執筆者: Michael Nadeau、DeFi Report 創設者
編集者: Glendon、Techub News
今年最もパフォーマンスの良かった暗号通貨資産 20 件のうち、14 件が Memecoin プロジェクトであり、この統計は無視することができません。
この記事では、可能性のあるミームコインを特定する方法を詳しく説明し、年末と2025年が近づくにつれてこのスペースが引き続き強力な勢いを示し続けると私が考える理由を説明します。
Memecoin に対する見方を変える
この記事を書き始めた当初は少し戸惑いました。読者の中には、ミームコインに対して本能的に抵抗を感じる人もいることを知っているからです。私も同じ気持ちだったのでよく分かります。
前回の市場サイクルを振り返ると、私は Memecoin に耐えられませんでした。私にとって、Dogecoin (DOGE) や Shiba Inucoin (SHIB) のようなプロジェクトは業界を嘲笑しているように見えますが、これは確かに私のような「純粋主義者」にとっては受け入れがたいものです。結局のところ、私は仮想通貨業界に携わって以来、オンチェーンデータとファンダメンタルズ分析に焦点を当ててきました。この業界は多くの点で誤解されていると思うので、私はそのノイズを打ち破ることに全力で取り組んでいます。これを行うにはどうすればよいでしょうか?私のアプローチはシンプルです。データを信頼し、シンプルでわかりやすいフレームワークを通じて問題を分析し、絶対的な誠実さを維持しながらビジネスモデルとキャッシュフローに焦点を当てます。
しかし、Memecoin は明らかにこれらの基準を満たしていないため、私はこれらの基準を好意的に思っていません。
しかし、約 1 年前、最初の Memecoin である BONK を購入したとき (現在も保有しています)、考えが変わりました。
どうして？
Bonk (BONK) について調べ始めたとき、強力なコミュニティがあり、Solana エコシステム内に多くの統合があり、チームが何かを構築していることがわかり、無視することができませんでした。
当初は Coinmarketcap で注目を集め、ポッドキャストでその名前をよく聞きましたし、Solana カンファレンスで Bonk の代表者にも会いました。それで、何か興味深いことが起こっていることが明らかになり、トークンを購入しました。
私の主張は、イーサリアムエコシステムにおける柴犬（SHIB）と同様に、BONK がソラナの「文化トークン」になる可能性があるということです。
これが本当であれば、SHIBのイーサリアム時価総額が前回のサイクルで一時400億ドルを超えたことを考慮すると、BONKにも上昇の余地が大きくあるかもしれない。結局のところ、特定の L1 の開発について楽観的であれば、その L1 資産のベータ値が高い可能性のあるトークンを探すのが賢明な選択であることは間違いありません。 (Techub News は、高いベータ値はハイリスクとハイリターンの資産を指すと指摘しています。)
それ以来、Memecoin に対する私の意見は変わりました。もちろん、すべてのミームコインが購入して保有する価値のある投資資産であると主張するわけではありませんが、確かにこの分野ではいくつかの興味深いことが起こっています。
したがって、この記事を書く私の目的は、より多くの読者が、この分野を安易に否定するのではなく、オープンで好奇心を持ち、「腕まくり」して基本原則に従い、この分野をより深く理解できるようになることを願うことです。
「カルト」ミームコインに投資する
最近、仮想通貨資産とネットワークのファンダメンタル分析がより明確に理解できるようになりました。この変化のきっかけは、2022 年 12 月末に誰かが私にソラナについてどう思うか尋ねたことでした。当時のソラナには基礎知識がなかったので、基礎的な観点から明確な答えを与えることができませんでした。しかし、投資する前にたくさんのリサーチをしました。
「ソラナのコミュニティの雰囲気は、（ETHの取引価格が80ドルに下がった）2018年12月とは違うと思います」 USD) データ分析を通じて、主要業績評価指標も同様の傾向を示していることがわかり、同時に、中心的な貢献者、創設チーム、投資家を調査した結果、コミュニティの力を感じることができました。 、などなど、この人たちはお金を稼いだとしても、最後まで残って戦いたいと思っているようです。だから、私の直感では、カムバックするだろうと思っています。」
これが当時の私の答えでした。
