Steven Ehrlich著、フォーブス

編集：ルフィ、フォーサイトニュース

Blockstream の共同創設者兼 CEO の Adam Back 博士は、1997 年に Hashcash を発明したことで最もよく知られている英国の暗号学者兼コンピューター科学者です。Hashcash は、後にビットコインのプルーフ・オブ・ワーク・システムの基礎となりました。

Blockstream の CEO として、Back はビットコイン金融の将来を形作るインフラストラクチャの開発とソリューションの拡張において中心的な役割を果たしています。 Blockstream の主要なイノベーションには、より高速でプライベートなトランザクションを可能にするように設計されたビットコイン初のサイドチェーンである Liquid Network や、ステーブルコインやトークン化された現実世界資産 (RWA) などのデジタル資産のシームレスな発行が含まれます。バック氏は、匿名のビットコイン創設者サトシ・ナカモト氏が2008年に独創的な白書を書く前に交流したことで暗号通貨コミュニティではよく知られている。

このインタビューでは、バック氏のビットコインに関する初期の研究の一部について簡単に触れますが、その多くはブロックストリームでの仕事に関連しています。 Blockstreamは、ビットコインをベースにしたさらなる機能の開発を目的とした2億1000万ドルの転換社債の発行を完了したばかりだ。

フォーブス: 最初にサトシ・ナカモトと仕事を始めたきっかけは何ですか?

アダム・バック: ビットコインが発売される前に、サトシ・ナカモトからメールを受け取ったのは私が初めてでした。その会話はあまり詳しくありませんでした。その時までに彼はビットコイン ソフトウェアを開発していたと思います。次に彼がしたのは、それがどのように機能するかを説明するホワイト ペーパーを書くことでした。彼は Hashcash を参照する正しい方法について尋ねました。その後のやり取りで、彼はホワイトペーパーをリリースしたと言い、ビットコインのソースコードをダウンロードしてほしいと尋ねました。これは 2009 年 1 月頃のことでした。

フォーブス: サトシ・ナカモトが誰なのかを知ることが今重要だと思いますか?

バック: ビットコインは長年存在し、分散型の製品であるため、この質問はますます重要ではなくなってきていると思います。他のプロジェクトとは異なり、ビットコインは分散型であり CEO や創設者がいないため、ビットコインはより発見的なものだと思います。人類は物理的な金が優れた通貨であることを発見しましたが、今ではさらに優れた通貨であるデジタル ゴールドを発見しました。ブロックサイズ戦争のような多くのドラマがあり、最終的には市場が勝利したので、たとえサトシ・ナカモトが戻ってきたとしても、それは大したことではないでしょう。考えてみれば、これはかなり前向きな結果であり、市場は電子マネーに対するユーザーの欲求を反映しています。

フォーブス: ブロックストリームについて話しましょう。ビットコインの現時点での最大の用途は、価値の保存としてです。このことと、ビットコインを広く普及する決済システムにするという目標をどのように調和させますか?

奥：準備は2つありました。私たちは Lightning の主要な実装の 1 つを持っていますが、これはすべてスケーラビリティと小売支払いに関するものです。次に、トラストレス取引、スマートコントラクト、資産、ステーブルコイン、証券に重点を置いた Liquid があります。私にはコンピューター サイエンスのバックグラウンドがありますが、90 年代半ばにはかなり熱心なデイトレーダー兼投資家であり、ビットコイン テクノロジー (ブロックチェーン) が取引インフラストラクチャを改善するために何ができるかに興味を持っていました。

マウントゴックスの崩壊のような出来事は、非保管的な方法でアトミックなトランザクションを実行できるテクノロジーが必要であることを私たちに教えてくれます。実際には、全員が交換の管理権を与えるため、他の人を信頼する必要があります。リキッドは多くのことを行っており、ステーブルコインや小売店の支払いにも使用されています。現在、クロスライトニングウォレットという新しいものがあり、現在 3 つまたは 4 つのチームがそれに取り組んでいます。これらは Lightning ウォレットのように見えますが、実際にはトラストレス トランザクションを使用して、支払い時に Liquid ビットコインを Lightning 上でビットコインに交換したり、その逆を行ったりする Liquid ウォレットです。

私たちは Liquid 用のブロック エクスプローラーを構築し、今では Liquid の周りにエコシステムが形成されています。 SideSwap というスタートアップは、指値注文を発注できるトラストレスな中央注文帳を提供しています。また、イノベーションを加速するために独自のハードウェアウォレットも作成しました。ハードウェア ウォレットで直接トランザクションを承認できます。ホスティング権を放棄するわけではないので、これは非常に革新的で非常にエキサイティングです。

価値の保存の問題に関しては、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以来、人々はインフレについて考えてきました。短期的には、仮想通貨は不安定に感じられます。しかし、世界の労働人口の約50％が非公式経済に属しており、政府の身分証明書なしで現金で賃金を受け取っているということを忘れないでください。これらの人々は世界経済システムに直接アクセスすることができません。ビットコインは非常に不安定ですが、一部の新興市場通貨ほど不安定ではないため、これは非常に興味深いです。そこで、ビットコインの支払いシナリオを見てきました。もちろん、ビットコインは、特定の州や国での大麻販売など、業界は合法でも銀行がサポートしていない西側の一部のグレーマーケットでも使用されています。ビットコインにはこうした用途があります。

フォーブス: Lightning および Liquid プラットフォームの使用が増加していることは知っていますが、ビットコインの取引量という観点から見ると、それはまだ比較的小さな割合です。これについてはどう思いますか？これらのネットワークの導入を促進するにはどのような措置を講じることができますか?さらに、あなたが言及した新興市場と同様にステーブルコインにも関心があると思います。インフレのリスクを軽減しようとする場合、ビットコインとステーブルコインの長所と短所は何ですか?

