編集：Deng Tong、Golden Finance
最近の暗号通貨価格の下落には、次のようないくつかの具体的な要因が寄与しています。
- 米国の株式市場は最近の低迷から抜け出すのに苦戦しており、Deepseek が市場に与える影響は依然として続いている。
- 暗号通貨市場は、14億ドルのBybit取引所ハッキングからまだ回復中です。
- 仮想通貨投資商品からの資金流出が続く中、投資家はリスク回避モードにある。
- 上昇局面における強い抵抗が、世界の暗号通貨時価総額の回復努力を抑制している。
米国株が仮想通貨市場を下落させる
先週の急落を受けて、米国の主要株価指数は月曜午後の反発に失敗し、ナスダックは1.2％、S&P500は0.5％下落して取引を終えた。
現地時間2月21日、トランプ大統領は「アメリカ第一投資政策」覚書に署名した。米国の海外投資に関しては、この覚書は中国への米国の投資に対する監視を強化しようとしている。この影響を受け、米国に上場している中国株は急落した。ナスダック中国金龍指数は5.24％下落し、風力中国概念技術リーダー指数は6％以上下落した。人気の高い中国の株は全面的に下落した。アリババとビリビリは9％以上下落し、JD.comとテンセント・ホールディングスは7％以上下落した。
さらに、Deepseek の AI 市場への影響は拡大し続けています。投資銀行TDコーエンが発表したレポートによると、マイクロソフトは米国で数百メガワットに上る大規模なデータセンターの計算能力のリース契約をキャンセルまたは更新しない方針を打ち出し始めており、これはマイクロソフトが自社だけで過剰なAI計算能力を構築してしまうことへの懸念を反映している可能性がある。 DeepSeekが、非常に低コストでアメリカの技術に匹敵すると主張するオープンソースのAIモデルを発表した後、投資家は、マイクロソフトを含むテクノロジー大手による継続的な巨額支出に深い疑念を表明した。
さらに、Nvidia の収益報告も懸念を引き起こしています。エヌビディアは水曜日に第４四半期の業績報告を発表する予定。 MarketWatchは先週、収益報告で同社の新しいBlackwellチップアーキテクチャに関するより詳しい情報が得られるだろうと指摘した。生産は加速しているが、製品は不足、遅延、過熱の問題に直面しており、一部の主要顧客は注文を延期していると報じられている。これらの問題は、Nvidia の短期的な財務健全性に対する懸念を引き起こします。こうした懸念は、数十億ドルを投じて大量のエヌビディア製チップを購入するなど、人工知能に多額の投資を行ってきた同社や他の大手テクノロジー企業が直面する潜在的な減速を投資家が評価する中で浮上している。バンク・オブ・アメリカ証券のアナリストらは今月のレポートで、NVIDIAの収益報告は「AI強気相場の次の重要な試金石」になると述べ、NVIDIAの1株当たり利益は「大々的な宣伝がなくても依然として相当な額になるだろう」と付け加えた。
米国経済に目を向けると、ルネッサンス・マクロ・リサーチの経済調査責任者ニール・ダッタ氏は、労働市場へのリスクが増大していると述べた。実質所得の伸びは鈍化し、住宅市場は悪化し、州政府と地方政府は支出を削減している。懸念されるのは、GDPの中央値予測が2.5％程度であり、市場が一般的に経済は減速しないと信じていることだ。
「2023年がプラスのサプライズなら、2025年はマイナスのサプライズになる可能性が高い」とダッタ氏は書いている。
「反応的な金融政策の引き締めが主なリスクであり、金融市場の投資家にとって重要な意味を持つ」とダッタ氏は続けた。 「リスク選好が弱まるにつれ、長期金利は低下し、株価は下落すると予想しています。経済に関しては、雇用市場の状況が悪化すると予想しています。」
イーサリアムが市場の急落を主導
今日の暗号通貨市場の下落は、2月21日にBybit暗号通貨取引所がハッキングされ、史上最大の暗号通貨盗難で14億ドル以上のETHとETH関連トークンが失われたことから始まった調整の一部です。
2月25日も売りが続き、以下のような動きがありました。
- イーサリアムは市場の下落を主導し、過去24時間で11.5%下落し、2,503.26ドルで取引された。
- ビットコインとソラナも下落し、ビットコインは4.9%下落して91,549.81ドル、ソラナは15.7%下落して141.76ドルとなった。
- XRPなどの他の暗号通貨は10.8%下落し、ドージコインは13.7%下落し、BNBは6.5%下落した。
デリバティブ市場での大規模な清算により、問題はさらに悪化した。
この売りによりレバレッジポジションの清算が引き起こされ、記事執筆時点で過去24時間で316,393人のトレーダーが清算され、その総額は9億5,208万ドルに上った。
ロング清算が優勢であることは、暗号通貨市場が強気側で過剰レバレッジ状態にあることを示唆している。
現在の弱気な市場センチメントにもかかわらず、仮想通貨オプション取引プラットフォームQCP Capitalは、仮想通貨の価格とインプライドボラティリティは2022年のFTX暴落に比べて穏やかな反応を示していると述べた。