しかし、実際には、私がやったのは「カルト」を特定することでしたが、トークン 2049 カンファレンスでのムラド・マフムドフのスピーチを見るまでは、当時の私には完全には分かりませんでした。
彼がミームコインを「カルト」に例えたとき、私は突然そのことに気づきました。どうして？
なぜなら、仮想通貨分野での私の投資成功のほとんどは「カルト投資」によるものだと考えられるからです。
ビットコイン、イーサリアム、ソラナ、チェーンリンクはすべて一種の「カルト」とみなすことができます。最も強力な暗号通貨ネットワーク（および資産）は、ほぼ「カルト」の性質を備えていると言えます。
Apple、Tesla、Barstool Sports などのテクノロジー企業ですら、「カルト的な」性質を持っています。
投資家として、私たちは実際にこれらの「カルト」を特定する必要があります。
最高のブランドには例外なく「カルトのような」信者がいるため、仮想通貨ネットワークにも同じことが当てはまりますが、彼らは自分たちを「カルト」ではなく「コミュニティ」と呼ぶことを好みます。これは、2020 年の初めに私がビットコインにしっかりと賭けた理由の 1 つを思い出させます。ポール チューダー ジョーンズ (伝説的なマクロ トレーダー) のインタビューを見たのです。同氏はインタビューの中で、スタンリー・ドラッケンミラー氏（デュケイン・キャピタルの創設者）が「ビットコインの価格は一時2万米ドルから3000米ドルに下落したが、ビットコイン保有者の80％は依然としてビットコインの保有を主張している」と言ったと述べた。
これはカルトのような行為であり、私たちが仮想通貨ネットワーク/投資可能な資産に求めているものであり、ファンダメンタルズ分析の重要な部分です。あなたがバリュー投資家であれば、私の視点は少し突飛に聞こえると思うかもしれません。しかし、私の意見では、これは冷酷な事実です。
ミームコインは好調
なぜMemecoinはこれほど好調なのでしょうか？私の考えでは、重要な要素は 5 つあります。
1. 個人投資家の反撃：個人投資家は、シリーズBの資金調達ラウンドで80億ドルから100億ドルを調達することに慣れているベンチャーキャピタル（VC）との不正なカジノゲームに飽き飽きしている。そうは言っても、これをすべて VC のせいにすることはできないと思います。規制の欠如と不十分な判例/ガイドラインも影響を及ぼしました。ただし、VCは、ユーザーと普及者の「カルトのような」コミュニティを構築するために、高い評価額のエアドロップを使用することはできません。したがって、個人投資家は独自のカジノを作成し、独自のゲームルールを設定しました。
2. トークンの可能性:現在、アルトコインの市場価値は約 9,000 億米ドルで、今後 5 年間で 1,550 億米ドルのトークンがロック解除されると予想されます。比較すると、ミームコインの時価総額は約450億ドルで、そのうち新興ミームコインの時価総額は約100億ドルです。しかし、Memecoinにはロック解除期間がなく、個人投資家は早期にプロジェクトに参加することができ、投資家は前回のサイクルでDOGEの市場価値が950億米ドルに達し、SHIBの市場価値が400億米ドルを超えるのを目撃しました。注: 私は公正に発行されたトークンと、詐欺であるか「内部関係者」による操作の影響を受けやすいトークンを区別するために、データ サイエンスを使用して「Cabal Coins」を特定しています。
3. 社会的交流と所属の必要性:人々はオンラインで過ごす時間がますます増えています。彼らは孤独を感じ、経済的な将来を心配し、帰属意識を求めます。 Memecoin はすべての条件にチェックを入れます。あなたが「団塊の世代」の場合、若い世代が徐々に市場の主力になりつつあるため、若い世代が市場に与える影響を理解することが重要です。
4. オンライン ギャンブル産業の台頭:オンライン ギャンブル産業は過去 3 年間で大幅な成長を遂げ、現在では年間成長率 11.7% で 850 億ドル規模の産業となっています。スポーツ賭博は業界の約半分を占めており、モバイル賭博はオフライン賭博よりも急速に成長しています。 Memecoin はこの傾向を利用しており、成功する可能性が高くなります。
5. 市場の認識の変化:市場は、アルトコインとミームコインが実際には同じもの、つまりカジノチケットを販売していることに徐々に気づき始めています。ある意味、これはテクノロジーとは何の関係もなく、常に投機に関するものでした（ウォール街と同様、それは何の問題もありません）。そして、Memecoinは個人投資家にとってより優れた投資ツールであるようだ。
では、「優れた」Memecoin プロジェクトをどのように見分ければよいのでしょうか?
