如何辨識並投資「邪教式」Memecoin？一文探討Memecoin 的潛力、優勢與風險

Techub News ｜2024-11-27 16:44

永遠不要投入超過你能承受損失的資金。如果你投資了Memecoin，而它讓你夜不能寐，那麼你已經輸了。所以，請務必避免這種情況發生。

撰文：Michael Nadeau，The DeFi Report 創辦人

編譯：Glendon，Techub News

今年表現最好的20 種加密貨幣資產中，有14 種是Memecoin 項目，這項數據令人難以忽視。

在本文中，我將深入探討如何識別具有潛力的Memecoin，並闡述為何我認為隨著年底臨近和2025年到來，該領域將繼續展現出強勁勢頭。

改變對Memecoin 的看法

撰寫本文之初，我有些糾結。因為我知道有些讀者對Memecoin 抱持本能的抗拒態度。我能理解，因為我從其也有過同樣的感覺。

回望上一個市場週期，我對Memecoin 幾乎無法忍受。在我看來，狗狗幣（DOGE）和柴犬幣（SHIB）等項目彷彿在嘲弄這個行業——這對像我這樣的「純粹主義者」而言，無疑是難以接受的。畢竟，自從我涉足加密貨幣行業以來，我一直專注於鏈上數據和基本面分析。我認為這個行業在很大程度上被誤解了，因此我致力於消除噪音。如何做到這一點？我的方法很簡單：依靠數據，透過簡單易懂的框架來分析問題，專注於商業模式以及現金流，同時保持絕對的誠實。

然而，Memecoin 顯然不符合我的這些評判標準，所以我對它們並無好感。

但大約一年前，當我買了第一個Memecoin——BONK（至今仍持有）時，我改變了看法。

為何如此？

當我開始研究Bonk（BONK）時，我發現它有一個強大的社區，並且在Solana 生態中擁有許多集成，團隊也正在建立一些東西，這使我無法忽視它。

一開始，它在Coinmarketcap 上備受矚目，我也常在播客上聽到它的名字，甚至我還在Solana 會議上遇到了Bonk 的代表。於是，我清楚地意識到，一些有趣的事情正在發生，然後我買了這個代幣。

我的論點是，BONK 或許能成為Solana 的「文化代幣」，正如Shiba Inu（SHIB）在以太坊生態中的地位。

如果這是真的，那麼考慮到上一個週期中，SHIB 在以太坊上的市值一度超過400 億美元，BONK 可能也會有很大的上漲空間。畢竟，如果你看好某個L1 的發展，那麼尋找那些可能對L1 資產具有高beta 值的代幣，無疑是一個明智的選擇。（Techub News 註，高beta 值指資產具有高風險高收益。）

自那以後，我對Memecoin 的看法改變了。當然，我並非主張所有Memecoin 都是值得買進並持有的投資資產，只是這個領域確實正在發生一些有趣的事情。

因此，我撰寫本文的目的，是希望更多的讀者能保持開放好奇的心態，並「擼起袖子」，遵循基本原則，深入了解這個領域，而非輕易否定。

投資「邪教」Memecoin

最近，我開始對加密貨幣資產及網路的基本面分析有了更清晰的認知。這轉變的契機，源自於有人在2022 年12 月底問我如何看待Solana 。當時，我無法從基本面的角度給出明確答案，因為那時的Solana 沒有任何基本面可言。但在投資之前，我已經做了大量的研究。

「我只是覺得Solana 的社區氛圍與2018 年12 月（當時ETH 交易價格跌至80美元）的以太坊很相似。，儘管這些人已經賺到了錢，但他們似乎還想繼續留下來，堅持到底去'啃一啃硬骨頭'。

這是我當時的回答。

但實際上，我所做的是識別出了一個「邪教」，只是當時我還沒有完全明確這一點，直到我觀看了Murad Mahmudov 在Token 2049 大會上的演講。

當他將Memecoin 比喻為「邪教」時，我豁然開朗。為何如此？

因為我在加密貨幣領域的成功投資，幾乎都可以歸結為「邪教式投資」。

比特幣、以太坊、Solana 以及Chainlink，這些都可以視為一種「邪教」，可以說最強大的加密貨幣網路（和資產）幾乎具有「邪教」的特徵。

甚至於Apple、特斯拉、Barstool Sports 等科技公司也具備「邪教式」的特質。

而身為投資者，我們其實就是要辨識出這些「邪教」。

因為最好的品牌無一例外都擁有「邪教式」的追隨者，加密貨幣網路亦是如此，只是它們更傾向於稱自己為「社群」而不是「邪教」。這不禁讓我想起在2020 年初我堅定押注比特幣的一個原因是：我觀看了Paul Tudor Jones（傳奇宏觀交易員）的採訪。他在採訪中談到，Stanley Druckenmiller（杜肯資本創始人）告訴他：「比特幣的價格一度從2 萬美元跌到3000 美元，但80% 的比特幣持有者仍堅持持有。」

