今週の市場は依然として不安定さに満ちており、資金の流れは慎重です。特に米国株への圧力を背景に、BTCは安全資産になる可能性がありますが、アルトコイン市場は依然として流出圧力に直面しており、全体的な投資センチメントは比較的慎重です。
今週（2月10日から2月14日）、暗号通貨市場は、主にマクロ経済指標と市場資本フローの影響を受けて、ある程度の変動を示しました。
マクロ経済レビュー:
今週、米国のインフレデータは引き続き予想を上回り、コアCPIとPPIの両方で金利上昇への期待が高まっていることが示され、米国株、特にテクノロジー株と成長株に圧力がかかっています。金利上昇への期待の高まりも暗号通貨市場への圧力となり、BTC価格は短期的には激しく変動し、安定期に入っている。米国のVIX指数の低下は、ファンドが安全資産を求め始めていることを示唆しており、BTCがヘッジツールになる可能性がある。
オンチェーンデータ:
- ステーブルコインの発行が減少：ステーブルコインの発行が大幅に減速しており、市場への資金流入が鈍化し、資金の流れがより慎重になっていることを示しており、BTC価格の継続的な上昇に影響を与える可能性があります。
- ETF 流出: BTC ETF 流入が大幅に減少し、ビットコインの市場需要が徐々に鈍化し、BTC 価格に下落圧力がかかっています。
- BTC取引量と市場価値の変動：BTC全体の取引量は大きく変動しているものの、高水準を維持しており、市場にはまだ一定の財政的支援があることを示しています。価格は96,000～98,000米ドルの範囲で推移しており、短期的には上昇する可能性があります。
アルトコイン市場分析:アルトコイン市場は今週、部分的な反発を見せましたが、資本流出の圧力が大幅に緩和されておらず、マクロ経済要因が不足しているため、この反発は売られ過ぎの修正に近いものとなっています。 CZの注文の影響により、今週のBSCエコシステムへの流入は比較的良好ですが、他のトラックでは大きな成長は見られません。
資金の流れと戦略:
- BTC : BTC は短期的に売り圧力に直面する可能性があります。米国株式市場が後退したときにはヘッジのために BTC をショートし、市場が売られ過ぎた後は買いの機会に注意することをお勧めします。
- アルトコイン：アルトコイン市場は依然として資本流出の状態にあり、引き続き注意が必要です。ファンダメンタルズやマクロ刺激策の大幅な改善がない限り、短期的に上昇の勢いを維持することは困難です。
要約：強力なマクロ経済刺激策が欠如しているため、現在の市場では資本フローは慎重になる傾向がある。投資家は米国株の動向とステーブルコインのフローに細心の注意を払い、短期的なショックと調整に備える必要がある。
1. マクロ
今週のマクロデータ
2.12番目
2.13日
米国株パニック、BTCはヘッジツールとなるか？
最近、SP500は明らかな反落もなく高水準を維持していますが、BTCの価格は10万で安定できていません。 序盤では常に連動性を維持してきたBTCとSP500の騰落差も拡大している。
注目されているデータの中で、米国株の短期的な変動性を測るVIX指数（ウォール街の「恐怖指数」と呼ばれることが多い）は、非合理的な熱狂の閾値に近づいている。
そのため、現在よりリスクが高いとされている米国株式市場のファンドがヘッジを求め始め、BTC市場に参入して空売りを始めていると推測される。
さらに、BTC 市場は決して閉まらないという特徴があり、米国株式市場の閉場中に発生した出来事が米国株式市場に与える影響を大幅に相殺することができます。
戦略
1. BTC 市場は、特に米国株式市場が反落したときに、今後さらに売り圧力に直面する可能性があります。したがって、米国株式市場が反落の兆候を示し始めたら、ヘッジのために BTC ショート注文を開きます。
2. 米国株式市場が後退し、BTCの感情的パニックが市場の売り過ぎを激化させる場合、それは買いの好機となるだろう。
来週注目すべきマクロ経済データ
現在のマクロ経済動向に基づくと、以下の要因は注目に値し、暗号通貨市場に大きな影響を与える可能性があります。
2. 業界分析
今週のオンチェーンデータがBTCに与える影響の解釈
以下では、今週のオンチェーンデータと組み合わせて、資本フロー、価格指標、取引量の観点からこれらのデータがBTC市場に与える影響を分析し、将来の動向における主要なリスクと機会を評価します。
短期的な傾向:
- 強気の勢い：ステーブルコインの発行とETFの流出の減少にもかかわらず、BTCの時価総額と取引量は比較的堅調に推移しています。特に、BTC の全体的な取引量の回復と時価総額の回復は、短期的な利益を支えています。