QCPキャピタルはテレグラムのメッセージで、これは「仮想通貨業界の成熟度が高まっていることを浮き彫りにする」と述べ、次のように付け加えた。
「バイビットが危機的な時期に流動性ギャップを埋めるためにブリッジローンを迅速に取得できたことは、貸付部門の回復力と十分な流動性を浮き彫りにしている。業界は2022年以降着実に回復し、昨年の米国大統領選挙前には急激な増加を経験した。」
投資家は暗号通貨のリスクを回避し続けている
暗号通貨市場で進行中の調整は、暗号通貨投資商品からの資本流出と一致しています。
重要なポイント:
- デジタル資産投資商品からの資金流出は2週連続で発生。
- CoinSharesのレポートによると、2月21日までの週の流出額は合計5億800万ドルだった。
- これは、機関投資家がデジタル資産への投資を減らしていることを示しています。
- ビットコインからの資金流出は最大で、総額5億7100万ドルとなった。
- 年初からの流入額は2週間前の74億ドルから先週の66億ドルに減少した。
暗号投資商品の資金の流れ。出典: コインシェアーズ
コインシェアーズの調査責任者、ジェームズ・バターフィル氏は、これは貿易関税、金融政策、インフレをめぐる不確実性によるものだと指摘した。彼はこう言った。
「米国大統領就任とそれに伴う貿易関税、インフレ、金融政策をめぐる不確実性を受けて、投資家は引き続き慎重な姿勢を保っているとみている」
一方、市場参加者は今週最後の米国インフレデータを待っている。
知っておくべきこと:
- 連邦準備制度理事会が「好む」インフレ指標である個人消費支出（PCE）指数は2月28日に発表される。
- 先週、新規失業保険申請件数は予想中央値を4,000件上回る219,000件となり、労働市場の状況が弱まっていることを示唆した。
- これにより、2025年に複数回の利下げが行われるとの予想は大幅に減少します。
- 例えば、CMEグループのFedWatchツールによると、この期間中に2回のFRB会合が予定されているにもかかわらず、金利引き下げは起こりそうにない。
7 月 30 日の FOMC 会合における連邦準備制度理事会の目標金利の確率。出典: CMEグループ
連邦準備制度理事会が次の2回の会合で金利を据え置く確率は現在、3月で97.5%、5月で73%となっている。
暗号通貨市場は巨大なオーバーヘッド抵抗に直面
本日のすべての暗号通貨の時価総額（合計）の下落は、1 月 31 日に始まった調整の一部であり、主要なサポート領域がレジスタンス領域に変わりました。
要点:
- TOTALは、50日単純移動平均と100日単純移動平均（SMA）である3.28兆ドルから3.31兆ドルの間の重要な供給ゾーンを下回って取引されています。
- 相対力指数（RSI）は現在40で、市場状況が下落に有利な状態が続いていることを示しています。
- さらに、この売りにより、暗号通貨市場は3兆300億ドルのサポートレベルに向かって下落する可能性がある。
- これは 11 月 20 日以来 TOTAL にとって重要なサポート領域となっていることに注意してください。
- この水準を突破すると、200日SMAの2.72兆ドルに向けて売り圧力が強まるだろう。
TOTAL/USDの日足チャート。出典: Cointelegraph/TradingView
逆に、暗号通貨の時価総額がさらに上昇すれば、3.2兆ドル以上にまで戻り、前述の抵抗レベルを試すことになるかもしれない。
著名なアナリストであるCrypto Zoneによると、「暗号通貨市場は、恐怖と貪欲指数が40で中立期にある」とのこと。 「
アナリストは「これは投資家が慎重に行動を検討しており、今は戦略的な意思決定を行う重要な時期であることを示唆している」と付け加えた。
BTCは7万ドルまで下落
BitMEXの共同創業者アーサー・ヘイズ氏はソーシャルメディアに、IBIT保有者の多くはETFを買い持ち、CME先物を空売りすることで短期米国債よりも高い収益を得ているヘッジファンドだと投稿した。 BTC 価格が下落し、ベーシス（つまり、ETF 価格と先物価格の差）が縮小した場合、これらのファンドは IBIT を売却し、CME 先物をカバーすることになります。これらのファンドは現在利益を上げており、ベースが米国債利回りに近いことを考えると、米国の取引セッション中にポジションをクローズして利益を実現することになるだろう。私は70,000ドルに対して強気です。
マクロ経済データを使った取引を専門とする仮想通貨ヘッジファンド、レッカー・キャピタルの創設者クイン・トンプソン氏はソーシャルメディアに次のように投稿した。「現状に満足している、あるいは現実を否定している人たちに伝えたい。6～12か月後に取引できる価格と比べれば、9万5000ドルという価格は、まだ悪くない出口価格だ」
トンプソン氏は、ビットコインが今後3か月以内に新たな高値を記録しない可能性は80％、今後12か月以内に新たな高値を記録しない可能性は51％であると考えている。
出典: 新華網、新浪金融、証券時報、ウォールストリートジャーナル、コインデスク、コインテレグラフ、Twitter など。
