次に、市場は「期待の低下」という大きなサイクルに入ります。
1) プロジェクトビルダーが期待値を下げました。数千万ドルの資金調達と数億ドルの評価額を持つ豪華なスタートアップチームから、現在は10万ドルの資金調達に戻りましたが、これは決して少ない金額ではありません。 Xiaomi の戦闘精神にライフルを加えると、「生き残る」ことが最優先になります。
2) VC投資家の期待が下がった。大手 VC の Fomo 投資を追う高評価モデルはもはや効果的ではありません。生き残ることができる VC は必然的に、小規模で優れた革新的なテクノロジー チームや、問題を引き起こす可能性のあるポンジ スキームを探すようになるでしょう。少額投資、複数のターゲット、迅速な撤退が主流になるでしょう。なんてゲームだ？ ？パーティーを企画するための条件も満たす必要があります。
3) コイン保有者は期待値を下げる。以前は、彼らは「技術的な物語＋長期主義」に固執し、常に過去の経験主義に従って大きな利益（10〜100倍）を上げたいと考えていました。今後、個人投資家は「トレーダー」としてのスキルを強化する必要があるでしょう。ある程度の基本的な投資調査と学習能力があることを前提に、取引頻度を適切に高め、100倍、1000倍の利益を上げるという幻想を捨てます。 3〜5 回というのは、すでに地獄のような難しさです (純粋な PVP 抽選ロジックを除く)。結局のところ、今回のホルダーにとっての状況がいかに残酷であったかから、誰もが深い教訓を学んだのだ。
4) エアドロップ獲得者は期待値を下げました。誰もがエアドロップを得るために注目の的の周りに集まると、エアドロップ報酬の潜在的なスペースは実際には狭まります。結局のところ、スタジオの産業組立ラインはすでに非常に成熟しています。そのため、「静かにギャンブルする」ことが常態化し、数万ドルの投資が過去のものになる可能性が高い。重要なのは、無料でギャンブルができるなら、決して多額の賭け金を賭けたりはしないということ、そしてプライベートに楽しむことができるなら、決してその機会を他人と共有したりはしないということです。
5) 市場の報道により期待は低下した。これまで、暗号通貨市場は常に「物語の共鳴」効果を追求してきました。 DeFi、NFT、GameFiから、Restaking、BTCFi、チェーン抽象化、AIエージェントまで、各ラウンドの物語は、以前のDeFiサマーの栄光を演出したいと考えていました。しかし、物語の期待される進化はますます弱くなってきていることが証明されました。市場が単一の技術的な物語で巨大な市場バブルを支持することは困難です。おそらく、複数の開花ポイントを持つマイクロナラティブが標準になるだろう。
6) チェーンインフラの構築により期待が低下します。暗号通貨は、常に、高性能レイヤー 1 からロールアップ レイヤー 2 まで、インフラの物語を継続的に積み重ねて期待を拡大し、差別化された技術的ルートを採用するさまざまなチェーン アーキテクチャ モデルに依存してきました。事実は、純粋テクノロジーの時代が終わったことを証明しています。今後、市場は「注目度が重要」へと移行するでしょう。技術だけがあり、コミュニティの粘着性と継続的な資本の蓄積と循環がないインフラは市場を失うでしょう。
7) CEX の資産効果は期待を下回りました。 CEX は長い間、流動性の大部分を管理しているため、世論や話題の焦点となってきました。いわゆる「CEX上場効果」と「DEX PVP自由市場」は市場の注目のA面とB面となっている。しかし、富裕効果を生み出すために CEX に過度に依存すると、必然的に上場効果が弱まることになります。最終的には、富裕効果はプロジェクトの長期的な構築サイクルとオンボーディング コストによって決まります。