- 上向きの振動: BTC 価格は現在のレンジ内で上向きの振動を起こし、徐々に 97,000 ドルを突破して 100,000 ドルに近づく可能性があります。しかし、市場は依然として慎重な姿勢を維持しており、特にETFの流出やステーブルコインの発行減少を背景に、価格の下落やボラティリティが高まる可能性が高い。
主なリスク:
- 資本流入の減速：ステーブルコインの発行とETFからの流出は、資本流入が減速し、市場センチメントがより慎重になっていることを意味し、短期的にはBTC価格の継続的な上昇の勢いが失われる可能性があります。
- 資金はアルトコインに流れている：BTC の時価総額シェアの低下とアルトコインへの資金の流入により、ビットコインの利益が制限され、市場動向を完全に支配できなくなる可能性があります。
- プレミアムの変動: USDC プレミアムの急激な変動は市場の流動性の問題を意味する可能性があり、市場の不確実性を悪化させ、BTC の価格安定性に影響を与える可能性があります。
主な機会:
- 市場センチメントの温暖化: 特にマクロ経済刺激策の導入や ETF への資本流入により外部経済環境が改善すれば、ビットコインは反発する可能性があります。
- 取引量は依然として高い: BTC の取引量が引き続き活発で、資金がビットコインに流入すれば、BTC は現在の価格帯を突破し、目標の 10 万ドルに向かって動く可能性があります。
2.1 資金の流れ
2.1.1 ステーブルコイン資金の流れ
データ解釈
- 1/17～1/23の間はステーブルコインの発行量が多く、市場への資金流入が加速し、BTC価格の上昇に弾みをつけた可能性がある。
- 1/24～1/30から2/7～2/13までの発行量の減少は、資金流入が鈍化し始めたことを示しています。この減速は、市場の価格変動と投資家心理の変化に関連している可能性があります。
- 具体的には、 2月7日から2月13日までの期間に、新規ステーブルコインの発行枚数が11億3100万枚と大幅に減少しており、市場への新規資本流入がより慎重になり、資金の流れがより保守的になっている可能性があることを示している。
BTC市場への影響:
- ステーブルコインの大量発行は通常、ファンドが市場参入の準備を進めており、資産価格（BTC など）が上昇していることを意味します。最近のステーブルコインの発行量の減少は、新規資金の流入の減少を意味している可能性があり、BTC価格のさらなる上昇にいくらかの圧力をかける可能性があります。
- ステーブルコインの供給量の減少は、市場がより慎重な状態に入り、投資家がより明確な市場の方向性を待っていることを示している可能性もある。
2.1.2 ETFファンドフロー
データの解釈:
- ETF流入額の推移：1月20日から2月7日まで、ETF流入額は16億300万から1億300万に徐々に減少しており、ビットコインの市場需要が徐々に鈍化していることを示しています。特に、2月10日から2月14日まで、ETFは-4億6,600万ドルの流出を経験し、投資家のビットコイン保有への関心が低下していることを示しました。
- 流入/流出と価格の関係: BTC 価格と ETF の流入と流出の間には強い相関関係があります。流入が徐々に減少するにつれて、BTCの価格も下落しており、ETFが資金調達チャネルとして価格に大きな影響を与えていることがわかります。
BTC市場への影響:
- 流入減少と価格下落: ETF 流入が減少し、流出が増加すると、BTC 価格はさらなる下落圧力に直面する可能性があります。特に、2月10日から2月13日までの流出データは、市場心理がより慎重になり、投資家が資金を引き揚げていることを示唆している。
- 流出の増加：この流出行動は、ビットコインに対する市場の信頼が弱まり、投資家がリスクの高い資産を避ける傾向が強まっていることを意味している可能性があり、短期的にはBTCのトレンドに影響を与える可能性があります。
チャンス：
- 短期的な反発の可能性: 市場センチメントが好転したり、新たな資金が ETF に流入したりすれば、BTC は反発する可能性があります。しかし、現時点では、2月下旬のステーブルコインの供給量の変化と、外部経済環境が資本流入を支えるかどうかを観察する必要がある。
- 資本再流入の触媒: マクロ経済刺激策の導入や市場需要の回復など、資本再流入を促す可能性のあるニュースは、市場の反転機会をもたらす可能性があります。
2.1.3 店頭取引におけるプレミアムまたは割引
- 図からわかるように、 USDC プレミアムは2 月 11 日から 2 月 12 日にかけて大幅に上昇し、約105%に達した後、 2 月 13 日には 101% 近くまで下落しましたが、USDT プレミアムは比較的安定して変動し、約 101% を維持しました。