バック: ある意味、ステーブルコインは非常に便利ですが、ビットコインは少し不安定で、これは急速な普及の副作用です。これは、あまり貯蓄がなく、小売店で毎週支払いをしなければならない人にとっては、頭痛の種になる可能性があります。ステーブルコインは非常に人気があり、Liquidにはいくつかのステーブルコインがあり、主にUSDTのほか、新規発行者によるメキシコペソ、ユーロ、日本円にペッグされたステーブルコインも含まれます。日本円のステーブルコインは、ビットコインの店頭取引に限定されているという点で少し特殊です。これまでの時価総額は3,500万ドル程度とそれほど大きくない。しかし、このタイプのウォレットはまだ初期段階にあります。私たちは、大量導入の可能性があり、小売決済の利用を促進するプロジェクトに取り組んでいます。

私たちは、Liquid で発行された他の種類の債券を見てきました。そのうちの 1 つは、ミフィエル社が発行した 15 億ドルの約束手形でした。米国の大手上場企業数社が約束手形に資金を提供した。その後、約束手形は中小企業融資のためにメキシコに送られます。利用可能なローンは数百件あり、1 企業または個人あたり約 25,000 ドルから 100,000 ドルの範囲です。これらの活動は以前は紙に記録されており、間違いが発生しやすかったです。この新しい資金源により、彼らは Liquid を使用して再販可能な負債商品を追跡しています。貸し手はローンを開始すると DocuSign を取得し、借り手にリンクされると DocuSign を取得し、発行者は他の貸し手に再販できるようにローンの譲渡可能な証明を取得します。

フォーブス: 最近の資金調達について話しましょう。投資家から資金を調達するビットコイン中心の企業は、トークンの提供を通じて資金を調達する企業とどう違うと思いますか?

バック: 市場は変化したと思います。 Trammell Venture Partnersと呼ばれるベンチャーキャピタル会社は、他のブロックチェーンに関連する仮想通貨市場への投資とビットコインの資金配分を調査した年次報告書を発表した。ベンチャーキャピタル企業は、かつてはトークン化現象により他のネットワークに大きく偏っていました。市場の需要を満たす成功した製品を作る必要はなく、流動性がある限りトークンを販売するだけで済みました。しかし、それは昨年少し変わりました。

また、アルトコイン市場は飽和していると思います。アルトコインは以前は2万種類ありましたが、現在はミームコインを含めると300万種類以上あります。私が目にしているもう 1 つの現象は、ビットコイン レイヤー 2 への関心の高まりです。当社はこの分野で最も古く、最大の企業です。また、消費者にハードウェアおよびソフトウェアウォレットを提供するほか、プライバシー技術などの研究開発業務も行っています。

今がこの事業を拡大する良い機会です。 Liquid では、適切にライセンスされた方法で証券を処理する方法もあります。これを行っている企業はいくつかありますが、そのうちの 1 つがルクセンブルクに拠点を置く証券化ファンド マネージャーである Stockr です。 2021年にも同様のことを行いました。 1つはビットコインマイニングチケットです。私たちはマイニング ファームを持っていましたが、当時、フィデリティのマイナーのような多くの大企業のマイナーをホストしており、小売業者から多くの関心を集めていました。現在、LiquidにはMicroStrategy（MSTR）株さえあります。インタラクティブ・ブローカーでの取引と比較して、いくつかの興味深い利点があります。たとえば、24 時間取引できます。

私たちの資金調達のもう 1 つの目新しさは、リード投資家が支払った資金の大部分が実際にはビットコインであり、私たちがそれを保持することです。私たちは2021年のシードラウンドでこれを行い、その時は2,100万ドルを調達しました。貸借対照表にビットコインがあるため、ある意味、当社はオリジナルの MicroStrategy です。もちろん、多くのビットコインスタートアップが現在これの一部を行っていますが、私たちは2014年から存在しており、ほとんどのスタートアップよりも長く活動しています。

フォーブス: ビットコインまたはブロックストリームが直面する最大のリスクは何ですか?

バック: ビットコインに対する初期のリスクの多くは薄れてきたと思います。私たちの最初の焦点は、主要国または経済圏（ヨーロッパ、中国、米国など）がビットコインを禁止するかどうかですが、これは非常に不確実です。これにより、多くの規制上のリスクが認識されます。しかし、現時点ではビットコインは完全に誘導されていると思います。さて、ETFは、これらの商品を発行する金融機関がこれらの商品を拡大し、市場に維持することに関心があることを意味します。ですから、銀行や金融機関のロビー活動は今、それをやりたいと考えていると思います。そして、初期段階でビットコインまたはビットコイン関連の商品や商品を購入しているいくつかの政府系ファンドや国など、他の同盟国もいます。したがって、多くのリスクは後退したと思います。さらに、多くのテクノロジーリスクも後退しました。もちろん、ブロックチェーンのスケーリングは依然として困難であり、その方法には革新と改善の余地があります。ライトニング ネットワークは、POS や個人間の支払いにおいて非常に信頼性が高くなりますが、まだ改善の余地があります。