「カルトのような」Memecoin を分析して特定する
意外に聞こえるかもしれませんが、私が最初に暗号通貨分野に投資したときのビットコインとイーサリアムへの焦点と、現在のミームコインへの焦点には驚くべき類似点があります。例えば：
定性的要因
広範な「対処可能な利益」（人々が世界中で支援できるもの）
強力なコミュニティ (Crypto Twitter 経由)
大幅な衰退にもかかわらず、コミュニティは回復力を保っています（新規プロジェクトの99％を回避し、時価総額1億ドルを超える市場でテストされたトークンに焦点を当てています）。
コミュニティが提示した目標価格は非常に高い
ロック解除期間なし
ベンチャーキャピタル企業がない（他の企業と同じように市場で買収できる）
共感を呼ぶ優れた物語とコミュニティのスローガン
確固たる信念
帰属意識
プロジェクトに取り組む意欲のある独立した人々 (エバンジェリスト) のネットワーク
定量的要因
トークン所有者の増加率 (30、60、90 日)
トークン所有者の平均保持時間 (トークンが最後に移動された時刻に基づく)
30 日、60 日、90 日などを超えてトークンを移動していない所有者の割合。
上位 10、50、100 アドレスが保持するトークン供給の割合
保有額の中央値 (USD)
5,000ドル以上、10,000ドル以上、250,000ドル以上、100万ドル以上を保持しているウォレットの数
プロジェクトの立ち上げの最初の週に、DEX で以前のトランザクションが 5 件未満だったウォレットによって行われたトランザクションの割合 (多数の内部関係者がいるプロジェクトを識別するために使用)
分散型取引所（DEX）の流動性とその価格への影響
集中型取引所（CEX）の上場状況
ここで重要なのは、異なるトークン間で相対比較を行い、「良い」トークンの基準を決定することです。
私が気に入っている Memecoin とその理由
次に、私が購入したミームコインの一部と私の調査結果を共有します。ただし、これらのトークンの価格は私が購入したときの数倍に上昇しており、さらに高くなるだろうとは思いますが、投資アドバイスとして受け取らず、ご自身で調査してください。
SPX6900
このトークンは暗号資産時価総額トップ25に入る可能性を秘めていると思います。
SPX6900 には大きな「注目すべき関心」があります。 Dogecoin が好調だったのと同じように、当初は犬が好きな人が多かったことが理由でした。これは世界的なマーケットであり、彼らとミームを作るのは楽しいです。
SPX6900は「株式市場をひっくり返す」「取引をやめて何かを信じよう」というキャッチコピーもあり、世界的にもアピール力が強いと思います。
Gamestop を彷彿とさせますが、さらに多くの可能性を秘めています。 9月初旬以来、SPXトークン所有者ベースは20倍に増加しました。このプロジェクトのツイッターアカウントは先月で2万5000人のフォロワーを獲得しており、どのツイートも「カルト的な」コメントで埋め尽くされている。
そしてSPXには「カルト指導者」 ムラドもおり、彼は供給量の2%を所有し、1年間は売らないと誓っている（彼の言葉を信じる必要はないが、彼の財布はコミュニティによって暴露されている。誓いを破るのが難しくなります）。
さらに、多数の仮想通貨クジラがツイッターに大量の買い注文を投稿し、同様に1年間は売らないと誓った。だからといって、彼らを信じるべきだというわけではありません。しかし、これはビットコインの初期の頃を思い出させるカルト的な行為です。
ギガ
SPX6900 と同様に、GIGA も犬/猫に基づいて反復され、非常に広範囲の「アドレス指定可能な関心」を持っています。 「ギガチャド」は長年にわたり人気のインターネット ミームとなっています。 Reddit と 4chan で誕生し、皮肉、ユーモア、誇張された理想、ライフスタイル/フィットネス、誇張、皮肉が混ざり合った内容で人気を博しました。それがすでに幅広い魅力を持っていることを私たちは知っています。
このコインは、成長する Twitter アカウント、強力なオンチェーンシグナル、カルトのようなコミュニティ、そして興味深いミームも誇っています。これは、ムラドが推進してきた（そして大量に保有している）トークンでもあります。
それでは、ムラドが「インサイダー」であることを心配する必要があるでしょうか?