- USDC プレミアムの急激な上昇は、流動性の逼迫や市場の不確実性の高まりを反映して、市場で USDC の需要が急増したことによるものと考えられます。このプレミアムの変動、特に増加は、通常、市場状況が逼迫していることを示しており、投資家が安定した価値の保存手段を探している可能性があることを示しています。
- USDT のプレミアムは安定しており、USDT 市場は比較的安定しており、需要が急増していないことを示しています。
BTC市場への影響:
- 不安定な資本流入: USDC の需要が引き続き強く、市場がステーブルコインに流れ続ける場合、特に短期的には、BTC は資本流出に直面する可能性があります。BTC 市場に流入する資金が効果的に還流しない場合は、BTC 価格の引き下げにつながる可能性があります。
- プレミアム変動による潜在的な価格ショック: USDC プレミアムの急激な変動は、特にプレミアムのピーク後に市場の不確実性を悪化させる可能性があります。市場センチメントが変化したり、流動性が回復できない場合、BTC 価格は不安定な圧力にさらされる可能性があります。
2.2 関連価格指標
2.2.1 暗号通貨の市場価値
1.暗号通貨の時価総額
- 時価総額の回復：チャートとデータによると、今週の暗号通貨の総時価総額は弱い回復傾向を示しました。 2月8日の最低値（3兆2,560億ドル）から2月13日には3兆3,620億ドルまで回復し、週間では3.26%増加した。この反発は、特に暗号通貨市場に対する投資家の信頼が時価総額で3兆2,500億ドルに近づいていることから、市場全体の感情が回復していることを示している。
- 時価総額の動向：時価総額は回復しているものの、昨年12月の最高値（約3兆7,500億米ドル）にはまだ回復しておらず、市場心理は依然として慎重な姿勢を示している。全体的な時価総額の回復は、BTC 市場の相対的な強さを伴っており、これは資金がより速いペースでビットコインに流入し、ビットコインの市場優位性を推進していることを示している可能性があります。
2. BTCの優位性
- BTC のシェアが減少: 2 番目の図のデータによると、ビットコインの時価総額シェア (BTC ドミナンス) は今週、約62.47% から 60.37% に減少し、 1.91%減少しました。これは、ビットコインの市場における優位性が依然として強い一方で、短期的には資金が他の資産、特に一部のアルトコインに流入する可能性があることを示唆している。
- チャネルの中間トラックへの引き戻し：BTCドミナンスは現在、平行チャネルの中間トラック付近まで引き戻し中です。これは通常、ビットコインの市場シェアがテクニカルサポート領域に直面していることを意味します。このサポートが効果的に維持されれば、ビットコインのシェアは再び上昇する可能性があります。しかし、このサポート領域を突破すると、さらに下落し、ビットコインの市場シェアが低下する可能性があります。
3. BTC市場への影響
- ビットコインへの資金流入：市場価値は回復したものの、BTC の市場シェアの低下は、資金がビットコインに流入する一方で、一部の資金が他の暗号資産やアルトコインにも流入する可能性があることを示唆しています。そのため、ビットコインの価格上昇には一定の制約が課される可能性があり、市場における資本の流れはより分散化されます。
- BTC の安全資産としての特性: 市場価値の回復は、投資家による安全資産としてのビットコインの需要増加と関係している可能性があります。特に経済の不確実性が高まると、投資家はビットコインに資金を集中する傾向が強まる可能性があります。ただし、BTCの割合が低下したことにより、資金の流れがビットコインに完全に集中するのではなく、転用現象が発生する可能性もあります。
2.2.2 BTC全体の取引量
取引量の変化:
- 取引量は2月7日に約9億400万で始まり、2月8日には3億4300万まで徐々に減少し、その後2月12日には8億4900万、2月13日には6億7900万まで回復した。
- 取引量は非常に不安定で、特に2月7日から2月8日にかけては顕著な減少が見られました。その後、取引量は徐々に回復し、特に2月12日には取引量が8億4900万に回復すると、価格も反発し、9万7000ドルを突破した。
価格変動:
- BTC 価格は週を通して大きく変動しました。価格は2月7日に96,490ドルで、2月8日には96,412ドルまでわずかに下落し、その後2月10日と2月12日にそれぞれ97,379ドルと97,816ドルの高値に達したが、2月11日には95,784ドルまで下落した。
