一昨日の市場見通しで、私は「米国株の連鎖は、私がより楽観視している年次物語である」と述べました。
今日は私の考えについてお話ししたいと思います。
この物語空間への新たな注目は、 @BackedFiによるものです。こうしたものは以前にも市場に登場したことがあったが、規制上の問題で何も実現しなかった。トランプ氏が政権に就任した後、一連の規制政策の変更により、米国株を再びブロックチェーン上に載せることが可能になった。
米国株がブロックチェーン上に載せられるという話に楽観的になれる理由はただ一つ
暗号通貨市場における誇大宣伝は、単なる物語とモデルに過ぎません。 AI、AIエージェント、RWAはストーリーであり、DeFi、GameFi、マイニングマシンは（ポンジ）モデルです。ストーリーとは、マインドシェア、つまり市場の購買を引き付けることができるストーリーを伝えることです。その中でも、Web2 AttentionにはAIメタバースなどのストーリーが最も多くあります。パターンの詳細については説明しませんが、基本的にはポンジープレートです。本質的には、前方の波が後方の波を遮断します。
米国株をブロックチェーン上に載せるのは前者です。個人的には、これは市場が喜んで支払うストーリーだと考えています。だからこそ、私はこの物語に楽観的であり、この物語は間違いなく開発プロセスにおいて DeFi と RWA を統合し、これらの古い物語に新たな成長をもたらすでしょう。
Mint Ventures @xuxiaopengmintの「WEB3 MINT TO BE」コラムで、ミンダオ氏は、米国株をブロックチェーン上に置くことの利点は次の4点にまとめられると述べています。
1. 金融効率の向上:従来の金融決済システムは非効率的ですが、ブロックチェーンは資金決済の速度を大幅に向上させ、コストを削減し、24 時間取引を可能にします。
2. ユーザーは新たな用途で「権限を与えられる」：トークン化された株式は単なる株式証書ではなく、使用機能（手数料の控除、質権への参加、交換サービスなど）も持つことができます。
3. 地域的な規制の制限を突破:トークン化された株式は世界中で流通できるため、米国株式の資本プールが大きくなります。
4. DeFi との統合を強化:新しい取引可能な資産として、ストックトークンは DeFi インフラストラクチャ (DEX、レンディング プロトコルなど) に自然に適応します。
もちろん、この物語が大きくなると、必然的に規制が引き起こされるでしょう。結局のところ、すべては「コンプライアンス」という 2 つの言葉に集約されます。現時点での中心的な問題は、規制の不確実性でもあります。
最後まで他のことは重要ではありません。
現時点では、規制以外に暗号通貨に対する障害はありません。 DEX、住宅ローン、クロスチェーンなどのインフラは、基本的に既成のものが見つかります。
たとえば、 @injective は現在、米国株価指数、Nvidia、マクドナルド、テスラの先物取引をサポートしています。取引はオンチェーン取引所Helixで行われます（Injectiveは実際の米国株のオンチェーンではありませんが、米国株関連のティッカーの先物取引をサポートしています）。
この製品のコアアーキテクチャは iAssets です。取引側では、ユーザーとユーザー、ユーザーとマーケットメーカーが互いに相手方として行動し、注文帳を使用して取引をマッチングします。 DeFi 側では、iAssets のプログラム可能な特性により、担保貸付、利回り戦略、レバレッジポジション、構造化商品、住宅ローンの借り換えなどのシナリオに使用できます。
簡単に言えば、iAssets は静的な RWA 資産を DeFi で使用できる動的な資産に変換します。
今のところ、Injective は規制についてあまり心配する必要はないが、米国株をブロックチェーン上に置くという構想を確かに打ち出している。レイアウトのこの部分は、将来的に$INJの成長ポイントになる可能性があります。
Backed は Base 上にあり、Coinbase のビッグツリー (Coinbase Ventures が投資) によってサポートされており、実際に米国の株式資産をチェーン上に配置しています。たとえば、今月、Backed はトークン化された Coinbase 株、wbCOIN を Base で立ち上げました。 wbCOIN の流動性交換の場として Aerodrome を直接利用します。発行する資産は、実物資産によって 1:1 の比率で完全に担保されています。
同社が直面する規制リスクはより高い（欧州の MiFID II フレームワークとスイスの DLT 規制を使用して許可のないトークン化された株式を可能にしており、少なくとも欧州では準拠している）。
私の考えとしては、参加できるのであれば、まずは参加するのに遅すぎないうちに（LPとして）参加し、次に将来のエアドロップのために参加してください。おそらく米国の規制が明確化されれば、そのネイティブプロトコルトークンが Coinbase に上場されることも不可能ではないでしょう。しかし、これは「漠然とした予測」なので、あまり多くのお金を投資しないでください。複数の口座に少額ずつ投資することも可能です。