そうかもしれませんが、現時点ではそれが私の主な関心事ではありません。その理由は次のとおりです。
まず、最高の暗号通貨プロジェクト (Memecoin にも同じことが当てはまります) にはエバンジェリストとストーリーテラーのチームがいます。ムラドはこの分野で非常に才能があり、多くのファンを獲得しています。彼の Twitter フォロワー数は 6 週間で 100,000 人から 377,000 人に急増し、明らかな明るい兆しを示しています。
第二に、私はムラド氏の投資を「恥知らずに」推進することに加えて、非常に明確でわかりやすい議論を共有し、彼のアイデアを裏付ける多くの有用なデータを提供したことを支持します。繰り返しになりますが、投資家はカルト的なコミュニティを探す必要があります。実際、仮想通貨業界には他にも多くのフォロワーを持つインフルエンサーがいますが、彼らのほとんどは透明性が低く、データや議論を共有しない詐欺師です。しかし、個人投資家は賢いので、ムラドのような透明性の高いエバンジェリストを選ぶかもしれないと思います。
ポップキャット
これは単純で、犬から猫への移行から利益を得ています。滑稽に聞こえるかもしれませんが、データはこの傾向を示しています。私にとって、POPCATへの投資はBONKへの投資に対するヘッジ戦略です。
さらに、POPCATは非常に強力なコミュニティと優れたオンチェーン基盤を備えており、勢いが強いため、勝ち組の「キャットコイン」になることが期待されています。
危険因子
Memecoin を扱うときは、「テールリスク」の影の下にいることを決して忘れないでください。繰り返しますが、必ずご自身で調査を行ってください。 （Techub Newsは、テールリスクとは極端な市場環境で発生する可能性のある重大なリスクを指すと指摘しています。このようなイベントが発生する確率は非常に低いですが、一度発生すると巨額の損失を引き起こす可能性があります。）
Memecoinに投資する際に注意する必要があると思われる主なリスクは次のとおりです（順不同）。
規制リスク:仮想通貨業界を適切に規制できれば、アルトコインがトークンの経済設計において革新の余地をさらに得ることができ、それによって保有者に利益をもたらす可能性があることを意味するかもしれません。これは市場の価値認識に影響を与え、投資家をアルトコイン資産に向かわせる可能性があります。ただし、これが実現するにはまだ時間がかかると思いますが、現時点では大きなリスクではありません。
流動性リスク:ミームコインに十分な流動性がない場合、市場価値は意味を持ちません。
大口保有者によるダンピング:オンチェーンデータを理解して、敷物を引っ張る詐欺に遭わないようにします。
市場センチメント/マクロの変化: Memecoin は市場センチメントと流動性に基づいて動作します。したがって、インフレや地政学的緊張などに変化があれば、まず仮想通貨（およびミームコイン）に影響を及ぼします。
注目の分散: Memecoin の成功は、世間の注目に大きく依存します。今日人気のあるものはすぐに新しい物語に置き換えられる可能性があることを知っておいてください。特に大幅に成長したプロジェクト（内部関係者が利益を得て新しい機会に移った）はすぐに置き換えられます。
コンセンサスビュー:ミームは仮想通貨ネイティブのコンセンサス賭けになりつつあり、その活力を維持するには新規ユーザーの継続的な流入が必要です。
結論と最終的な考え
1. 暗号通貨サイクルの初期にうまくいったものは、サイクルの後半でもうまくいく傾向があります。今期のMemecoinにもそれが当てはまるのではないかと思います。
2. 評価が難しい資産には、想像を超える成長の余地があることがよくあります。その理由は、割引キャッシュフロー（DCF）などの方法で価値が評価されると、その資産の価格上限が決定されるためです。評価できない資産には、より大きな上昇の可能性が含まれている可能性があります。
3. DOGE はかつて時価総額 950 億米ドルに達しましたが、これは新しいミームコインの機会を提供しており、大衆向けの魅力を備えたミームコインも市場で輝くことができることを証明しています。
4. 金融ニヒリズムは現実であり、Memecoin はこのニヒリズムを鮮やかに解釈したものです。これらは金融市場の不確実性への賭けであり、投資家が新しさと興奮を求める方法を表しています。
5. Memecoin を理性的に扱う。 Memecoin に強い興味や関心がある場合は、感情に流されず、深く理解してください。
6. 私は Solana で取引するミームコインを戦略的に選択します。なぜなら、私の意見では、ソラナのミームコインエコシステムが最も繁栄しているからです。
7. ミームコインは実用的ですか? Memecoinは「C to C」、つまり顧客から顧客へのサービスを提供します。それらは、エンターテイメント、コミュニティ、孤独感の軽減などの価値観を表しています（悲しいことに聞こえるかもしれませんが）。ある程度、Memecoin の収入は従来の手段ではなく、トークンの値上がりによって実現されます。
8. Memecoin は、複数サイクルの投資対象ではなく、短期取引ツールとして適しています。投資家はこれを理解し、それに応じて投資戦略を立てる必要があります。
9. アルトコインシーズンのような再び市場の熱狂があれば、トップ100の暗号資産の中に25（おそらく50もの）のミームコインが入る可能性があると思います。現在その数はわずか 10 社であり、将来的にはまだ増加の余地があります。
10.個人的な経験から言えば、私はMemecoinに関して何人かの真剣な（仮想通貨分野の機関投資家）と何度も会話をしました。私たちはまだ初期段階にあると思いますが、ミームコインのトレンドは今後も続く可能性があります。
11. 最後に、損失しても許容できる以上の資金を決して投資しないことを強調したいと思います。 Memecoin に投資したのに夜も眠れなくなるなら、あなたはすでに負けています。したがって、このようなことが起こらないように注意してください。