這就是邪教式的行為，也是我們在加密貨幣網路/可投資資產中所要尋找的，更是基本面分析的重要組成部分。如果你是價值投資者，或許會覺得我的觀點聽起來有點不著邊際。但在我看來，這就是一個冷酷的事實。

Memecoin 表現優異

Memecoin 為何表現優異？在我看來，有5 個關鍵因素：

1.散戶投資者的反擊：散戶投資者已經厭倦了與創投公司（VC）玩一場被操縱的賭場遊戲－創投公司已習慣於在B 輪融資階段以80 億至100 億美元的估值向散戶拋售代幣。話雖如此，我認為這不能完全歸咎於創投公司，缺乏監管和糟糕的法律先例/指導也起到了推波助瀾的作用。但是，VC 無法用高額估值的空投來建立「邪教式」的用戶和傳播者社群。因此，散戶投資者創造了自己的賭場，並制定了自己的遊戲規則。

2.代幣潛力：目前，山寨幣的市值約為9,000 億美元，預計未來5 年將有1,550 億美元的代幣解鎖。相比之下，Memecoin 的市值約為450 億美元，其中新興Memecoin 的市值約為100 億美元。但Memecoin 沒有解鎖期，散戶可以在專案早期就參與其中，並且投資者已經見證了DOGE 在上個週期市值達到950 億美元， SHIB 市值超過400 億美元的情況。附註：我正在利用數據科學來識別「陰謀幣（Cabal Coin）」，以便區分公平發行的代幣與騙局或更容易受到「內部人士」操縱的代幣。

3.社交與歸屬感的需求：人們在網路上消耗的時間越來越多。他們感到孤獨，擔心自己的財務前景，並尋求歸屬感。 Memecoin 恰好滿足了所有條件。如果你是「嬰兒潮世代」的人，了解年輕世代對市場的影響至關重要，因為他們正逐漸成為市場的主力。

4.線上博弈產業的崛起：過去3 年，線上博弈產業經歷了顯著成長，現已成為價值850 億美元的產業，年增長率高達11.7%。其中體育博彩約佔該產業的一半份額，而行動博彩的成長速度也超過了線下博彩。 Memecoin 正是藉此趨勢發展，擁有了更大的成功機會。

5.市場認知的轉變：市場逐漸意識到，山寨幣和Memecoin 實際上賣的是同一種東西－一張賭場的入場券。從某種程度上來說，這與技術無關，它一直與投機有關（這並沒什麼不對的，華爾街也是如此）。而Memecoin 似乎對散戶來說是一種更好的投資工具。

那麼，我們該如何甄別「優秀」的Memecoin 專案呢？

分析並識別「類邪教（Cult-Like）」Memecoin

雖然聽起來可能有些出人意料，但我在加密貨幣領域進行初次投資時，對比特幣和以太坊的關注點，與現在對Memecoin 的關注點有著驚人的相似之處。例如：

定性因素

廣泛的「可尋址利益興趣」（人們可以在全球範圍內支持的事情）
強大的社群（透過Crypto 推特）
儘管遭遇大幅下跌，但社群仍堅守（避免99% 的新項目，專注於經過市場考驗的、市值超過1 億美元的代幣）
社區內部給出的價格目標極高
沒有解鎖期
沒有創投公司（可以像其他人一樣在市場上購買）
一個好的敘事和能夠引起共鳴的社群口號
堅定的信念
歸屬感
由願意為專案工作的獨立人士組成的網路（佈道者）

定量因素

代幣持有者成長率（30、60、90 天）
代幣持有者的平均持有時間（以代幣最後一次移動的時間為準）
超過30 天、60 天、90 天等未移動代幣的持有者的百分比
前10、50、100 個地址所持有的代幣供應量百分比
中位持有人金額（美元）
持有5,000 美元及以上、1 萬美元及以上、25 萬美元及以上、100 萬美元及以上金額的錢包數量
在專案上線第一週內，先前在DEX 上交易次數少於5 次的錢包進行的交易的百分比（用於識別擁有大量內幕人士的項目）
去中心化交易所（DEX）上的流動性及其對價格的影響
中心化交易所（CEX）的上市情況

這裡的關鍵是進行不同代幣間的相對比較，以確定「優秀」代幣的標準。

我喜歡的Memecoin 及原因

接下來，我將分享一些我購買的Memecoin 以及研究成果。但請注意，這些代幣的價格已較我買入時上漲了幾倍，儘管我認為它們的價格會更高，但請自行研究，並且不作為投資建議。

