作者| 黑米，白澤研究院
撰寫本文時，比特幣在過去24 小時內上漲超過6%，短暫觸及2.9 萬美元（編者註：發佈時價格已突破3萬美元）。同時，比特幣重新掌握整個加密貨幣市場50% 的份額。要知道，自2021 年5 月以來，比特幣的市場主導地位從未突破50% 以上。
我認為本輪比特幣上漲行情以及主導地位的上升主要歸因於3 個方面，金融巨頭入局加密交易、比特幣現貨ETF 競爭再起、第四次比特幣減半即將到來。
監管打擊下，金融巨頭入局加密交易
EDX Markets 是一個由美國3 家最大的資產管理公司Charles Schwab、Fidelity Digital Assets 和Citadel Securities 支持的機構專用交易所，於2022 年9 月宣布成立，並於昨日正式推出，引發了加密社區的熱議。
核心領導層方面，EDX Markets 的CEO 將由Citadel Securities 前全球業務發展主管Jamil Nazarali 擔任，CTO 及總法律顧問則分別由ErisX 前首席技術官Tony Acuña-Rohter 和Fidelity Digital Assets 前總法律顧問David Forman 擔任。
作為一家背書強勁的交易所新貴，EDX 對美國證券交易委員會（SEC）的監管採取謹慎的態度，將安全和合規作為重心。
一方面，EDX 與其他交易所最大的區別在於，它是一個“非託管”交易所，這意味著它不直接持有客戶的加密資產，通過可信賴的中介機構來確保客戶的資金安全。
另一方面，最近，兩大加密貨幣交易所Coinbase、幣安受到了美SEC 的起訴。
在幣安訴訟中，SEC 將十種代幣歸為證券，包括SOL、ADA、MATIC、FIL、ATOM、SAND、MANA、ALGO、AXS 和COTI。在Coinbase 訴訟中，SEC 將另外七種代幣歸為證券，包括CHZ、FLOW、ICP、NEAR、VGX、DASH 和NEXO。
上述代幣EDX 均未提供交易，客戶只能交易四種加密貨幣：BTC、ETH、LTC 和BCH —— SEC稱它們都不是證券。
因此，EDX 重新將機構興趣集中在包括比特幣在內的老牌加密貨幣上。
雖然一些Twitter 用戶認為美SEC 最近對幣安和Coinbase 提起訴訟的時機令人擔憂，但許多人將EDX 的推出視為是對比特幣價格的利好消息。
另外有行業人士猜測，在SEC 的執法行動之後，這些金融巨頭推出交易所並非巧合，突然間，“這些華爾街大公司在跑道被清理乾淨後就進入了加密市場”。監管機構先通過訴訟打擊原生加密貨幣交易所，製造恐懼，然後讓金融巨頭猛撲進來。也許監管機構更傾向於讓老牌公司進軍加密市場，而不是從一開始就支持加密市場的原生公司。
比特幣現貨ETF 競爭再起
儘管美SEC 對加密行業進行了打擊，但傳統金融巨頭和機構投資者仍然對比特幣表現出興趣，並加速了入局的腳步。
前有全球最大的資產管理公司貝萊德申請了比特幣現貨ETF，如果通過，它將為更廣泛的投資者打開一個受監管、不用真正購買比特幣的投資渠道，並最終導致比特幣需求和價值的增長。
數字資產服務平台Matrixport 的加密貨幣研究主管Markus Thielen 認為：“美SEC 批准貝萊德的比特幣ETF 的可能性很高。...... 該ETF 可能會在2023 年9 月/10 月獲得批准，並將在三個月內吸引100 億美元，在六個月內吸引200 億美元——這將極大地支撐比特幣價格。”
自貝萊德提交ETF 申請以來，比特幣價格已上漲12%，Coinbase 股票Coin 也上漲了12%。
緊隨其後的是WisdomTree。在距離貝萊德提交申請不到一周後，這家管理著870 億美元的資產管理公司再次提交了對比特幣現貨ETF 的申請。 WisdomTree 在文件中表示：“比特幣市場已經成熟，其運營效率和規模在實質性方面與成熟的股票、固定收益和大宗商品市場相似。”
這並不是WisdomTree 的首次申請，早在2021 年12 月，美SEC 就以缺乏“監管共享協議”和市場操縱擔憂為由將之拒絕。
在過去幾年，許多ETF 發行商都曾嘗試過比特幣現貨ETF，但都被SEC 拒絕了，包括WisdomTree、VanEck、ProShares、Invesco、Valkyrie 和ARK。
最近有傳言稱，第三大資產管理公司Fidelity 正計劃在加密市場上掀起一場“地震”，申請其現貨比特幣ETF，並可能對陷入困境的Grayscale 發起收購。但Fidelity並未證實這一傳聞，該公司是否真的會大局進軍加密市場還有待觀察。
然而，貝萊德的行動確實可能會引來傳統金融巨頭的爭相模仿，引發繼2021 年之後的又一次“比特幣現貨ETF 競爭”，而比特幣也可能很快會迎來它的“黃金時刻”——2004 年首個黃金現貨ETF 在美國獲得批准後，其價格在接下來的幾年裡出現了爆炸式增長。
即將到來的比特幣減半
即將到來的第四次比特幣減半將在10 個月後（2024 年5 月9 日）發生，區塊獎勵將減少到僅3.125 個比特幣。比特幣減半是比特幣的一個重要敘事，也是最近3 次牛市增長的催化劑，它每四年將向礦工發放的區塊獎勵降低一半，每次減半後以相同的能源成本挖到的比特幣數量會減少，因此這往往會引起比特幣社區對比特幣價格的強烈猜測和預期。
從歷史上看，這一敘事每每到來，都會引發比特幣和更廣泛的加密市場創下歷史新高。
如下圖所示，藍線、橙線、綠線分別代表2012-2016 年、2016-2020、2020 至今三個減半週期的比特幣價格走勢。
可以發現，所有線都在第400 天和第600 天之間達到價格的最大值。
最受歡迎的比特幣分析師Plan B 認為，通過第四次減半，比特幣價格有望漲至超過32000 美元，並在2025 年開啟新一輪牛市週期。
最後，DYOR，對任何事件都要深入挖掘。
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