- 全体的には、取引量の変動にもかかわらず、BTC 価格は 96,000 ドルから 98,000 ドルの範囲に留まり、比較的安定していることを示しています。
BTC市場への影響:
- 資本流入の加速:特に2月12日の取引量増加を背景に、取引量が引き続き高水準を維持した場合、BTCは現在の範囲をさらに突破し、重要な心理的水準である10万ドルに挑戦する可能性があります。機関投資家の資金流入が続けば、価格はさらに上昇する可能性が高い。
模倣品セクションの分析
今週のマクロ指標と市場データ分析を組み合わせると、アルトコイン市場は継続的な調整と資本流出圧力にさらされていることがわかります。以下は、アルトコインシーズン指標、資本フロー、BTC市場シェア、OTHERS市場シェア、 USDT市場シェアなど、さまざまな側面から今週のアルトコイン市場のパフォーマンスを分析し、今後の発展の可能性のある道筋を展望したものです。
1. 山寨シーズン指標
山寨指数は今週金曜日に47となった。指数は今週、一部の山寨株が反発したことを示しているが、この反発が続くかどうかはまだ分からない。
Cryptobubbles は、今週のアルトコインの反発は主に取引所で起こっていることを示しています。
*2025.02.14*今週の反発について私たちが理解しているのは、BSC エコシステムを除いて、他のトークンは基本的に BTC 強気市場とアルト弱気市場を背景に売られ過ぎの反発であるということだ。その理由は以下のとおり。
- 今週のマクロ経済では大きな好材料はなかったが、いくつかの重要なデータはFRBの利上げ期待が高まっていることを示した。
- コピーキャット市場では、BSC エコシステムのみが CZ の注文の影響を受け、大量の市場の熱と流動性を吸収しました。他のトラックでは、基本的に根本的な改善や流入の急増はありませんでした。
したがって、今回の反発は売られ過ぎによる反発である可能性が高い。この反発が少なくともアルトコイン全般にサポートを提供し、価格上昇の新たなラウンドを開始できるかどうかについては、その後のデータと市場を通じて徐々に検証する必要があります。
2. 強気相場脱出指標リスト
今週は市場が反発したものの、強気相場のピーク脱出基準には程遠く、いずれの指標も達成されていません。
3. 模倣者の流入
今週、市場流入状況は小幅な改善を見せた。7日の全通貨の純流出額は20億3400万ドルに達し、前週（49億5700万ドル）より58％減少した。純流出率は大幅に緩和したが、まだ正常に戻っていない。市場の信頼を高めるには、依然としてマクロ経済のプラス要因が必要である。
*2025.02.14*さらに、BSCは12時間レベルで1191万4300米ドルの純流入を示しました。前述した理由は、CZの最近の活動と注文によってもたらされた資金の増加です。しかし、この傾向はBSC自体のパフォーマンスとCZのゲームプレイによって制限されており、富裕効果をもたらすことができず、コミュニティから批判されることになるインサイダー取引の新たなラウンドをもたらし、むしろ巨額の利益をもたらしている。この市場状況の波が終わった後も、一部の資金が引き続き Solana に戻ることが予想されます。
4. BTC市場シェア
今週、BTCの市場シェアは先週と新年前の急騰の後、ついに下落し始めました。日足MACDとRSIはともに買われすぎとデッドクロスの兆候を示しましたが、アルトコインにとって実質的な好材料がなかったため、資金は大量に戻りませんでした。したがって、この下落は通常の下落と解釈されるべきです。白い点線のトレンドラインと下の赤い抵抗範囲は、依然として潜在的なサポートポイントです。私たちが観察する必要があるのは、このサポートがテストされるかどうか、そしてそれを破ることができるかどうかです。これはマクロ環境に大きく左右されると考えています。当社は現在、短期的には悲観的であり、金利引き下げは今年後半まで待たなければならないかもしれません。
5.その他.D
BTC.Dとは対照的に、OTHERS.Dの日足MACDとRSIはともに売られ過ぎ後にゴールデンクロスを示しています。おそらく、上向きの抵抗レベルが長期サポートラインに到達し、持続的な反発が期待できるでしょう。
6. USDT市場シェア
最終的に、好調な時期を経て、USDT と BTC の市場シェアは低下し始めました。現在、USDT の市場シェアは長期サポート ラインを超えて下落しています。これまでの経験に基づくと、大きな転換点が来る前に、このサポートラインを一定期間にわたって振動させ、テストし続ける可能性があります。
