다음으로, 시장은 "기대치 감소"의 큰 순환에 진입할 것입니다.
1) 프로젝트 빌더가 기대치를 낮추었습니다. 수천만 달러의 자금과 수억 달러의 기업 가치를 지닌 호화로운 스타트업 팀에서, 이제는 다시 10만 달러의 자금 조달로 돌아왔습니다. 이는 결코 적은 금액이 아닙니다. 샤오미의 전투적 사고방식과 소총의 장점은 '생존'이 최우선이라는 것입니다.
2) VC 투자자들은 기대치를 낮추었습니다. 대형 VC 포모 투자를 따르는 고평가 모델은 더 이상 효과적이지 않습니다. 살아남을 수 있는 벤처 캐피털은 필연적으로 작고 아름다운 혁신적 기술 팀이나 문제를 일으킬 수 있는 폰지 사기를 찾게 될 것입니다. 소규모 투자, 다양한 타겟, 빠른 출구가 주류가 될 것입니다. 뭐, 게임? ? 또한 파티를 조직하기 위한 기준도 충족해야 합니다.
3) 코인 보유자들은 기대치를 낮춥니다. 이전에는 그들은 "기술적 서술 + 장기주의"를 고수했고 항상 과거의 경험주의를 따라 큰 이익(10~100배)을 얻고자 했습니다. 앞으로 개인 투자자들은 '트레이더' 역량을 강화해야 할 것입니다. 기본적인 투자 조사와 학습 능력을 갖추었다는 전제 하에, 그들은 거래 빈도를 적절히 늘리고 백 배나 천 배의 수익을 낼 수 있다는 착각을 버릴 것입니다. 3~5배는 이미 지옥같은 난이도입니다(순수한 PVP 복권 논리를 제외하고). 결국, 이번 홀더의 상황이 얼마나 잔혹했는지를 통해 모두가 깊은 교훈을 얻었을 것입니다.
4) 에어드랍을 획득한 사람들은 기대치를 낮추었습니다. 모두가 에어드롭을 얻으려고 관심의 초점 주위에 모이면, 실제로 에어드롭 보상을 얻을 수 있는 잠재적인 공간은 좁아질 것입니다. 결국, 스튜디오의 산업 조립 라인은 이미 매우 성숙되었습니다. 따라서 "조용히 도박"하는 것이 일반화될 가능성이 높고, 수만 달러의 투자는 역사가 될 것입니다. 가장 중요한 점은 무료로 도박을 할 수 있다면 결코 큰돈을 걸지 않을 것이고, 개인적으로 도박을 즐길 수 있다면 결코 다른 사람과 그 기회를 공유하지 않을 것이라는 것입니다.
5) 시장 전망이 기대치를 낮추었습니다. 과거에는 암호화폐 시장에서 항상 '내러티브 공명' 효과를 추구해 왔습니다. DeFi, NFT, GameFi부터 Restaking, BTCFi, 체인 추상화, AI Agent까지 각 라운드의 내러티브는 이전 DeFi Summer의 영광을 무대에 올리고 싶어했습니다. 그러나 기대되는 서사의 진화는 점점 약해지고 있다는 것이 증명되었습니다. 시장이 단 하나의 기술적 이야기만으로 거대한 시장 거품을 지탱하기는 어렵습니다. 아마도 여러 개의 꽃이 피는 시점을 담은 소규모 서사가 표준이 될 것입니다.
6) 체인 인프라 구축으로 기대치가 낮아진다. 암호화폐는 고성능 레이어1부터 롤럽 레이어2까지, 그리고 차별화된 기술적 경로를 취하는 다양한 체인 아키텍처 모델에 이르기까지 기대치를 확대하기 위해 지속적으로 인프라 내러티브를 쌓아 왔습니다. 사실은 순수 기술의 시대가 끝났다는 것을 증명했습니다. 미래에는 시장이 "주의가 왕이다"라는 관점으로만 이동할 것입니다. 기술만 있고 커뮤니티의 끈기가 없고 지속적인 자본 축적과 순환이 없는 인프라는 시장을 잃게 될 것입니다.
7) CEX의 부의 효과는 기대에 미치지 못했습니다. 오랫동안 CEX는 대부분의 유동성을 통제하기 때문에 여론과 화제의 초점이 되어 왔습니다. 소위 'CEX 상장 효과'와 'DEX PVP 자유시장'이 시장의 관심의 A면과 B면이 되었습니다. 그러나 부의 효과를 창출하기 위해 CEX에 지나치게 의존하면 필연적으로 상장 효과가 점점 약해질 것입니다. 궁극적으로 부의 효과는 프로젝트의 장기적 구축 주기와 온보딩 비용에 따라 결정되어야 합니다.
