上下落している。
ただし、イーサリアム財団は依然として多額の ETH 準備金を保有しています。アーカム・インテリジェンスのデータによると、同財団は約8億1,700万ドル相当の26万9,175ETHを保有している。
同時に、イーサリアムのオンチェーン活動も他の競合チェーンに比べて大幅に遅れています。
DappRadarのデータによると、7日間でイーサリアムチェーンの取引高は38%減の365億ドルとなった。
比較すると、BNB チェーンのアクティビティは 112% 急増し、Solana は 36% 増加しました。
DefiLlamaのデータによると、1月14日から1月21日までにイーサリアムが発生した手数料はわずか4600万ドルだった。比較すると、Solana は 7,100 万ドルの手数料を徴収し、Raydium、Jito、Meteora からの寄付を含めると、同期間で合計 3 億 900 万ドルに達しました。
イーサリアムL2は「絆創膏」、つまり繁栄の裏にある「分裂」として批判されたが、
ETHの業績が低迷する中、イーサリアム財団は厳しい課題に直面しており、イノベーションと内部再編を求める声が高まっている。 Solana などのライバルのブロックチェーンの台頭により、イーサリアムは競争上の優位性を維持するためにその機能を向上させ、エコシステム内で革新する必要性が高まっています。
Optimism、Arbitrum などのレイヤー 2 ソリューションの出現により、イーサリアムのメイン ネットワークの混雑と高額なガス料金が軽減されました。しかし、これらレイヤー2間の競争はますます激化しており、エコシステムの分断の問題も顕在化しています。
分散型取引所カーブ・ファイナンスの創設者マイケル・エゴロフ氏はレポートの中で、L2は「持続可能な戦略を構築するための基盤というよりも、絆創膏のようなもので、一時的な解決策に近い」と批判し、ロールアップのロードマップが構成可能性をブロックしていると強調した。そしてETHの価値の多くがL2トークンとその運営会社に「漏洩」します。
イーサリアム財団のジャスティン・ドレイク氏は先週末、Xで共有された投稿で「ネイティブのロールアップ技術を有効にし、レイヤー2分離主義の時代を終わらせよう」と呼びかけた。
仮想通貨調査・投資会社パラダイムも改革を求めている。同社は、イーサリアムの現在の年間アップグレード スケジュールでは、市場の動向に効果的に対応して革新する能力が制限されていると考えています。パラダイムは「イーサリアムの開発を加速することで、より多くの人がパーミッションレスなイノベーションの利便性を享受できるようになり、真にグローバルで信頼を最小限に抑えた金融システムへの道を開くのに役立つだろう。」と述べた。
増大する圧力に直面しているイーサリアム財団は、分散型金融エコシステムをサポートするために 50,000 ETH (約 1 億 6,500 万ドル) を割り当てる計画を発表しました。
イーサリアムの共同創設者ヴィタリック・ブテリン氏は、財団は確かに透明性を高め、開発者へのサポートを改善するためにリーダーシップに「重大な変更」を加えていると語った。
テクニカル分析: 主要サポートと市場センチメントゲーム
剣を探しているなら、2月と3月はETHにとって常に強気です。
Coinglassのデータによると、ETHは過去6年連続で2月に上昇傾向を示しており、最大の上昇は2024年に発生し、月末には2,280ドルから3,380ドルまで上昇し、46%以上上昇した。 3月は歴史的にETHにとって有利な時期でもあります。 3月は過去9年中7年で上昇し、4月は過去9年中6年で上昇している。
エンジニア兼アナリストのウルフ氏は、1月26日にXに次のように投稿した。「アナリストとして8年の経験があるが、ETHほど強力なチャートは見たことがないと自信を持って言える。ここの潜在力は比類のないものだ。非対称的な賭けをすることができます。」
テクニカルアナリストのラケシュ氏は、ETH/USDTが2,850ドルまで下落する可能性があり、これが強力なサポートレベルになる可能性があると考えている。価格が2,850ドルからは反発したが、20日間EMA(3,308ドル)からは下落した場合、弱気派が上昇局面で売りを出していることを示すことになる。これにより、2,850ドルを下回るリスクが高まります。そうなれば、ペアは2,400ドルまで下落する可能性がある。
強気派に残された時間はあまり多くない。下落を止めたいなら、価格を50日移動平均(3,455ドル)を上回る水準に戻す必要があり、その後ETH/USDTは3,745ドルに向けて反発を続ける可能性がある。
要約すると、ソラナがミーム通貨を使用して交通入口を再構築すると、レイヤー 2 が価値のある血液ポンプとなり、イーサリアムの堀が深刻に侵食されるようです。技術的な優位性は、あらゆる価格支持レベルの喪失によって、イーサリアムがどこに向かうのかを教えてくれるかもしれません。