SPX6900

我認為這個代幣有潛力進入加密貨幣市值前25 大資產之列。

如何辨識並投資「邪教式」Memecoin？一文探討 Memecoin 的潛力、優勢與風險

SPX6900 擁有巨大的「可尋址利益利益」。正如狗狗幣之所以表現良好，起初是因為很多人都喜歡狗。這是一個全球化的市場，用它們製作Memes 非常有趣。

我認為SPX6900 同樣具有強大的全球吸引力，它的口號是「顛覆股市（Flip the stock market）」以及「停止交易，相信一些東西」。

這讓人聯想到了Gamestop，但潛力要大得多。自9 月初以來，SPX 代幣持有者群體已經成長了20 倍。該計畫的Twitter 帳戶在過去一個月內增加了25,000 名追蹤者，每條推文都充斥著「類似邪教式」的評論。

而SPX 也有一個「邪教領袖」 Murad ，他擁有2% 的供應量，並發誓一年內不出售（你不必全然相信他的話，但他的錢包已被社區揭露了，這使其難以違背誓言）。

此外，眾多加密貨幣鯨魚在推特上發布了大筆買入訂單，並同樣發誓一年內不賣出。這並不意味著我們應該相信他們。但這就是邪教式的行為，讓我想到了比特幣的早期階段。

GIGA

與SPX6900 類似，GIGA 也是基於狗/貓迭代出來的，具有非常廣泛的「可尋址利益興趣」。「Gigachad」成為網路熱梗已經很多年了。它起源於Reddit 和4chan，並因其融合了諷刺、幽默、誇張的理想、生活方式/健身、誇張和諷刺而廣受歡迎。我們知道它已經具有廣泛的吸引力。

該代幣同樣擁有不斷增長的Twitter 帳戶、強大的鏈上訊號、類似邪教的社區和有趣的Memes。它也是Murad 一直在推廣（並且大量持有）的代幣。

那麼，我們是否應該擔心Murad 作為「內幕人士」存在？

也許是的，但目前這不是我主要擔心的問題。原因如下：

首先，最好的加密貨幣項目（同樣適用於Memecoin）都有一群傳播者和故事講述者。 Murad 在這方面非常有才華，他已經培養了一大批追隨者。他的Twitter 追蹤者數量在6 週內從10 萬躍升至37.7 萬，這是一個明確的正面訊號。

其次，我認可Murad 的做法，除了「厚顏無恥」地宣傳他的投資外，他還分享了非常清晰易懂的論點，並提供了大量有用的數據來支持他的想法。再次強調，投資人需要尋找邪教式的社區。事實上，加密貨幣領域還有其他擁有大量追蹤者的影響者，但他們大多是詐騙者，不夠透明，也不會分享數據或論點。但散戶投資者很聰明，因此我認為他們可能會選擇像Murad 這樣的透明傳播者。

POPCAT

這個很簡單，它正在從狗到貓的轉變中獲利。雖然這聽起來有些滑稽，但數據確實顯示了這個趨勢。對我來說，投資POPCAT 是對BONK 的投資的一種對沖策略。

此外，POPCAT 擁有非常強大的社區和良好的鏈上基礎，並且勢頭強勁，因而有望成為獲勝的「貓貓幣」。

風險因素

在與Memecoin 打交道時，永遠不要忘記你正處於「尾部風險」的陰影之下。再次強調，請務必進行自己的研究。（Techub News 註，尾部風險是指在極端市場環境下可能出現的重大風險，這類事件發生的機率非常小，但一旦發生，可能會帶來巨大的損失。）

以下是我認為在投資Memecoin 時需要關注的主要風險（不分先後）：

監管風險：如果加密貨幣產業能夠得到良好的監管，那麼這可能意味著山寨幣（Altcoins）可以在代幣經濟設計上獲得更多的創新空間，從而為持有者帶來回報。這可能會影響市場對價值的認知，推動投資者轉向山寨幣資產。不過，我認為這仍需要一段時間才能發揮作用，目前這並不是一個巨大的風險。
流動性風險：如果Memecoin 沒有足夠的流動性，那麼市場價值對它們來說就毫無意義。
大額持有者拋售：了解鏈上數據，以避免被Rug Pull（跑路）所詐騙。
市場情緒/宏觀的轉變： Memecoin 依賴市場情緒和流動性運作。因此，如果出現通貨膨脹、地緣政治緊張局勢等轉變，將首先影響加密貨幣（以及Memecoin）。
注意力轉移： Memecoin 的成功很大程度上取決於大眾的注意力。要知道，當今流行的東西可能很快就會被新的敘事所取代，尤其是那些已經大幅增長的項目（內部人士會獲利並轉向新的機會）。
共識觀點： Memes 正在成為加密貨幣原住民的共識賭注，需要新用戶不斷湧入才能維持其生命力。